滙豐（台灣）商銀於11月29日假台北關渡自然公園舉行一年一度的「滙豐環境日—綠色公益生活節」，在高階主管的號召下，共有200多位同仁與親朋好友共襄盛舉，不分年齡長幼，捲起袖子一同擔任濕地生態保育志工；這亦是滙豐首度將環境日擴展至全日活動，並開放一般民眾參與，力求號召更多志工，以實際行動守護大自然。

　滙豐（台灣）商銀總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示，滙豐自2002年開始與關渡自然公園合作志工活動以來，攜手推動生態保育、環境教育與社區參與，至今已投入37,000小時的志工服務，見證了一代又一代的環境意識在這片土地上扎根。滙豐期待透過寓教於樂的活動，把同仁、家庭、社區、學校與社福團體都串在一起，推動大眾對環境保護的認識與關注，進一步發揮眾人的力量共同守護生物多樣性，珍愛我們共享的未來。

　今年滙豐環境日亦擴大舉辦，除邀請滙豐同仁與親友，也邀請大眾、社福團體，從濕地的角度，結合藝術季的元素進行解說，辦理講座讓更多人看見關渡的美好，體認這片土地保留下來的重要性與價值，有意識地採行對環境更友善的生活模式與行動。

　滙豐是全台第一家以實際行動長期贊助關渡自然公園的民間企業，除鼓勵員工加入關渡志工行列，更結合集團資源，撥款資助硬體設施的建置、濕地種籽教師培訓計畫和溼地環境教育計畫的執行，並透過捐贈，支持關渡自然公園進行城市濕地永續管理計畫、城市生態造林計畫與友善環境耕作計畫。

　此外，今年首度舉辦「環境共好講座」，透過專案實例，針對水資源教育、滙豐永續公益行動，與關渡水鳥守護三大面向進行深入淺出的分享。另外，結合「綠色公益生活節」精神，滙豐在關渡自然公園內舉辦綠色手作體驗，並規劃綠色友善市集邀請民眾支持友善耕作農產品。

在全球金融市場進入年末關鍵時刻之際，主要央行即將召開一系列政策會議，以及這些決策對美元與主要貨幣所帶來的影響等受到密切關注。外銀預期，美元指數可能下探98.9的支撐關卡，歐元兌美元將在未來幾周走高，而日圓兌美元將反彈，瑞士法郎則面臨下行壓力。

由於市場預期聯準會在12月降息的機率仍高於8成，這對美元指數近期形成下行壓力，渣打銀行預估，美元指數可能下探98.9的支撐關卡。考量到聯準會官員在12月10日政策會議前的「緘默期」即將展開，市場焦點將轉向接下來公布的美國經濟數據，包括美國供應管理協會（ISM）製造業指數、營建支出以及標普全球製造業採購經理人指數（PMI）終值。

　滙豐銀行也對各國匯率釋出最新看法，歐元方面，由於歐洲央行可能在12月18日的會議上按兵不動，關鍵變數轉向聯準會政策的不確定性。與此同時，隨著法國政治風險消退，歐洲政治因素也不太可能對歐元產生重大影響。因此，預估歐元兌美元將在未來幾周走高，反映出該行對美元的謹慎態度；同樣，受英國國內因素的推動，歐元兌英鎊可能下跌。

日圓部分，在出現重大外匯干預威脅之前，美元兌日圓預計將保持上升趨勢，匯率已偏離利差所反映的水平，若日圓繼續走弱，可能引發外匯干預。由於聯儲局與日本央行在12月發佈的政策存在分歧，美元兌日圓的升勢可能出現逆轉。目前市場預測日本央行在12月19日升息的概率為20％，總體來看，預計日圓兌美元將反彈，但面對諸多事件風險，可能需要保持耐心。

外銀認為，外部環境仍是瑞士法郎的關鍵驅動因素，且逐險情緒升溫可能導致瑞郎走弱，在美瑞貿易協議中，2,000億美元的投資承諾帶來了不確定性，原因在於該協議需要瑞士議會批准，並可能面臨全民公投，這或給瑞士法郎的走勢蒙上陰影。此外，市場尚未計入瑞士國家銀行在12月11日會議降息的預期，但鴿派風險依然存在，這也可能令瑞士法郎承壓。

滙豐（台灣）銀行11月29日於台北關渡自然公園舉行一年一度的「滙豐環境日 – 綠色公益生活節」，在高階主管的號召下，共有200多位同仁與親朋好友共襄盛舉，不分年齡長幼，捲起袖子一同擔任濕地生態保育志工；亦是滙豐首度將環境日擴展至全日活動，開放一般民眾參與，力求號召更多志工，以實際行動守護大自然。

