美國與伊朗宣布停火以來，兩國釋出的矛盾訊號曾對市場情緒造成干擾。外銀主管指出，儘管從停火到最終解決衝突的過程可能崎嶇不平，依然看好亞洲（不含日本）市場，且留意具備高品質基本面的企業及受惠於政策支持的機會。

　　法國巴黎銀行財富管理對全球股票整體評等維持中性，若相關衝突最終能達成具可信度的解決方案，受衝擊最深的地區尤其是亞洲可望成為最主要的受惠者。

　　渣打銀行北亞區首席投資總監鄭子豐指出，亞股擁有吸引力的評價面與成長性，目前亞洲（不含日本）股市相對於全球基準指數的評價面折價幅度，已擴大至近二十年來首見的水準。在過去的景氣循環中，亞洲股市的落後往往與公司治理不佳或經濟成長動能衰退有關。但當前評價面折價，卻同時伴隨大陸、台灣與印度等主要市場的穩健雙位數盈餘成長。除了有政策支持鞏固內需產業的韌性之外，AI更提供一股不受地緣衝突影響的結構性成長動能。

　　星展銀行表示，儘管美國與伊朗的談判持續僵持，最終達成解決方案的可能性很高，這對風險情緒是正面的。從類股角度來看，自停火宣布以來，科技相關類股包括科技、通訊服務和非必需消費等漲幅最大，在企業財測強勁的情況下，預期相關領域可望有進一步走升的動能。

　　各國政府正積極投入大量資源，藉以建立國內AI硬體和軟體能力。這股主權推動浪潮預計將促使跨越AI價值鏈的數年的投資。受惠者將不僅限於大型科技企業，還包括亞洲，特別是大陸的全堆疊AI參與者。與部分成熟市場不同，大陸科技大廠在電力供應和資金方面受到的限制較少，使其在執行大規模AI建置方面處於有利地位。

　　外銀主管分析，具備定價能力且受惠於結構性成長動能的企業，整體發展前景仍具支撐，美國與北亞市場最受關注，兩大區域在產業升級與需求擴張的帶動下，持續成為全球經濟成長的重要引擎，相關趨勢仍有延續空間。

　台北富邦銀行29日宣布，主辦臺灣聯合銀行1億歐元聯貸案拍板。本案為臺聯銀行成立來首筆聯貸案，資金將用於充實營運資金，支應放款與流動性管理所需。聯貸案獲華南銀行倫敦分行、兆豐銀行、國泰世華銀行、台新銀行及彰化銀行倫敦分行響應，超額認購率133％，展現國銀對臺聯銀行營運及歐洲市場信心。

　　臺聯銀行成立於1992年，為合庫銀行於比利時的子行，也是台資銀行目前唯一的歐洲子行。因營運據點註冊於歐盟會員國，依歐盟「單一執照」原則，可於歐洲共同市場透過設立分支機構或跨境方式提供服務，相較以分行型態在當地經營，業務推展彈性更高。並憑藉長期深耕歐洲市場的在地經驗，除就近掌握歐洲產業與商情脈動，也可在台商布局歐洲之際，提供跨境融資與金融服務支援，強化台歐資金與金融往來。

　　國銀積極進攻國際聯貸市場，今年3月遠東銀行與德意志銀行、三井住友銀行、星展銀行及Axis Bank等全球與當地知名金融機構，共同承銷與主辦印度指標性非銀行金融機構（NBFC）Piramal Finance 總金額達4億美元的海外商業借款（ECB）聯貸案。

　　永豐銀行則主辦越南最大民營航空公司、越捷航空永續發展指標連結聯合授信案，成為首宗統籌主辦的海外航空公司聯貸案，共七家台資金融業參與，資金將用於充實營運周轉金。

　　第一銀行新加坡分行今年2月獨家主辦台商不動產開發商「HH Inv estment Private Limited」（HHI）星幣4.71億元聯貸案，同時擔任額度管理銀行，資金用途為支應開發「新加坡武吉知馬路土地」的相關融資需求，超額認購1.7倍。

　　美伊戰事持續，固定收益市場進入新變局，外銀釋出最新債市展望。在不確定性仍高的環境下，整體配置趨於審慎，策略上聚焦於兼顧收益與風險控管，一方面偏好高品質資產以提升防禦性，另一方面在殖利率回升背景下，適度布局具收益吸引力的標的，同時縮短存續期間、降低對利率波動的敏感度，也成為多數外銀的共同方向。

　　法國巴黎銀行財富管理維持對固定收益資產的整體中性配置，並指出利率與通膨前景的不確定性，仍是主導市場走向的關鍵因素。就政府債券而言，該行上調核心歐元區公債評等至加碼，並偏好7至10年期標的；美國公債則維持中性看法，配置上傾向5年期或以下的短天期債券。此外，對美國10年期公債殖利率的12個月目標，仍維持在4 .25％。

