今年以來債市也受到全球貿易戰波及，導致經濟數據表現錯綜、市 場擔憂川普關稅政策是否引發通膨風險或使經濟面臨衰退風險，在避 險情緒升溫下，促使部分資金轉向債券尋求避險。檢視投信今年來各 類債券基金表現，其中投資等級債相關基金表現相對穩健，普遍平均 報酬維持正值，非投資等級債則多下跌收場。

　　群益投信債券研究團隊表示，現階段在不確定性壟罩下，具防禦性 質同時也能提供收益，投資人也不妨適度配置債券基金來平衡投資組 合波動，雖聯準會降息節奏放緩，但路徑未改變，全年來看仍有降息 1至2碼，長天期債仍具潛在資本利得空間可留意。

　　群益時機對策非投資等級債券基金經理人陳以姍分析，目前聯準會 6月FOMC會議降息1碼機率持續上升，未來有望持續降息，債市漲幅可 期。長期而言，十年期公債殖利率的走勢與聯準會利率具相關性，近 期彈升也並未突破前高，未來有望隨著聯準會降息而回穩，聯準會後 續將放緩降息步伐，2025年僅會有2碼降息，2026年也是同樣的降息 幅度，使得市場對後續降息預期明顯降溫，不過面對降息，投資人最 需要的就是鎖高息、低波動的投資工具，債券就是其中之選。

　　考量美國經濟表現有韌性、企業信用風險可控，具收益優勢的非投 資等級債將有機會表現，投資人可期待降息利率拐點下，債券受惠程 度相對高，投資人不妨採取複合債投資策略因應。

　　國泰投資級公司債（00725B）基金經理人李育齡指出，現階段關於 美債殖利率有兩股力量拉扯，首先是「關稅促使通膨再起」疑慮，可 能使聯準會減緩降息步伐甚至反向升息；第二則是「川普政策導致經 濟放緩」的擔憂，若景氣衰退甚至陷入蕭條，聯準會將為穩定市場、 刺激經濟而積極降息。