美國聯準會重啟降息週期，推動股票、債券及黃金齊創新高。外銀 認為，政策寬鬆、企業活動回暖以及人工智慧所帶來的結構性成長動 能，將共同支撐美股未來表現，而美國國內資本支出與潛在財政刺激 有望帶動經濟擴張，強化對風險資產的支撐力道。

　　滙豐銀行指出，歷史經驗顯示，當聯準會恢復寬鬆政策 後的12個月內，金融資產普遍表現不俗。目前該行預期，美國今年仍 有望再降息兩次，每次幅度為25個基點，且預測年底10年期美國國債 收益率將達4.3％。目前收益率已低於此水平，因此該行將美國國債 的存續期下調為5至7年。

　　展望股市，滙豐銀對美股後市保持正面看法，認為多項 因素正為市場提供支撐，其中包括聯準會降息預期、人工智慧生態系 的迅速擴展，以及企業活動回暖。該行指出，併購、股票回購與股息 穩定增長，配合生產回流與再工業化的長期結構性趨勢，將有利美股 表現，特別看好資訊科技、通訊、工業及金融板塊的成長潛力。

　　渣打銀行將美國股票上調至看好。儘管過高評價面和季節性可能引 發短期回調，但成長型行業股票的強勁盈餘前景可能支持未來6～12 個月股價延續上行趨勢，且聯準會降息將為美國股票上漲提供新的動 力。過去40年，聯準會有12次在股市距離歷史高位不到1％的時候降 息，帶動美股在隨後的12個月內出現上漲。

　　星展銀行表示，美國經濟將受到國內資本支出、川普的財政刺激措 施以及聯準會降息的支撐，如同過去的景氣循環，這些經濟因素的結 合對風險資產是具有建設性的。而亞洲不含日本股市的評價面相對全 球股市折價約30％，預期將受惠於來自美國等評價面較高市場的資金 流入。