因應股市高檔震盪風險升溫，多檔於3月即將推出的主動式ETF規劃 納入「掩護
性買權（Covered Call）」策略，以增加收益來源並降低 投資組合波動，兼顧收
益與防禦的策略型配置。

　　3月有7檔主動式的台股、跨國股、債券ETF將陸續亮相，包括貝萊 德、兆
豐、國泰等投信紛紛加入主動式ETF戰局，摩根、復華、群益 等也皆持續推出
主動式ETF豐富產品線。

　　據了解，由於今年股市來到高檔位階，不確定性因素持續上升，市 場震盪
幅度擴大，多檔主動式ETF新兵將考慮納入「掩護性買權」部 位。

　　摩根投信指出，今年市場動盪仍頻繁，投資人可評估具備「掩護性 買權策
略」（Covered call）的台股主動式ETF，既能參與台股的成 長機會，又可一定
程度對沖市場的波動風險。

　　法人分析，目前主動式ETF已可納入期貨與選擇權交易部位，除了 避險與
相對抗跌功能以外，也有增加收益的特性，由於透過「賣出」 掩護性買權，作
為賣方可收取權利金，無論是在債券或是股票上皆有 助於創造息收來源。

　　主動貝萊德iShares安碩收益優化投資等級債（00985D）預計16日 募集，其
擬任基金經理人游忠憲表示，00985D以投資等級企業債為核 心，從品質、價值
與市場動態三大面向進行嚴謹選債，並透過主動調 整投資組合及運用衍生性工
具策略，提升整體收益結構與投資效率， 後續不排除會在部位中納入美國公債
的掩護性買權部位，協助投資人 於不同景氣循環中維持穩健配置，實現更具效
率的收益優化。

　　主動摩根台灣鑫收益ETF（00401A）預計23日募集，其經理人沈馨 指出，
雖然「一路大漲」的情況，對掩護性買權策略的操作可能相對 不利，但落實在
實務上，「波動」才是這個市場真正的常態，今年的 台股更是如此，畢竟台股
在今年1月～2月的漲幅已逼近20％，是近年 來少有的現象，展望後市，由於中
東戰事的後續仍要觀察，在此震盪 情境下，建議台股ETF投資人可用搭配掩護
性買權當作核心的策略， 持續參與台股市場的成長機會。