台股高檔震盪，29日盤中由紅翻黑，跌267點，資金轉進非電族群，中鴻（2014）、燁興（2007）同步帶量攻上漲停，權值指標股中鋼（2002）也大漲5.61％，「鋼鐵人」漲勢再起，成為盤面焦點。

　萬寶投顧總監蔡明彰指出，市場樂觀預期美科技財報表現，包括Meta、Tslea、IBM等雖然都繳出亮眼漲勢，但「買在預期、賣在實現」的訊號已相當明顯，導致台股29日也出現漲多拉回情況，資金轉向鋼鐵族群避險，且農曆封關最後倒數9個交易日，預料盤面震盪仍將加劇。

　蔡明彰分析，中鋼去（2025）年虧損46億元，但12月終結連八月虧損低潮，今（2026）年首季鋼價調漲，有助獲利表現，推升29日股價帶量走揚，1月來股價上漲8.95％，連二個月走揚。受惠中國鋼鐵出口改採許可制上路，重塑國際行情，後續關注若漲多電子股持續出現獲利了結賣壓，持續是布局鋼鐵族群的契機。

　群益投顧研究部副總裁曾炎裕認為，從近期法人動向觀察，資金有往傳產族群移動的趨勢，外資連兩日敲進中鋼1.5萬張及2.94萬張，支撐股價走揚，研判主要反映現階段股市基期偏高，正值美超級財報周來臨，在市場不確定性因素下，使得風險趨避心態明顯攀升。

　同時，原物料報價走揚也成為市場關注焦點，不鏽鋼價格自今年初以來維持上漲走勢。推動國際鎳價上漲的主要原因之一，為印尼政府可能將今年的鎳礦生產配額目標從原先的3.79億噸大幅下調至2.5億噸，削減幅度高達34％。

　法人指出，由於印尼是全球鎳金屬的主要供應國，在此政策下預期將使今年全球鎳供應減少15％以上，預期印尼今年內取消政策的機會不大，在供需結構轉佳的情況下，今年鎳價可望擺脫過往的低迷轉趨強勢，支撐類股表現。

　此外，市場看好，大國鋼在美國市場具高度市占率，並以優秀的管理及線上銷售能力，長期維持公司的市場競爭優勢，去（2025）年受惠產品售價調漲，帶動營收表現，且目前股價處於近年歷史區間處於中間偏低水準，具低基期補漲機會。

萬寶投顧日前舉辦2026投資論壇，主題是全球市場展望，邀請普徠仕集團固定收益部門投資組合專家Ramon Maronilla，以及普徠仕全球成長策略投資組合專家Rahul Ghosh，分別以「在降息周期中如何優化債券組合」及「全球成長股投資契機」為題發表演說，萬寶投顧總經理李麗鶴致詞感謝普徠仕多年來致力協助萬寶基金總代理業務。

Ramon Maronilla表示，預計2026年上半年聯準會不降息，但2026年下半年可能降息1至3次，而財政政策及資本支出雙管齊下支撐成長。今年歐洲央行維持利率不變，中國將降息1至2次，新興市場央行可能延續寬鬆政策，看好拉丁美洲。雖然信用利差仍窄，但總收益具有吸引力，尤其是短天期債券。歐洲非投資等級債券殖利率更具吸引力，美歐市場基本面穩健、違約率偏低，重點在於分散配置與由下而上的選債能力。

在政策與地緣政治不確定性引發波動背景下，全球股票估值仍偏高，相較之下，因高殖利率與穩健基本面，全球非投資等級債券在風險調整後更具吸引力。

Rahul Ghosh表示，2026年在財政政策刺激，帶動GDP成長，人工智慧AI因由資本支出驅動股市榮景，影響層面將擴及其他產業。較低的風險與相對於新興市場的估值水準，讓已開發市場股票更具投資吸引力。

台股歷經籌碼爆量換手後再度上演強攻行情，加權指數23日高點突破32,000點大關。法人認為，短線暫不預設高點，研判金馬農曆春節長假前，多頭仍有疾行機會，下周布局方向可留意三大法人年前大掃貨、持股比大增，且周成交放量走揚的15檔強中強個股，共有一詮、啟碁等15檔脫穎而出，將扮演盤面守穩32,000點、領漲33,000點先鋒。

　　萬寶投顧總監蔡明彰表示，市場聚焦SpaceX低軌衛星及太空AI兩大題材，推升台系供應鏈大幅走高，成為資金匯聚重心，AI發展過程中，需求供給將由算力走向電力，同步帶動概念股吸金向上，由於成長幅度可望高於先前預估，促使多頭買盤進場卡位，資金集中度高。

　　從籌碼動向分析，統計近一周獲三大法人強力增持，持股比增加2 個百分點以上顯示吸金力道強勁，帶動周成交量放大，即使短線拉回但股價仍位居所有均線之上的個股，計有一詮、啟碁、正達、中探針等15檔挾帶利多題材，有利資金持續進駐。

　　一詮2026年營收成長動能聚焦半導體散熱元件，市場預期將持續大幅度成長，此外，公司持續增加散熱片元件營收，並耕耘美系CSP終端客戶的中高階產品，積極進行產品結構轉型，看好2026年毛利率會有顯著提升。籌碼面觀察，一詮近一周大獲三大法人青睞，其中外資單周狂敲17,056張，持股比重由7.15％增加7.35個百分點至14.5％。