滙豐銀行總經理暨環球銀行業務主管陳志堅表示，滙豐銀行自2002年開始與關渡自然公園合作志工活動以來，推動生態保育、環境教育與社區參與，至今已投入37,000小時的志工服務，見證一代又一代的環境意識在這片土地上扎根。透過寓教於樂的活動，推動大眾對環境保護的認識與關注，發揮眾人的力量守護生物多樣性。

滙豐銀行是全台第一家以實際行動長期贊助關渡自然公園的民間企業，滙豐銀行更結合集團資源，撥款資助硬體設施的建置、濕地種籽教師培訓計畫和溼地環境教育計畫的執行，支持關渡自然公園進行城市濕地永續管理計畫、城市生態造林計畫與友善環境耕作計畫。

今年的「滙豐環境日–綠色公益生活節」規畫一系列的志工活動，分為兩大主題。「環境教育闖關」幫助大家認知生活中可行的減碳行為。「環境保育行動」則兵分三路，下溝渠清除雜草、移除外來種小花蔓澤蘭、樹苗棲地整理。

此外，今年首度舉辦環境共好講座，針對水資源教育、滙豐永續公益行動，與關渡水鳥守護三大面向進行分享。

滙豐銀行長期關注環境保護、永續金融、孩童教育與弱勢族群培力等社會議題，每年提供員工二天有薪志工假鼓勵員工參與社區回饋。

隨著年底將至，民眾紛紛進行資金盤點與理財規畫，加上市場預期12月美國將再度降息，為避免匯率波動，同時協助客戶把握年終理財時機，各銀行也延長或加碼新一波新台幣存款方案，如樂天國際銀行祭出市場少見的15%短天期高利優惠；聯邦銀行、王道銀行年利率同樣高達10%；台北富邦銀行「任務闖關式」活存優惠，新戶最高享5%年利率。

樂天國際銀行即日起至12月31日止，為新戶打造市場上少見的短期高利方案，提供10天期年利率15%的優惠，每人限享一次，額度上限為1至5萬元。

另外，樂天銀也針對新戶推出3個月期年利率2%的定存優惠，可存多筆，總額無上限。

聯邦銀NewNewBank於明年1月20日前推出新台幣高利活儲，新戶於今年12月31日前成功開戶者，享「成功開戶次一月份利息結算日」新台幣15萬元內年利率10%優惠，逾15萬元享年利率高利活儲1.5%無上限 ；另外，舊戶完成指定任務，享15萬元內年利率4%優惠。

王道銀行針對新戶提供5萬元內享2個月期高利活儲年利率10%優惠，超過5萬元額度至20萬元內，則提供優利2.1%，活動至12月30日。

此外，12月31日前，客戶皆可享6個月期新台幣定存年利率2%、9個月期2.1%優惠，單筆起存金額皆為2萬元。

台北富邦銀行即日起至12月31日止推出「任務闖關式」活存優惠，數位帳戶全新戶最高享5%年利率，額度10萬元。利率採分段方式，開戶即享2%，完成設定帳戶扣繳、繳費或換匯等任務後，利率可逐步提升到5%。優惠期間為開戶成功日當日起算180天。

國泰世華銀行則針對25歲以下的新戶，提供4%優惠利率，額度上限同樣為10萬元，優惠期間到年底。已經有帳戶的舊戶年輕人，也能享有3.5%的活存利率。

安泰銀行即日起至12月30日推出新戶只要開立數位帳戶並完成指定任務，即可享有20萬元內、2個月年利率3.6%優存專案；另外，12月31日前，針對一般理財客戶推出6個月期年利率1.73%優惠，起存額為100萬元，最高可存1,000萬元。

台新Richart針對新戶亦提供專屬新台幣存款優惠，可於開立完成後之次二個營業日至次二個月第一個營業日止，享Richart優利子帳戶10萬元(含)以內3.5%年利率，活動至明年1月5日。

另外，元大銀行亦推出5萬元限額內可享有最高3%活儲優利。

滙豐銀行則推出3個月期新台幣定存方案，可享年利率3%優惠，單筆最低承作金額為300萬元。

臺灣銀行數位存款10萬元內享有活存利率2.075%。

外銀近期釋出最新的債券市場展望，渣打銀行將全球債券的整體配置比例下調至看淡，保持看多新興市場當地貨幣政府債；滙豐銀行維持對環球及亞洲投資級別企業債券的偏好，同時亦看好新興市場本幣國債。

　渣打銀表示，已將全球債券的配置下調至看淡，主要是因未將公司債的配置下調至看淡所致，而政府債仍是核心配置，並且仍然看多新興市場當地貨幣政府債。該行預期，聯準會將在未來12 個月進一步放寬貨幣政策，預期會為新興市場央行提供靈活性，以便採取更加寬鬆的政策。

