公司債發行進入空窗期，今年前二個月年整體發行明顯萎縮，根據 櫃買中心統計，今年前二個月公司債合計僅566億元，較去年同期的 660.5億元，年減達16.7％，且去年3月發行量達720.2億元，第一季 合計1,380.7億元，若今年3月還是只有300億元左右水準，第一季發 債量恐低於千億元。

　　今年前二月發債大咖全神隱，只有富邦金發債72億元。券商主管研 判，去年美國聯準會（Fed）啟動降息，累計降4碼（1碼為0.25個百 分點），但今年川普2.0啟動，市場預期關稅政策可能推升通膨疑慮 ，近期聯準會官員對降息態度保守，預估全年降息下修至僅2碼空間 ，且最快第二季才會再降息，不確定性升高，使得企業發債顯現相對 觀望。且近期利率有上行趨勢，成為降息年發債意願降溫主因，有些 企業研判國內債券利率有機會走低，不急於利率高點發債。

　　隨全球降息步伐放緩，企業發債轉趨保守，根據櫃買中心統計，前 二月公司債發行量縮小，1月指標公司債僅鴻海的92億元，可轉債有 325億元；2月發債大咖台電、中油均休兵，僅富邦金發72億元，整體 發債量更縮小至241億元。

　　券商主管分析，1、2月公司債籌碼減少，要等新財報出爐才能發新 債，但整體第一季新台幣資金相對浮濫，加上公債額度不夠、券源稀 少，近期不少新發公司債都算熱銷，普遍有超額認購跡象。

　　觀察鴻海1月發行十年券票面利率回升至2.05％，5年券也升至1.9 8％；富邦金2月發行的七年和十年新券利率均破2％。券商主管預期 ，企業發債成本確實已增加，其餘廠商發債可能還是先暫緩，至少上 半年都會先觀望市場利率走向，全年發行量預料繼續萎縮，但綠債發 行逆勢熱絡。

　　根據櫃買統計，綠色債券今年累計已有6檔發行、合計達230億元； 去年發行32檔、共1,161億元，其中如大咖台積電因滿手現金，且明 年獲利能見度高，短期內沒有發債計畫，且去年發行343億元全都是 綠債，今年預期還是以綠債為主軸，綠債總發行額有機會超越去年。