　　啟碁近期搭上低軌衛星題材，23日股價攻漲停，三大法人近一周持股比重由22.17％快速增加至29.3％，提高7.13個百分點，凸顯法人掃貨企圖。法人看好啟碁受惠於交換器產品占比於2026年提高，且切入光學交換器（OCS）產品線，加上車用穩健成長及低軌道衛星產品營收比重提升，看好產品結構已出現轉變優勢。

　　群益投顧董事長蔡明彥分析，下周盤面焦點將鎖定陸續登場的美超級財報周，其中，美股七巨頭的微軟、特斯拉在美國時間28日與蘋果 29日將公布最新財報，從近期盤勢來看，也可見到法人買盤開始布局相關個股趨勢。

　　法人研判，微軟財報關注焦點是Azure AI營收占比；而特斯拉上季 41.8萬輛年增僅3％，電動車本業成長趨緩。

　台股20日無畏美喊徵記憶體100％關稅利空，加權指數開低後逐步走升，終場上漲120點收全場最高31,759點，再上演「逆轉勝」走勢並寫下歷史收盤新高，加上華城、印能科技齊收千元之上，首見31千金同框。

　　法人提醒，歐美貿易戰升溫，雖然台股連三漲，但台指期20日收在平盤且與現貨轉為逆價差87.99點，為2025年12月17日以來首度再見逆價差，台指期夜盤亦一度跌逾300點，市場避險情緒濃厚，留意21 日外資對台指期壓低結算進入震盪，但此波多頭大戲應未結束，雖面臨高檔法人賣壓延續、技術面乖離率過大等隱憂，但看好評價面上調期間，類股良性輪動，有明顯修正可視為進場布局機會。

　　盤面上，高價股扮演人氣指標，印能科技、華城重返千元大關之上，31千金列隊而起。隨著市場資金進駐，穎崴股價3,740元創收盤新高，超車苦吞連四跌的緯穎，暫居股后，川湖亮燈漲停收3,640元、鴻勁盤中高點也到3,550元之上，四強再掀「股后爭霸戰」。

　　資金也轉進櫃買市場，20日成交量達1,964億元創歷史第一大量。萬寶投顧總監蔡明彰說，外資連二賣，與內資主力資金「土洋對作」，除籌碼較為集中的高價股，大型AI股漲勢相對淡定，資金外溢情況下，中小型題材股持續熱絡，作夢行情延燒。

　　台股2026年以來延續多頭格局，但三大法人近二日同步賣超，令期貨避險量攀升，期貨商統計，1月來全市場期貨交易日均量來到200萬口，本周更見單日310萬口，逾2025年全年的日均量150萬口。

　　永豐期貨表示，台指期在21日結算壓力下，現階段開倉成本明顯偏高，加上2月交易日數不多，對多方而言獲利空間被壓縮且高短線風險，需待結算後籌碼重新洗牌再判斷方向。

金蛇年擺尾，台股2026年元月行情喜洋洋，台積電與漲價題材股19日攜手大漲，帶領台積電及加權指數盤中及收盤與市值齊創高，推升1月來台股大漲點2,675點，暫居史上單月最大漲點。令市場咋舌的是，上市櫃市值齊創高，合計飆上111.34兆元。

　展望1月下旬台股表現，綜合富邦投顧董事長陳奕光以及凱基投顧董事長朱晏民專家看法，台積電財報、展望優異，加上AI產品題材延燒至非AI等多重利多，對台股後市仍樂觀，有望挑戰32,000點之上，惟加權指數與年線乖離率達30％、投信賣超創新高及外資轉賣超，宜提防從1月下旬自營商及丙種資金農曆年前提前結帳出籠，恐有回測30,000點壓力。

　台積電19日先蹲後跳，午盤過後最高衝上1,780元大漲40元創高，收1,760元上漲20元，市值達45.64兆元，股價與市值同寫新高；記憶體股力積電、南亞科、旺宏均收漲停，ABF載板三雄-欣興、南電及景碩等齊攻漲停，推升加權指數盤中一度大漲418點來到31,827點，再刷歷史盤中新高，終場上漲230點收31,639點亦寫收盤歷史新高，上市市值達103.42兆元、上櫃創高到7.92兆元，合計上市櫃達111.34兆元全寫歷史新高，另上市櫃股收盤有73檔登漲停，多頭氣勢如虹，也是史上罕見新高。

　惟台股創高也引來賣壓，三大法人19日齊賣超共462.18億元，外資轉賣超277.95億元為近八日最多，投信賣超更擴大到史上第一的131.23億元，累計連17日賣超908.85億元，自營商亦轉賣超53.01億元。

　代表國家隊的八大公股行庫轉買超43.75億元，為2025年12月18日來最多，上市融資餘額單日大增60.24億元，將融資餘額推高至3,694.16億元，為2007年12月14日來最大水位，今年來短短12個交易日大增260億元，代表散戶接手籌碼。

　台積電帶領台股創高，軋空手、軋空頭「雙軋行情」猛烈，未搭上此波多頭特快車的投資人望股興嘆，何時進場布局成關注焦點。

　萬寶投顧總監蔡明彰及群益投顧研究部副總裁曾炎裕認為，市場急漲正乖離大面臨獲利賣壓，2月中旬農曆春節長假前，傳統上丙種資金與保守型投資人1月下旬會開始減碼，避免長假時國際股市波動風險，可關注本益比相對較低的個股為加碼重心，其中傳產股具備，非AI概念股股價低於年線後，展開技術面築底，加上關稅優預期，將吸引買盤進場兩大利多，包括重電、電網股等近期出現轉強跡象。