　渣打銀指出，實際殖利率具有吸引力，並預期美元疲弱將支持投資回報。該行下調成熟市場投資級公司債至看淡，同時看淡成熟市場非投資等級公司債。這兩類資產的殖利率溢價偏低，故傾向股票來表達對公司債依然看多的觀點。在資本支出需求和併購活動不斷增加的推動下，成熟市場公司債的強勁供應增加下行風險。

　渣打銀對美國國庫抗通膨債券（TIPS）持機會型看多觀點，因為在財政憂慮、由關稅驅動的通膨，以及地緣政治風險升溫引 發商品價格上升的情況下，這類債券能抵禦長期通膨的上行風險。該行對美國短期非投資等級債持機會型看多觀點，因其絕對殖利率具吸引力，且預期違約率相對較低，並認為亞洲投資級債券的技術前景依然強勁，淨發行量呈負數，且投資者仍在等待部署過剩現金。

　滙豐銀認為，市場持續受到通脹數據及貿易談判影響，當中聯準會的政策走向依然是市場波動的主要因素。能持續透過優質債券鞏固多元資產組合的收入來源，即使市場波動以任何形式出現，均能有助提升組合的穩定性。維持對環球及亞洲投資級別企業債券的偏好，並看好新興市場本幣國債，因其與風險資產的相關性較低。

美元指數上周回落，在99.5附近呈狹幅震盪。由於近期曾攀升至100關口上方，引發市場關注美元跌勢是否已經結束，滙豐認為美元可能進一步走弱，這取決於美國聯準會即將作出的利率政策決定以及新任主席人選。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，短期在貿易談判大致底定、高市交易，及美國降息路徑上迷霧彌漫的三大因素影響，美元將有一定支撐，盤而不弱。不過，若美國聯準會鴿聲嘹亮，明年降息「坐3望2」態勢明顯，基準利率降到「2字頭」，美元將轉向弱盤整理。

10月聯邦公開市場委員會會議紀要顯示「許多」成員傾向於在12月會議上維持政策利率不變。不過，滙豐銀行經濟分析師傾向於聯準會將在12月降息1碼。滙豐指出，「保險式降息」可能削弱美元，而若維持利率不變，則可能引發美元短暫跳漲。由於市場目前預計約95%機率在1月降息，美元的上行空間似乎有限。

展望2026年，滙豐認為聯準會降息幅度可能受到新任主席人選的影響。近期，美國總統川普表示他已經確定主席職位的人選，而負責遴選過程的財政部長貝森特則希望在下個月敲定最終人選。最終的任命人選不太可能引發市場明顯的鷹派重新定價，這或使美元保持守勢。對聯準會獨立性的擔憂也可能加劇，並可能使美元的下行走勢延續至明年甚至進一步惡化。

日圓上周跌勢收斂，向來為日本通膨領先指標的日本東京都11月核心通膨率升幅超乎預期，全國10月工業生產與零售銷售成長也都優於預期，且勞動市場持續緊俏，都支持日本銀行（央行）繼續升息，但日圓未有明顯表現，因日圓走勢仍取決於日銀總裁植田和男的論調。

滙豐銀行估計，在出現重大外匯干預威脅之前，美元兌日圓預計將保持上升趨勢。

滙豐（台灣）商業銀行做為全球最大的金融集團之一，整合集團資源與跨域合作，率業界之先導入「環球智能防詐網」，優化阻詐防線，致力守護客戶資產與提升金融環境的安全與穩定。

滙豐（台灣）商業銀行國際財富管理暨卓越理財事業處負責人胡醒賢表示，滙豐台灣經過1年多的耕耘與集團內協作，12月正式導入「環球智能防詐網」，透過數據分析、犯罪態樣解析、使用設備、行為軌跡蒐集，透過大數據分析建立模型，導入系統進行部署，強化線上防禦，完整守護客戶財產安全。

「環球智能防詐網」三大功能，第一項為「即時攔阻線上疑似詐騙轉帳功能」，蒐集客戶過往軌跡，藉由模型分析識別，出現疑似受詐的轉帳交易時，系統會立即攔阻，由專人致電客戶進行釐清與關懷，該系統整合警政署提供的潛在受害者名單、疑似涉及詐騙帳戶名單，24小時全年無休監測。

第二項為「裝置異常偵測功能」，蒐集客戶日常使用網路銀行設備的數位軌跡，由系統偵測出該設備的隱匿資訊或遭到木馬植入等異常狀況。第三項功能為「行為異常偵測功能」，人們使用行動設備及電腦行為通常有一定慣性，若出現異於慣性之態樣，系統將予以洞察。不論是裝置或行為異常，系統會主動識別，偵測到異常會自動立即啟動防禦，即時攔阻疑似詐騙交易。

