韓媒BusinessKorea報導，隨著庫存跌至歷史低點，DRAM價格持續飆升，意味闊別七年的DRAM超級周期正捲土重來，三星、SK海力士等韓系DRAM廠受惠大。法人看好，南亞科、華邦等台廠也沾光。

研調機構集邦科技（TrendForce）9月29日的數據顯示，全球DRAM製造商平均庫存量在第3季底跌至3.3周的歷史新低，這項庫存數字也低於2018年半導體超級周期期間三至四周的平均庫存量。

SK海力士和美光各有二周的庫存量，三星則有六周的庫存量。韓國半導體產業協會（KSIA）的常務董事安基賢（An Ki-hyun）指出：「DRAM的平均庫存量約為八周」，他並表示，二周是緊急狀態，將加劇買家之間的競爭，以確保供應無虞。

隨著AI市場快速成長，對AI加速器至關重要的高頻寬記憶體（HBM）需求激增；再者，由於半導體公司將現有DRAM產線轉為生產HBM，標準DRAM的產量劇降，伴隨現在適逢資料中心伺服器更換周期，進一步刺激DRAM需求向上。

供應短缺已造成價格大漲。根據集邦科技報價，PC用DDR4 8Gb價格觸及6.3美元，突破今年最高價。最新規格DDR5 16Gb報價為7.5美元，有些機構的報告則說漲幅高達兩倍。

隨著市場需求激增，但供給趕不上需求，三星、SK海力士據傳都將計劃進一步調高DRAM和NAND晶片報價。

這股半導體熱潮將會持續一段時間，三星、SK海力士和美光等三家主要記憶體製造商都將重心放在HBM4，這項技術將搭載於輝達的下一代AI加速器Rubin平台，勢必將限制標準記憶體的產量。

全球第三大儲存型快閃記憶體（NAND Flash）供應商日商鎧俠（Kioxia）看好AI帶來龐大運算需求，預期未來數年，NAND晶片市場將迎來強勁成長。法人認為，隨市況正向發展，群聯、威剛、創見等台灣NAND相關族群都將受惠。

鎧俠副社長渡邊友治接受彭博新聞專訪時表示，看好AI資料中心持續擴張，NAND晶片需求每年將以約20%的幅度增加。

渡邊友治指出，全球超大規模資料中心（hyperscaler）急需大量高效能儲存解決方案，資料中心業者需要更多NAND晶片，使得NAND晶片需求非常強。伴隨業界陸續開始汰換五到六年前安裝的伺服器，同步催動存儲裝置需求向上，鎧俠甚至收到客戶反映，硬碟供應完全跟不上需求。

鎧俠表示，將持續逐月檢視投資進度，確保新廠產能能緊密配合市場，並計畫五年內產能翻倍，力拚追趕韓國記憶體雙雄三星與SK海力士的腳步。

鎧俠為NAND晶片後續市況按讚，法人看好產業鏈雨露均霑，從控制晶片廠群聯，到模組廠威剛、創見等，後市營運可期。

群聯是鎧俠重要夥伴，也對NAND晶片後市正向看待。群聯執行長潘健成日前表示，原廠調漲價格態度強硬，並且有秩序調控出貨，加上AI應用更普及，明年NAND晶片還是會缺貨。

受惠NAND市況回溫，加上雲端服務業者（CSP） 擴大導入固態硬碟（SSD），以及原廠陸續調漲價格，群聯獲利明顯回升。群聯強調，將持續強化與NAND晶片原廠合作，確保供貨能滿足全球客戶的多元應用需求。

威剛也樂觀記憶體後市，認為產業多頭格局將延續，不僅上游製造商對產能規劃仍相當謹慎有序，DRAM與NAND晶片供給有限，且AI相關應用需求持續暢旺、消費性電子產品新品相繼出籠，各項應用所搭載的記憶體容量倍增成長，都將推升近期記憶體價格和需求持續上攻。

研調機構數據也顯示NAND晶片市況明顯好轉。集邦科技（TrendForce）最新報告指出，隨著主要供應商轉移產能至高毛利產品，NAND晶片供需失衡情況已明顯改善，市場流通供給量縮減，帶動第3季價格上揚5%至10%。

【集邦科技TrendForce／】

　　近年美國貿易政策已逐步將產業回流視為核心考量，透過各項法律 工具、獎勵機制推動製造業赴美國設廠。2025年1月20日美國總統Tr ump上任後，援引《國際緊急經濟權力法（IEEPA）對世界各國提出對 等關稅，並援引《232條款》針對半導體、鋼鐵等關鍵商品進行調查 並課徵關稅。

　　在對等關稅部分，從2025年4月2日頒布到8月7日正式實施，已對全 球產生重大影響。然而，對台灣高科技產業帶來更高風險的232調查 則尚未公布結果。

　　細看《232條款》，為美國《1962年貿易擴張法》第232條規定，於 1962年10月24日頒布，並於簽署日起生效，該法適用當美國商務部產 業與安全局認為某一進口商品可能威脅到美國國安時，必須進行調查 ，並在270日內提交報告，總統若在收到報告的90日內認同調查結果 ，可採取調整該商品進口措施之行動。

　　因此，川普此次針對半導體啟動的232調查，預計會於2026年4月1 1日前公布結果。此時間表顯示未來兩個季度將是政策觀察的關鍵窗 口期，也為企業因應留下調整空間。