台股近期迭創新高，背後籌碼卻出現兩極化，外資與本土投信幾乎多站在賣方，但「螞蟻搬象」的散戶力量與大戶、中實戶買盤不斷頂高加權指數天花板。據統計，台股去年第4季散戶人數衝高至583.2萬人，創新高，大戶、中實戶亦均達歷史第三高。

面對台股逼近「31K」高位階，法人建議採取兩大「分層對應」策略，一是中長期核心部位聚焦AI主流產業鏈與高價千金股，這類股票多由法人與業內實力者持有，趨勢性較強；另一是短線操作策略，針對缺乏基本面支撐的題材、低價投機股，應定位為「短打」，嚴格設立停損點，避免長期套牢。

台股去年第4季持續吸引投資人進場，臺灣證券交易所昨（13）日公布，代表「散戶」的季成交金額1億元以下自然人數量攀升至583.2萬人，改寫新猷；去年12月定期定額投資金額同創高，衝上223.58億元，顯示小資族、長期投資意願穩定。

大戶與中實戶同步回流，季成交金額5億元以上的「大戶」、季成交金額1億至5億元的「中實戶」人數，分別為4,899人、42,295人，雙雙寫下歷史第三高。

台股今年頻創新高，儘管外資與本土投信法人近期出現罕見的同步調節，但在散戶、中實戶、大戶等內資積極投入「打空」下，大盤展現出「賣不垮」的強韌走勢。

萬寶投顧董事長朱成志表示，回顧資金流向，外資對台股長期採取偏空立場。根據統計，過去八年中，外資僅有二年呈現買超，累計賣壓約3.5兆元。今年初外資依舊延續此基調，截至本月12日，今年以來累計賣超達435億元。

不過，昨天外資態度出現轉變，單日買超157億元，在一天內回補今年累計賣超的三分之一，顯示在台股逼近31,000點之際，原先做空的資金已面臨「軋空」壓力，被迫進場回補。

較令市場意外的是，過去幾年被視為台股支柱的投信法人，自去年12月下旬起連續13天調節持股，賣超金額達607億元。

展望後市，統一投顧董事長黎方國、台新投顧副總經理黃文清等指出，目前市場聚焦15日台積電法說會。

台股屢刷新高，櫃買指數漲勢跟進，12日漲幅2.4％，表現更勝大盤，聯亞（3081）、環球晶（6488）等同步亮燈漲停，中小型股多點開花，投資人不僅是看著權值、高價股表態乾瞪眼，可望有感過好年。

　市場關注台積電法說15日登場，大盤呈現量縮情況，多方資金轉進中小型題材股，包括記憶體、砷化鎵、矽晶圓、印刷電路板等電子次族群接力上攻，櫃買指數收286.57點，創2001年以來新高，展現多頭氣勢。

萬寶投顧董事長朱成志指出，外資持續調節台股，不過，關注今年以來櫃買指數上漲3.74％，漲勢超過美道瓊、那斯達克及標普500指數，加上融資、當沖盛行，凸顯本土資金強勢，化解外資、投信連鎖賣壓。

台新投顧副總經理黃文清認為，就產業面角度來看，隨AI應用從聚焦AI伺服器代工，逐步向外擴散，帶動周邊供應鏈升級商機，中小型股跟著雨露均霑，且股價相對基期較低，搭配元月作夢行情延續，買盤搶進卡位。

法人預期，此波中小型股漲勢至少將看到台積電法說前夕，CES、低軌衛星及太空AI等利多題材持續看好，研判若台積電法說對於半導體需求樂觀，設備、封裝、矽光子族群具表現空間，帶動新一波資金擴散熱潮，投資人可望過好年。

台股5日強勢衝高，指數一舉突破30,000點大關，成交量爆出8,007億元天量，大盤連日量增價揚，帶動股民積極敲進零股、認購權證、ETF、個股期貨等「四大天王」，搶搭多頭特快車。

　此外，融資餘額5日增加43億至3,509億元，為2008年6月12日以來最高。

　受惠台積電領軍衝鋒，台股近兩個交易日指數狂飆1,141點，多頭氣勢強勁，進一步強化股民信心，為跟進此波上攻行情，包括零股交易、權證、ETF及個股期貨等皆湧入買盤卡位。

　觀察5日零股交易情況，0050元大台灣50成交股數放大至709.9萬股，在權值股帶頭衝高情況下，小資族加碼布局市值型ETF，並提前準備參與22日除息行情，另台積電、群創、華邦電等熱門人氣股，也成為零股投資人搶進標的。

　值得一提的是，市場押寶台積電法說題材，其中有不少投資人藉由認購權證參與行情，台積電5日穩居權證交易標的榜首，單日權證總成交張數達14.95萬張；而聯發科上演補漲行情，權證總成交張數也有11.42萬張，排行第三則是台股指數，可見買盤積極作多心態。

　國內券商衍商部主管分析，投資人透過權證商品布局法說題材為近年常見操作策略之一，帶動相關個股權證在法說前普遍會出現成交放量情況，尤其台積電法說對市場、產業前景更是「重中之重」，藉由買入認購權證，資金投入門檻較低且具槓桿效果，有助於擴大投資報酬。

　而在ETF部分，投資人5日主要聚焦在0050、00919群益台灣精選高息、00632R元大台灣50反1及00981A主動統一台股增長等，涵蓋市值型、高股息、反向及主動式ETF。投信業者分析，加權指數來到歷史新高，看多的投資人買進市值ETF，跟進台股漲勢，但也因大盤衝高，部分避險買盤布局反向ETF，00632R於5日爆出13.48萬張大量，而主動式ETF在多頭年可望創造優於大盤績效，也吸引不少資金進場卡位。

