美國通膨黏性升高，加上油價近期快速上揚，市場擔憂成熟國家央行政策可能轉趨鷹派，引發金融市場震盪。投資人對全球能源供應與流動受阻的疑慮升溫，推升股市短期波動度，也凸顯分散投資與防禦性策略的重要性。

法人指出，回顧近兩年地緣政治衝突經驗，在高度不確定的環境下，亞洲低波動策略可望提供具意義的下行保護，並展現相對韌性的投資表現。儘管市場對通膨再起仍存疑慮，但目前景氣與就業維持韌性，使美國10年期公債殖利率要跌破4%並不容易。短線觀望氣氛濃厚下，股市波動可能加劇。

不過，多數法人預期，中東衝突屬於短期事件，研判在維持數周後即有機會進入談判階段，能源價格的短期上升，較不致對全球經濟造成實質性拖累，因此透過多元配置以降低投資風險，仍是較為穩健的策略。

瀚亞投資指出，AI相關企業具備亮眼的獲利成長動能，基本面支撐有助其持續成為股市的重要驅動因素，影響力可望勝過短線地緣政治風險。在中東局勢動盪、以及俄烏戰爭對歐洲經濟持續造成壓力的背景下，亞洲市場在全球股市中相對展現韌性，若市場價格出現明顯錯位，反而可能成為逢低布局的契機。

債市方面，瀚亞投資亞洲固定收益團隊表示，目前發行人基本面維持穩健，多個新興國家受惠良好財政狀況與能源相關收入。團隊仍將近期戰事視為市場波動事件，而非結構性信用風險。

中東衝突推升油價，加上AI對軟體產業帶來結構性影響，市場開始重新評價信用風險。法人表示，非投資等級債利差仍處於歷史相對偏緊水準，整體仍可正向看待。尤其在美國財政政策支撐，以及市場對聯準會降息的預期下，美國經濟動能相對穩健。

至於信用利差是否擴大，關鍵在於油價與利率是否同時出現高度波動。目前情況為油價波動明顯，但利率波動仍屬溫和，使得信用利差仍維持在可控範圍內。

外資報告指出，市場認為最可能干擾信用風險的因素仍是通膨與聯準會政策，而非經濟衰退或信用事件。不過，各項風險評分差距不大，顯示投資人對未來風險缺乏高度共識，也因此解釋了信用市場目前呈現區間震盪、以利差操作為主的投資行為。

瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，信用債收益率仍具吸引力，而信用風險尚未完全反映於價格中，投資等級債與非投資等級債皆提供相較過去更具吸引力的進場殖利率。

其中，非投資等級債以BB級債券為主，占比達53%，顯示市場資金集中於較高品質的非投資等級債；CCC級僅占12%，遠低於歷史平均水準，整體結構較過去更為防守，利率風險亦相對較低。

富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人陳彥諦表示，美伊衝突對債市的主要傳導仍在油價：油價上行推升通膨預期，並帶動美國公債殖利率走高。

此外，軍事行動的巨額財政支出也提高市場對美國債務可持續性的疑慮，使主要券種殖利率短期偏向上行。「油價高波動、利率低波動」能維持多久，關鍵在衝突是否快速收斂與供給替代措施的效果。

至於在Fed政策上，陳彥諦分析，聯準會仍以就業與通膨數據為核心，地緣政治多透過通膨與成長影響決策；除非衝突引發明顯衰退才可能迫使轉向寬鬆，市場對降息時點已自2026年下半年延後至2027年甚至2028年上半年，若油價推升通膨明顯偏離2%目標，預期也可能由降息轉為偏鷹；因此3月通膨數據是關鍵。

配置上，回檔期可汰弱留強，較看好非投等債與新興債在風險情緒回穩後的修復行情，同時搭配投等債或複合債以平衡組合波動。

　美國通膨黏性升高，加上油價近期快速上揚，市場擔憂成熟國家央行政策可能轉趨鷹派，引發金融市場震盪，對全球能源供應與流動受阻的疑慮升溫，推升股市短期波動度，也凸顯分散投資與防禦性策略的重要性。法人指出，回顧近兩年地緣政治衝突經驗，在高度不確定的環境下，亞洲低波動策略可望提供具意義的下行保護，並展現相對韌性的投資表現。

　　瀚亞投資分析，AI相關企業具亮眼的獲利成長動能，基本面支撐有助其持續成為股市的重要驅動因素，影響力可望勝過短線地緣政治風險。在中東局勢動盪及俄烏戰爭對歐洲經濟持續造成壓力下，亞洲市場在全球股市中相對展現韌性，若市場價格出現明顯錯位，有望成逢低布局契機。

　　債市方面，目前發行人基本面仍維持穩健，多個新興市場國家受惠於良好的財政狀況與能源相關收入。整體而言，團隊仍將近期戰事視為市場波動事件，而非結構性信用風險，至今尚未觀察到信用品質出現重大變化。

　　台新臺灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）經理人魏永祥認為，雖然股市短線面臨美伊戰爭衝擊而大幅震盪，但就歷史經驗來看，戰爭對股市影響多為短期，在台股漲多技術性修正以及融資減肥後，將反映企業基本面回到常軌上。就總經面分析，在科技景氣重心從消費性電子轉向AI資本支出，形成「結構性超級循環」，分析師預估台灣 AI相關供應鏈2026年在高基期下仍保持20～60％的盈餘高成長，台股 ETF在強勁獲利能力支撐下，相對具防禦力。