　　■《232條款》針對商品別課徵，企業須檢視每項產品BOM表

　　此次《232條款》課徵範圍涵蓋汽車整車與零組件、半導體及設備 、鋼鋁與銅製品。而台灣對美國出口前十大商品包括電腦、積體電路 、交換器、零附件與半導體設備等，其中僅電腦即占比46.2％，這些 商品多數被納入《232條款》對半導體、半導體設備及衍生品的課稅 範疇，雖目前仍未定案，但Trump已口頭表示稅率可能高達100～300 ％，並提出「承諾或已赴美國投資或設廠之企業可獲豁免」，以引導 供應鏈移轉至美國，預計對台灣出口結構產生影響。

　　由於預期《232條款》關稅課徵是針對終端電子產品中的半導體成 分，企業需獨立檢視每項產品之BOM表，拆分出理論上需被課徵關稅 的半導體成分，以估算可能的稅負金額。此外，企業也需觀察半導體 供應鏈的赴美國投資與設廠規劃，以判斷是否符合豁免標準。

　　■《232條款》引導企業赴美，企業須重新檢視長期策略組合

　　目前台灣半導體業中，台積電明確規劃赴美國投資1,650億美元， 建置3座晶圓廠、2座先進封裝廠、1座研發中心；聯電則計畫與Inte l合作建廠；其餘封測、設備則多停留在規劃階段。而ODM／OEM及其 他電子零組件產業則多已具備赴美國投資／設廠規劃。

　　由於預期《232條款》將在競爭力、關稅分攤、就業機會、生產移 動等四大層面對台灣科技產業產生影響，企業在短期須與供應鏈上下 游溝通分攤關稅，長期則必須採取供應鏈重組（尋找非關稅產地）、 產品組合優化、定價策略重新檢討、成本結構調整等策略組合。企業 應評估自身的關稅吸收能力、營運規模、技術優勢、市場定位選擇最 適合的因應策略，以確保在全球供應鏈重整的過程中持續或強化自身 的韌性與競爭力。

記憶體市況持續火熱，研調機構集邦昨（25）日的最新報告指出，HDD供給吃緊與交期過長，雲端服務供應商（CSP）快速把儲存需求轉向QLC enterprise SSD，急單湧入帶動NAND Flash第4季合約價全面上調5~10%，有利於群聯（8299）、威剛、十銓等相關業者。

集邦指出，供給面上，先前減產與庫存去化讓市場供需明顯改善，原廠庫存與價格壓力緩解。除少數大廠規劃明年新廠投產，其餘資本支出多集中在先進製程與高毛利產品，藉由成本優化與減少價格競爭形成支撐；因生成式AI帶動海量儲存，QLC的產能布局持續強化。

需求面則呈現分化，集邦分析，消費動能走弱、OEM採購趨緩，通路端成機庫存待去化，但伺服器OEM與CSP上半年積極清庫存，加上輝達（NVIDIA）Blackwell於下半年放量及HDD供給吃緊，enterprise SSD需求顯著攀升，抵銷消費端疲弱，整體需求仍維持正向。

以產品別觀察，Client SSD因上半年減產與供貨調整，庫存回到健康水位；具高性價比的大容量QLC仍供不應求；Enterprise SSD 120TB以上產品需求激增，供應商下修庫存至健康以下並調高QLC產出比重，北美AI與通用伺服器需求持續升溫，強化第4季漲勢並凸顯2026年供給緊俏風險。

在NAND Wafer部分，於製程轉換的短暫空窗與產能優先投入高毛利產品之下，對模組廠的晶圓供應被擠壓，伴隨企業端AI投資不減，供給維持緊俏並推動第4季價格走高。

群聯先前強調，HDD缺貨情況逐漸浮現，提高CSP在資料中心導入SSD的意願，進一步推升NAND後續報價，帶動相關供應鏈信心。NAND原廠對市場需求展望轉趨正面，已陸續啟動價格調整，群聯也將持續強化與NAND原廠的合作，抓住市場復甦帶來的成長契機。

業界認為CSP全力強化AI算力，固態硬碟搭載位元量呈現倍數成長。

集邦科技（TrendForce）昨（24）日發布最新調查，中國大陸面板大廠京東方、華星光電、惠科等計畫大陸十一長假時，針對電視面板生產據點執行休假，預估10月LCD電視面板產線稼動率將較8月規劃的版本減少6個百分點至79%。

此次大陸面板廠實施生產據點執行將牽動電視面板供需持平，面板報價持穩，面板雙虎友達（2409）、群創營運有撐，力拚全年獲利。

集邦表示，從供給面看，休假策略有助LCD電視面板廠維持10月底以前的低水位庫存，選擇十一長假進行生產調節，也可降低相關營運成本。

觀察面板廠動態，由於京東方、華星光電以及夏普計劃長假時針對10.5代產線執行五至七天休假。集邦預估，10月10.5代電視面板生產稼動率水位落在74%；8.6代主力面板廠惠科主要電視生產線，如重慶H1、滁州H2等休假五天。

京東方成都B19廠也放假五天，預估8.6代電視面板產線稼動率水位約落於77.5%；8.5代線目前計劃休假的廠區約放五天，稼動率水位較前一版預估減少4個百分點至81.3%。

以需求面觀察，10月需求在雙11備貨動能下仍有一定支撐，若以電視面板需求量計算，10月需求量較9月有4.8%的減幅，面板廠選擇10月進行控產，除了管控成本外，對舒緩電視市場潛在的供需壓力將有一定的效果，且有助10月電視面板報價維持穩定趨勢。