為表彰同仁以客戶為中心的行動以及臨櫃阻詐之優異成果，滙豐今年在台設立「滙豐公平待客之星」以及「滙豐反詐之星」獎項，由滙豐（台灣）商業銀行董事長紀睿明（David Grimme）及董事會成員於員工大會親自頒獎給優異同仁，從上而下展現滙豐對公平待客以及防詐行動的高度重視。

滙豐（台灣）商業銀行做為全球最大的金融集團之一，善用集團資源與跨區域、跨市場合作，率業界之先導入「環球智能防詐網」，持續優化阻詐防線，守護客戶資產提升台灣金融環境的安全與穩定，致力成為最值得客戶信賴的銀行。

　滙豐（台灣）商銀國際財管暨卓越理財事業處負責人胡醒賢表示，滙豐台灣經過一年多的耕耘與集團內的協作，將於12月正式導入「環球智能防詐網」，透過數據分析、犯罪態樣解析、使用的設備、行為軌跡蒐集等，以大數據分析建立模型，並導入系統進行部署。期能藉由「環球智能防詐網」強化線上防禦，提供客戶完整的財產安全守護。

　滙豐銀行「環球智能防詐網」推出三大功能，第一項為「即時攔阻線上疑似詐騙轉帳功能」，將透過蒐集客戶過往的交易頻次、金額等因子，藉由模型分析識別出異常的特徵，當出現疑似受詐的轉帳交易時，系統將會立即攔阻，並由專人致電客戶進行釐清與關懷，在損失發生前多一道守護客戶的防線。該系統亦整合警政署提供的潛在受害者名單、疑似涉及詐騙帳戶名單等，進行24小時全年無休的監測。

　第二項「裝置異常偵測功能」，透過蒐集滙豐客戶日常使用網路銀行或行動銀行設備的數位軌跡建置模型，當該設備出現隱匿資訊或遭到木馬植入等異常狀況時，系統會主動偵測。第三項功能「行為異常偵測功能」，人們使用行動設備及電腦之行為通常有一定的慣性，此功能正是透過客戶使用網路銀行或行動銀行時的行為，例如操作螢幕的手勢、操作順暢度等進行側寫，若出現異於慣性之態樣，將予以洞察。不論是裝置或行為的異常，系統都會主動識別，當偵測到異常時，系統會自動立即啟動防禦，對疑似詐騙交易即時攔阻。

　為表彰同仁以客戶為中心的行動以及臨櫃阻詐之優異成果，滙豐今年起在台灣設立「滙豐公平待客之星」以及「滙豐反詐之星」獎項，由滙豐（台灣）商銀董事長紀睿明 （David Grimme）及董事會成員於員工大會親自頒獎給優異同仁，從上而下展現滙豐對公平待客以及防詐行動的高度重視。

隨著台灣ETF市場日益壯大，國際資產管理公司近年來在台灣ETF市場中變得愈趨活躍，且在市場蓬勃發展之下，同時具備在地和國際化能力的證券與資本服務提供商，能讓這些國際資產管理公司在作為ETF發行機構時更加受益。

　台灣ETF市場正處於向ETF 2.0轉型的關鍵時期，主管機關的支持、技術創新、產品多元化和投資人偏好等因素的融合，將塑造這個行業的未來。隨著台灣鞏固其作為亞洲資產管理中心的地位，市場將吸引可觀的資本流入。

　過去十年ETF持有的管理資產規模在台灣成長36倍，同期在台灣上市的ETF產品數量亦增長10倍。台灣現在是亞洲第三大ETF市場，僅次於大陸和日本，總管理資產達到1,950億美元。

　台灣ETF市場的快速崛起，使其成為對此類上市投資產品的發行機構來說極具吸引力的市場，特別是對於國際資產管理公司而言，他們可以利用其全球經驗滿足對台灣投資人對創新產品日益增長的需求。

　台灣對ETF的強勁需求造就新產品的穩定發行的趨勢。雖然本土資產管理公司在相關產品的發展已漸趨飽和，但外商資產管理公司的投入愈來愈活躍，許多公司首次進入市場。今年前三個月，在台灣新增上市的ETF中有一半來自國際資產管理公司。

　這些外商資產管理公司預期將參與主動式ETF和被動式多元資產ETF的發行，產品去年首次獲得主管機關的許可，具有操作主動式和多元資產ETF經驗的外商資產管理商，能把他們在這些產品類別的廣泛經驗帶入，發行出色的基金。

　在了解台灣市場在ETF運營上特有的模式後，ETF發行人了解到與資產與證券服務提供商合作的重要性，特別是台灣在基金淨資產價值計算、ETF首次公開募集資金、與本地ETF生態系統的連接，以及股息支付方面，都有屬於該市場獨特的要求和慣例。