　　信用市場方面，歐元與英鎊計價的投資級債券維持加碼評等，美元投資級債券則續採中性配置。非投資級債券方面則維持審慎立場並下調配置比重，主因在於風險報酬結構持續惡化，且財務體質較弱的發行機構面臨更高違約風險，帶動信用利差呈現溫和擴大。另一方面，私募信貸市場仍承受壓力，若地緣政治衝突延續，非投資級信貸的違約率恐進一步攀升。

　　星展銀行將今年第2季債市觀點調整至中立，其中，投資等級公司債仍受惠於強勁資產負債表及市場對高品質收益的結構性需求支撐。然而，AI帶動的資本支出、利差收窄和政策利多消退，將限制其上漲空間。該行看好評級A／BBB的投資等級公司債，並偏好存續期間為2 至3年的優質標的，固定收益投資組合存續期間策略維持5至7年。

　　渣打銀行上調成熟市場非投資等級債至看多評級，並維持看好新興市場債的觀點。美債殖利率近期反彈，10年期公債殖利率回升至4.2 5％以上，反映市場對通膨與利率路徑的預期仍在調整中。

　　在此背景下，市場資金在風險與收益之間重新取得平衡，部分轉向殖利率具吸引力的資產類別。考慮到市場可能持續波動，該行偏好美國短期非投資等級債，以捕捉仍具吸引力的殖利率。

　　油價大漲後機票也變貴，整體旅遊成本增加，消費者更重視優惠與回饋，銀行競推旅遊神卡高額回饋搶市，包括大型民營發卡銀行、公股銀行、外商銀行均競推高回饋率，外銀海外旅遊相關回饋最高達1 6％，民銀最高14.5％，公股銀行最高也有13％回饋。

　　台北富邦銀「富邦J卡」以海外旅遊與跨境網購為核心使用場景，推出多項刷卡優惠活動，自4月起更推出多項優惠活動，包括海外旅遊日韓泰消費最高6％、亞洲精選國家中港澳、星、馬、越最高6％等。

　　玉山銀行Unicard不論購買機票、預定行程、到國外實體消費（韓國、泰國、越南、美國等17個國家），最高4.5％玉山e point回饋， 5月31日前並推出限時申辦活動，加上原卡片權益回饋最高14.5％。

　　國泰世華CUBE信用卡「趣旅行」權益通路回饋通路多，包括海外實體消費、訂房平台、航空公司及當地交通等通路，筆筆消費最高3.3 ％小樹點回饋，「日本賞」快閃權益於日本當地指定旅遊消費或於國內指定日系品牌消費，最高10％小樹點回饋。

　　公股銀行的第一銀行針對海外實體消費，推出世界卡3.2％現金回饋無上限、商旅／雙幣卡3.3％現金回饋無上限、iLEO卡新戶最高13 ％現金回饋，一卡通聯名卡在日、韓實體消費3.5％現金回饋無上限；彰化銀行頂級卡、馬偕卡國外消費3％現金回饋、VISA御璽卡海外、日、韓消費最高5％回饋。

　　臺灣企銀鈦金商旅卡國外刷卡2％現金回饋無上限，美國、英國、日本、韓國刷卡滿額最高1,000元現金回饋；華南銀行5月～8月於國內旅行社、訂房網及航空公司刷華南信用卡累積消費滿額登錄回饋。

　　外銀的滙豐銀行旅遊神卡首推滙豐旅人卡系列，沒有通路限制、沒有回饋上限，最優消費每10元可獲旅遊積分1 哩，還可1比1兌換全球15家以上航空哩程和三大全球飯店集團點數。

　　星展銀行整合機票、住宿與在地體驗等核心旅遊消費場景，提供具競爭力刷卡回饋。12月31日前於指定線上旅遊訂房平台刷卡預訂旅遊商品，最高16％回饋。

　台灣億級高資產人數成長迅速，亞資中心與財管2.0政策推動下，國內財管市場也正邁入關鍵發展階段，看好台灣頂級財富管理市場的龐大潛力，外銀財管新業務已陸續就位，包括深化保費融資業務，引進私募股權、私募基金，並透過設立數位化平台、打造私人理財中心等方式，強化高資產客群的多元投資選項，並持續將國際級財管專業導入台灣。

　　根據波士頓顧問公司（BCG）《2026台灣超高資產客群財富洞察報告》，截至2025年底，台灣凈資產達1億元以上的高資產人數約12.3 萬人，預估至2029年將成長至15.5萬人，其中，10億元級超高資產客群人數預估將由8,000人增加至1.1萬人，成長速度明顯高於整體市場。外銀主管表示，這種資產集中化與治理複雜度提升的趨勢，正逐漸改變台灣金融市場的業務重心和服務模式。

　　渣打銀行跟進香港與新加坡市場，導入自動化結構型產品報價平台，運用數位化架構整合客戶需求，支援在短時間內完成端對端的報價搜尋，打造一站式便捷的財管服務體驗，以提升服務深度並強化市場競爭力。為瞄準頂端富裕客群，將繼台中市府、台北松高後，開設第三家「國際私人理財中心」，預計將在5月底正式於天母開幕。