　　富邦越南ETF（00885）經理人陳仲愷強調，近期全球市場震盪加劇，越南股市亦出現回檔修正。據統計，越南胡志明指數自近期高點回跌近一成，儘管短線震盪，然市場流動性仍維持充裕，顯示逢低承接買盤逐步進場，為後續盤勢止穩反彈帶來契機。市場另一大關注焦點則是越南股市「入富」進程。並將於2026年3月進行期中評估，若評估結果順利，越南股市有望於2026年9月正式由「前緣市場」升級為「新興市場」，預期將吸引更多國際資金流入。

中東戰事升溫，日本高度仰賴中東原油進口，若能源供應出現長時間中斷，確實可能對部分產業帶來壓力。法人表示，日本無論在公部門或民間部門，皆維持相當規模的原油庫存，對於短期供應中斷具備一定緩衝能力。從歷史經驗來看，油價與股市的劇烈反應多半集中於衝突初期，隨著供應路線逐步調整並趨於穩定，市場往往回歸基本面表現。

　瀚亞投信指出，油價急漲通常發生於地緣衝突初期，市場因擔憂供應中斷而出現恐慌性反應；隨著供應鏈重新調整，油價往往逐步回歸常態。因此，在現階段市場情緒較為波動的情況下，不宜過度反應或急於調整既有投資論述，反而應留意市場因情緒干擾所產生的價格錯置機會。

　從中長期來看，日本走出通縮的長期趨勢、再通膨環境成形、企業改革與資金重新配置，皆為支撐企業獲利的關鍵因素。通膨逐漸成為常態，已開始改變企業管理階層行為，企業更具能力轉嫁成本、提高售價並改善利潤率；且勞動市場持續緊縮、薪資成長，有助於支撐內需表現。投資操作上，日股基金仍維持既有配置，並持續以長期投資與穿越景氣循環的報酬表現為核心考量。

　第一金量化日本基金經理人高若慈認為，市場動盪可能會使日本央行持續升息收緊的方向放緩，3月日央升息可能性降溫，目前市場較存有疑慮的地方在於原油供給的穩定度及後續影響性，但日本仍有約半年以上的原油庫存，因此，若戰事能在短期內解決，將不致於對市場帶來太大的衝擊，且AI科技、關鍵半導體發展仍是驅動日本經濟成長關鍵，預期日本出口及企業營收仍可望持續擴張，股價受到戰事影響，可視為戰事帶來的良性修正，日股仍有後市行情可期，短線大幅度修正提供投資人分批低接投資機會。

　台新日本半導體ETF基金（00951）研究團隊分析，地緣政治與通膨擔憂出現獲利回吐，但日經225指數展現出強勁韌性又站上55,000關卡之上。展望後市，新任首相高市早苗推行的積極財政政策與擴大支出計畫，為市場注入了強心針，且日本逐步告別長期通縮，加上東京證交所持續推動的治理改革已經初見成效，日股經過近期修正之後，吸引力提升。儘管短期市場情緒因戰爭而波動，但AI算力革命與生產力提升的長線趨勢並未因地緣政治而逆轉，中長線仍持續看好，布局策略應著重公司長期發展優勢，AI伺服器升級循環、網通設備提高頻寬需求、低軌衛星帶動軍備競賽，可優先布局半導體先進製程、半導體材料、通訊等族群、AI應用及提高生產力族群。

　野村投信指出，地緣風險仍可能壓抑台股本益比擴張，台灣AI出口動能強、內需在關稅不確定性緩解與財政措施下回溫，出口年增率年中可能放緩，投資操作需回到個股獲利確定性。

　統一投信認為，台股長線多頭趨勢不變，股市短線修正反而提供逢低進場機會，有利分批布局優質主動式台股基金。基本面來看，美國經濟持續復甦，且今年將舉行期中選舉，有望推出更多財政政策，為股市表現提供支撐。AI產業長期成長趨勢未變，市場對算力需求有增無減。

歷史經驗顯示，戰爭與重大地緣政治事件對股市的影響，多半集中於短期市場情緒與波動度上升，並不必然改變企業中長期基本面走勢。法人表示，市場往往在衝突初期出現修正，但隨著局勢逐漸明朗，焦點仍回到企業獲利與經濟基本面。