　這些在地特有的模式顯示，若能與一家具有全球營運模式和技術堆疊，有能力客製化以符合台灣法規要求與市場趨勢的資產服務提供商合作，ETF發行人將能從中受益。

美股在科技巨頭強勁財報與聯準會降息預期升溫的雙重驅動下，展現強韌的反彈格局，其中七巨頭第三季獲利年增率高達27％，遠超市場預期，這股核心動能不僅支撐標普500指數的漲勢，更促使滙豐銀行喊出2026年底上看7,500點的樂觀預測，隱含超過12％的上漲空間。

　然而這波榮景背後卻潛藏著不容忽視的結構性隱憂。標普500指數的漲幅呈現高度集中化，相較於七巨頭的爆發性成長，其餘493檔成份股的獲利僅成長8.8％，導致市場廣度嚴重不足。值得注意的是，等權重指數相對於市值加權指數的折價幅度已擴大至逾25％，此一水準逼近上世紀90年代末期科技泡沫破裂前夕，引發投資人對於泡沫化的擔憂。

　展望未來，儘管降息預期與科技股的強勁基本面仍能為大盤提供一定支撐，但市場單一化的上漲結構、地緣政治變數，以及政府關門導致的數據真空，仍可能壓抑市場過度的樂觀情緒。有意操作美股的投資人，臺灣期貨交易所發行的美國標普500指數期貨等商品，在當前高度波動的環境下，提供多空雙向策略交易的靈活性。惟任何交易前，應謹慎評估自身風險承受能力。(華南期貨提供，楊淨淳整理)

美股20日翻黑重挫後，亞股21日盤中延續賣壓，台、日、韓股領跌，其中，日股崩逾千點、韓股跌逾3％，台股開低走低，終場收在26,434.94點，大跌991.42點，跌幅3.61％。儘管如此，外銀主管表示，仍維持看好亞洲（不含日本）股市表現強勁，主要基於AI相關資本支出的樂觀情緒和獲利預測上調，美元後勢預期走弱、具韌性的獲利及評價面優勢等，可望持續支撐亞股表現。

　滙豐銀行指出，亞洲受惠於雙重利好因素，多元化且高速擴張的人工智能生態系統，且估值處於吸引水平，及受政策支持富韌性的內需。近期將香港、日本及南韓股市的觀點上調至偏高，與美國、大陸及新加坡同成為首選市場。此外，也看好阿聯酋及南非在新興歐洲、中東及非洲市場提供結構性與週期性投資機遇。

　渣打銀行認為，地緣政治風險消退和基本因素穩健的支持下，維持看多全球股票的配置，評價面相對便宜的新興亞股表現強勁，主要基於AI相關資本支出的樂觀情緒和獲利預測上調，美元後續走弱、具韌性的股票市場，同時維持受人工智慧推動、高盈餘成長的美國股票市場的配置。新興亞股今年表現優於美股，因為全球投資者持續受該地區相對便宜的評價面所吸引。

　預期未來12個月在主要地區中，亞洲除日本的盈餘成長最高，其中最為看好陸股，因為該政府在四中全會上承諾，將增加服務業消費及增強科技產業來實現高品質成長。此外，維持對日本股票的核心配置，因為政治不確定性漸消退且財政潛在擴張，可能被疲弱的盈餘成長預期所扺消。

　法國巴黎銀行財富管理強調，全球金融條件趨於寬鬆，利多風險資產，包括陸港股市。預期大陸將延續適度寬鬆的貨幣與財政政策，推動高品質成長，並使金融環境逐步改善。看好A股與H股後市潛力，偏好高股息的金融及電信類股，以及具成長潛力的科技類股。

　隨全球資金流動加速與跨國生活型態普及，外銀正積極運用數位科技強化跨境金融服務，以回應企業與個人對金融服務效率和安全的期待。面對傳統跨境匯款費用高昂、流程繁複、到帳不即時等痛點，外銀近年加快跨境服務升級腳步，從金流網絡、匯款流程到多幣別服務與支付方式等全面優化。

　星展與滙豐兩大外商銀行今年雙雙強化跨境金融布局。其中，星展銀針對個人客戶推出「DBS Remit星展跨國速匯」服務，主打零手續費、郵電費，涵蓋五大幣別且可匯款至38個國家的任一銀行，以及當天到匯等優勢，讓客戶透過星展網銀與行動銀行digibank即可輕鬆換匯、跨國匯款，還可完成大額換匯申報。今年預計擴大至英鎊、加幣、港幣、紐西蘭幣和人民幣，一共涵蓋十大幣別。

