為幫助民眾提前鎖利，不少銀行推出高利台幣存款，如聯邦銀行、王道銀行都祭出年利率10%優惠，將來銀行推出台幣活存利息「無上限」專案；定存方面，滙豐銀行3個月期年利率4%活動延長至9月底，王道銀亦推3個月期年利率2.2%的新資金優惠定存。

正值台股除權息旺季，台股7月已發出逾兆元現金股息，惟台股近期多空趨勢未現明朗，加上市場預期美國聯準會將於9月降息，為回應民眾對於股息等收益配置及資金調度需求，及投資人對資金帳戶「彈性與報酬並重」期待，多家銀行推出高利台幣存款，讓民眾免於匯兌風險又能穩定領息。

聯邦銀NewNewBank於12月31日前推出新台幣高利活儲，新戶於7月至9月任一月成功開戶，享「成功開戶次一月份利息結算日」新台幣15萬元內一個月年利率10%優惠，逾15萬元享年利率高利活儲1.5%無上限 ；另外針對舊戶金級會員享15萬元內年利率4%優惠，初級會員則享限額內年利率2%優惠。

王道銀行針對所有客戶推出一系列新台幣優惠活定存專案，即日起至9月30日，新開戶提供限額5萬元內可享2個月期高利活儲年利率10%優惠，超過5萬元額度至20萬元內，則提供優利2.1%，期間同為兩個月，超過20萬元額度部分就回歸牌告活儲利率。

此外即日起至10月31日，不限新舊客戶，只要當下存款總餘額較7月31日日終餘額之新增存款金額，皆可享新台幣新資金三個月定存年利率2.2%優惠；在不限新舊資金方面，即日起至10月31日，所有客戶皆可享新台幣6個月期年利率2%與2個月期定存年利率1.81%等不同天期的優惠專案，單筆起存金額2萬元（含），最高上限為300萬元（含）。

將來銀行推出新台幣活存「無上限」專案，用戶9月底前，無論是該月刷將將卡三筆（每筆100元以上），或完成財管指定任務，次月6日起即可享活存5至20萬元，年利率1.8%回饋，及超過20萬部分享1.5%優利，利息無上限回饋。以20萬元為例，若存至將來銀行每月即可領息258元，若存入100萬元，每月則可領息逾1,200元。另針對新戶亦推12%優利活存。

滙豐銀行即日起至9月30日止，針對高資產客戶推出3個月期新台幣定存，可享年利率4%優惠，單筆最低承作金額為300萬元，每一客戶上限為5,000萬元；合格私人銀行及合格卓越理財尊尚客戶，可享3個月期年利率3%優惠。

　　今年以來，美元貶值幅度顯著，上半年美元指數跌幅超過10％，許 多投資人擔心獲利了結後，贖回的美元資產無處可放。為此，滙豐（台灣）商業銀行與滙豐投信攜手引進「滙豐環球貨幣基金」美元級別，提供客戶一個理想的資金停泊選 項，此檔基金除免申購手續費，流動性高外，更是滙豐銷售平 台上目前唯一可臨櫃申購的貨幣型基金，特別適合有短期資金運用需 求的客戶，可靈活配置資產，即時掌握投資契機。

　　「滙豐美元環球貨幣基金」自7月中旬上架銷售以來， 便獲得市場熱烈的迴響，是投資人在面臨關稅與匯率等市場不確定因 素時，適合做為避險的資產配置工具之一。

　　滙豐投信表示，目前台灣市場上核備可銷售的美元貨幣 市場基金共有9檔，主要投資組合係分散持有美國國庫券、銀行定期 存單、銀行存款等，大都屬於風險較低、流動性較高及具相當程度的 資產穩定性產品，其中最大的投資特性包括資金彈性運用及具賦稅優 勢，不受資金門檻限制，能隨時申購和贖回，大幅提升資金調度的便 利性與靈活性。此外，因基金的報酬屬於海外所得，而海外所得有相 對高額的免稅額，因此在稅賦上更具優勢。

　　滙豐投信表示，滙豐投資管理擁有龐大且專精的 投資團隊，匯聚國際視野與成熟及新興市場的地方智慧，為投資人掌 握全球投資機會，目前轄下流動性投資團隊資產管理總額達1,720億 美元 ，全球共有超過40位分析師及18位投資專家，擁有業界最大、 資歷最豐富的信用平台之一，並於全球管理10種貨幣，擁有11個營運 據點，進一步可協助在地投資人駕馭環球市場脈動，制定穩健的投資 策略，應對瞬息萬變的投資環境。

　全球股市經過短暫盤整後，再度向高點上攻。對於處於相高偏高指 數位置的後市展望，外銀最看好新興市場投資機會，並聚焦大陸股市 。外銀指出，在全球資金尋求估值合理且具增長潛力的市場之際，陸 股憑藉政策支援、經濟回穩與創新驅動，正成為新一輪資金配置的關 鍵焦點。

　　渣打銀行表示，多項因素如美國聯準會9月將重啟降息的預期、人 工智慧投資，以及全球貿易緊張局勢緩和等，正推動風險資產迎來下 一輪上漲，不過，由於美國股票評價面過高，因此更偏好相對便宜的 非美市場，尤其是亞洲（除日本）股市，並持續看漲陸股，中國大陸 寬鬆財政政策應有助於抵消關稅帶來的部分負面影響，且中美貿易休 戰延長三個月，以及美國放鬆對中國大陸半導體出口的限制。