瀚亞投信指出，部分科技產業研發或生產據點位於以色列，但根據過往經驗，只要衝突未長時間延續，對營收表現與產品開發進度的影響相對有限。

整體而言，科技產業的資本支出規劃與需求能見度，並未因本次地緣政治事件出現實質性改變。

從中長期投資角度來看，瀚亞投信認為，美股表現仍將主要由企業獲利趨勢所主導。根據市場對主要指數企業盈餘的預期，2026年整體獲利有機會呈現逐季改善態勢。

AI基礎建設投資、企業數位轉型與雲端服務需求，仍是支撐企業成長的核心動能。

瀚亞投信強調，投資操作上仍維持由下而上選股策略，並未因短期地緣政治事件而改變。市場波動反而提供重新檢視基本面與布局優質企業的機會。

未來將持續綜合評估企業獲利成長、長期競爭優勢與估值水準，在市場震盪期間審慎布局具結構性成長潛力的標的，而非進行情緒性或方向性的短期交易。

富蘭克林證券投顧分析，目前數據顯示全球景氣及企業獲利仍保有韌性，歷史經驗顯示地緣政治事件對股市影響短暫且輕微，基本情境預估中東局勢對經濟的實質影響可控，不至於改變通膨放緩及主要央行中性偏寬鬆的政策立場，一旦中東緊張情勢緩和、市場將重新回歸基本面，有利風險性資產反彈行情。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森·柯堤斯表示，隨AI驅動的顛覆性變革沿著強勁的指數曲線展開，市場波動將持續高漲，不過這種波動應被視為轉型過程中的一個特徵，而非潛在趨勢正在衰退的證據。

AI運算需求很可能保持異常強勁，這為領先的半導體製造商、半導體設備商、與更廣泛的AI基礎設施建設相關的公司，提供了持久的投資理由。

　歷史經驗顯示，戰爭與重大地緣政治事件對股市的影響，多半集中 於短期市
場情緒與波動度上升，並不必然改變企業中長期基本面走勢 。投信法人表示，
市場往往在衝突初期出現修正，但隨著局勢逐漸明 朗，焦點仍回到企業獲利與
經濟基本面。

　　瀚亞投信分析，部分科技產業研發或生產據點位於以色列，但根據 過往經
驗，只要衝突未長時間延續，對營收表現與產品開發進度的影 響相對有限。科
技業資本支出規劃與需求能見度，並未因本次地緣政 治事件出現實質性改變。

　　中長期美股表現仍將主要由企業獲利趨勢所主導。根據市場對主要 指數企
業盈餘的預期，今年整體獲利有機會呈現逐季改善態勢。AI基 礎建設投資、企
業數位轉型與雲端服務需求，仍是支撐企業成長的核 心動能。操作維持由下而
上選股策略，並未因短期地緣政治事件而改 變，市場波動反而提供重新檢視基
本面與布局優質企業的機會。

　　台新標普科技精選ETF基金（009807）研究團隊指出，美伊衝突對 於產業
面屬短期紛擾，因半導體基本面需求仍由AI資本支出主導，整 體廣度擴大，延
伸技術與規格升級、關鍵零組件與材料缺貨以及循環 慣性改變，這些並不受地
緣政治衝突影響，從歷史經驗，就總經面來 看，戰火範圍未擴大情境下，實質
衝擊有限。

　　美國經濟在川普「大而美法案」財政激勵、聯準會降息及AI資本支 出的支
撐下，可望避免經濟衰退的風險，尤其AI算力供不應求可望延 續至今年，分析
師估計今年美系五大CSP合計資本支出將突破5,000億 水準再創新高，可望支撐
美國科技股多頭氣勢，可利用短線的急跌逢 低分批布局美股科技ETF。

　　保德信全球藍籌ETF（009810）經理人黃相慈認為，隨AI應用逐步 推出，
看好全棧式軟體公司涵蓋算力供給及模型、通路的完整生態系 ，在AI價值鏈中
將具備更佳的價值捕獲能力。據高盛預估AI帶來的全 球算力需求自2024第四季
至2027年底，將以高達80％的CAGR成長，觀 察去年第四季CSP財報中，積壓訂
單年增率皆呈現明顯加速成長，算 力供不應求的基本情境下，產業成長性明
確，故在軟體板塊中全棧式 生態系的龍頭軟體公司仍為長期布局標。

中東軍事衝突，地緣政治風險急遽升高，引發市場避險情緒升溫。法人指出，對債市而言，資金正重新評價避險屬性、流動性與信用風險，美國公債成為全球少數同時具備高度流動性與低信用風險的避險資產，短期殖利率可望在避險需求推動下走低。

　瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，若戰事延續，油價維持高檔甚至進一步跳升，通膨壓力恐牽制貨幣政策的調整空間，使短期公債利率相對僵固，而長天期公債則可能面臨風險溢酬回升的壓力。建議配置5至10年期美債，作為因應信用利差擴大時的避險工具與流動性來源。

　新興市場債券可能因美元走強與風險溢酬上升而承壓，其中以中東地區及能源進口國首當其衝，其利差擴大速度通常快於投資等級債與美國公債。建議暫時觀望新興市場當地貨幣債，此為風險控管與配置時點的考量，並非看壞新興市場的中長期基本面；新興市場美元債以投資等級、能源出口型國家為主要配置方向，並等待利差出現過度反應後，再評估進場時點。

　預期投資等級債短期利差將溫和擴大，但可部分被美債殖利率下行所抵銷。現金流穩定、具產業龍頭地位的發行人，相對具較佳的抗震能力。3～7年期、A與AA級投資等級債，可作為信用資產中相對穩定的收益來源，惟須避開高槓桿企業或BBB-級債券。

　富邦全球投等債（00740B）基金經理人黎邕墉指出，美伊戰爭衝突近日帶動市場避險情緒上升，資金短期回流美元、美國公債及黃金等傳統避險資產，但目前地緣政治事件對Fed利率決策影響可能相對有限。仍須關注美國經濟數據與通膨走勢，建議投資人可朝美國公債、高評級投資等級債，及具特定題材、相關服務公司的投資級債券作分散布局。