AI熱潮推升硬碟需求暴增，威騰（WD）、希捷（Seagate）等硬碟廠產品供不應求，威騰更調高報價，同步帶旺硬碟相關材料商機，法人看好，光洋科（1785）為全球唯一硬碟全膜層靶材供應商，所有硬碟大廠都是其客戶，有望搶食硬碟熱潮商機。

光洋科為貴金屬與薄膜靶材大廠，目前儲存相關業務營收占比達三至四成。公司表示，AI資料量成長驅動企業級大容量硬碟需求，而用於大容量硬碟的靶材因其特殊性，價格與毛利率甚至高於半導體靶材。

法人指出，光洋科產品橫跨半導體與AI領域，核心基本面仍具支撐，整體營運前景值得期待。

業界認為，隨著AI龐大儲存需求的推動，大容量硬碟需求激增。但由於傳統的垂直磁記錄（PMR）技術已達容量極限，硬碟領導廠商正積極轉向新一代的熱輔助磁記錄（HAMR）技術。

業界指出，硬碟龍頭希捷已推出商用HAMR產品，單一硬碟容量可超過30TB，未來更將朝40至50TB邁進；威騰也計劃跟進，這些大廠技術發展正是驅動大容量硬碟靶材需求的核心動能。

法人看好，光洋科能為客戶最先進的HAMR技術提供最佳解決方案，並配合客戶進行關鍵膜層認證，其在先進材料上的領先布局，為後市營運添強勁動能。

據集邦科技報告指出，硬碟製造商近年並未擴大產能，面對AI引爆的儲存需求，現有產線無法即時應對，導致硬碟交貨期從原先的數周急遽拉長至52周以上。

威騰在給客戶的漲價通知信中亦強調，硬碟憑藉其在資料安全與可存取性上的優勢，正逐漸成為全球資料中心的核心基礎。

在硬碟嚴重缺貨下，資料中心供應鏈已被迫轉向採購SSD。法人分析，光洋科憑藉在硬碟靶材市場高市占率，囊括全球主要硬碟製造商訂單，獨家供應能力使其在客戶訂單移轉過程中持續獲利。

研調機構集邦科技（TrendForce）昨（22）日發布報告指出，電視品牌客戶第3季開始針對年末促銷預作準備，加上部分代理商也啟動增強備貨作業，雙雙帶動電視面板整體需求動能轉強，伴隨陸廠減產保價效益延續，最新電視面板報價持穩。

展望第4季，電視面板供需持平，市況維持健康良性發展，價格可望持續穩健，讓面板雙虎友達、群創吞下定心丸。隨報價持穩態勢延續，法人預估雙虎下半年獲利可期，就2025年全年來看，友達可望終結連三年虧損，繳出年度轉盈的成績單，群創更有望連續兩年賺錢。

回顧近期面板市場發展，在大陸面板廠控產控銷的減產效果顯著帶動下，讓電視面板8月起價格止跌，集邦指出，面板廠持續規劃10月減產措施，以控產措施穩定市場，讓9月的電視面板報價維持平盤。

集邦科技研究副總范博毓指出，電視品牌客戶第3季開始針對年末促銷預作準備，加上部分代理商也啟動增強備貨作業，雙雙帶動電視面板整體需求動能轉強。觀察9月整體備貨動能，仍處於穩定水準。

此外，IT用面板9月報價估計也會呈現持平的穩定走勢，需留意的是筆電用面板，預期第4季市場需求明顯轉弱，恐將出現跌價壓力。

監視器面板方面，僅管主流尺寸格供應吃緊，品牌客戶仍不願意在價格讓步，致價格難以上漲，買賣雙方於維持價格穩定達成共識。范博毓估計，9月監視器面板價格持平。

另一家研調機構Omdia顯示研究總經理謝勤益表示，以往面板供需主要受到季節性景氣循環影響，2024年起面板廠與整機廠之間博弈白熱化。

謝勤益分析，大陸面板廠挾產能絕對優勢（LCD市占率近八成），當需求不好立即調降產能利用率，透過「控產、控銷」方式讓價格回穩；整機廠則以減單因應，避免面板過度漲價，讓面板供需出現新秩序，轉為由製造和採購帶來的循環，價格也從波動劇烈轉為穩定。

記憶體市場「漲」聲不斷，繼美光上周傳出暫停報價並預告全面調漲價格後，市場最新傳出，南韓記憶體巨頭三星近期也通知客戶，要調升第4季部份DRAM與儲存型快閃記憶體（NAND Flash）報價，其中DRAM合約價漲幅最高上看三成，NAND相關產品則要漲5%至10%。

相關漲價消息並未獲三星證實，惟周末期間已在各大網路投資論壇引起熱議。法人指出，美光先前的漲價消息已讓市場對記憶體景氣谷底翻揚走勢吞下定心丸，激勵群聯、華邦、南亞科、威剛、十銓、宇瞻等股價大漲，一旦三星跟進漲價，為記憶體後市增添更多柴火，進一步帶旺相關台廠。

消息指出，三星陸續通知客戶，下季LPDDR4X、LPDDR5╱5X等DRAM產品合約價將調漲15%至30%，NAND相關產品（包括eMMC╱UFS等）價格則要漲5%至10%。業界密切關注美光、三星等大咖陸續宣布調升報價後，業界趕在新價格上路前的掃貨與追漲效應。

研調機構集邦科技預期，第4季DRAM與NAND Flash價格可望持續上漲。DRAM當中，DDR4因供給減少，價格飆漲，市場估計第3季供需缺口約3%，預期缺口可能擴大，並缺貨到明年第4季。