　　星展銀行指出，大陸不斷改善的支持性政策和中美緊張關係舒緩， 為股市持續回升奠定基礎。具吸引力的價值面、充裕的儲蓄資金以及 人工智慧帶動的創新，可望支撐股市的表現，特別是著重於內需的科 技、消費和高股息的金融。目前中國股市本益比約12.8倍，2026年預 估每股獲利成長率約13.3％，評價面仍具吸引力。

　　星展銀行分析，多項潛在利多因素正逐步奠定大陸股市未來評價提 升的基礎，包括科技創新動能的強勁發展、在去美元化趨勢下全球資 金配置的重塑，以及香港首次公開募股（IPO）機制對新經濟領軍企 業的吸引力。隨著大陸有望成為新興市場股市再平衡的主要受惠者， 過去全球資金對陸股長期處於低配的情況，預期將逐步改善。

　　滙豐銀行表示，美元走弱因素，正促使投資者將資金目 光轉向美國以外的市場。其中，新興市場因估值偏低而展現出相對吸 引力，今年以來新興市場股市表現優於成熟市場。此外，中國大陸經 濟已出現回穩跡象，在政策持續支援下，市場信心正逐步回升。

今年以來，美元貶值幅度顯著，上半年美元指數跌幅超過10%，許多投資人擔心獲利了結後，贖回的美元資產無處可放。為此，滙豐（台灣）商業銀行與滙豐投信攜手引進「滙豐環球貨幣基金」美元級別，提供客戶一個理想的資金停泊選項。此檔基金除免申購手續費，流動性高外，更是滙豐銀行銷售平台上目前唯一可臨櫃申購的貨幣型基金，特別適合有短期資金運用需求的客戶，可靈活配置資產，即時掌握投資契機。

「滙豐美元環球貨幣基金」自2025年7月中旬上架銷售以來，便獲得市場熱烈回響，是投資人在面臨關稅與匯率等市場不確定因素時，適合做為避險的資產配置工具之一。

滙豐投信表示，目前台灣市場上核備可銷售的美元貨幣市場基金共有9檔，主要投資組合係分散持有美國國庫券、銀行定期存單、銀行存款等，大都屬於風險較低、流動性較高及具相當程度的資產穩定性產品。其中最大的投資特性包括資金彈性運用及具賦稅優勢，不受資金門檻限制，能隨時申購和贖回，大幅提升資金調度的便利性與靈活性。此外，因基金的報酬屬於海外所得，而海外所得有相對高額的免稅額，因此在稅賦上更具優勢。

滙豐投信表示，滙豐投資管理擁有龐大且專精的投資團隊，匯聚國際視野與成熟及新興市場的地方智慧，為投資人掌握全球投資機會。目前轄下流動性投資團隊資產管理總額達1,720億美元 ，全球共有超過40位分析師及18位投資專家，擁有業界最大、資歷最豐富的信用平台之一，並於全球管理10種貨幣，擁有11個營運據點，進一步可協助在地投資人駕馭環球市場脈動，制定穩健的投資策略，應對瞬息萬變的投資環境。

　　在高關稅政策、各國貨幣政策調整及市場波動等多重變數影響下， 全球經濟正面臨高度不確定性。未來幾個月全球貿易面臨更多下行風 險，不過，根據外銀觀察，截至目前為止，儘管外部風險仍存，各主 要經濟體的表現普遍優於預期。

　　滙豐銀行表示，新一輪關稅稅率，預計將在未來數月對 全球貿易以及美國經濟造成影響。其中一些較低的對等關稅稅率是在 做出重大讓步的基礎上達成的，而一些體量較小的國家則面臨關稅上 調。目前的全球貿易數據幾乎難以即時解讀，因為在關稅上調前，美 國企業為了減少進口稅負而提前調整貿易流向，導致數據出現扭曲。

　　滙豐銀行指出，考慮未來幾個月全球貿易面臨更多下行 風險，現在尤需關注各國內需消費與投資等基本面數據，從目前數據 來看，除美國外大多數經濟體基本面表現依然穩健。由於整體增長數 據表現良好，市場對波動的經濟數據依然表現從容，股市持續攀升並 創下新高。未來關鍵仍在於全面審視各類數據，理解每一項數據所反 映的具體挑戰。儘管外部環境存在諸多不確定性，全球經濟目前的表 現仍好於預期。

　　渣打銀行表示，美國就業報告顯示數據疲弱，令市場對聯準會於9 月降息的預期進一步增強，開始生效的美國更高關稅可能進一步損害 就業市場成長。然而，聯準會降息，加上下個財年美國預算中的稅務 優惠及人工智慧驅動企業盈餘強勁成長，應能促成經濟軟著陸，最終 支持美國風險資產。

　　星展銀行維持台灣2025年GDP成長率於4.0％不變，這樣的預估亦高 於市場共識。在出口年增35.1％的帶動下，台灣2025年第2季GDP表現 強勁，年增率高達8.0％。以季增年率計算，成長率達12.9％。即使 下半年出口可能回落，全年GDP年增率仍可能達到4％。星展也維持第 四季溫和降息12.5個基點的預測，反應上半年貨幣升值帶動的通貨緊 縮趨勢，以及2024年貨幣政策緊縮的落後效應。