　台積電買盤效應也擴散至個股期貨，台積電期貨5日成交口數1.01萬口，盤中最高價達1,705元，較現股提前衝過1,700元整數關卡，終場收在1,690元。

　元富期貨看好，台指期以紅K棒留上影線作收、日K連六紅。站穩在所有均線之上，且均線持續向上走升，多方架構明確，短線震盪整理過後仍有高點可期。

　萬寶投顧董事長朱成志指出，台股元月效應強勁，雖外資5日轉為賣超，但大盤仍強漲755點，顯示內資力量已不容小覷，預料短線軋空行情可望延續。

A　台積電法說行情火熱，5日股價、市值同步登峰，市場看好台積先進製程擴產，資本支出可望上修，帶動買盤湧入設備、封測等台積鏈，穎崴股價大漲逾半根停板，加入3,000元俱樂部，弘塑亮燈漲停，再創波段新高。

　護國神山台積電5日大漲5.36％，收1,670元新高，位居台股第13大高價股，市場買盤積極押寶法說利多，並帶動資金往台積電周邊供應鏈湧入，同步上演漲升行情。5日印能科技、台達電登千金，台股收盤29千金齊聚，創歷史紀錄。

　萬寶投顧總監蔡明彰認為，日韓股市走高，支撐台股向上動能，針對大盤表現，5日上漲家數少於下跌家數，呈現外熱內冷表現，也代表多頭資金有集中火力趨勢，以台積電為首的相關個股普遍繳出亮眼成績。

　而在29檔千金股中，雖受部分資金排擠效應影響下，股王信驊回檔整理、川湖下挫7.37％，不過，包括穎崴上漲5.7％、創意大漲6.18％，均創高；弘塑亮燈漲停，凸顯資金聚焦台積鏈趨勢，而漢唐5日股價來到992元，距離千元價位只差1％以內的漲幅，新應材漲2.23％至961元，股價創高外，有望入列千金梯隊。

　台新投顧副總經理黃文清表示，市場傳出輝達為竭力滿足中國H200人工智慧晶片強勁需求，並已與晶圓代工龍頭台積電接洽，要求其提高產能。為因應AI快速成長需求，台積電15日法說資本支出將至關重要，預估2026年有機會上看550億美元，相關設備耗材廠受惠，吸引買盤搶進。

　此外，台積法說在即，群益投顧也提前上修台積電目標價至2,020元，看好其AI加速器業務和N2製程將帶動公司2026年業績成長，2026年首季可望淡季不淡。對於新應材受惠N2製程放量帶動表面改質劑用量倍增，以及新產品導入，加上先進封裝材料布局，2026年營收與獲利爆發，並給予1,100元目標價。

　凱基投顧分析，觀察台股盤面結構，台股拉「積」盤結構再現，權值電子股領軍上攻，看好記憶體相關、光固材料、設計IP、矽晶圓、面板與半導體設備維持強勢，預料短線仍是盤面焦點。

台股新年報喜，加權指數2日帶頭創高，衝過29,000點整數關卡之 上，美科技股同步繳出亮眼成績。法人看好即將登場的CES展、台積 電15日法說，以及月底Fed利率決策會議最新動向，成為「多頭三把 火」，可望帶動買盤持續回補，點亮台股元月行情。

　　萬寶投顧總監蔡明彰表示，台股1月將關注三大事。第一是美國CE S展，輝達、AMD等AI股表現為關注重點。其次，台積電法說預計將釋 出去年第四季強勁財報，而29日為Fed今年首次利率決策會議，雖受 經濟數據影響，降息機率降低，但美股2025歲末已提前反應，市場預 期在川普影響下，Fed可能採取更為激進的降息步調，對資金動能有 所挹注。

　　富邦投顧分析，CES 2026展於6至9日舉辦，輝達與AMD都將發表專 題演講。CES雖然是以消費電子為主的展覽，今年主軸可說是「AI E verywhere」，未來AI不再只是雲端上的大模型，而是直接內建於PC 、手機、汽車、家電中，具身智慧（Embodied AI）讓機器人能感知 物理世界並進行互動，也是本屆最大亮點，預料將帶給投資市場對於 AI未來發展更大的想像空間。

　　整體來看，預期AI發展由基礎建設轉向全面商用，台灣半導體、P CB、散熱及組裝廠實質受惠，AI Agent驅動企業端與消費端換機潮， 台股在AI產業競爭力強，預料將是國際資金配置亞太市場首選，支撐 台股向上。

　　台積電法說前夕「未演先轟動」，市值已登上全球第六大。群益投 顧研究部副總裁曾炎裕認為，15日法說重點關注台積電資本支出將挑 戰新高，市場共識是420億～450億美元，部分法人喊上500億美元， 主因是N2量產進度優於預期及AI需求。

　　此外，A16製程預計2026年下半年進入量產導入超級電軌（SuperP ower Rail）技術，需大量採購新一代曝光機與晶圓處理設備，台積 電擴充CoWoS、SoIC能支應輝達及CSP的AI晶片需求，有望帶動周邊供 應鏈業績。

　　不過，蔡明彰也提醒，就技術面觀察，大盤月線K值已來到94％高 檔位置，對比2025年年初也曾出現同樣情況，而後就遇到DeekSeek橫 空出世及川普對等關稅兩大利空衝擊，今年仍需提防首季出現修正可 能。