　　近幾年在全台成立多座旗艦型財管中心的滙豐銀行，正全力擴展財管版圖，壯大私人銀行業務團隊，致力於全面滿足高資產客戶在個人、企業與家族層面的多元需求，涵蓋資產增值、財富傳承及企業接班等關鍵規劃。近期亦將推出全新策略與創新產品，進一步鞏固在台市場的發展基礎，並推升財富管理業務成長動能。

　　星展銀行去年7月啟動高雄專區業務以來，積極整合集團資源，陸續推出以信託方式指定購買未上架之金融商品等服務，打造具國際競爭力的投資產品，以回應高資產客戶對於多元資產配置與收益優化的需求。近期引進阿波羅旗下私募債權基金，作為在台首檔私募債權基金布局，讓客戶無需跨境即可參與國際私募市場，提升資產配置的多元性和彈性。

　頂級信用卡市場競爭升溫，國內五家銀行近來不僅各自端出主打頂級卡產品，也同步調整年費、免年費門檻與權益設計，顯示頂級卡市場正進入新一輪重整期。銀行主要鎖定高資產財管客戶和重視里程、機場禮遇等旅遊族群為頂級卡競逐的兩大主要目標。

　　近期銀行調整頂級卡規則，主要是為強化高資產與高消費客群經營，如北富銀則將高階卡主力轉向邀請制的IMPERIAL尊御世界卡且自7 月1日起正卡年費從2.5萬元調整為1萬元，新增「北富銀穩富、智富、恆富理財會員首次申辦首年免年費」；玉山世界卡則維持正卡年費 1萬元，年刷達門檻或符合理財條件可免年費。均反映出銀行正把頂級卡從大眾化促刷工具，加強高端客戶經營。

　　若從五家銀行推薦的頂級卡來看，玉山銀行主推玉山世界卡與玉山星宇航空世界卡，前者主打旅遊禮遇與理財會員整合，並以「黃金種子計畫」公益特色作為差異化賣點；後者偏航空聯名路線，主打星宇哩程累積、官網及App購票優惠與飛行體驗，鎖定高端出國族群。

　　台北富邦銀行推薦IMPERIAL尊御世界卡，定位明確瞄準財管與高資產客戶並主打日本最高3％、其他海外最高1.5％現金回饋無上限，搭配機場接送、機場貴賓室及5,000萬元高額旅平險等給高資產客專屬服務。

　　國泰世華主推世界卡，正卡年費2萬元，從今年7月1日起世界卡正、附卡併計年消費60萬元以上（原為80萬元）即可次年免年費。

　　市場最常聚焦的亮點包括海外消費最高3.5％小樹點回饋、機場接送、國際機場貴賓室、高鐵商務車廂升等，五星美饌兩人同行一人免費，持世界卡支付全額機票或旅遊團費最高6,000萬旅行平安險保障等尊榮禮遇。

　　滙豐銀頂極卡以旅人無限卡為代表，年費8,000元，最受看重的賣點除免費機場接送4次與貴賓室8次外，滙豐銀表示，海外10元、國內18元即可累積1點旅遊積分、回饋無上限，成為無腦刷的首選。

　　星展銀行主要推薦頂極卡是星展極耀無限卡。星展銀行（台灣）指出，專為高消費族群量身打造的全方位頂級卡，從日常生活、美食饗宴到全球旅行均享尊榮禮遇，針對符合資格之高資產財富管理持卡貴賓，除年費減免外，頂級私人客戶最高4次禮遇通關及16次機場接送禮遇。

　　美元因中東局勢及聯準會利率預期重新定價而飆升，金價承壓於每盎司4,700美元附近。外銀主管指出，金價利多因素仍存，但短線相對敏感，尤其存在一大風險，即價格推高後造成提振供給卻抑制需求效應，進而引發資金流入減弱。

　　滙豐銀行貴金屬分析師認為，黃金價格短期仍受中東消息面主導，長期來看，美元仍將走軟，對黃金形成支撐。即使能源市場後續影響持續存在，在地緣政治風險、經濟政策不確定性、美元潛在走弱、全球秩序變遷及央行持續購金需求支撐下，待衝突緩和，金價仍有望保持上行勢頭。

　　分析師指出，後續貿易摩擦若再度加劇，或將為金價提供額外支撐，但力度恐不及2025年。此外，財政紀律持續惡化是金價的一個重大長期利好，從供給面來看，2026年～2027年礦產供應量預計將輕微增長，黃金回收量後續有望出現更為顯著的增長；就需求面觀察，金價高漲對珠寶及金幣消費構成壓制，對價格較敏感的新興市場表現尤其顯著，成熟市場也逐步顯現。目前這個變化尚未破壞金價的整體上行態勢，但是若投資需求長期持續低迷，風險將隨之上升。