　據櫃買中心公布最新統計，7月台債買超排行，由中信銀行買超89 .35億元奪冠，其州是元大銀行買超63.24億元，外商滙豐 （台灣）買超41.54億元排第三，「老三票」之一的兆豐票券買超26 .51億元拿第四，「綠巨人」中華郵政縮手僅買超26.21億元、滑落第 五。

　　券商主管表示，近期國內債市迎來大多頭行情，近三個月來10年期 主流公債利率一路下挫，5月中利率還高掛在1.6％，13日已滑落至1 .37％，跌幅達0.23個百分點。也就是說，前三個月買進公債的金融 機構，將有一筆豐厚的資本利得可賺。

　　櫃買中心資料顯示，7月大買台債的前五名金融機構，依序為中信 銀、元大銀、滙豐（台灣）銀行、兆豐票券、中華郵政， 意外奪冠的中信銀單月買超金額89.35億元，仍未達百億元以上水準 ；元大銀單月買超台債63.24億元，排名第二，滙豐（台 灣）銀行買超41.54億元拿下季軍，為7月買債最積極的外銀；兆豐票 券買超26.51億元，超前「綠巨人」中華郵政的26.21億元。

　　前十大買超機構還包括第一銀行、中華票券、國際票券、萬通票券 與花旗（台灣）銀行，買超金額9.45億元～23.28億元。

　　資深債券商主管說，7月買超金融機構前十大裡，有四家都是票券 商，顯示票券商雖然經營規模不如銀行，但對固定收益商品的利率走 勢相當敏感，著眼美國聯準會9月有機會重啟降息，台債也可能跟隨 國際債市走出新一波多頭行情，才會有志一同、提前在7月進場布局 。

　　短暫反彈後，隨著市場對美國聯準會(Fed)降息預期升溫，美元再 度承壓。展望未來12個月走勢，外銀觀點認為，美元走弱的風險依然 存在，弱勢美元環境下，看好亞幣下半年有望持續走升。

　　渣打銀行預期，由於美國關稅政策影響全球成長，美元將在未來幾 周狹幅波動，並偏向看跌。美國總統川普多次抨擊聯準會，並計劃提 名一位立場偏鴿的候選人擔任聯準會主席，這可能會在未來12個月內 ，進一步削弱美元。

　　滙豐銀行表示，今年新興市場股票的表現領先成熟市場 ，相關MSCI指數的美元淨回報分別為17％及11％，背後原因在於「美 國優越論」的降溫。美元轉弱和增長放緩促使投資者將目光投向美國 以外市場，其中，新興市場的估值具吸引力，與此同時，中國大陸經 濟有回穩跡象，政策支援支撐信心。

　　滙豐銀行指出，雖然新興市場整體表現領先，惟不應視 之為一個整體。從新興市場股票回報之間的關連性顯示，主要市場的 表現往往並不相同，以中國大陸和印度為例，兩者僅呈現非常微弱的 正回報關連性，今年的市場表現迥異，中國大陸引領新興市場升勢， 而印度則表現落後，與2021～2023年的趨勢相反。

　　星展銀行表示，下半年亞洲貨幣存在許多利多因素，首先是上半年 表現不佳的人民幣，至目前為止，成為下半年表現最好的貨幣之一， 人行（POBC）允許人民幣受控的升值。中美貿易局勢的穩定性，允許 人民幣進一步走升，進而為其他亞洲貨幣創造了升值空間。

　　其次在弱勢美元環境下，若跌勢主要來自投資人減碼美國資產，北 亞貨幣有望表現相對突出，北亞經濟體多年來持續累積龐大貿易順差 ，並將其中大部分資金再投入美元計價資產。因此，在去風險化情境 下，北亞貨幣可望受惠於資金從美國匯回本國貨幣的流動。

　　整體而言，亞洲貨幣在今年下半年兌美元可望走升，惟相對表現將 取決於哪種特定的外匯驅動因素占主導地位。

　　金管會統計，今年第二季數位存款戶數合計為2,648.97萬戶，季增 3.53％、年增18.81％，無論是季增率或年增率都創下新低，金管會 12日表示，主因是部分銀行行銷推廣活動減少，加上近年數位存款戶 開戶基期較高所致，截至今年6月底，每位年滿18歲成年人平均有1. 32個數存戶。

　　金管會銀行局副局長侯立洋指出，今年第二季季成長與年成長都有 趨緩現象，主因有二，一是部分銀行因為行銷推廣活動減少，導致數 位存款帳戶成長趨緩；二是因近年來整體數位存款帳戶的開戶數基數 提高，截至今年6月底，每千位成年人就有1,320個數位存款帳戶，相 當於每位成年人有1.32個數位存款帳戶，使成長率逐步趨緩。

　　若以第二季底的國銀數位存款帳戶數排名來看，由台新銀行的Ric hart帳戶數居冠，達448萬戶，其次為國泰世華銀的305.3萬戶，拿下 第三名的是純網銀LINE Bank（連線銀行），達214.7萬戶，第四、五 名分別為永豐銀DAWHO的206.1萬戶、一銀iLEO的205.8萬戶。