NAND Flash方面，集邦指出，基於AI海量資料存儲建置，硬碟缺貨加上超長交期，目前大量訂單轉向企業級固態硬碟，造成NAND Flash短缺，供應商醞釀第4季漲價，預估漲幅5%至10%。

業界觀察，美光先前率先凍結對外報價，並且預計調高產品售價，顯示原廠對未來供貨吃緊有共識，價格話語權回到供給端，整體全球記憶體市況逐步轉佳。

威剛董事長陳立白先前指出，第3季不論是DDR4或DDR5，客戶訂單能見度持續樂觀；另一方面，目前NAND Flash原廠產出仍相當自律，需求面不僅資料中心需求火熱，消費性電子產品新品上市對儲存需求也不斷攀升，NAND Flash市況可望保持穩健走升格局。

群聯執行長潘健成則認為，隨著雲端大咖與企業投入上千億美元建置GPU，龐大的運算能量背後伴隨的是海量數據儲存需求，估「明年Flash一定會缺貨」。

研究機構集邦科技（TrendForce）昨（5）日發布9月上旬面板價格預測，由於電視品牌備貨需求維持穩定，加上顯示器（MNT）與筆記型電腦（NB）面板需求動能不弱，預期9月面板價格將全面維持持平態勢。

集邦科技研究副總范博毓指出，面板廠一改第2季的保守態度，對面板生產與出貨轉趨積極，緩解了價格下跌的壓力。先前面板雙虎友達、群創都對下半年面板市況相對保守，釋出傳統旺季效應恐不如往年，不過Omdia、集邦兩大研調機構陸續釋出「景氣循環觸底」、「需求動能不弱」的訊息，雙虎本季營運可望持續改善。

范博毓觀察，電視面板報價已全面持平，主要尺寸如65吋、55吋、43吋及32吋等價格都未見波動，分別落在每片173美元、124美元、64美元及35美元。

集邦調查顯示器面板第3季需求相對疲弱，主流尺寸規格仍處於虧損狀態，面板廠生產意願偏低，即使部分主流FHD機種因此供給吃緊，面板價格也難上漲。買賣雙方對價格持穩有共識，預估9月顯示器面板價格持平。27吋IPS面板均價約為63美元，23.8吋IPS面板均價約為49.9美元。

集邦表示，筆記型電腦面板需求在第3季維持不錯趨勢。部分品牌客戶因半導體關稅前景未明，拉貨態度轉趨積極，試圖透過維持強勁訂單來爭取更多優惠，但面板廠也指出整體議價空間正逐漸縮小。儘管客戶需求不錯，面板廠也不易漲價。在競爭壓力下，9月NB面板價格預估仍維持持平，其中17.3吋TN面板均價約為38.3美元，15.6吋Value IPS面板均價約為40.3美元。

范博毓強調，整體而言，面板市場在9月上旬價格全面持穩，顯示報價跌勢已止。儘管需求動能不一，但面板廠在報價策略上轉趨強硬，加上庫存水位健康，可望帶動面板雙虎第3季營運持續改善。

科技產品進入年底消費旺季，記憶體產業持續看俏。研調機構集邦科技（TrendForce）昨（2）日最新報告指出，PC OEM、智慧手機、雲端服務供應商（CSP）採購動能增溫，加速DRAM原廠庫存去化，帶動多數合約價揚升，業界看好南亞科、華邦等台廠營運有望續強。

業界分析，記憶體市況受惠AI應用持續擴展、高效能運算（HPC）對高速記憶體需求快速增長，加上國際記憶體大廠積極調整產能，帶動供需結構改善，對價格走勢有正面助益。

南亞科樂觀看待DRAM市況發展，總經理李培瑛日前指出，南亞科現階段產能滿載、庫存快速去化，有信心本季毛利率轉正，雖然本季轉盈「仍需要非常的努力」，預期第4季有機會正式擺脫虧損。

李培瑛分析，目前市場中，非AI應用仍占整體位元數的九成，低功耗DDR4與DDR4仍繼續是主流產品，供應商積極調整產能與庫存水位趨於健康，下半年營運可望穩健發展。

華邦總經理陳沛銘認為，今年DRAM產值有望突破千億美元，主要由AI伺服器與嵌入式應用驅動，華邦的客製化記憶體Cube等高毛利產品明年下半年進入大量工程樣品階段，2027年放量，2028年預計在CMS營收占比達四至五成。

外資分析，華邦記憶體產能利用率在2025年第2季提升至約90%，預期今年記憶體資本支出約48億元，其中70%為前段製程設備資本支出，且正進行Flash產能擴張與CMS製程升級，高雄廠當前月產能為1萬5,000片晶圓，可大搶商機。

就各廠商發展來看，集邦指出，今年第2季SK海力士位元出貨量優於目標，相對低價的DDR4出貨提升，抑制整體產品均價成長幅度，單季營收接近122.3億美元，季增達25.8%，市占上升至38.7%，蟬聯第一名，持續超車三星。

台灣DRAM廠第2季營收皆大幅成長，因成熟製程產品逐步接上三大記憶體廠轉換製程後無法滿足的市場。南亞科得益於PC OEM和消費品大客戶積極補貨，第2季出貨量大幅季增，抵銷產品均價下跌干擾，營收強勁成長56%，上升至3.4億美元左右。