　群益投信固定收益投資團隊認為，衝突發生初期由於避險需求激增，美國10年期公債殖利率一度下探至4％以下；但隨市場情緒回穩，殖利率逐步回升。聯準會全年降息空間有限預期之下，企業獲利續佳且景氣持穩之際，債市仍建議優先布局具收益優勢之債種。

今年以來，新興市場表現出色，延續去年的多頭氣勢。法人指出，新興市場投資機會多，但精準選股仍是關鍵，看好亞洲科技硬體領域的AI應用，以及拉丁美洲與大宗商品高度連動的類股。

貝萊德智庫指出，MSCI新興市場指數1月上漲近9%，為2012年以來最佳1月，也是近年來最大單月漲幅之一，明顯優於成熟股市的2.2%漲幅。新興股市去年以來的表現優異，主要由科技類股與AI主題驅動。

貝萊德指出，雖然新興股市的漲勢已逐步擴散，但表現分化及AI等重大趨勢所帶來的影響仍清晰可見。南韓在去年狂漲後，今年再度勁揚超過20%；相較之下，印度即使最近與美國達成貿易協議，但股市表現仍相對落後。

貝萊德認為，新興市場內部的差異明顯，正凸顯主動式管理與選擇性配置的重要。展望未來，在全球經濟成長雖緩慢卻仍具備韌性、美元維持穩定至偏弱走勢的環境下，預期新興股債資產都可望持續獲得支撐。

貝萊德表示，在新興市場中，重大趨勢正逐步凌駕於傳統總體經濟因素之上。過去一年，AI主題已擴散至南韓、台灣等市場，這些市場擁有AI硬體製造（尤其是半導體）的結構性優勢，成為推動股市上漲的關鍵動力。另外，中國大陸「新經濟」領域的領先企業包括AI、自動化與再生能源等，也是看好標的。

貝萊德指出，從工業金屬到製造供應鏈，新興市場在AI建設浪潮中扮演關鍵角色。支撐AI擴張所需的工業金屬（例如銅）主要產地也多位於新興市場，拉丁美洲還受惠於大宗商品價格上揚。人口結構是印度等國家的長期優勢，尤其在主要經濟體普遍面臨人口老化的壓力下更顯突出。此外，全球供應鏈重組可望為墨西哥、巴西與越南帶來結構性利多。

瀚亞投信指出，北亞可望受惠於全球AI基礎建設擴張帶動，東協國家的成長將由政策推動。印度股市歷經2025年的盤整後，2026年有望迎來轉折契機。不過，亞洲內部的成長分化，加上市場集中度提升，更凸顯出謹慎、主動管理操作以創造超額報酬的重要。

印度與美國2月初達成新的關稅協議，在貿易政策上取得重大進展，消息一出提振市場投資情緒，推升Sensex指數於3日上漲2.54％。投信法人表示，隨著貿易政策不確定性解除，再加上日前印度也與歐盟達成自由貿易協定，有利印度出口與產業升級、帶動投資信心回升，加上經濟成長率強勁、企業獲利成長動能加速，皆有助吸引資金回流，股市可望迎來反彈行情。

　群益印度中小基金經理人向思穎表示，從經濟面來看，印度經濟活動有望持續復甦，2025年12月銀行貸款成長率加速至14.4％，顯示工業與服務業的貸款需求增溫，企業獲利也持續改善，根據市場統計，2026年印度多數產業獲利成長仍將保持在雙位數水準，包括原物料、工業、非必須消費等更有超過20％以上增速，後續亦可持續觀察政府預算與美印貿易協議底定後帶來的影響。

　政策題材方面，美印關稅談判最新稅率降至18％，低於其他出口競爭國，加上先前印歐協定落地，有助提升印度出口競爭力。此外，新出爐的印度財政預算，2026年至2027年聚焦於「穩財政、擴基建」兩大主軸，加上印度政府還在最新預算中推出零稅政策，以吸引外商至印度設立資料中心，推動AI基礎設施布局，也加碼電子元件製造激勵措施，來提升印度於全球供應鏈中的地位，基本面、獲利面、政策面皆屬正向下，中長期印度股市表現值得留意，產業方面如工業、出口類股、基建、國防等持續關注。

　瀚亞投信指出，美國下調對印度的關稅稅率，短線雖帶來喘息空間，但值得關注是，近期權值股與中小型股皆出現回檔。不過印度消費動能依然相對強勁，消費及基礎建設類股展現出一定的支撐力。從經濟數據觀察，印度經濟成長動能與企業獲利的中期前景並未出現明顯惡化，顯示印度股市的下檔空間有限。

　短線上市場以消化估值調整與國際變數為主，雖仍可能出現震盪，但中長期展望仍偏向樂觀，預期印度股市今年的表現有望相對亮眼。

　今年全球市場開局震盪加劇，地緣政治與主要經濟體政策路徑仍存變數，法人認為，陸股在歷經長時間調整後，正逐步進入由政策托底、資金修復與結構性成長支撐的新階段，整體投資評價已由一、二年前保守觀望，或轉向中性、或偏正向。