　　星展銀行表示，自美伊衝突爆發，黃金表現更趨近於風險資產，隨債市和股市同步波動，背後有兩大原因，一是金價在2024年、2025年漲幅已大，使市場交易逐漸擁擠，在此期間，散戶和投機性投資人對黃金市場的參與度顯著增加；二是伊朗戰爭實質性地影響通膨前景，削弱進一步貨幣寬鬆的預期，對黃金作為避險資產的吸引力產生負面影響。長期而言，結構性利多因素依然存在，預期黃金將恢復避險特性。

　　中東地緣政治局勢仍是影響外匯市場的核心因素，隨著地緣政治風險跌宕起伏，油價可能出現劇烈波動，推動市場情緒，在「避險」與「逐險」之間反復切換。來自外銀的報告針對三種油價情境，分析八國集團（G8）貨幣的潛在表現，油價變動透過貿易條件、通膨壓力與市場風險偏好等因素，對外匯市場產生影響，美元可能全面走強，瑞士法郎與日圓等避險貨幣將受益，歐元、英鎊、澳幣則面臨壓力。

　　滙豐銀行分析，第一種情境，當油價升至每桶150美元，美元可能全面走強，瑞士法郎與日圓等避險貨幣亦將受益，歐元、英鎊與澳幣則面臨壓力。若荷姆茲海峽運輸長期受阻，恐打擊市場信心並推升避險需求，同時因貿易條件惡化衝擊能源淨進口經濟體。

　　第二種情境，若油價維持在每桶100美元附近，美元走勢預計溫和偏強，歐元、英鎊與澳幣仍具一定支撐，瑞士法郎則相對偏弱。這個價格水準有助緩解能源進口國的短期壓力，全球衰退風險依然有限，惟財政層面擔憂恐將升溫，外匯市場大致維持區間震盪，美元略具優勢。

　　至於第三種情境，油價在每桶80美元下，滙豐銀預期，美元將全面走軟，歐元、英鎊與澳幣表現相對較佳；瑞士法郎與日圓則可能落後。主要原因在於油價回落有利於石油淨進口經濟體，並可能提振市場風險偏好，使風險貨幣相對跑贏避險資產。不過，若美元兌日圓觸及158至162區間，日本央行出手干預的風險將上升。

　　星展銀行表示，預計2026年油價將維持在高檔水平；渣打銀行指出，中東緊張局勢重燃可能會引發美元的階段性走強，但隨著投資人看淡近期的地緣政治雜音並將焦點重新放在成長動能上，美元結構性的下行壓力應將再次顯現，美元指數的下一道支撐位在96.9。

　　台灣最新出口訂單表現明顯優於預期，外銀主管指出，AI韌性是台灣出口關鍵，中東衝突對台灣接單動能影響有限的主因是，台灣貿易夥伴仍持續投資AI基礎設施與資料中心，在全球AI發展競賽加速推進下，各國與企業不願在AI布局與應用上落後，形成由AI驅動的結構性需求韌性。

　　渣打集團大中華及北亞區資深經濟學家胡東安指出，近期中東衝突引發的能源價格上揚，及相關經濟外溢效應，對AI驅動型需求的實質影響相對有限。據經濟部發布的最新數據來看，以美元計價的出口訂單年增率高達65.9％，遠優於市場共識預期的44.1％，亦明顯高於今年1月至2月合計41.3％的成長幅度，顯示AI相關需求動能仍具高度韌性。

　　台灣出口成長主要由電子產品與資訊通信產品所帶動，其中，電子產品出口年增73.7％，資訊與通訊產品更大幅成長120.9％，反映全球雲端服務供應商與企業持續擴充AI相關硬體與算力基礎建設。

　　但相關成本壓力，預期將對價格敏感度較高的產業造成較大影響，例如消費性電子與台灣部分傳統產業出口等。相較之下，高階半導體需求具有高度剛性，台灣在先進製程與AI晶片供應鏈中具備關鍵地位，使得高階晶片製造商得以將相當比例的成本上升轉嫁至下游客戶，因而降低整體獲利受衝擊程度。

　　AI驅動需求的結構性韌性，支撐外銀對台灣全年GDP可望維持高成長率預測，星展銀2026年GDP成長率預測7％，看好AI驅動出口循環預計第二季仍具韌性；滙豐銀認為，油價若居高不下，恐拖累經濟成長，也可能推升通膨，但中期前景仍持審慎樂觀。

全球永續趨勢正由「淨零碳排」邁向「自然正向（Nature Positive）」，強調在經濟發展同時修復並強化生態系統。因應此一轉變，星展銀行（台灣）宣布投入新台幣3,000萬元，攜手荒野保護協會，自2025年8月啟動為期3年的「生態淡水河守護星計畫」，以五股濕地為核心，串聯公部門與民間力量，推動北台灣邁向國際級濕地目標。

