近期全球金融市場受中東衝突，全球股市3月4日震盪加大，使得債 券資產的
「收益與防禦」價值再度受到市場關注。

　　法人指出，隨著通膨壓力自高點回落，加上目前債券殖利率仍然處 歷史相
對高檔，使債券同時具備息收優勢與潛在資本利得空間，成為 火馬年資產配置
的重要核心。

　　台新投信表示，從總體環境來看，通膨雖仍具黏著性，但已較高峰 明顯回
落，市場焦點逐步由抑制通膨轉向穩定經濟成長，整體環境對 債券市場發展相
對有利，尤其是非投資等級債，目前殖利率仍維持在 歷史較高水準，即使債券
價格出現波動，較佳的殖利率仍能提供投資 組合的下檔緩衝。若以票息率比
較，美國非投資等級債約6.53％，高 於美國投資等級債4.84％、美國公債3.94％
以及歐洲公債2.92％，顯 示高收益債在目前利率環境下仍具收益優勢。

　　聯準會可能採取預防型降息路徑下，美國經濟仍維持溫和成長，企 業營收
與EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）已連續8至9季成長，企業 債務償還能力
維持在歷史較高水準。市場預期2026年企業違約率可望 降至約1.75％，低於長
期平均3.2％，整體信用風險仍在可控範圍。

　　貝萊德投信認為，看好投資等級企業債，因其信用品質較高，在震 盪環境
下常被視為資產配置中的核心部位。目前投資等級企業債殖利 率仍接近5％，
投資人無須承擔過高信用風險，即有機會取得相對具 吸引力的收益；若未來降
息循環啟動，也有機會帶來債券價格上升所 帶動的資本利得空間。

　　玉山投信強調，在高利率環境下，高票息債券能提供穩定現金流， 因此逐
漸受到收益型投資人的青睬，2026年全球經濟在政策與供應鏈 調整下，整體仍
有望維持溫和成長，AI投資帶動的生產力提升與企業 獲利改善，也為成熟市場
企業的財務體質提供支撐。成熟市場企業債 因資訊透明度與流動性較佳，其中
美國企業債市場規模龐大、發債量 居全球之冠，因此成為許多債券投資策略的
重要配置來源。