　富達國際亞洲經濟學家劉培乾表示，儘管大陸內部環境仍然複雜，但在政策穩定性與成長引擎持續發酵支撐下，總體經濟前景正變得更為平衡且具韌性，內地需求偏弱與出口動能強勁的雙軌成長格局可望延續。大陸實質GDP成長率有機會達到或超過IMF目前預測的4.2％，市場預期成長目標接近5％並由製造業動能、多元化出口市場及韌性的基礎建設投資支撐，但相較實質成長，投資人更應著重名目成長，評估各產業獲利能力的重要性正持續提升。

　富達投信亞太區投資總監主管Stuart Rumble指出，陸股正重新展現動能。回顧12至18個月前，陸股評價處於極低水準，在寬鬆財政與貨幣政策及產業升級政策推動下，中期信心正逐步恢復。目前股市評價雖已溫和回升，但仍較歷史平均及全球同儕具吸引力。隨著科技創新與結構性成長動能浮現，成長導向產業預期可持續優於大盤。

　瀚亞投信投資長林如惠認為，大陸正透過財政刺激因應經濟成長率下行風險，未來將有更多消費補貼，以及針對「戰略性產業」的補貼與貸款支持。大陸GDP成長仍需仰賴消費與投資支撐，而消費成長則須透過財政政策推動，因此瀚亞投信對陸股則以中性視之。

　兆豐中國內需A股基金研究團隊分析，今年初A股出現「開門紅」，上證指數重返4,000 點，市場資金明顯回流，反映流動性充裕下資金追逐相對稀缺的回報資產，但提醒地緣政治不確定性、房地產企穩進度及全球經濟放緩，仍可能引發市場波動。「十五五」開局的政策支撐，節後春季躁動行情的延續性值得期待，隨著盈利修復加速，市場有機會由資產重估邁向「慢牛」階段。

印度與美國關稅談判進展不順，持續壓抑印度股市信心，但GST新制有感降稅刺激消費，尤其線上消費數據成長超過兩成，消費者物價指數（CPI）偏低也給予印度央行更多降息空間，皆可望進一步刺激經濟。法人認為，印度央行與IMF先後上修今年GDP成長率至6.8％與6.6％，企業獲利跟進上修機會大，可望延續經濟成長強勁、提振人民所得、政府稅收增加、政策支持經濟等正向循環，利印度展開反彈行情。

台新印度基金經理人黃俊晏表示，資金面上，雖外資信心短期暫受美印關係議題影響，但定期定額與內資買超力道增強，內資買超可望改寫年度最高紀錄，力抗外資賣超，後續隨著盈餘開始上修，可望吸引外資回補資金面。操作上，以工業、金融、可選消費、原材料、通訊等產業相對看好。

瀚亞投信指出，外資持續賣超印度股市加上企業獲利表現分歧，市場情緒低迷下，印度股市震盪向下，中小型股的跌幅更重，整體印度股市風險情緒偏弱，惟多數分析師仍認為，印度內需強勁加上政策環境穩健，投信法人建議，若指數回測到主要支撐區，仍是布局的好機會。

印度股市2026年主要仍有六大利多，包括金融環境寬鬆與政策刺激、名目GDP與信貸動能回升、估值雖高但仍屬合理區間、外資賣壓趨緩並有望受財報與政策帶動改善、印度企業獲利成長於全球相對突出及盧比貶值壓力下降有助資金回流與匯率穩定。

滙豐印度股票基金產品經理顏誌緯分析，印度股市今年表現將可望具備「先蹲後跳」之姿，建議投資人可關注估值相對合理、且能抵禦全球波動的大型股；金融與消費板塊將受惠於印度央行可能的降息循環以及稅務改革，也是可相對關注偏好的產業。建議可擇優布局短中長期績效名列前茅的印度基金，參與2026年印度股市的布局良機。

　全球股市延續去年的多頭氣勢，市場普遍認為2026年行情仍值得期待。投信法人表示，AI浪潮持續發酵，將為美股、台股及亞洲供應鏈帶來更多成長契機，科技股今年的整體表現仍可望相對亮眼，尤其亞洲股市具投資價值，看好日本與印度股市。

　瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，全球股市仍面臨多項變數，包括美國貿易政策對全球經濟的影響、地緣政治風險升溫、聯準會利率路徑，以及CSP資本支出能否延續等。但在AI應用持續擴大、全球央行政策轉向寬鬆之下，經濟與多數產業仍有望持續回溫，台股在馬年依舊有機會屢創新高。對台股看法維持中性偏正面，可採定期定額或逢回布局方式進場。

　2026年整體看好美國、台灣、日本與印度股市行情，瀚亞投信產品策略投資部協理鄭永欣指出，AI浪潮未歇，美股、台股與亞洲供應鏈仍將受惠於AI的長線發展，但由於短期估值偏高，科技股雖仍是投資首選，但需要更精準的選股策略。

　復華亞太成長基金經理人林光佑認為，聯準會降息方向未變、AI仍在快速發展，有利亞洲經濟體維持擴張趨勢、企業獲利維持成長，預期股市多頭趨勢未變。鑒於台、日、韓、中等市場企業位處AI重要供應鏈角色供應鏈，也將是2026年亞股布局主軸，後市看好受惠AI長期趨勢的標的，如關鍵零組件、電力設備及終端應用。