　　而帳戶數「百萬俱樂部」銀行另有五家，包含中信銀133.1萬戶、 玉山銀126.6萬戶、北富銀111.5萬戶、華南銀105.9萬戶及彰銀105. 4萬戶。

　　從趨勢上看，季增前五名是台中銀、華泰銀、凱基銀、星展銀和臺 企銀，分別是39.22％、19.05％、17.27％、13.85％和11.25％；年 增率最高前五名是台中銀、星展銀、凱基銀、滙豐銀及臺 銀，分別增加20490％、154％、106％、66％及45％，其中，台中銀 從去年第二季僅104個數位存款帳戶，截至今年第二季增加到2萬1,4 14個帳戶，成長速度達204.9倍，顯示開始搶攻數位存款戶市場。

　　美國科技股前景備受看好，外銀表示，在貿易阻力已逐步緩解、全 球投資人加快減少美股部位之際，AI投資熱潮正逐漸延伸甚至轉向至 亞洲，AI需求在近一年推動亞洲科技股走強，未來成長前景強勁，且 相較於美股，亞股估值相對便宜，外銀看好在上述兩大優勢下，亞洲 科技股將吸引更多國際投資者布局。

　　美國科技企業第二季財報亮眼，盈餘勝於預期，推動股市持續走高 ，外銀看好美國科技類股將維持韌性。

　　滙豐銀行分析，如同美國，人工智能驅動的需求也同樣 推動今年亞洲市場的強勁表現，MSCI亞洲科技指數年初至今升超過1 5％，即使在本輪升勢過後，指數的12個月遠期市盈率僅為16倍，對 比美國科技股則高達29倍。環球投資者考慮人工智慧利潤擴大至亞洲 的潛力，將釋放區內市場的科技股估值。

　　亞洲預期AI最終可部分扭轉大陸長達十年的生產力下滑趨勢，大陸 在人工智能研究方面實力雄厚，部分分析師認為，其可在工程優化、 生產和大規模商業化方面繼續引領環球。從地區看，台灣和南韓等出 口導向型亞洲經濟體已在環球半導體製造業佔據重要地位，而人工智 慧蓬勃發展可進一步成為催化劑。

　　德意志銀行指出，DeepSeek今年初強勢崛起，掀起一波大規模科技 浪潮，帶動市場對陸、港股科技創新板塊的投資熱度迅速升溫，看好 中國科技股在未來一至兩年的中長期表現。此外，電力安全逐漸成為 科技發展和高端製造領域的競爭優勢。中國迄今為全球最大的能源投 資國，並已著手強化針對科技普及所帶來的電力需求增長的政策支援 。市場解讀，中國在電力領域已提前布局、蓄勢待發，未來有望加速 推進，為科技產業發展增添籌碼。

　　星展銀行強調，從科技創新、政府主導的刺激政策，到能源轉型的 的滲透，亞洲股票市場展現出多元的投資主題，將持續提升其吸引力 ，儘管風險仍然存在，尤其是與跨洲關稅和政治不確定性方面，但該 地區強勁的經濟成長動能，加上政府推動政策的能力，將使亞洲成為 尋求在動盪時期實現韌性和長期增長的投資者的首選之地，而亞洲科 技產業的強勁表現，預示著資本支出承諾的前景和信心。

　　川普半導體關稅激勵台股近一周漲逾500點，外銀看好台股短期將 持續走升，第三季展望則因外部不確定性仍存而下調至中性觀點。而 貿易阻力暫時緩解，應有助於提振亞洲（不含日本）股市的市場情緒 ，外銀普遍看旺亞股未來一年前景，主要看好大陸、印度、新加坡， 以及韓國。

　　美國關稅衝擊持續數月，全球股市卻頻創新紀錄。近期台股先是迎 來20％的對等關稅，後又面臨半導體及晶片關稅100％的利空出盡， 市場解讀因台灣半導體產業赴美設廠得以豁免關稅，也讓不少AI相關 的產業鏈受到資金追捧，近一周加權指數大漲586點、漲幅2.5％，衝 破2萬4千點大關；其他亞股表現則個別發展。

　　滙豐銀行針對亞股（不含日本）前景表示，看好實力雄 厚即能有效應對關稅風險並維持利潤的國內企業，而人工智慧與科技 板塊持續受惠利好政策與結構性趨勢的支持，其中，大陸、印度、新 加坡憑藉其強勁的基本面繼續脫穎而出，韓國股市也因政策利多與人 工智慧創新成關注焦點。

　　外銀分析師表示，台股近期大漲跑贏其他亞股，主因是半導體設備 慶祝行情，短期來看，後續仍有機會持續穩步向上。但根據星展銀行 第三季展望，對台股觀點下調至中性，原因是雖然半導體優勢地位穩 固，其他高度依賴出口的下游產業仍將面臨關稅相關的不利因素，包 括汽車零件、平板顯示器、鋼鐵產品、塑膠零件、精煉石化產品和機 械設備。由於台灣高度依賴出口，且美國為主要貿易夥伴，加上缺乏 強勁的國內消費結構，台灣所要面臨的外部不確定性仍存，恐加劇台 股波動。

　　近期貿易阻力暫時緩解，應有助於提振亞洲（不含日本）股市的市 場情緒，並為評價面遭到低估的優質企業帶來提升的機會。此外，中 美不斷釋放出願意對話的訊號，不僅將重新鞏固市場對大陸的投資前 景，也將提振對亞洲市場的信心，看好亞洲國家在需求與供給上的多 元性，以及貿易夥伴關係的重整，可望舒緩潛在的下檔風險。