台股2日「金馬先奔騰」，2026新年首個交易日締造五大紀錄，包 括盤中、收盤分別創下29,363點、29,349點同創新高；權王台積電領 軍衝鋒收1,585元新高、市值飆上41.1兆元，合計上市櫃市值再締10 3.38兆元高峰，同步改寫台股新里程碑。

　　受惠台積電、台達電、聯發科等重量級權值股同步走揚，帶動台股 2日開高走高，加權指數終場大漲386點收29,349點，一舉飛躍29,00 0點關卡，成交量放大至6,697億元，為2025年11月24日7,491億元以 來最多，呈現價量齊揚走勢，法人認為這是外資加碼力道轉強，多頭 行情可望一波到底，加權指數有望直衝30,000點整數大關。

　　萬寶投顧董事長朱成志指出，大盤量價齊揚，加上外資近年連續賣 超台股，罕見在新年首日回補逾百億元，凸顯資金動能，對盤面走勢 看來相當正向，加上美2026年經濟正向，預料在中美雙強競爭趨勢下 ，台系AI概念股仍將持續受惠，建議聚焦台積電、輝達及美CSP業者 周邊供應鏈表現，預料ASIC將扮演金馬要角。

　　籌碼表現上，外資2日翻多買超120.18億元，大買記憶體雙雄、緯 創等，惟賣超台積電4,398張，台指期淨空單減少1,905口至23,154口 ；投信則延續調節態度再砍41.9億元，連六日賣超224.13億元；自營 商轉買超112.36億元，八大公股行庫賣超58.57億元，連六賣共換銀 彈205.13億元。

　　整體來看，群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，CES展預計將以AI 應用為焦點，而台積電法說有機會增加資本支出，看好元月法人資金 可望大舉回籠，帶動加權指數挑戰30,000點機率增加，但需要換手消 化賣壓。

　　朱成志認為，大盤2025年漲幅超越美那斯達克指數，而先前表現較 為弱勢的櫃買指數，則於2025年12月開始轉強，2日寫下一波連九紅 佳績，看好中小型股也有表態接棒空間。櫃買指數2日終場上漲1.79 點收278.03點，漲幅0.65％。

　　技術面而言，凱基投顧分析，台股順利突破29,000整數關卡且量能 放大有利多頭續漲。

　台股2025年亮麗封關，權王台積電上漲1.97％收最高1,550元，再 寫歷史新高，領軍高價股衝鋒。法人看好，受惠AI效應持續發酵，在 資金面、基本面雙多加持下，台股2025年新增12千金至27千金，202 6年可望由27千金往30千金邁進。

　　護國神山台積電在2025年封關日表現亮眼，股價上漲30元，以1,5 50元創下新天價，市值首度突破40兆元達40.19兆元，隨著多方買盤 進駐，盤面上共有29檔齊創新高。進一步統計2025年千金股增加12檔 至27檔，新增智邦、台光電、奇鋐、雙鴻、貿聯-KY、旺矽、光聖、 精測、富世達、鴻勁、勤誠及群聯12檔，旭隼則暫居千元以下。

　　萬寶投顧總監蔡明彰認為，在AI浪潮下，帶動近年多頭行情猛進， 但觀察指標股輝達2025年漲幅卻是近三年最低，凸顯市場趨勢由「買 算力」變成「買運力」，隨著產業變遷，資料中心建置後的基礎建設 為網路互連、高速傳輸需求，光通訊成為重要指標，光聖為其中代表 ，股價已奔上千元價位，預料相關族群仍有機會比價表態向上。

　　台新投顧副總經理黃文清指出，台積電領頭創高對台股後續漲勢有 正面挹注作用，除了可看出資金提前押注元月法說將釋出利多外，對 於半導體及周邊供應鏈如設備、CPO等都有望同步吸引資金進駐，且 整體來看，上市櫃獲利成長，帶動評價上修，看好台股將有更多千金 股加入。

　　值得關注的是，台股2025年新入列千金清一色為具備AI相關題材， 包括散熱、機殼、PCB等周邊零組件，搭上規格升級商機，營收、獲 利動能向上，支撐股價走高。

　　展望後市，群益投顧總經理范振鴻指出，台股2026年企業獲利預估 成長21％，2027年獲利預估成長14％，加上美聯準會主席將改選，以 及美期中選舉登場，市場對降息預期提高，有利資金進駐股市，熱錢 效應可望帶動高價股表現更上層樓。

　　此外，法人看好在年底長假後，外資買盤將陸續回籠，隨著1月6日 至9日CES展登場，1月15日台積電舉行法說，將有利台股上演元月行 情，機器人、太空AI、軍工航太為短多焦點。

　台股提前歡慶耶誕，加權指數24日終場上漲61點收28,371點連四漲 ，並寫收盤歷史次高，成交量在集團作帳與當沖量增加下，略為放大 至4,390億元，驚喜的是上市櫃市值直逼百兆元、達99.96兆元。法人 看好26日台股有望收復28,400點收盤最高點，並看好年底多頭氣勢延 續，待元月外資買盤回補，有望衝關30,000點。

　　受惠美四大指數與AI科技股走強，帶動市場信心回籠，大盤24日開 高向上，挑戰高點企圖心旺盛，權王台積電上漲5元收1,495元，族群 表現漲多跌少，上市電子零組件、電器、營建、運輸等族群相對強勢 。