　星展銀同樣於今年推出專為台灣企業量身打造的跨境匯款服務「GlobeSend星展環星匯」，協助企業以更快速、透明及具成本效益的方式，完成多幣別、多市場的跨境支付。服務支援全球逾50個國家當地幣別，主打指定幣別更可全額到行、最快當天到匯，有效降低因多層轉匯所造成的高額手續費與延誤風險，可同時在線上完成符合承作條件的換匯申報作業，顯著提升營運效率。

　滙豐銀行指出，目前有近4成的卓越理財客戶同時擁有多國帳戶，除了尋求資產保值與增長機會，對於跨境生活的海外金融服務需求也較去年成長近1倍。客戶自規劃海外旅程起，即可透過滙豐的環球據點及服務網絡，靈活管理跨國帳戶，享受即時到帳、零手續費的環球轉帳體驗，輕鬆調度全球資金，抵達當地後，透過環球Visa金融卡可享九大外幣免手續費海外提款與消費。

　滙豐銀行表示，客戶亦可提前主動申請個人往來紀錄，方便自行在當地辦理信用卡或貸款等金融服務時參酌使用。此外，透過全新上線的滙豐環球銀行服務官網，客戶可主動探索多元的環球金融解決方案，無論是海外留學、投資、置產或生活，都能獲得全方位的環球支援。

　AI的快速發展正重塑企業營運、客戶服務與業務拓展模式，金融業如欲在技術革新下保持競爭力，須超前思考、提前布局。渣打銀行指出，AI應用與數位貨幣研究，將是提升台灣金融業核心競爭力的兩大關鍵，整體金融業發展效率可望自明年起進一步推進；滙豐銀行表示，有效地將數位科技創新與完善的風險管理，及法遵架構結合，將能具備關鍵優勢。

　迎接金融科技浪潮，外銀積極強化組織架構，以渣打銀行為例，除有專注於數位體驗，數位平台跟產品創新等業務發展的數位銀行部（DB），也已建立隸屬於總經理辦公室的金融科技部，成員背景多元，有自行培養的儲備幹部，也有在資訊通信業以及消費產品業累積經驗的人才。

　渣打銀行認為，AI應用以及對數位貨幣相關的研究，是提升台灣金融業核心競爭力的兩大重點。今年針對人工智慧運用的安全管控手段已經逐漸成形，相信自明年開始，即可在各方面產生更大的影響力，進一步推進金融業發展的效率，並降低由人工作業所帶來的作業風險。

　針對今年主要國際市場對於發行主權數位貨幣以及穩定幣的相關規範，皆有重大突破，如歐盟、美國、香港等，將對國際清算市場帶來巨大變化。渣打將持續關注金融科技相關發展，持續創新，推出符合客戶需求的數位產品、提升員工效率的自動化工具、以及保護客戶的防偽、詐騙等資訊安全措施。

　滙豐銀在金融科技領域的發展將聚焦於三大方向，盼能持續為客戶創造價值，為強化台灣金融業的長期競爭力盡一份力。一是以人工智慧應用驅動的客戶體驗優化與精準服務；二是數位生態圈與跨界合作，透過開放API與金融科技及其他產業鏈結；三是營運韌性與資安防護，確保創新同時兼顧治理與數據保護。

　滙豐銀強調，未來金融科技的核心競爭力在於能夠有效地將數位科技創新，如人工智慧、大數據分析、開放銀行等，以及完善的風險管理及法遵架構結合。能夠同時提供安全、以客戶為中心、且高度個人化的服務，並維持市場信任與金融韌性的業者，將具備關鍵優勢。

　創新科技正加速全球金融業的變革，顛覆傳統金融服務模式。金融 業者積極導入金融科技，從內部導入AI優化員工工作流程，到外部提 升客戶服務體驗，包括防詐阻詐、支付優化等，全面推動營運升級。 其中，外商銀行今年憑藉母集團的資源與技術優勢，在台灣加快布局 ，展現科技金融的全方位升級成果。

　　在強化內部作業流程、提升員工工作效率方面，以花旗為例，近期 已在台導入全新的人工智慧（AI）工具「Citi AI」，協助同仁增強 整體效能與產能。其目前功能橫跨三大面向，包括能進行內容生成、 改寫、總結、研究和創意發想的智慧對話助理；可從龐大的政策資料 庫中快速查找有用資訊；以及專為內部開發人員設計，用以提高程式 編碼效率並幫助產品加速推出市場。

　　科技防詐方面，滙豐銀行導入即時偵測、設備異常分析 、設備操作行為分析等三大科技系統，為客戶防堵詐騙交易，守護財 產安全。除強化線上轉帳交易防詐防禦外，透過分析使用網路銀行或 行動銀行服務的設備資訊，如使用無痕模式、使用VPN、遭植入木馬 程式等，或是使用的服務行為如慣用手勢改變、非人類操作行為、轉 帳同時通話等，辨識是否有與詐騙相關的潛在風險，以提早進行管控 保護客戶。