　台新日本半導體ETF基金（00951）研究團隊強調，過去幾年全球資金湧向美國與新興市場，日本只是邊角，但至進入2025 年後，全球資金正尋找低估值、穩定現金流、企業治理進步的市場，日本符合這三大條件，因此國際資金重新配置日本，特別是外資持股比率已升破30％，創十年新高，隨著外資的回流，2026年日股後市在亞股中相對值得期待。

　從資產配置角度來看，日本同時具備成熟市場的穩定度與結構改革帶來的潛在上行空間，風險報酬結構相對均衡，適度提高日股比重具備合理性。投資組合中，日股可部分取代估值偏高且政策不確定性增加的美股部位，或作為分散新興市場高波動風險的替代選項。

全球股市延續去年的多頭氣勢，市場普遍預期2026年行情仍值得期待。瀚亞投信表示，AI浪潮持續發酵，將為美股、台股及亞洲供應鏈帶來更多成長契機，科技股今年的整體表現仍可望相對亮眼；相較美股而言，亞洲股市更具投資價值，尤其看好日本與印度市場。

瀚亞投信投資長林如惠指出，隨著聯準會持續降息、美國通膨回升削弱美元實質收益率，美元走弱的情勢預計將再度浮現，基本預測為美元兌主要貨幣今年可能貶值3%至5%。她進一步表示，美國經濟成長放緩且通膨具黏著性，反觀亞洲地區擁有更具彈性的財政與貨幣政策，為投資人創造更多元的配置機會。

受惠於AI帶動科技需求，台股今年開局強勢。瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，全球股市仍面臨多項變數，包括美國貿易政策對全球經濟的影響、地緣政治風險升溫、聯準會利率路徑，以及CSP資本支出能否延續等。

不過，他指出，在AI應用持續擴大、全球央行政策轉向寬鬆之下，經濟與多數產業仍有望持續回溫，台股在馬年依舊有機會屢創新高。

整體而言，瀚亞投信對2026年美國、台灣、日本與印度股市行情持續看好。產品策略投資部協理鄭永欣表示，AI浪潮未歇，美股、台股與亞洲供應鏈仍將受惠於AI的長線發展，但由於短期估值偏高，科技股雖仍是投資首選，但需要更精準的選股策略。瀚亞投信目前具備完整的境內外科技基金產品線，涵蓋全球、美國、亞洲與台灣市場。投資人可依照自身屬性與偏好市場，以定期定額方式布局，掌握科技股的長線成長趨勢。

全球股市延續去年的多頭氣勢，市場普遍預期2026年行情仍值得期待。瀚亞投信表示，美國、台灣、日本與印度股市行情持續看好，在AI浪潮未歇下，美股、台股與亞洲供應鏈仍將受惠於AI的長線發展，但由於短期估值偏高，科技股雖仍是投資首選，但需要更精準的選股策略。

瀚亞投信昨（21）日舉行展望記者會，瀚亞投信投資長林如惠指出，隨著聯準會持續降息、美國通膨回升削弱美元實質收益率，美元走弱的情勢預計將再度浮現，基本預測為美元兌主要貨幣今年可能貶值3%至5%。

美國經濟成長放緩且通膨具黏著性，反觀亞洲地區擁有更具彈性的財政與貨幣政策，為投資人創造更多元的配置機會。當全球股市位於歷史本益比的高區間，若要在當前環境中取得超額報酬，選股的重要性更勝於單純買入指數。

債市部分，整體在聯準會降息趨勢未變，企業受關稅議題衝擊減緩下，可以留意可提供穩健報酬機會的投資等級債、基本面良好的信用債、有降息空間的新興債。

受惠於AI帶動科技需求，台股今年開局強勢。瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，全球股市仍面臨多項變數，包括美國貿易政策對全球經濟的影響、地緣政治風險升溫、聯準會利率路徑，以及CSP資本支出能否延續等。

不過，在AI應用持續擴大、全球央行政策轉向寬鬆之下，經濟與多數產業仍有望持續回溫，台股在馬年依舊有機會屢創新高。對台股看法維持中性偏正面，可採定期定額或逢回布局方式進場。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏21日於2026年展望上指出，看好在 AI應用持續擴大、全球央行政策轉向寬鬆之下，經濟與多數產業仍有望持續回溫，台股在馬年依舊有機會屢創新高，建議投資人可採定期定額或逢回布局方式進場，布局方向上，可聚焦四大投資主軸。

　　姚宗宏表示，台股目前的三大潛在利多為：一、美國聯準會降息循環延續，2026年多數產業業績有機會重回成長軌道；二、新款AI伺服器VR200系列於下半年將進入量產階段；三、物理AI 應用潛在需求於 2026年持續樂觀，有助多數產業生產力循環向上，看好台股在馬年依舊有機會屢創新高，對台股看法維持中性偏正面。

　　在布局方向上，可聚焦四大投資主軸，包括：一、AI基礎建設，新規格升級：資本支出持續上修，除先進製程（封裝、測試、關鍵零組件），廠務工程也是台灣供應鏈強項，供應鏈的競爭優勢持續處於領先地位，此外，硬體供應鏈方面，部分組裝業者的本益比正在下降，而2026年AI規格升級次產業未來進行式包括PCB、光通訊、CPO、Pow er-HVDC等。

