美元後市怎麼走？市場靜待全球央行年會，以尋找更多有關美國利 率政策的線索。外銀指出，美國聯準會（Fed）的貨幣政策立場、下 任主席身分等兩大因素，將對美元構成考驗，尤其市場對Fed所遭受 政治壓力的解讀，可能會對美元產生不同的影響。

　　渣打銀行表示，美元指數目前正在測試50日移動均線（DMA），即 將公布的美國零售業財報，可能成為與關稅情緒相關的短線催化劑， 若向上突破，則有進一步走高空間。

　　滙豐銀行分析，今年以來美元走勢受到的影響多來自美 國的政策不確定性和其他結構性因素，不過，隨著美匯指數（DXY） 與其加權利差隱含匯率水平的差距縮小，已有跡象表明，利差等週期 性因素對美元走勢的影響將變得愈發重要。

　　滙豐銀行認為，Fed的貨幣政策立場以及誰可能成為下 一任主席，將對美元構成考驗。若市場認為Fed所遭受政治壓力相對 溫和且能維持漸進式降息，則支持美元兌多數貨幣逐步走弱的基本判 斷；但若市場擔憂Fed將遭受政治影響，美元走勢則會取決於跨資產 波動以及長期美債收益率的變動。

　　而在局勢棘手的情況下，美元兌歐元、日圓和瑞士法郎等核心貨幣 初期將走弱，但其他對避險情緒加劇較為敏感的貨幣，如澳元、紐元 以及其他新興市場貨幣的未來表現將更加難以判斷。

　　星展銀行強調，美元7月的反彈似乎已經結束，並在8月反轉走弱， 可能會重新支撐美元表現的因素有兩個：

　　一是若美國消費者物價指數（CPI）月增率急升至0.5％～0.6％， 飆達2022年時的水準，將迫使Fed重啟降低通膨的使命，排除現階段 降息的可能；第二種可能性是若全球爆發黑天鵝事件，將再度引發市 場避險情緒，屆時美元作為傳統避風港的角色料再次受到青睞。