　　在優化全球支付體驗上，星展銀行以跨境匯款與簽帳金融卡雙引擎 ，針對個人與企業客戶推出全方位創新跨境支付解決方案，結合該行 的數位優勢與大數據、機器學習等創新科技，打造一站式金融服務的 數位平台「星展Card+信用卡數位服務」，全面升級客戶的跨境支付 體驗，提升資金運用效率與彈性。

　　星展銀主管表示，日前攜手Garena傳說對決推出的「星展傳說對決 聯名卡」，整體發卡流程皆透過該平台完成，此項服務是星展在金融 科技領域中最具代表性的成功案例之一。

隨著市場對12月聯準會降息的預期降溫，外銀紛紛祭出最新債市觀點。渣打銀重申減持長期債券立場，預期利率將持續波動；星展銀看好A/BBB級的投資等級（IG）債券，持續認為IG比非投資等級（HY）債券更具吸引力；滙豐則偏好投資級別債券及新興市場本地貨幣政府債券。

市場目前預期美國聯準會12月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上降息25個基點的機率略高於60％，較上月有所下降，因為在10月FOMC會議後，聯準會主席鮑威爾否定會採取更進取的寬鬆政策。美國10年期國債殖利率也從3.95％的低位升至目前的4.15％。

渣打銀行表示，過去幾周建議投資者減持長期債券，因為美國10年期國債殖利率接近3個月目標區間4％～4.25％的下限，現在重申此立場，特別是在美國10年期國債殖利率回落至4％左右，仍預期利率將持續波動。

就債券投資組合而言，5～7年期債券在殖利率與財政和通膨風險之間提供最佳平衡，同時看好對美國國庫抗通膨債券 （TIPS）採取機會型投資看漲的立場，因為在財政憂慮、關稅驅動的通膨以及地緣政治緊張局勢導致商品價格上漲時，這些資產可以防範長期通膨的上行風險。

滙豐仍預期，聯準會12月將再降息0.25％，看好美股以及環球投資級別債券。偏好投資級別債券及新興市場本地貨幣政府債券，並且相對看淡高收益債券。多元資產策略有助分散資產、行業及貨幣風險，而黃金則繼續發揮其分散風險作用。

星展銀行指出，在鮑威爾時放緩寬鬆步伐之前，12月降息的可能性仍然很高。至於較長天期利率可能需要進一步上漲才具投資價值。公司債部份，維持看好A/BBB級的投資等級（IG）債券，並持續認為IG比非投資等級（HY）債券更具投資吸引力。

美國聯準會在10月底的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，以10票贊成、2票反對通過本年度第二次降息決議，將基準聯邦資金利率調降25個基點，目標區間從4％降至3.75％。

　然而，這也引發聯準會內部的分歧，聯準會理事史蒂芬．米蘭（Stephen Miran）主張應該一次性降息50個基點；而堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁傑佛瑞．施密德（Jeffrey Schmid）則持相反立場，傾向於維持政策利率不變。

　滙豐經濟學家預期，聯準會將在12月的會議上再次降息25個基點，使利率區間降至3.50％～3.75％。之後，預計政策利率將在2026年至2027年期間保持不變。

　因此，預期美元疲軟態勢將延續至2025年底，並於2026年初觸底。此外，聯邦公開市場委員會還宣布從12月1日起全面結束量化緊縮，因此，聯準會明年不會進一步放鬆政策，這與市場目前的預期有所不同。

　然而，聯準會主席鮑爾在10月記者會上的談話也表明，可能推遲12月的降息，具體取決於經濟表現。鮑爾強調，儘管政府停擺，但仍有部分經濟數據可供參考，其中一個重要來源是各州的失業救濟申請數據。儘管美國勞工部並未發布全國總體數據，但大多數州仍持續發布本州數據，因此可以進行匯總。鮑爾指出，這些報告並未顯示失業救濟申請數量上升，說明近期勞動力市場狀況依然穩定，帶來了一定的信心。這支持部分聯邦公開市場委員會成員的觀點——聯準會可以暫緩或跳過12月的降息，在採取進一步行動之前先等待更多關於經濟活動、就業和通膨的數據。在鮑爾表示12月降息並非已成定局後，此次會議最終為美元提供了支撐。