　　二、物理AI（應用端）：AI進入推論後，首重記憶體儲存及網路的低延遲，看好具有漲價題材的記憶體產業、上游電子原材料漲價風的銅箔基板、載板、被動元件、面板等，隨著AI伺服器占比將逐年提升，產值占比將超過整體伺服器產業的50％。其中散熱元件的規格隨功耗提升，產生較大的變革，從傳統氣冷走向水冷，在效能與單價上都有明顯提升。

　　三、利基型產業：包括低軌道衛星、AI眼鏡等；四、高股息：美國降息周期，將拉進台美利差，資金趨勢往風險性資產移動，2025年台股殖利率來到2022年以來低點，但權值股仍不乏有高股息代表，如O DM、電信及IC設計等。

根據基金資訊觀測站統計，截至2025年底，國人持有境外基金金額達4.97兆元，年增11.7%。法人指出，2025年投資市場熱度延續，部分固定收益與平衡型基金陸續上調配息率並新增級別，符合台灣投資人對收益與分散風險的需求，帶動境外基金在台規模再創新高。

在投資情緒回溫、全球股市屢創新高的帶動下，部分風險偏好較高的投資人持續加碼股票型基金，使得境外股票型基金於2025年12月出現連續兩個月淨流入。另一部分投資人則偏好攻守兼備的平衡型產品，以期降低投資組合波動。相較之下，固定收益基金熱度轉弱，當月終止連續六個月的淨流入。

瀚亞投信表示，展望2026年，在政策寬鬆與企業獲利支撐下，全球股市多頭格局有望延續。然而美股估值與市場集中度偏高，今年美元將轉弱，資金可望流向估值相對具吸引力的新興市場。

安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，儘管地緣政治風險干擾不斷，股市2026年開年表現強勁，亞股以科技類股領漲，拉丁美洲和新興歐洲則分別以原物料、工業類股最強。展望後市，隨著更廣泛的產業鏈獲利能見度提升，預期股市動能將由少數領域擴散至更廣泛的市場，在全球多數主要央行已調降利率，以及主要國家釋放財政擴張訊號背景之下，整體貨幣與財政雙寬鬆的金融環境持續有利於風險性資產表現。

債市方面，美債殖利率短線高檔震盪，長天期美債仍面臨投資級債供給與財政赤字壓力。基於防禦性與評價考量，瀚亞投信表示，相對看好全球公債、新興市場當地貨幣債，優於公司債部位。

富蘭克林證券投顧表示，美國降息後利差優勢削減，反觀許多新興國家當地公債實質利率水準高，也伴隨潛在貨幣升值的匯兌收益機會與商品題材，建議除了可受惠經濟成長和融資成本下降的公司債型基金為配置核心外，可搭配全球當地公債或新興國家當地公債型基金，分享美國以外豐富的投資機會。

根據基金資訊觀測站統計，截至2025年底，國人持有境外基金金額達4.97兆元、年增11.7％。法人指出，2025年投資市場熱度延續，部分固定收益與平衡型基金陸續上調配息率並新增級別，符合台灣投資人對收益與分散風險的需求，帶動境外基金在台規模再創新高。

　投資情緒回溫、全球股市屢創新高的帶動下，部分風險偏好較高的投資人持續加碼股票型基金，使得境外股票型基金於2025年12月出現連續兩個月淨流入。另一部分投資人則偏好攻守兼備的平衡型產品，以期降低投資組合波動。相較之下，固定收益基金熱度轉弱，當月終止連續六個月的淨流入。

　瀚亞投信表示，展望2026年，在政策寬鬆與企業獲利支撐下，全球股市多頭格局有望延續。然而美股估值與市場集中度偏高，預期今年美元將轉弱，資金可望流向估值相對具吸引力的新興市場；債市方面，美債殖利率短線高檔震盪，長天期美債仍面臨投資級債供給與財政赤字壓力。基於防禦性與評價考量，瀚亞投信相對看好全球公債、新興市場當地貨幣債，優於公司債部位。

　2026開年美股續揚，但國際情勢變化再起，從委國事件、伊朗動亂，近期格陵蘭議題再度引發美歐之間關稅變數。富蘭克林證券投顧建議，美國經濟與企業基本面穩健，但地緣政治角力可能為估值已高的股市帶來波動風險，透過股債平衡布局策略，兼具追成長、顧收益與抗波動，更有機會掌握2026年資產輪動行情。

　由於科技領頭企業承諾在2026年投入的AI資本支出高於去年，顯見AI投資曲線仍在攀升期，產業投資與商業化進程並未鬆動，更突顯其長期AI投資信心。滙豐投信認為，過去三年，科技股受惠AI浪潮顯著上漲後，預期資金將開始關注基本面同樣受惠於AI且價值面更具潛力的周邊族群，而基礎建設類股即有望受惠此一趨勢，因此建議應將基礎建設類股同步納入投組，有利於增進投資效率。