星展銀行（台灣）總經理黃思翰說，深耕台灣逾43年，企業長期關注在地發展與環境共好。淡水河流域不僅為北台灣重要濕地生態系，也承載城市發展記憶，企業責任不應僅止於降低衝擊，更需積極投入生態修復，實現財務、社會與環境三方共榮。荒野保護協會理事長李騏廷指出，北台灣目前尚無國際級濕地，期盼透過跨界合作，逐步提升淡水河流域生態品質。

此外，星展銀行（台灣）企業及機構銀行負責人暨永續委員會主席羅綸有表示，計畫將從棲地重塑、科學監測與環境教育三大面向推進，強化流域生態韌性，並鼓勵員工參與志工行動，將永續理念轉化為具體實踐。透過長期且系統性的投入，企業期望不僅守護自然資本，也為台灣建立兼具生態與發展的永續典範。

　　地緣政治衝突、通膨壓力加劇，外銀普遍看好更多元且分散的資產配置策略，並透過收益導向布局以爭取穩定回報，外銀建議，可適度配置具稀缺性的資產，例如黃金及其他另類投資標的，同時聚焦於能源與原物料相關產業類股，美國抗通膨債券（TIPS）在物價上升期間具備對抗通膨的特性，也被視為固定收益資產中的重要配置選項。

　　星展銀行指出，當前全球經濟環境與1970至1980年代的停滯性通膨確實存在若干相似之處，例如原油價格衝擊、通膨與經濟成長風險同步出現，以及美國聯準會（Fed）內部對利率政策方向的分歧。然而，兩者之間仍有幾項關鍵差異：首先，美國目前已轉為能源淨出口國，有助於抑制通膨進一步上升；其次，當前通膨的起始水準低於197 0年代；再者，自1970年代以來，美國經濟對能源的依賴程度已顯著下降。

　　基於上述因素，儘管未來通膨可能維持較高水準、經濟成長趨於放緩，但重演1970年代嚴重停滯性通膨的機率不高，特別是在美伊衝突若屬短期事件，而非長期戰事的情況下。

　　投資策略方面，建議在通膨偏升的環境中應避免以現金作為主要避險工具，因其購買力易遭侵蝕。相對而言，可考慮配置具稀缺性的資產，以達到一定程度的抗通膨效果。例如不動產、基礎建設、黃金及稀土等實體資產，皆具備保值潛力。此外，能源與原物料相關產業的特定股票，也有機會受惠於通膨上行。至於固定收益資產方面，美國抗通膨債券（TIPS）在物價上升期間，預期會有不錯的表現。

　　滙豐銀行表示，單純依賴股票與債券的傳統配置，已不足以應對當今市場的多重風險與動態，應採取更廣泛的市場配置，結合收益策略以獲取穩定的回報，同時透過黃金及另類資產提升多元化效益。

　　渣打銀行認為，美國企業的強勁盈餘將推動下一輪股市漲勢。美股反彈受到強勁的公司盈餘所支持。截至目前為止，美國主要銀行的首季業績強勁，優於預期，主要受惠於強勁的交易和併購活動，反映宏觀環境向好。

外銀預期，隨地緣政治緊張局勢降溫及能源市場回穩，金價可望轉升，估計三個月內漲至每盎司5,375美元；至於石油供應正常化進程將比先前預期緩慢，上調今年布蘭特原油均價預測每桶80～85美元，明年65～70美元，且最快要到今年底才能回到戰前水準。

　　渣打銀行投資策略師袁沛儀指出，中東戰爭以來，金價走勢與股市一致，市場賣出黃金，以填補其他資產的損失，此外，主要央行購買黃金出現分歧，2月淨增持總量27噸，主要是波蘭央行增持20噸，土耳其與俄羅斯則是淨賣出；加上衝突推高油價帶來通膨壓力，促使各大央行考慮升息或維持利率於偏高水平，降低黃金等無收益資產的吸引力，讓部分資金撤離貴金屬。渣打銀預期，未來三個月金價5,375 美元，12個月目標價升至5,750美元。

　　滙豐銀行表示，黃金基本面依然穩固，先前出現的逆風走勢屬暫時性，在地緣政治不確定性及央行持續買入的背景下，黃金繼續成為吸引的組合分散投資工具。

　　星展銀行認為，黃金不會因為美國聯準會停止降息就失去價值，因升息空間有限，下行壓力預料也不大。黃金繼續受惠長期結構性利多，可望帶動長期基本需求，短期內可能受到通膨、利率和流動性需求的壓力，長期仍是具吸引力的戰略資產。

　　油價方面，渣打銀行分析，美伊戰事和緩大致符合預期情境，有助限制高能源價格對成長與通膨的損害，但取決於談判須達成持久協議，才能避免油價再次上漲，否則仍會面臨戰火重燃及能源價格再次飆升；至於油價全面回落的可能性不大，因為重啟生產，恢復航運至滿載狀態，及修復受損的能源基建都需要時間。

星展銀行（台灣）發布2026年第2季經濟暨投資展望，上修通膨預估，將今年CPI從1.5%提高到1.9%。GDP成長率預測則維持7%。台灣高成長、低通膨的「金髮女孩」最佳經濟狀態恐失守。