華邦出貨量明顯季增，在產品均價持平的情況下，第2季營收季增24.9%，來到1.8億美元。

　現今人形機器人模型發展重點包含視覺－動作學習模型（VLA）的 優化，以及結合多元數據、提升指令解讀與理解人類意圖。在訓練數 據方面，主要透過世界模型、人類影片與VR遠端訓練等方式，並更著 重「第一人稱視角」，以增強其感知能力。儘管人形機器人的最終目 標是實現通用性，但模型發展仍面臨諸多挑戰，導致歐美與中國廠商 發展出不同的路徑。

　　早期機器人設計多是功能導向，設計框架以模組化為核心，但往往 因採用特定情境的數據，模型泛化能力較弱，使機器人適應新環境的 能力有限。目前雖有視覺語言模型（VLM）強化模型的感知理解、推 理能力，卻常發生難以將抽象推論轉化成符合物理世界行為的情況， 模型發展因此逐漸轉向視覺－VLA。

　　VLA模型如同模擬人類在重複動作中，會不斷調整運作策略以實現 運動控制和協調，能幫助機器人在不依賴經驗和知識的情況下，嘗試 適應新環境。現階段VLA模型主要藉由合成數據拓展場景多樣性，並 結合世界模型增強對重力、碰撞等物理現象和行為的理解及應用，藉 此提升在不同場景執行任務的效率。然而，合成數據和世界模型在高 精度影像或複雜的互動行為，仍不及人工收集的數據。

　　過去機器視覺或自駕技術等視覺模型，多以第三人稱的鳥瞰視角（ BEV）為設計核心，但BEV可能不利機器人的動作協調與辨識效率。舉 例來說，人類會踮腳、轉頭確認櫃子裡是否還有置物空間，然多數基 於BEV的模型常簡化視差和景深，加上以相對距離建立環境辨識易影 響聚焦，降低機器人的辨識、抓握能力。

　　隨著視角的問題浮現，VR或手機影像被視為以第一人稱視角訓練模 型的重要方式，以實現機器人更自然的遞交、避讓等「微行為」。2 024年美國UCSD與MIT共同開發通用框架Open-TeleVision，以AppleV ision Pro訓練機器人。今年Apple也公布「HAT（Human Action Tra nsformer）模型」強化機器人的模仿學習，並和美國諸多大學合作推 出「PH2D」資料集，涵蓋抓取、傳遞、傾倒等日常動作。

　　數據多元性與視角問題是模型從實驗室走向實際部署的關鍵，而模 型將直接影響人形機器人效能，已成為廠商產品差異化與競爭力關鍵 。目前中國廠商主打「端到端」架構，強調底層多模態協作提升機器 人的靈活性，並以具身AI為發展方向。例如中國星動紀元於去年底推 出原生端對端機器人大模型ERA-42，讓機器人具備即時的適應能力。

　　相較之下，歐美廠商展現更專業的分工型態，AI大廠和新創多聚焦 開發通用大模型，機器人廠商則專注於垂直領域。如Google DeepMi nd今年6月推出「Gemini Robotics On-Device」，開放開發者進行微 調，強調僅需50～100次的演示，即可讓模型學會適應新任務，並適 用於不同的機器人。

　　Tesla和Boston Dynamics則聚焦製造領域，Agility Robotics著重 於物流倉儲，皆是應用明確的場景。廠商不僅能從中累積專用數據， 建立「護城河」，在數據管理與模型設計上，模組化的模型架構更容 易合乎產業標準與法規要求。

研調機構集邦科技（TrendForce）昨（20）日公布8月下旬面板報價，集邦研究副總范博毓表示，預期電視品牌廠年底促銷將衝刺，拉動電視面板需求回溫，8月下旬報價全面止跌。

法人看好，隨著電視面板報價止跌，友達（2409）、群創本季營運可望有撐。

范博毓指出，雖然總體環境第3季變動大，但是大部分電視品牌仍希望在年末促銷能有一番衝刺，以達成全年目標，尤其小尺寸電視面板需求有轉強跡象，預期8月電視面板報價全面轉為持平。

范博毓說，電視面板目前拉貨動能相較第2季明顯增強不少。其中，小尺寸電視面板在預期供給較少，且價格在相對低點下，需求增強的狀況最為顯著。面板廠在需求開始轉強的趨勢下，醞釀價格止穩，期望在需求好轉之際，穩定價格走勢。就目前觀察，預估32吋至75吋電視面板，可望全面轉為持平趨勢。

格斯科技*（6940）搶攻軍工業務，昨（19）日宣布參加今年台北國際航太暨國防工業展，首度公開展示近期於越南無人機專案採用的高性能電芯系統，為高階AI無人機提供長航時、高可靠性的能源解決方案。格斯也將展出無人船平台整體方案，展現電池芯於陸、海、空多維度的應用實力。

根據集邦科技資料，全球軍用無人機市場將從2022年的165億美元，快速成長至2025年的343億美元，年複合成長率達27.6%。其中電池系統平均占整體成本三成以上，2023年無人機電池市場規模達68億美元，並持續高速增長。

格斯表示，越南無人機專案採用的高性能電芯系統，能量密度較傳統工業用電池提升15%，為高階AI無人機提供長航時、高可靠性的能源解決方案。

格斯發言人許志帆指出，此次越南專案不僅提供電池，更以「整機方案」形式，結合自有電芯技術與無人機整體設計。任務型AI無人機對電芯要求，必須能應對極端環境、震動衝擊，同時具備高倍率放電、快充能力、長循環壽命與熱失控防護。