台灣證券交易所持續吸引外資投入國內資本市場，其中ETF市場規模持續攀升、主動式ETF交易活絡，外資投信跟著踴躍參與。

截至去年12月底，集中市場掛牌上市205檔ETF，資產規模逾4.6兆元（約1,474億美元），年成長36%，總成交值及受益人次亦同步增加。

我國首檔主動式ETF去年5月上市，截至去年底共計15檔，資產規模逾1,673億元（約53億美元），總成交值逾3,580億元（約113億美元），顯示市場對新型ETF商品需求穩定；且外資投信參與度持續升高，已有保德信（現為玉山投信）、安聯、貝萊德及摩根等四家國際知名資產管理業者新加入我國ETF市場，創下了歷年首檔上市ETF投信家數最多紀錄。

證交所透過協助業者發行新商品、拜會國際交易所及資產管理業者等措施，提升台灣資本市場國際能見度，吸引外國資產管理業者參與。

此外，證交所2025年成立的「亞資中心推動辦公室」及單一服務窗口，將與主管機關協作，強化與全球金融中心及主要交易所的互動。

證交所努力吸引外國資產管理公司在台設置區域中心，目前已有聯博、安聯、景順、摩根、貝萊德、富達、瀚亞等七家外資投信集團在台設置區域中心，持續運用媒體與大型活動，提升台灣在國際資產管理市場的地位。

資金在2025年除了聚焦ETF之外，境內共同基金也有六檔全年獲得超過50億元的淨申購，類型則是聚焦在有股有債的平衡型以及投資人最熟悉的台股市場上。

彙整投信投顧公會統計資料，2025年淨申購超過50億元的境內共同基金，包含瀚亞多重收益優化組合93.48億元、安聯台灣科技86.77億元、復華全球平衡62.03億元、復華華人世紀53.07億元、元大台灣卓越50ETF連結基金52.07億元、統一奔騰基金50.82億元。

進一步來看，瀚亞多重收益優化組合基金透過優化收益資產配置，訴求降低投資組合波動，得以在2025年的關稅波動年度中以超過90億元的淨申購資金成為最熱一檔。

安聯台灣科技2025年度績效高達69.04%，排行台股主被動原型商品的第三強，淨值增長也吸引資金目光，推升規模來到958.3億元，高居同類型最大一檔，朝挑戰千億規模邁進。

展望台股市場，安聯投信台股團隊表示，2026年開年來台股展現多方格局強勢，不過在大漲創高後，短線上，面對技術指標鈍化，指數和月線乖離率亦加速擴大，波動難免加大。布局上，仍以電子股為核心，包括半導體擴產夥伴及AI供應鏈等；傳產部分，預期傳產2026年表現相對2025年較佳，股價又有低基期的優勢，電機、紡織、製鞋、特化、航空、生技均正面看待。

瀚亞投信表示，2026年全球多數地區央行預計將維持寬鬆基調；同時，AI應用持續推升生產力，帶動全球景氣呈現溫和擴張。在政策寬鬆與企業獲利穩健的雙重支撐下，股市多頭格局有望延續。不過，美股目前估值與市場集中度偏高，美元轉弱則有機會推動資金流向評價相對具吸引力的新興市場；在類股配置上，相對看好科技、工業、國防以及小型股。

2026年台股開年即突破3萬點大關，並屢創歷史新高。法人指出，AI題材帶動台股連續多年維持多頭格局，今年開年台灣加權指數站上關鍵點位，搭配元月資金行情與AI需求持續擴大，後市漲勢仍值得期待，建議投資人可持續布局主動投資的台股基金，以掌握超額報酬機會。

根據彭博統計過去30年台股各季度表現，第1季通常受惠於年度預算編列、新計畫提出，加上農曆年紅包行情與資金回補，往往成為全年表現最強勁的時段，平均上漲約4.82%，向來被視為投資人進場布局的重要時機。

瀚亞菁華基金經理人葉彥廷表示，CES展所展示的AI新技術應用，以及AI伺服器的強勁需求，皆成為支撐市場的重要利多。這不僅顯示AI已深度滲透各類產業場景，從雲端運算、智慧製造到消費性電子，應用範圍持續擴大，也已實質反映在企業財報表現上。

從晶片製造商到雲端服務供應商，AI相關業務營收占比持續攀升，為企業獲利帶來顯著貢獻。

由此可見，AI並非短期炒作題材，也非市場擔憂的泡沫，而是牽動全球產業與資本市場的長期結構性趨勢。

瀚亞投信認為，台股突破3萬點僅是另一個起點，AI將持續推動市場向前。建議投資人採取分批布局策略，跟上產業革命腳步，掌握長期成長契機，共同見證台股更多重要里程碑。

國泰台灣高股息基金經理人梁恩溢表示，儘管國際局勢掀起波瀾，但對股市影響有限，台股基本面依舊穩健，尤其AI產業鏈動能強勁。台股目前位處高檔，市場普遍在觀望資金面何時補上流動性缺口，投資人無法精準預測市場高點，與其場外觀望，不如維持紀律、及早布局，採取「有閒錢就買、愈早買愈好」是現階段的核心策略。

適逢農曆春節將至，年終獎金入袋，正是將閒置資金轉化為長期資產的好時機。若有一筆資金，可直接進行長線布局，遇市場回檔亦可適時加碼；若資金有限，則可透過定期定額方式，有望參與AI浪潮的長期成長，分享台灣企業帶來的豐厚回饋。