全球陷入貴金屬狂熱，黃金、白銀價格大幅飆漲，「金銀比」跌至2011年9月以來、近14年半新低。臺灣銀行分析，種種限制推動白銀價格突破每盎司100美元，甚至可能升至200美元以上；台北富邦銀行示警，白銀價格去年漲幅已高，若地緣政治風險緩和或股市樂觀情緒上揚，下行的波動風險將明顯提升。

　近年來白銀價格如失速列車狂漲，臺灣銀行在最新報告裡引述經濟學家馬克．索恩頓博士說法指出，白銀因「副產品悖論」面臨供應危機，全球約七成以上的白銀來自銅、鉛、鋅礦的副產品，若經濟下滑，這些金屬需求減少，白銀供應也會隨之萎縮，形成每年逾2億盎司的結構性缺口。因回收成本過高而難以再利用，大量白銀被永久消耗於太陽能、風電與軍工用途。這些限制將推動白銀價格突破100美元，甚至可能達到200美元以上。

　北富銀認為，今年金屬價格受到庫存錯位、地緣政治影響持續突破新高。就強弱度而言，貴金屬表現預期仍將優於基本金屬，尤其是目前伊朗局勢混沌不明下，市場資金會更青睞貴金屬的避險功能。

　但黃金、白銀價格去年漲幅已高，若地緣政治風險緩和或股市樂觀情緒上揚，貴金屬下行波動風險將明顯提升。以目前價位而言，投資選擇上更適合利用ETF做短期操作，而非以長期投資角度看待。

　回顧2025年白銀價格上漲138％，創1979年亨特兄弟壟斷市場以來最大年度漲幅。2026開年白銀續突破歷史新高、超過100美元，強勢原因除反應AI需求拉動、地緣政治風險推升外，也受到關稅效應，大量實體白銀由倫敦交易所轉向美國，導致倫敦庫存驟降的流動性問題。北富銀示警，若白銀庫存開始重新由美國流回倫敦，下行風險將同步升高。

　「金銀比」是衡量「1盎司黃金可兌換多少盎司白銀」的指標，歷史經驗顯示，當金銀比處於低位時，可能代表白銀相對於黃金的價格已偏高，投資者可能賣出白銀、買入黃金，即進行「金銀比收斂」的反向操作。