集邦科技（TrendForce）研究副總范博毓昨（5）日表示，面板市場在進入第3季後走勢分歧。雖然先前有「旺季不旺」的擔憂，但隨著8月電視品牌客戶啟動年末促銷備貨，面板廠趁勢釋出價格止穩的樂觀訊號，使電視面板價格壓力獲得緩解。

范博毓分析，電視面板採購動能出現兩極化。50吋以下受惠印度排燈節與中國內需回補，需求明顯轉強，價格率先轉為持平；而55吋以上大尺寸面板需求則較弱，品牌客戶仍在調節庫存，但跌幅已收斂至每片1美元，顯示面板廠積極守價。

【集邦科技（TrendForce）／】

　　2025年全球無人機商業化應用全面加速，市場正由「概念驅動」轉 向「應用驅動」的新一輪成長週期，預期無人機投資金額將自2024年 約8億美元低點，逐步重返成長軌道。復甦的核心動能來自無人機應 用價值的實質擴張，逐步導入至廠商、政府乃至軍事體系的運作架構 中，並展現可衡量的經濟與戰略效益。

　　無人機應用正超越傳統測繪與巡檢，進入更複雜的物理作業，並從 試點計畫轉為具可觀營運規模的商業現實。今年無人機物流配送市場 已成具潛力商業服務，零售大廠Walmart與無人機業者Zipline和Win g合作，預計至2026年於美國超過百家門市啟用無人機配送，實現6英 哩範圍內30分鐘送的服務，為產業提供前所未有的需求驗證與營運基 地。

　　全球eVTOL（電動垂直起降飛行器）產業也邁入商業化，其中，中 國已搶得部署先機。億航智能今年3月取得作為eVTOL最重要的營運合 格證（OC），預計下半年開啟規模化服務，於廣州提供低空觀光、通 勤服務。美國業者Joby Aviation與Archer Aviation仍處於聯邦航空 總署（FAA）嚴格的認證流程中，預估2025年底至2026年才能啟用首 批商業航線，初期聚焦機場與市中心間的接駁。

　　ESG規範日益趨嚴，如美國環保署（EPA）對甲烷排放的規定，促使 油氣產業採用更先進的洩漏偵測與修復（LDAR）方案，使用無人機監 測的利基市場因運而生，已有監測業者採用AI自主巡檢、微縮光達技 術至無人機平台，構建新型氣體洩漏監測網路。

　　各國無人機法規也有重大進展。美國總統川普已發布行政命令，要 求FAA於240日內完成超視距飛行（BVLOS）的正式規則，將成為全面 性的法規框架，取代現行個案豁免審查機制，是BVLOS首次被提升至 國家戰略層級。

　　歐洲航空安全局（EASA）7月則更新VTOL特殊條件合規方法，完善 對eVTOL的監管框架，涵蓋機體設計、飛行操作等，將作為城市空中 交通商轉的基準，增添歐洲下一階段無人航空治理的制度優勢。

　　2025年全球無人機市場正被地緣政治深刻重塑，分裂為以安全與信 任為核心的西方生態系，以及以成本效益與市場規模為優勢的中國供 應鏈。產業的競爭核心已從過去單純硬體性價比，轉向一場含供應鏈 可信度、軟體定義硬體的整合能力，以及與國家安全戰略一致性的多 重競賽。

　　在供應鏈分裂為兩大陣營的趨勢下，以Skydio為首的美國製造商， 憑藉其AI自主導航技術與值得信賴的供應鏈，已成為最大受益者，2 024年營收年增達80％，過半數來自國防訂單，證明其正從民用市場 快速轉型為國防供應鏈的新支柱。

　　地緣政治驅動的供應鏈重組是台廠最大機遇，當歐美市場尋求取代 中國製零組件時，台灣憑藉在半導體、光學鏡頭、高頻通訊與電源管 理IC的深厚實力，能提供新興整合商所需的高效能選項。此外，無論 滿足長航時需求的高能量密度電池，或在無GPS環境下所需的光達等 先進感測器，台灣都有潛力從單純的零組件製造，升級為提供模組的 整合者。

　　然而，掌握此機遇需要策略性的思維轉變，台灣廠商必須提升軟體 整合能力，積極擁抱PX4等開源生態系，避免在價值鏈中被邊緣化。

　根據集邦科技（TrendForce）最新預估，2025年折疊手機出貨量將 達1,980萬支，滲透率約1.6％、持平2024年。儘管成長速度較前幾年 放緩，但受到技術進步與價格下調帶動，折疊手機逐漸成為中高階市 場的技術焦點及品牌差異化利器；各大廠商正加速布局新品，並積極 擴展產品線與價格帶，特別是蘋果可能於明年下半年推出首款折疊產 品，刺激市場爆發。

　　集邦表示，即便技術與產品豐富度大幅提升，折疊機全球銷售成長 依然相對溫和，主因為消費者對折痕可見度、耐用性與價格仍持保留 態度。由於多數用戶偏好高性價比、發展成熟的直板旗艦機，造成折 疊手機短期的市場定位仍是「高階實驗性產品」。

　　不過集邦認為，這一現象很可能於明年出現轉折，主因是蘋果可能 於明年下半年推出首款折疊手機，高階消費者對折疊產品關注度與接 受度有望快速提升。

　　集邦指出，三星居於折疊機領先地位，近期推出新一代旗艦機Gal axy Z Fold7，在鉸鏈結構、摺痕控制與重量厚度等皆明顯優化；不 過，三星因面臨其他品牌競爭，預估全球市占率將從去年的45.2％下 降至今年的35.4％。