　美對等關稅談判結果陸續揭牌，對匯市的影響也逐步明朗。主要行 庫主管表示，來自關稅的消息對於市場的影響，有望逐漸遞減，市場 回歸基本面驅動，美元中長期來看走弱機率偏高。

　　中信銀指出，川普政權對於貨幣政策的展望，明確希望降低利率來 降低國家債務衍生出的利息支出，且川普長期認，為弱美元對有利國 內經濟發展。預計今年第四季新任聯準會主席人選偏向鴿派，美元短 線或有反彈行情，但中長期走勢偏弱看待。

　　國泰世華銀也指出，隨美債利率回落，美元近期的反彈動能受抑， 美元指數有望維持弱勢區間整理，非美貨幣未來將出現緩步升值。可 留意明年聯準會是否更大的降息導致美元進一步走貶。

　　渣打銀指出，美元指數未來12個月的多數時間，預估會落在96到9 8之間，最近看起來，美元走勢比預期更強勁一些，主因跟先前預估 全球大範圍去美元化資金動能出現逆轉，就EPFR資料顯示全球資金的 流向，年初到現在重新回流美元的金額頗為龐大。以美元指數來看的 話，短線已經來到測試100的關卡，接下來三個月多數時間落在99.5 上下，未來12個月聯準會確認通膨一次性，啟動降息就可能慢慢接近 96。

　　滙豐銀行指出，美國貿易政策走向、預算赤字規模，及 聯準會面對的政治壓力所帶來的影響，仍存有疑問。雖然美元目前面 對的周期性逆風減弱，但重啟降息周期這些阻力再現，若美元進一步 走弱，或會改善大型科技企業的盈利前景。

　　星展銀認為，川普的決策風格削弱市場對美元資產的信心，美元轉 弱趨勢可能持續，具備避險屬性的替代型貨幣將受惠。預期歐元在財 政利多支持下，相對美元或其它主要貨幣將進一步走升；由於日圓作 為避險貨幣的地位，以及在日本金融體系的相對規模，使其在這波美 元走弱的局勢中有良好表現。然而，日本央行尚未釋出明確升息訊號 ，日圓後市仍待觀察。

　　日圓是7月表現最差的十國集團貨幣，兌美元下跌約4.5％。日本央 行會議結束後，美元兌日圓匯率穩步上升。外銀指出，日圓現階段可 能維持偏弱格局，短期日圓恐因美日財政和貨幣政策立場產生的風險 承壓。

滙豐預估，日圓短期將進一步走弱，主要有兩個原因， 首先，美元兌日圓對美國聯準會持鷹派立場、美國經濟數據強勁，以 及日本央行持鴿派立場等風險敏感；其次，美元兌日圓的走勢近期緊 跟日本長期國債收益率，這意味日本執政黨自民黨領導層的不確定性 與財政風險將對日圓不利，若日本領導人更傾向於放鬆的財政和貨幣 政策，日圓恐面臨壓力。

　　星展銀行指出，日圓作為避險貨幣的角色，在這一波美元走弱的局 面中表現良好，然而，前景卻因日本央行不願承諾明確的升息路徑而 變得有些複雜，不過，仍然看好日圓長期表現，預期美元兌日圓匯率 將測試140.00至142.00的支撐位，也可能偶爾貶破。

　　渣打銀行表示，現階段可能會維持日圓相對偏弱格局，主要是聯準 會政策態度較為鷹派、日本央行則為鴿派，利差是美元暫時反彈或日 圓貶是趨緩的重要因素。目前匯率在150上下震盪，根據渣打銀行「 2025年下半年全球市場展望」報告中指出，在全球經濟成長步調逐步 放緩、聯準會進入降息週期，以及美元持續走弱的背景下，預估未來 12個月美元兌日圓可能下行至140左右。

　　日本央行7月將政策利率維持在0.5％不變，符合市場預期，且在最 新的季度展望報告中，日本央行小幅上調2025財年的國內生產總值增 長預測，同時，大幅上調通貨膨脹預測。外銀預估日本央行將在10月 升息25個基點（1基本點＝0.01個百分點），惟可能等美國聯準會先 採取行動，才再開始推動下一步的政策正常化。

　　各家金融機構爭搶的亞資中心創新商品「保費融資」正式上架。不 僅大型金控如國泰金旗下的國壽、國泰世華銀，7日率先宣布開辦保 費融資業務，六檔利變型商品可適用。

　　同一時間，渣打銀行採取跨域合作方式，與保誠人壽和推保費融資 方案、已有一檔商品上架，亞資中心的設置，觸發台灣銀行、保險、 證券三業間打破壁壘，推進跨公司的整合型業務。

　　市場人士指出，一直以來，保單質借都是保險公司的獨占業務，銀 行想要難度甚高；國外相當盛行的保費融資業務，更是台灣前所未有 的新商品。金管會力推的亞資中心大刀闊斧開放承辦，除了豐富台灣 的金融商品，也為金融市場掀起一場新的革命，不只具有整合優勢的 金控搶進，外銀也透過合縱連橫的做法切入業務新領域。