　　尤其內資作帳行情氣盛，櫃買指數急起直追，上漲0.74％收269.7 5點，創2024年10月28日以來收盤最高，使得上櫃市值達7.22兆元， 再改寫新高，加計上市市值92.74兆元，合計上市櫃市值達99.96兆元 ，再刷新歷史之頁，若台積電26日再漲5元，即可達陣叩關百兆元新 紀錄。

　　群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，美國AI科技股再度走強，帶旺 台灣相關類股股價表現，在內資控盤下，中小型股當道，可留意股價 基期偏低、營收獲利展望佳的個股，後續將關注2026年1月6日登場的 CES消費性電子展，聚焦AI技術實務應用現況，預期將涵蓋AI PC、A I機器人、智慧家電、自駕車及企業解決方案，牽動相關供應鏈走勢 。

　　萬寶投顧總監蔡明彰也認為，太空AI為2026年台股新黑馬，相對目 前AI伺服器基期較高，加上未來雖然算力需求持續，但看好網路基建 崛起，帶動光通訊設備與技術需求大增，有利於相關概念股扮演盤面 吸金指標。

　　籌碼面表現部分，外資因耶誕假期影響，進出金額明顯縮手，並再 賣超38.02億元，連二賣共119.77億元，台指期淨空單則小幅回補95 7口至24,484口；投信終結連六買轉賣超47.05億元；自營商買超97. 97億元，連六買共594.29億元；八大公股行庫也轉賣超21.83億元。

　　觀察技術面，凱基投顧分析，台股24日價漲量增，但成交量尚未回 到20日均量之上，且近期連續走揚，指數逼近前高位置，短線須留意 進入高檔震盪。

　時序進入年底，展望2026年，包括美國期中選舉、台灣九合一選舉陸續登場，市場聚焦政策利多將出籠，如美總統川普喊出強化機器人發展、簽署太空優勢令等，台灣也主打AI新十大建設，擴大國防能量等，帶旺概念股表現。

　萬寶投顧董事長朱成志指出，台股多頭趨勢架構不變，隨著外資陸續放假，有望持續上演軋空行情，年底封關前指數可望再創新高，在內資主導行情下，聚焦族群也朝向有政府政策題材加持的族群，包括矽光子、太空概念、AI供應鏈等，躍居盤面指標。

　美總統川普日前簽署「太空優勢」行政命令，加上馬斯克提出太空AI構想，考量地球供電日益吃緊，將透過旗下低軌衛星服務商SpaceX載送AI伺服器到太空，建造太空資料中心，將以太陽能為電力來源，而SpaceX也將在2026年啟動IPO，帶動太陽能、低軌道衛星族群受惠。

　凱基投顧表示，太陽能族群持續維持熱絡人氣，在短線回檔整理過後持續上攻，其中茂迪、聯合再生連袂連續兩日亮燈漲停，元晶大漲逾7％。

　同時，光通訊族群上演強者恆強走勢，華星光法說釋出樂觀展望，預期2026年800G產品將超越目前400G主力產品，成為市場主流，且1.6T產品將開始小量出貨，預計明後兩年400G及800G產品出貨都將倍數成長，帶動股價再攻漲停。

　台新投顧副總經理黃文清點出，盤面資金聚焦在熱點題材上，特別是預期2026年將持續成長的族群，如光通訊、PCB、散熱、半導體先進製程等，預料將扮演2026金馬年多頭指標。

　而台灣全力發展國防產業，政府提出為期八年、總經費1.25兆美元的國防特別預算，全面強化國防力量。

　時序來到2025年歲末倒數，法人預期在外資進入耶誕連假期間，盤勢將由內資接棒主導，鴻勁（7769）、信驊（5274）、旺宏（2337）等12檔投信連買股可望躍居多頭指標，吸引資金卡位，鴻勁18日股價創新高。

　萬寶投顧總監蔡明彰表示，超級央行周市場聚焦日本是否升息1碼，造成資金挪移效果，台股今年以來主要由電子股領漲，但在AI泡沫疑慮，使得電子權值股普遍拉回，短線遭買盤調節情況下，市場目光已有轉向金融、營建等漲勢相對落後的跡象，預料隨著內資、投信年底衝刺績效，對相關個股著墨力道可望加深。

　統計近期獲投信連續買盤敲進的上市櫃個股，共有鴻勁、信驊、旺宏、台光電、統一、群益證、統一實、卜蜂、義隆、東陽、樺漢、裕融等12檔，在內資積極加碼情況下，帶動18日股價全數收紅。

　法人指出，自12月中旬起，投信與集團年底作帳進入衝刺階段，內資法人傾向拉抬持股比重較高的中小型成長股與權值股。根據歷史經驗顯示，12月下半月台股上漲機率高，有利內資作帳行情延續。

　觀察投信近期積極敲進股王信驊、以及鴻勁、台光電等千金股，頗有主動式ETF進場布局動作，包括鴻勁自11月27日掛牌以來獲投信天天買超，18日股價收3,300元，再創掛牌新高紀錄。

　群益投顧分析，美光表示記憶體供應短缺將持續並維持更久，並將2026財年資本支出預估從180億美元提高至200億美元，加上近期傳南韓三星計畫逐步停止SATA SSD成品製造，激勵記憶體相關族群走強，旺宏獲投信連6日加碼，期間共敲進10,548張。