　　2025年華為有望延續在中國的強勁表現，全球市占位居第二、市占 34.3％。值得關注的是，榮耀與Motorola成長動能明顯，預估市占將 從2024年6％和5.5％，提升至2025年9.1％與7.6％。

　　小米也憑藉MIX Flip系列打入輕量折疊機市場，預估市占率將從2 024年的3％成長至今年的5.1％。其他品牌（如OPPO、vivo等）合計 占比將達8.5％，顯示折疊手機生態系逐步多元，競爭格局更開放。

7月電視面板報價持續承壓，惟受惠於下半年銷售旺季備貨潮將至，研調機構集邦科技（TrendForce）昨（21）日發布最新報告指出，品牌客戶8月、9月為因應年底旺季陸續增加採購量，有機會促使面板價格回穩。

受到電視面板跌價影響，面板雙虎今年6月營收均呈現年月雙減情形，法人看好，隨著報價有望止跌回穩，有助面板雙虎友達（2409）、群創營運。友達將於7月31日舉行法說會，市場關注上季財報之餘，更重視經營團隊釋出的後市看法的訊息。

集邦科技研究副總范博毓表示，受到部分品牌客戶修正第3季採購訂單的影響，7月電視面板需求疲弱，品牌客戶一方面透過訂單修正來控管庫存，同時以此作為議價的籌碼。

受到需求相對較弱的影響，集邦預估，7月電視面板價格持續承壓，預期32吋與43吋各下跌1美元，50吋與55吋均下跌2美元，65吋與75吋則都下跌3美元。

范博毓指出，因應市況變化，面板廠持續透過「按需生產」來穩定供需。部分面板廠認為，隨著年終銷售旺季到來，品牌客戶勢必會在8月至9月增加採購量，屆時將會牽動需求轉強，面板價格應有機會反映轉穩。

在中小尺寸面板方面，范博毓分析，第3季仍有部分面板廠期待監視器面板價格有微調上漲的空間，惟實際上監視器面板需求已經走緩，僅有少數尺寸規格供應出現小缺口，加上電視面板需求走緩、價格下滑，預估7月整體監視面板價格走勢，無論是Open Cell面板或是面板模組報價均為持平表現。

筆電面板市況則相對較好，因部分品牌客戶展望轉向樂觀，預估7月與8月的面板需求較佳，但面板廠考量到維繫客戶關係，不敢貿然調漲價格，甚至還透過檯面下的折讓等價格優惠來鞏固客戶關係。以此觀察7月筆電面板價格仍將持平表現，不過檯面下面板廠之間透過不同的優惠條件，私下依然展開爭取訂單競爭。

【集邦科技（TrendForce）／】

　　在全球能源轉型與高科技產業升級加速推進的背景下，稀土元素的 戰略地位正持續上升。稀土元素可用於製造永磁材料、發光元件、光 學元件、雷射元件、玻璃元件、電池材料及核反應材料；而基於稀土 元素的各類元件，更是電動車、無人機、風力發電裝置、通訊衛星、 醫療設備、軍工設備與先進工業設備所不可或缺。稀土元素供應鏈的 完整性與穩定性，對全球高科技產業的發展與供應安全具有高度關聯 。

　　稀土元素可依據其原子序與應用屬性分為輕稀土元素與重稀土元素 。輕稀土元素如釹（Nd）、鐠（Pr）等，應用於高效能永磁體，廣泛 見於電動車馬達與風機發電裝置；重稀土元素如鏑（Dy）、鋱（Tb） 與釔（Y）等，多用於核反應材料、雷射模組與感測設備，附加價值 更高。

　　含有稀土元素的礦石或土壤被稱為稀土氧化物（REO），簡稱稀土 ，根據美國地質調查局（USGS）2025年1月資料，中國2024年稀土產 量達27萬噸，占全球比重達69.2％，居世界首位；其稀土儲量約為4 ,400萬噸，占全球總儲量48.4％。除具備上游資源優勢外，中國更在 中游分離冶煉與材料加工環節擁有高度整合與規模化生產能力，形成 以北方稀土集團與中國稀土集團為核心的產業聚落。

　　2025年4月，中國商務部與海關總署聯合公告實施出口管制，針對 以釤（Sm）、鋱（Tb）、鏑（Dy）等重稀土元素為基礎的金屬與材料 進行管控。此舉被視為對美國持續推進晶片禁令與關鍵技術封鎖政策 的回應，同時凸顯出化中國在全球稀土供應鏈中的關鍵地位。倘若出 口限制措施持續並擴大適用對象，將對包括電動車、雷射、核能、航 太、無人機等終端製造業造成實質性影響，特別是在重稀土依賴度較 高的精密應用領域。

　　事實上，為因應潛在風險，美國早在2020年便啟動本土稀土產業重 建計畫，透過國防部補助MP Materials與澳洲Lynas發展中游分離與 冶煉能力，並於2022年主導成立「礦物安全夥伴關係」（MSP），成 員包括日本、韓國、加拿大、澳洲、英國、法國、德國等，意圖建構 多元且低依賴性的戰略礦物供應網絡。2023年，美國亦與日本及歐盟 分別簽署「關鍵礦物協定」，加強供應鏈合作與標準協調，日本則由 國營資源機構JOGMEC投資Lynas取得優先供應權。