　　國泰人壽表示，為提升保戶更多資產配置的彈性，保費融資服務將 適用於多項台外幣利變型指定商品上，簡言之，客戶可在一定的自備 金額內，投保更高的保險額度，協助保戶彈性運用資金，達到高效的 財務規劃與資產傳承布局。

　　據了解，國泰人壽本次開放辦理「保費融資」的商品，除高雄亞資 中心試辦商品「美添增鑽利率變動型美元終身壽險」外，也同步開放 非專區的商品，包括「旭滿鑫利率變動型終身壽險（定期給付型）」 、「泰美好利率變動型美元終身壽險（定期給付型）」、「鑫得利利 率變動型終身壽險」、「美添增鑫利率變動型美元終身壽險」、「鑽 美滿利率變動型美元終身壽險（定期給付型）」等共計五檔。

　　對於高雄亞資中心的高資產專屬商品「美添增鑽利率變動型美元終 身壽險」，國壽表示，開辦一個月，累積受理保費逾新台幣5千萬元 ；客戶來源皆非國壽既有的潛在高資產名單，可見台灣隱藏的高資產 商機，深具發展潛力。

　　同日攜手保誠人壽推出保費融資方案的渣打銀表示，跨域合作的服 務方案，為高資產客群量身打造專屬保險商品，藉由英式分紅潛在紅 利滾存至保額的特色，提供長期穩健的家庭保障，同時兼顧高資產族 群在資產傳承的需求。客戶投保只需自備部分資金，再透過保費融資 取得剩餘資金繳納保費，保留自有資金靈活配置的空間，兼顧保障與 整體財務規劃目標。

　　據了解，主要外銀如星展銀、滙豐銀等，分別以高雄市 四維分行及苓雅分行，作為高雄資產管理專區的營業據點，規劃申請 推動以客戶金融資產組合為擔保辦理融資、保費融資服務等業務。

金管會6日同意台新國際商業銀行進駐高雄資產管理專區試辦業務 ，並自其開辦日起試辦至115年6月30日止。加上此次核准台新銀，金 管會迄今已同意15家銀行申請試辦業務。

　　台新銀行前於今年3月經金管會核准開辦高資產業務，本次申請進 駐高雄專區試辦業務類型涵蓋保險融資、Lombard Lending等項目， 並依金管會要求，就高雄專區營運據點之管理架構、內控制度、風險 控管機制及洗錢防制等提出具體規劃，及落實顧客權益保護與申訴處 理機制，確保各項業務在試辦期間符合法令並穩健運作。另金管會亦 要求銀行指派專責人員負責督導相關業務，進一步強化自律管理能量 。

　　申請進駐高雄專區之前，銀行還需先取得高資產業務經營許可資格 ，即所謂的財管2.0，目前已有21家銀行取得財管2.0業務資格，扣除 已獲准進駐專區的15家，另有永豐銀、法巴銀台北分行、凱基銀、聯 邦銀、彰銀和高雄銀尚未取得進駐資格。

　　截至目前為止，高雄專區已聚集國內主要公營、民營及外商銀行等 多元金融機構，將逐步形成完善的資產管理生態體系，具體取得進駐 高雄專區的銀行包含合庫銀、一銀、華南銀、上海商銀、北富銀、國 泰世華銀、兆豐銀、滙豐銀行、元大銀、玉山銀、星展銀 行、中信銀、瑞士銀行在台分行及渣打銀行，以及此次剛通過核准的 台新銀行。

　　根據銀行局調查，進駐高雄專區試辦業務的銀行主要聚焦授信業務 ，如自行質借、保費融資與保單質借，以及Lombard Lending，其他 像是家族辦公室與跨境金融服務，也是熱門的試辦業務選項。

　　金管會指出，將持續秉持風險控管與業務創新並重原則，定期檢視 試辦成果，視其效益研議下一階段推動策略。

　　金管會強調，推動地方資產管理專區的政策目標，除引導高資產業 務與國內外資金投資台灣核心產業鏈結外，更希冀透過地方資產管理 專區試辦模式，建立與國際接軌之法規與產業生態環境。

　國際金價近年漲勢驚人，6日每盎司約在3,376美元，外商銀行仍持 續看好後市，其中又以星展銀行最為樂觀，研判到今年第四季，國際 金價每盎司將上看3,765美元、刷新歷史新高紀錄。

　　黃金閃金光、身價非凡。以國內銀樓最新報價而言，一塊1公斤的 金磚要價330萬元，目前新北市一間房屋約2,000萬元估算，抱著六塊 1公斤的金磚，就能在新北買到一間房。

　　避險情緒升溫，帶動近年金價暴漲，今年4月，金價創下每盎司3, 500美元的歷史高位後，近期約在3,200～3,450美元區間整理。

　　儘管金價已經漲翻天，但外銀最新預估指出，金價「沒有最高價、 只有更高價」，年底前仍有機會突破4月時創下每盎司3,500美元的歷 史高價。

　　星展銀行認為，受惠各國中央銀行和投資人強勁需求支撐，同時也 受到地緣政治不確定性、經濟衰退與停滯性通膨風險，與貨幣貶值擔 憂的影響，長線來看，國際金價結構性利多因素依然存在，內部原先 預估，金價在2026年第一季將達3,330美元，近期調整至2025年第四 季，就會漲至3,765美元。