行動支付跨境合作展歷史新頁，TWQR Inbound服務將正式開通，財金公司、銀行公會及電支公會14日協同首波來台的日本PayPay、新加坡NETS舉辦啟用記者會，未來日本及新加坡旅客來台，也能使用原本慣用的電子錢包PayPay及NETS掃碼TWQR進行支付，不再需要苦惱換匯、找零問題，象徵我國行動支付正式邁向「跨境雙向支付時代」。

　　財金公司董事長林國良表示，過去國際旅客來台，經常面臨換匯、找零及小額支付困難問題，4月底起日本旅客來台可用PayPay掃碼支付，NETS也預計第二季啟用，這不僅是支付功能開通，更是台灣與鄰近國家數位金融服務合作的里程碑，未來預計拓展東南亞其他國家、港澳及韓國等Inbound服務。

　　金管會主委彭金隆致詞指出，金管會訂定今年非現金支付交易筆數達81億筆、交易金額達10兆元目標，TWQR作為我國共通支付標準，去年交易量已接近1.5億筆，金額超過7,000億元，讓商家與民眾能夠一碼走天下，有助於非現金交易推廣，並落實普惠金融。隨著跨境交易規模擴大，期許金融業者能夠善用科技強化風險控管，建構開放且具韌性的支付生態圈。

　　中央銀行業務局長謝鳳瑛說，去年財金系統處理金額約247兆元，央行系統每日支援逾5,000億元跨行清算資金，以確保財金系統流動性與順暢運作。這次TWQR開發Inbound服務，分別由玉山銀行及星展銀行擔任清算行，未來跨境雙向支付若能建構完整，不僅能擴大TWQ R生態圈，也有助我國觀光發展。

　　TWQR Inbound服務首波上線集結25家收單金融機構，包含17家銀行與信用合作社等金融機構，以及全盈支付、全支付、悠遊卡、一卡通、愛金卡與街口支付等電支機構，全台TWQR特約商店已超過40萬家，從四大超商、百貨公司、免稅商店到夜市商圈等，皆可進行掃碼支付。

　　美伊和平談判破裂，川普揚言封鎖荷姆茲海峽，使市場對通膨憂慮升溫，國際金價下挫。銀行業者分析，若後續談判再度破局，油價攀升引發通膨疑慮，不排除金價本周回測120日均線、約每盎司4,580美元尋求支撐。但因支撐金價的結構性因素依然穩固，還是有外銀主管預估今年下半年目標價6,250美元。

　　臺銀觀察，金價中期指標MACD由負轉正，且以色列也將與黎巴嫩進行談判，若中東戰事未來有望達成協議，美元指數與油價可望同步回落，金價若能站穩於4,800美元上方，有機會往上挑戰60日均線，約 4,920美元價位。

　　兆豐銀行分析，3月黃金下跌原因主要歸咎「流動性事件」，市場在恐慌下跌之際，相對保值的黃金被拋售以滿足保證金與現金需求。短期留意中東局勢變化，悲觀情境為談判破裂，能源通膨壓力大增，可能會進一步擴大如同3月的跨資產調整，但考慮到中期基本面穩健，一旦戰事緩解，資金有望快速回補。

　　2月下旬中東戰事爆發以來，金價已大幅下跌約達9％。渣打銀行表示，隨地緣政治衝突持續、流動性需求仍在，短期內金價波動預料將延續，但支撐黃金的結構性因素依然穩固，一旦市場度過初步去風險階段，金價有望重啟上行趨勢。黃金持續列為核心避險配置，並上調未來3個月及12個月目標價至5,375美元和5,750美元。

　　星展銀行報告提到，持續看好黃金的顯著上漲空間，因為日益成長的貨幣價值貶值的風險，以及破碎的地緣政治和經濟世界秩序，將推動機構和高淨值或散戶投資人對黃金的多樣化需求。

　　星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉指出，市場環境不穩定，黃金理論上要漲，但實際表現仍受金融市場波動及央行調節等因素牽制，儘管如此，黃金仍是投資組合中重要的分散風險工具，預估下半年金價目標價上看6,250美元。

　　台灣經濟今年初在強勁成長與低通膨有利條件下開局，主要受惠全球對AI相關產品強勁需求，及美國關稅壓力的緩解，但隨美以伊在中東戰局升溫，全球能源市場與供應鏈受到干擾，這種理想的成長與通膨組合的「金髮女孩」經濟正逐步承壓，且恐將面臨轉折。

　　星展集團資深經濟學家馬鐵英受訪時表示，台灣不會陷入停滯性通膨，但高成長、低通膨的黃金理想狀態可能會被打破，「金髮女孩」經濟將面臨轉折。即便美伊衝突未再升溫，荷姆茲海峽的運輸恢復正常仍需數月時間，對台灣的外溢影響預計將自第二季開始顯現。