　此外，工業電腦廠樺漢11月營收132.2億元，月增13.6％、年增0.01％，創歷史同期新高，個體營收也受惠於全球智慧製造、Edge AI邊緣運算系統、機器視覺、AI資料中心、網安通訊、數位雙生與雲地整合等應用成長帶動，在業績題材支撐下，投信本周以來積極回補，連四日買超，合計布局1,736張。

　而在傳產部分，統一、統一實及卜蜂等食品相關個股，也因為即將進入年底、寒假、春節旺季，加上股價基期較低，也成為投信買盤搶進焦點，推升股價向上。

　AI股泡沫爭議再起，電子股整體拉回休息，台股15日由水泥、塑膠、航運、鋼鐵及建材營建等五大傳產股逆勢穩盤，投資專家指出，傳產股至少擁有俄烏停火重建題材、股價處在低基期、內資年底作帳行情、資金良性輪動等四大利多，成為資金避風港，有機會強勢到年底。

　據統計，上市電子股上周成交值比重落在77％～80％以上，15日掉到73.48％，上市金融股成交值占比為3.29％，低於12日的3.35％，資金明顯轉至傳產股，上市水泥、塑膠、航運、鋼鐵及建材營建等五大類股放量上漲。

　台新投顧副總經理黃文清指出，15日有些資金轉到非電子股，這也不是壞事，至少代表資金還在市場上，推升台股15日表現弱中透強，將有利指數守穩月線之上。

　觀察並篩選上述五大強勢族群中，有水泥股龍頭股台泥，航運股的華航、長榮航、裕民、陽明、慧洋-KY及長榮等股，鋼鐵股的大成鋼及中鴻，建材營建股的工信及遠雄，以及塑膠股的中石化、台化及國喬等14檔個股，15日都各獲得三大法人買進千張以上，且股價全都紅通通，工信更飆上漲停。

　萬寶投顧董事長朱成志分析，美股12日下跌過程中，道瓊指數創高後回跌，相對跌的少，僅跌0.51％，而費半指數重挫5.1％，主因今年來累積龐大買盤的AI股，一有了風吹草動，到了年底賣壓非常重，因費半跌5.1％，台股15日受此衝擊而下跌，但相對外資大提款來說，台股跌勢在亞股中沒有日韓股市那麼大。

　12日資金明顯轉戰傳產股，朱成志強調，市場資金輪動、趨吉避兇，航運股中的台驊喊出運價可能再起，而台泥股價可說跌爛了，中鋼今年可能慘賠，擁價值型股票題材近來每天彈升；另外，烏克蘭總統澤倫斯基退讓表示願意放棄加入北約，市場連想俄烏戰爭可能會停火，在重建題材下，帶動散裝、鋼鐵、水泥等原物料股反彈。專家指出，15日傳產股上漲多偏向內資作帳，年底內資集團股及投信作帳旺，每年底台塑、長榮等集團股都是集團股作帳指標。隨耶誕節將到，外資將會慢慢展開休長假模式，專家一致認為，今年來累計大漲的電子股可能會休息，待2026年初再重新展開攻勢，看好傳產股年底前仍有表現的機會。

權王台積電（2330）11日填息後翻黑，加上聯發科及鴻海等重量級權值股同步走跌，資金浪潮轉向中小型股，錸德（2349）、中環（2323）等攻上漲停。台股投資專家認為，美聯準會降息底定後，盤面短打、投機氣氛轉趨濃厚，中小型題材股有望輪動接棒。

　美聯準會如預期降息1碼，加上台積電11日每股除息5元，股價以1,510元開盤，並上攻至1,515元，再度上演「秒填息」行情，惟在亞股走勢疲弱衝擊下，台股高檔調節賣壓湧現，台積電股價翻黑下跌30元，收在1,470元，權值股漲少跌多，買盤轉進中小型股。

　萬寶投顧總監蔡明彰指出，美聯準會提出短債購買計畫，每月購買400億美元，但預料資金不會外溢到台股，且觀察美股表現，也上演「買小不買大」的情況，相對加權指數今年來上漲23％、櫃買指數僅上漲4％，中小型股具有低基期優勢。

　光碟片大廠錸德透過能源服務、精密製造與先進材料三大領域轉型，為營運注入新動能，11月營收6.35億元，月增41.1％、年增28.8％，激勵11日股價強攻漲停。

　而半導體封測廠台星科（3265）旗下矽光子新產能建置可望於2026年完成，帶動股價亮燈擺脫近半年來整理走勢。另電源管理IC廠沛亨（6291）多角化經營效益顯現，受惠AI資料中心所需光纖呈現爆發性成長，整體稼動率已滿載並積極擴充產能，獲得資金追捧。

　凱基投顧認為，大盤11日開高走低，創新高後獲利回吐賣壓加重，技術面不僅跌破5日均線，KD指標也轉為交叉向下，短線創高走勢預期將暫告一段落，接下來下檔須關注10日均線是否有守，守住後才有機會醞釀反彈收復5日均線，不排除有進一步轉弱回測月線支撐的可能性；操作上不宜過度追價，盤面持續關注營收繳出佳績且股價維持在短期均線之上的相關強勢股。

外資8日毫不手軟狂掃台積電111.6億元，帶動股價8日大漲35元，收1,495元，單日市值激增9,076億元，總市值衝上38.77兆元，重返38兆元大關；元大台灣50有台積電、日月光投控的加持，市值也登高一呼衝上1兆元，台股十檔兆元大軍到位，中信金、緯穎市值在0.89兆元、0.86兆元，緊追在後，為下一批最具潛力躋身兆元俱樂部的潛力股。