　　渣打銀行認為，若說去美元化進程中有一個贏家，那必定是黃金， 預期黃金短期內將維持在3,400美元左右狹幅波動，未來升勢若要持 續，需觀察美國經濟惡化程度、關稅風險加劇情形，及市場對「川普 賣權」的信心減弱等三大關鍵。

　　不過，也有外銀持不同看法。滙豐銀行認為，隨風險因 素消退，各國央行購金規模可能放緩，貨幣政策方面，若降息幅度小 於預期，則可能壓低金價，美國實際利率為正終將拖累黃金表現，下 半年後期金價可能出現疲態。

　　2025年上半年國內金融債發行動能強勁，雖有市場震盪、資金流向 轉變的干擾，公股銀行仍積極發債搶錢。其中土地銀行上半年發行金 融債共計186億元，輸出入銀行發行金額亦達93億元，領先各金融機 構。

　　據櫃買中心統計，今年上半年整體金融債發行金額合計超過900億 元，以土銀發行金額共186億元居冠，其次是中信銀行180.5億元，輸 銀以93億元排名第三，第四名及第五名則分別為滙豐銀行 88億元、台北富邦銀行發行85.9億元。

　　單看公股銀，除了土銀、輸銀外，兆豐銀行、第一銀行、合庫銀行 及彰化銀行等也相繼在上半年發行金融債，其中兆豐銀與一銀發行金 額各15億元，合庫銀11億元，彰銀10億元。

　　公股銀主管指出，受到美國總統川普對等關稅政策影響，今年以來 金融市場動盪，銀行透過發債，除了確保資金來源穩定，同時也強化 資本結構。土銀即表示，今年上半年發行無擔保主順位金融債券共計 186億元，資金主要運用於中長期放款需求。

　　此外，公股銀也積極發行永續債券，合庫銀上半年發行1檔台幣債 ，為綠色債券；兆豐銀上半年累計發行6檔債券，均為永續發展債券 。另臺灣銀行則明確指出，今年度暫無發債計畫，後續持續視資金需 求和市況滾動調整。

　　隨著金融市場波動加劇，觀察上半年投資人紛紛將部分資金從美元 資產回流新台幣，金融機構發債也以新台幣為主，但仍有發行外幣債 的銀行，如合庫銀今年以來便發行1檔無擔保一般順位結構型金融債 券，金額為2,655萬美元，合庫銀說明，所募得資金用於支應中長期 外幣業務。

　關稅戰引發金融市場震盪，近月匯率波動加劇，為搶攻短期資金停 泊商機，三大外銀加入戰局，搶推外幣優利定存新專案，其中，滙豐銀行美元高利定存登高至7％，外幣最高以澳幣為首，喊 到6％。

　　滙豐銀行提供的合格卓越理財戶3個月期別、年息5％的 優利定存方案，單筆最低承作金額3萬美元，每戶最高承作限額100萬 美元；首次開立該行「卓越理財尊尚」及「卓越理財」帳戶的客戶美 元優利定存年息最高7％，定存期別5個月。另推出的「六大外幣優利 定存」專案中，日幣年息1％，紐幣、英鎊、加幣4％，歐元5％，澳 幣高達6％。

　　渣打銀行針對合格貴賓戶推出美元續存優惠專案，提供6個月期定 存年利率最高達4.25％，單筆最低起存金額為2萬美元；一般續存年 利率則為4％。同時，亦推出多元外幣定存優惠，涵蓋英鎊、澳幣、 紐幣與加幣，皆為2個月天期，年利率分別為4％、3.6％、3％、2.4 ％，單筆最低起存金額為個幣別2萬元。

　　星展銀行祭出星蘊利外幣定存專案，針對消費金融與企業金融客群 提供多元外幣配置之選擇，幣別包括了美元、澳幣、歐元及紐幣，3 個月天期，年利率各是4.5％、3.5％、1.85％與2.85％。最低承作門 檻為依據客戶類型區分，其中，消費金融處之星展豐盛理財客戶，與 星展豐盛私人客戶，首筆最低承作金額為各幣別3萬元；企業金融處 之中小企業銀行客戶，則為各幣別10萬元。

　　各幣別的個別客戶總承作上限也有所規範。星展豐盛理財客戶每幣 別最高承作限額為各幣別300萬元；星展豐盛私人客戶，或具有效專 業投資人資格的豐盛理財客戶則為各幣別500萬元；至於企業金融處 之中小企業銀行客戶美金三個月定存承作限額為200萬美元。

　金管會7月起啟動高雄資產管理專區業務試辦，積極審核通過銀行 辦理高資產業務（財管2.0），4日宣布同意高雄銀行辦理高資產業務 適用的金融商品與服務，相當於獲得進駐高雄資產管理專區的初步申 請資格，使得截至目前為止，已有21家銀行可開辦財管2.0，其中14 家已經獲准進駐高雄資產管理專區。

　　金管會於2020年8月7日訂定發布「銀行辦理高資產客戶適用之金融 商品及服務管理辦法」，並於今年3月3日修正本辦法部分條文，全面 開放銀行辦理高資產業務，及採取業務項目之分階段放寬，主要是放 寬銀行發行結構型金融債券銷售對象、放寬銀行申請高資產業務之資 格條件，刪除銀行辦理財管2.0業務的資產管理規模（AUM）門檻限制 。