　　根據領先指標顯示，第二季通膨升溫且出口動能轉弱；3月PMI數據顯示投入成本大幅上升，達到2022年俄烏戰爭期間的水準，同時出口訂單小幅下滑；此外，3月消費者信心轉弱，反映民眾對整體經濟情勢、家庭財務狀況、股市前景及物價水準的擔憂。

　　星展銀將今年台灣CPI（消費者物價指數）年增率預測，由1.5％上修至1.9％，假設全年布蘭特原油均價為每桶80美元，通膨預計自5月起升至約2％，並維持至年底，主要由能源與食品價格帶動。

　　對今年GDP（國內生產毛額）成長率預測維持7％，估第一季年增率約10％，第二季至第三季放緩至7％～8％，第四季再降至2％～3％，主要因出口、投資與民間消費轉弱，受非AI產業全球需求降溫、通膨與供應鏈壓力侵蝕企業獲利與家庭實質所得所致。

　　渣打銀行上調今年GDP成長預測至8％、通膨率維持在2％以下，但這預估值尚未計入美伊戰事發生的影響。滙豐銀行則認為，市場先前正消化一種風險情境，油價可能面臨較長期居高不下，既可能拖累經濟成長，也可能推升通膨，儘管不確定性仍高，但對中期前景仍持審慎樂觀看法。

中東局勢反覆，牽動第二季國際油金價格走勢。綜合北富銀、玉山銀、星展銀行與渣打銀行最新看法，市場對黃金後市維持偏多態度，認為短線雖受獲利了結、流動性壓力及地緣政治情緒干擾，但中長期在央行買盤、避險需求與資產配置題材支撐下，金價仍具續揚空間；相較之下，油價則被視為受中東情勢主導的短線行情，第二季雖有支撐，中長期仍將逐步回歸供需基本面。

　　黃金部分，北富銀指出，金價先前回落，主要反映漲幅已高，加上市場恐慌拋售下，投資人先賣出已有獲利的黃金部位。不過，隨著美伊關係進入停火階段，市場情緒逐漸回穩，恐慌性賣壓告一段落，投機籌碼清洗後，金價有望在全球央行與投資需求支撐下重回升勢。玉山銀則認為，美伊緊張降溫後，通膨預期可望受抑制，但主要央行持續增加黃金儲備，仍將為金價提供中長線支撐，預估後續有機會朝每盎司5,700美元靠攏。

　　星展銀行指出，近期黃金承壓，主因是市場流動性需求、追加保證金壓力，以及期貨與ETF資金流出帶來的技術性修正，並非基本面轉弱，投資人可留意震盪中的布局機會。渣打銀行則是四家中對黃金態度最積極者，將黃金3個月及12個月目標價上調至每盎司5,375美元與 5,750美元。

　　至於油價，銀行圈普遍認為第二季仍有地緣政治支撐，但續航力有限。北富銀表示，油價短期受中東風險支撐偏高，但隨美伊緊張局勢緩和、荷姆茲海峽通行露出曙光，後續戰爭溢價可望下修。玉山銀則預估，西德州原油短線將落在每桶90至100美元區間震盪，但若第三季起油市重回供過於求，第四季可望朝75美元靠攏。星展也因戰事升溫，上調2026年上半年布蘭特原油預測至每桶77至82美元，2027年可能會回落至65至70美元。渣打則估若戰事未擴大，西德州原油第二季底可能會回落至75美元價位，並提醒全球原油長期供過於求格局未變。

　　整體來看，第二季銀行圈對油金的主軸相當清楚，即黃金中長線續偏多，油價短線受地緣政治撐盤、後續回歸基本面。對投資人而言，黃金仍是波動環境下較具配置價值的防禦型資產；油價則宜留意中東局勢與供給修復進度，短線雖有高檔支撐，但追價風險也同步升高。

　外幣資產為資產配置的主要一環，外銀推出新一波優利定存專案服務搶市。其中，渣打銀行與滙豐銀行美元優利定存最高年息衝至7％；星展銀行推出短天期外幣高利定存專案，以7天與14天期、最高6％年息，吸引短期資金靈活配置。

　　渣打銀行推出新戶專屬優惠，針對全新客戶提供。其中，優先私人理財新戶美元定存年息最高可達7％；優先理財新戶最高5％年息。兩專案皆為3個月期，單筆最低起存金額為5萬美元，單一客戶承作上限為100萬美元。外幣定存專案亦涵蓋多種幣別，3個月期澳幣定存年利率最高4％，紐幣2.2％，歐元及加幣等其他幣別年息最高也可達2％。

　　滙豐銀行鎖定合格卓越理財尊尚新戶，且名下資產餘額達等值新台幣3,000萬元，祭出同樣最高年息達7％美元定存專案，天期為3個月，單筆承作金額門檻為3萬美元，最高承作上限為100萬美元。針對一般合格卓越理財客戶，美元優利定存年息最高5％，外幣如澳幣、英鎊5％，紐幣、歐元、加幣3％，日圓1％。