　隨著美元處於降息循環，利差收窄將有機會讓今年表現較差的紐幣和日圓帶來轉機。

　2025年下半年以來，紐幣是表現最差的G10貨幣，日圓緊隨其後。不過，隨著日本政壇對生活成本問題的敏感性顯著上升，意味著日本政府可能對財政擴張持謹慎態度，一定程度的財政寬鬆則有望透過提振經濟成長前景來支持日圓走勢。日本央行在10月30日的會議上將政策利率維持於0.5％的穩定水準，並重申一貫以來的立場。該行表示，如果經濟成長及通膨符合預測，最新的國內物價及薪酬趨勢亦形成有利因素，則日本央行可能會上調基準利率。

　紐幣部份，在紐西蘭央行10月8日降息50個基點後，預期下月會議上將降息0.25％，原因在於紐西蘭經濟活動低迷、潛在通膨回落及就業市場仍然疲軟，以致紐西蘭央行需要進一步降息。市場已完全消化11月26日進一步降息25個基點的預期。紐西蘭國內問題皆已反映在匯率中，同時風險偏好上升，如果我們對美元全面走弱的預期成為現實，紐幣預期將在未來幾星期出現盤整，並推動紐幣走穩。(滙豐銀行國際財富管理暨卓越理財事業處資深副總裁李勝凱)

　金融整併風潮再起，但公股金融機構進度明顯落後，公股金控高層認為，公股金控以銀行為主體的特點，要整併不容易，而公併民難度亦高，各公股間規模較小子公司整併是個解方。但即便整併難度高，仍應從提升競爭力做起，不僅要鞏固強項，也要積極發展弱項，尤其公股體系旗下證券、投信等子公司「規模都太小」。

　行庫主管還表示，整併最大問題之一的員工安置已非難題，畢竟大家都缺人才，「像銀行近年對外招募困難，五年前還有6,000人報名，今年則跌破3,000人」。

　公股高層以玉山金控併購保德信投信為例說，玉山金十多年前才賣掉投信，如今規模達到一定程度，人才充足，但產品來源不足，因此選擇透過併購補足；公股金控過去「為金控而金控」，如今應思考「如何壯大自己」。

　金管會有意培養具國際競爭力的區域性標竿銀行，如新加坡的星展、大華，或英資背景但以香港為據點的滙豐、渣打等。外界關注「公公併」或「公民併」的出現，後者在效率與文化整合上難度高，且無論是否整併，不只要看自己的強項在哪裡，更要並補足弱項。例如公股銀行長期企金基礎紮實，但也應思考如何發展消金。

　一名公股金融機構主管分析，公公併難度高除員工阻力外，因近幾年獲利持續成長，各單位都獲利下，要整併當然有難度。公股金控子、孫公司部分規模偏小，應給予合作空間，持續讓公股金控以銀行、壽險、證券三主軸為主，他子、孫公司先找機會整併。

　據統計，目前臺灣金控資產規模為7.2兆元，為公股金控之冠，在14家金控中位居第五；合庫金控資產規模約5.2兆元，排名第六，但玉山金併購三商美邦人壽後，合庫金排名將退居第七。至於第一、兆豐及華南等金控，資產規模均在4兆元以上。

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　國際美元指數（DXY）上周一度突破100，後因就業數據疲弱面臨壓力而回落。展望未來一個月至三個月美元走向，渣打銀行預期，美元延續疲弱趨勢；滙豐銀行則認為，美元疲軟態勢持續至今年年底。

　星展銀行則持不同觀點，認為趨勢可能正在轉變，美國聯準會部分官員的發言，反駁鴿派預期，形成支撐美元上行的基本面，若美元指數能突破100.3技術壓力位置，將進一步走高的空間。

　今年以來美元指數下跌約10％，渣打銀表示，美元在今年最後幾個月可能會出現短暫反彈，原因在於市場對於不利美元的消息，敏感度趨於降低。儘管如此，美元仍不太可能重返100以上的先前交易區間；展望未來一個月到三個月，預期美元將延續疲弱趨勢，下一道支撐位置落在50日均線附近的98.4。

　相較於其他主要非美貨幣，因美國利率降幅可能更大，美元相對估值仍偏高，意味短期上行壓力消退後，美元恐進一步走弱。這也是看多亞洲（除日本外）股票及新興市場當地貨幣債券的重要原因之一。

　滙豐銀行指出，由於聯準會主席鮑爾表示12月降息並非板上釘釘後，為美元提供支撐，但就先前預期聯準會12月降息的基準情景，則美元疲軟態勢將延續至今年年底，並於2026年初觸底，預料聯準會明年不會有進一步寬鬆政策。

　星展銀分析，美元趨勢可能在轉變，10月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，鮑爾暗示12月未必降息，且美國經濟成長可能獲得上調，削弱美元疲軟的預期，聯準會其他發言人的評論，也反駁市場的鴿派預期，這可能演變成支撐美元續走高的基本面。技術面部分，美元指數自10月中旬以來呈現升勢，若能明確突破100.3壓力位置，預示進一步升值的可能。