　　金管會表示，截至目前已核准21家銀行辦理本項業務，其中有14家 已經獲准進駐高雄資產管理專區，包括合庫銀、一銀、華南銀、上海 商銀、北富銀、國泰世華銀、兆豐銀、滙豐銀行、元大銀 、玉山銀、星展銀行、中信銀、瑞士銀行在台分行及渣打銀行。

　　銀行局說明，台新銀行也已遞件申請進駐高雄專區，永豐銀、法巴 銀台北分行、凱基銀、聯邦銀、彰銀及高雄銀，近月陸續通過辦理財 管2.0業務核准，包括高雄銀行彰化銀行也都透露有意願進駐高雄專 區。

　　金管會強調，將持續關注本項業務發展情形，透過法規鬆綁及導入 相關監理措施，鼓勵金融機構持續提升財富管理人才及系統的投資， 提供客戶多樣化及客製化的金融商品或服務，引導海內外資金投資台 灣核心產業，促進台灣財富管理業務發展及強化銀行之國際競爭力， 進而提升台灣在亞洲資產管理市場的地位。

　　關稅協議逐步達成、美國經濟及企業盈餘表現穩健，以及聯準會相 對強硬態度，支持美元從超跌水準反彈，外銀指出，短期內可能推升 美元指數2％。美國貿易、降息政策、財政赤字等不確定性仍存，中 長期來看，預計美元仍將在未來幾個月走弱，不過，跌勢不太可能持 續至2026年。

　　外銀主管表示，美元指數於今年已下跌10％至三年來新低。背後部 分原因為政策不確定性、財政憂慮和增長前景轉弱，令全球投資者對 美國資產的胃納降溫。

　　渣打銀行分析，貿易協議、聯準會鷹派提振美元，創造投資機會。 美元指數之前在超賣水平上出現空頭回補後，現已升穿在100附近的 100日移動平均線阻力位，主要原因有三點，首先是美國與合作夥伴 已逐步達成貿易協議；其次，美國經濟與公司業績報告強勁；其三， 聯準會可能會推遲降息。強勁的勢頭可能推動美元指數上升2％，邁 向5月份102高位。

　　美元週期性不利因素暫時得到緩解，滙豐銀行認為，當 聯準會恢復降息週期時，不利因素或許會再次出現。美國貿易政策、 美國財政預算赤字走向以及聯準會面臨政治壓力的問題還懸而未決， 美元仍面臨政治和結構性驅動因素帶來的下行壓力，未來幾個月美元 走勢將偏軟。不過，近期美元匯率走勢對「美元跌勢將延續至2026年 」的論調構成挑戰。

　　星展銀行強調，美國財政可持續性以及去美元化的擔憂，導致美元 指數今年大幅回落，但美元疲軟也有雙重好處，一是將略微提振美國 企業獲利，因為企業海外營收約佔標普500指數企業營收的28％；二 是美元疲軟將支撐新興市場資產進一步上漲，並使巨額美元計價的國 家受惠，目前的環境為投資人提供極具吸引力的選股機會，尤其是在 特定的亞洲市場。

　　國銀認為美國對等關稅仍有談判空間，加上科技與金融基本面支撐 ，較看好美股表現，亞股則受政策與評價面支撐，後市不看淡，債市 方面則宜以短、中期債券配置為佳。

　　股市方面，玉山銀行表示，預期川普對等關稅稅率仍存在協商空間 ，市場此前對關稅屆期的擔憂可望緩解。美股第二季財報與財測顯示 ，在科技趨勢延續與金融業良好基本面帶動下，料將繼續挹注美股盈 餘成長動能，並預期美國聯準會最快9月起可望重啟降息提振經濟， 儘管亞洲股市面臨川普關稅影響，但不確定性消除，或仍具貿易談判 空間下，評估波動空間有限，亦不看淡。

　　渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪認為，從產業面來看，A I為主的科技產業前景仍被看好，尤其美國企業財報普遍樂觀，科技 族群可望持續受惠，但若未來美國對半導體啟動232條款並加徵關稅 ，則需再視稅率細節與影響程度判斷科技股後市；地區來看，日本股 市則因日圓偏弱與政策穩定，近期渣打上修日經225指數預估至44,0 00點。

　　永豐銀行指出，美股因目前估值偏高，靜待市場修正可逢低布局金 融與AI供應鏈；日股因企業與對等關稅降低，加上政策加持，投資評 等偏正向；台股則仍有多方信心，維持相對正向評等；滙 豐銀行表示，股市方面較看好美股，因美經濟相對其他市場更具韌性 ，加上企業盈利增長強勁、Fed傾向降息，而科技與AI革命、美國經 濟再工業化及關鍵行業回流等趨勢，有助支撐報酬。

　　債市方面，玉山銀行認為，近期赤字擔憂與Fed獨立性或促使美長 債券殖利率高位震盪，故債券配置仍宜以短、中期債券為主；滙豐銀行對債市持中性觀點；永豐銀行認為，美國10年期公債殖 利率短期維持高檔震盪格局，但利差持續收窄中，投資等級債殖利率 對投資人則更具吸引力。

　　渣打銀行預估，隨著美國財政部調整發債結構、短債供給增加並降 低長債壓力，加上關稅帶來的財政收入挹注，有助舒緩市場對美國債 務過剩的疑慮，美國10年期公債殖利率年底前可能緩步回落至4.0％ ～4.25％。