　　雖然各國投入逐步擴大，但以分離、冶煉為主的中游產能短期內難 以完全補足。預估在既有投資與技術重建基礎上，美國與盟國至少需 3至5年時間，方可填補產業鏈缺口並達成規模化生產能力。若中國未 來實施擴大性出口封鎖，供應鏈緊縮狀況最快將於2025年下半年顯現 ，並於2026至2028年間對全球終端設備生產產生干擾。若歐美日供應 鏈建置進度順利，預計2028年後供應壓力將逐步緩解；惟若中國持續 強化管制，全球稀土市場緊張局勢可能延續至2030年前後。

　　長期而言，稀土供應分布與政策風險將持續牽動全球高科技製造版 圖。雖中國目前擁有全球最高儲量，但此優勢建立於多年積極開採與 地質探勘基礎上。隨著全球對稀土資源自主性的重視提升，以及開採 與分離技術持續進步，未來全球儲量分布可能出現結構性變化，形塑 新一輪供應格局重組。

研調機構集邦科技（TrendForce）昨（7）日示警，市場需求不振，7月上旬所有尺寸的電視面板報價均走跌，資訊科技（IT）面板需求也開始放緩。法人指出，需求與報價不振，意味面板下半年傳統旺季伊始即出師不利，友達（2409）、群創、彩晶等面板廠烏雲籠罩。

考量市場變化與關稅不確定因素，友達預估，今年顯示器整體出貨量將增長低個位數百分比，將繼續優化中長期產品組合和成本結構因應。

群創董事長洪進揚先前表示，關稅確實導致客戶上半年下急單，但也可能導致下半年第3季旺季需求受影響。他坦言，關稅造成的影響還好，必須密切關注未來的高關稅是否造成通膨，影響終端消費市場需求。

集邦科技研究副總范博毓表示，電視面板7月需求疲弱，部份品牌客戶持續修正第3季採購訂單，既嚴控庫存，也增加與面板廠議價的籌碼。對品牌商而言，第4季促銷旺季的需求得仰賴第3季備貨，若品牌能取得不錯的採購價格優惠，本季面板需求將有撐。但就面板廠來說，持續保持按需生產節奏，在需求放緩情況下，部分面板廠考慮接受品牌要求，讓面板價格開始出現小跌。

受制於需求不振，集邦預估，7月所有尺寸電視面板價格都將下跌，其中，32吋與43吋下跌1美元；50吋、55吋、65吋與75吋則預估下跌2美元。

IT面板方面，集邦表示，監視器用面板第3季需求開始放緩，僅有少部分尺寸規格在供應上小有缺口。范博毓指出，電視面板報價下滑，連帶影響監視器面板價格趨勢，7月監視器面板價格估Open Cell面板及面板模組均全面持平。

筆電面板雖然相對有好消息，但報價仍漲不動。范博毓說，部份筆電品牌客戶對第3季展望轉趨樂觀，帶動筆電面板需求動能稍為增強，但品牌商與面板廠的議價態度也同步轉趨積極，希望能透過增量來取得更多價格優惠。

范博毓指出，由於各面板廠現階段仍試圖透過檯面下的價格優惠來穩定客戶需求，維持面板廠各自的市占率，也以此來維持檯面上價格的穩定。據此研判，7月筆電面板價格將持平，後續價格走勢仍有賴品牌客戶與面板廠商敲定。

DDR4記憶體嚴重供不應求，研調機構集邦科技（TrendForce）昨（7）日發布報告指出，本季消費性DDR4報價將較上季大漲40%至45%。

台廠中，南亞科（2408）、華邦都是DDR4供應商，法人看好，隨著產品報價持續揚升，將有助於南亞科、華邦營運。南亞科將於本周四（10日）舉行法說會，法人預期，該公司有望針對市況與報價釋出正向訊息。

DDR4現貨價已高於更高規的DDR5，價格倒掛情況為歷來罕見，主因國際DRAM大廠陸續淡出甚至停供DDR4，惟終端市場對DDR4需求仍強。集邦指出，第3季市場對DDR4需求持續熱絡，原廠有意擴大售價漲幅，在台廠產能尚無法完全銜接，且產品容量較小、無法滿足客戶需求規格下，短期內DDR4仍將供不應求。

集邦指出，目前DDR4皆優先滿足伺服器需求，對消費性應用供貨有限，加上消費性應用訂單規模較小，買方缺乏議價優勢，預期本季消費性DDR4價格將季增40%至45%。

相較下，產能集中的新世代DDR5產品本季價格漲幅相對溫和，出現新舊產品世代價格走勢分化的狀況。

另一方面，集邦指出，今年4月起韓、美記憶體大廠陸續宣布將於明年減少或停止供應智慧手機、筆電使用的LPDDR4X，但因相對應的處理器晶片規格未能同步升級，導致市場恐慌性需求明顯升溫，估第3季價格將大幅季增23%至28%。

至於LPDDR5X，因旺季備貨影響，短期供給較緊張，加上原廠有意縮小和其他記憶體產品的價差，研判第3季合約價將維持上漲5%至10%。

DDR4炙手可熱、價格一路漲，南亞科、華邦將成大贏家。展望後市，南亞科總經理李培瑛先前表示，看好AI伺服器及一般伺服器需求持續成長，以及下半年DRAM市況價量齊揚，消費型電子終端產品則在政策刺激下獲得提升。

南亞科並積極布局邊緣AI裝置市場，專注客製化高頻寬記憶體（HBM），正與封測夥伴福懋科技、補丁科技與先進製程的晶圓代工廠合作，相關產品將會在2026年底前亮相，屆時期望完成客戶驗證。

華邦總經理陳沛銘分析，車用和穿載裝置需求將強勁成長，網通需求也不錯，PC、NB和智慧家庭需求健康，都有利該公司出貨。