　　星展銀行星優利高利定存專案，主打短天期、高利率，年息最高可達6％，吸引資金停泊與短期配置需求。此次專案涵蓋多種主要外幣，包括美元、澳幣、紐幣、加幣、英鎊、歐元、日圓及瑞士法郎，提供7天及14天兩種短天期選擇。在利率方面，多數幣別如美元、澳幣、紐幣、加幣、英鎊、歐元及日圓，皆享年息6％；瑞士法郎為年息 3％。最低承作金額方面，多數為各幣別2萬元，日圓為300萬日圓。

　　星展星欣利外幣定存專案主打多幣別3個月期優利定存方案，根據方案內容，美元年利率最高達3.88％，澳幣4.08％，歐元1.7％，紐幣2.1％。

　國人海外旅遊熱點除日韓以外，東南亞旅遊潮也逐漸升溫。據銀行 業者觀察，
近來信用卡在馬來西亞、新加坡等地簽帳金額顯著成長， 儘管東南亞整體簽帳金
額仍相對較低，但成長速度居各區之冠，顯示 新興旅遊市場具備高度潛力。看好
星馬消費力道突飛猛進，銀行紛紛 針對東南亞地區加碼信用卡優惠。

　　根據兆豐銀行統計，去年兆豐卡在馬來西亞的簽帳金額年增率高達 近9成，
鄰近的新加坡也有近5成的成長率。

　　兆豐銀指出，觀察年輕族群與行動支付使用者對亞洲旅遊與跨境消 費需求持
續升溫，尤其星馬消費動能成長力道強勁，因此第二季起將 旗下兩張卡片「優惠
自由選」指定通路涵蓋星馬，分別為宇宙明星B T21信用卡及Mega One信用卡，
提供額外加碼1％現金回饋，加上卡片 既有優惠，整體回饋率最高可疊加到國外
5％；星展銀行則持續針對 泰國、新加坡提供優惠，持星展eco永續卡於當地實體
商店刷卡，可 享1％現金積點回饋無上限及加碼4％回饋，合計最優5％現金積點
回 饋；此外，玉山銀行Unicard將國外實體消費納入百大指定通路，東 南亞國家
涵蓋泰國、越南、新加坡、馬來西亞、菲律賓等，最高4.5 ％回饋。

　　遠東商銀也針對新加坡加碼回饋，持遠東樂家+卡單月累積消費滿 5萬元，即
回饋500元刷卡金，加計卡片原有2.5％現金回饋，最高回 饋率共3.5％。

　私募信貸市場近期因信用疑慮升溫，導致部分基金出現贖回潮。外 銀發布最
新看法，隨著流動性壓力與違約率上升，加上對AI發展的疑 慮，使市場前景籠
罩陰影，不過從利差呈現適度擴大的情況顯示，目 前為選擇性重新定價，並非
系統性壓力。

　　星展銀行指出，近期私募債權市場的緊張情況值得關注，但市場並 未指向
系統性壓力。在真正的市場崩潰中，非投資等級（HY）債券利 差會急劇擴
大，初級市場發行將停滯，資金對槓桿融資和私募融資的 興趣將大幅下滑。雖
然HY債券利差略有擴大，但仍遠未達到危機水準 。目前的情況所顯示是風險
重新定價，資金正在區分實力較強和較弱 的借款人及結構。

　　評估私募信貸風險時，應將流動性壓力與償付能力風險區分開來， 近期關
於資金贖回相關的報導引起關注，但這些報導並不代表潛在資 產品質出現普遍
惡化，更值得關注的應是投資組合的基本面是否依然 穩健。對產業的擔憂也需
要區分對待，而非一概而論的謹慎，例如關 鍵問題不在於投資組合有多少軟體
曝險，而是在於擁有何種類型的軟 體。為應對短期恐懼而折價出售，可能會犧
牲私募信貸所提供的多元 化和報酬。

　　（ㄏㄨㄟˋ）豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示 ，儘管
部分軟體公司在AI發展過程中承壓，但整體而言，AI仍對企業 獲利具備正面推
動作用。即便個別公司出現還款壓力，私募信貸市場 依然具備其優勢，特別是
在優秀經理人主導下，仍可發掘具吸引力的 投資機會。

　　渣打銀行財富管理部集團首席投資總監布思哲認為，私募信貸主要 面臨兩
大隱憂，一是缺乏透明度，二是擔憂私募信貸的挑戰可能外溢 至傳統金融體
系。儘管面臨這些疑慮，私募信貸產業規模仍持續增長 ，其對銀行獲利與信用
指標的潛在影響也同步增加。

　　現在市場對私募信貸在軟體公司曝險的擔憂日益加劇，增加布局疑 慮。

　　對於頂尖的私募信貸經理人而言，這種AI應用要破壞現金流到令人 擔憂的
程度，可能還需要數年的時間。

　　贖回壓力升溫、流動性緊繃以及對AI發展的擔憂，正為私募信貸的 前景蒙
上陰影，但系統性風險目前看來依然受控。