　據統計，台股逾兆元大軍原有九檔，依序為台積電、鴻海、台達電、聯發科、富邦金、廣達、國泰金、日月光投控及中華電等刷新九檔市值衝上兆元新紀錄，兆元大軍幾乎集中在AI權值股及兩大壽險金控雙雄。元大台灣50在台積電帶動下，市值8日衝上1兆元之上，為首檔ETF市值破兆元新紀錄，再寫台股新里程碑。

　臺灣證券交易所積極鼓勵上市公司提升價值、壯大市值規模，法人認為，近來不少公司相繼宣布合縱連橫策略，預期台股兆元市值規模還會持續推升，如台達電一旦正式併購晶睿，將進一步壯大其市場規模。

　台股市值第一大為台積電38.77兆元，其次總市值逾2兆元依序為鴻海3.24兆元，台達電2.54兆元及聯發科的2.31兆元，除了台積電市值遙遙領先，市值第二至四名的個股排名爭霸戰，蠢蠢欲動。

　據統計，台股市值前十強中，以元大台灣50市值激增逾1.3倍、達130.59％最多，主因投資人大舉申購逾3,400億元所帶動，其次台達電股價翻倍以上，市值大增127.41％，其次為日月光投控的47.41％以及台積電的39.07％。

　萬寶投顧董事長朱成志說，外資11月大賣台積電，近日雖回補，但補的比不上賣掉的，如今股價逼近1,500元，統計今年來漲幅39.07％，還原股息漲幅40.2％；元大台灣50漲幅僅30％，比台積電落後10個百分點，代表其他49檔拖累績效，「所以買0050不如買台積電」。展望2026年，市場估計台積電今年每股稅後純益（EPS）64元，2026年可達75元，雖持續成長，但增幅可能只有今年的一半，台積電2026年股價漲幅應不會像今年一樣。

　台股連四漲後面對28,000點高檔反壓，法人預期，後市以震盪墊高 機率較高，落後補漲股表現空間大，建議挑選本益比低於大盤、三大 法人在反彈過程中積極買超，且KD指標並未過熱的個股，包括緯創、 遠東新等13檔，股價可望接棒上攻。

　　萬寶投顧總監蔡明彰表示，市場高度關注美聯準會於本周公布的利 率決策，而台股5日波動加大，凸顯多方操作偏向不追高心態，研判 降息結果若反對票過多，可能對台美股市出現短線利多出盡走勢；而 台美股市連動程度高，美科技七雄本益比來看，臉書目前低於30倍， 不妨關注其股價走勢。

　　據統計，盤面上符合本益比低於大盤的22倍，且三大法人單周偏多 買超，KD指標低於80，並未出現過熱跡象的個股，計有緯創、遠東新 、鴻海、正德、慧洋-KY、遠百、大亞等13檔，股價有望領銜表態。

　　緯創第三季營收達5,678.05億元，年增108％，營運動能強勁成長 主要受惠於AI伺服器強勁需求，公司整體伺服器業務已占公司營收7 0％以上，其中通用伺服器占比不到10％，AI伺服器為營運貢獻主因 ，單季稅後淨利達74.06億元，創歷史新高，累計前三季每股稅後純 益（EPS）6.43元，近期在法人買盤回流挹注下，5日股價帶量上漲3 .42％，收151元。

　　散裝航運族群近期成為資金關注焦點，群益投顧研究部副總裁曾炎 裕表示，北美穀物進入收成期，中國重新對美採購大豆，中國礦產資 源集團和澳洲必和必拓就鐵礦砂訂價權達成協議，恢復相關載貨需求 ，西非西芒度礦區11月開始出貨，帶動波羅的海海岬型指數BCI走高 ，俄烏停戰預期升高，有助後續運價持強。

　　義隆因筆電觸控板尺寸不斷增大，客戶更傾向使用Haptic pad，其 單價大幅高於傳統Clickpad，且目前滲透率僅5％，成長空間大；另 美系客戶有望將Haptic pad導入其全系列筆電，預計將帶動其他客戶 跟進導入，2026年PC業務預計成長個位數百分比。

美國聯準會（Fed）「影子主席」哈塞特放鴿，外資5日擴大買超3 68億元，鎖定台積電、廣達、聯發科、鴻海等重量級權值股加碼，推 升台股終場上漲185點收最高27,980點，距離28,000點整數關卡僅一 步之遙，成交量增至4,572億元，台指期更領先站回28,000點收28,0 16點。

　　法人預估，指數在28K前波動較大，但整體偏多方向不變，挾外資 連四日以逾百億元買超，下周可望挑戰28,000點大關。

　　美聯準會降息聲浪再起，下屆Fed主席熱門人選哈塞特透露內部氛 圍更傾向降息，並強調自己希望長期內實現更低利率水準，激勵台股 表現，外資5日回補368.78億元，為9月11日以來新高，創今年以來第 八大買超，並上演「神龍擺尾」戲碼，最後一盤再強拉55點，收在最 高27,980點。

　　富邦投顧董事長陳奕光認為，台股短線支撐已經來到27,000點，搭 配資金行情啟動，外資12月單周回補526.65億元，終止連八周賣超， 買超動作轉趨積極，台積電ADR也有溢價上漲空間，且包括記憶體、 PCB等電子零組件在AI產品需求端所帶度的漲價效應仍將持續，資金 面、籌碼面、基本面都偏多看待，預料大盤年底前有挑戰新高實力。

　　風險部分，陳奕光認為，若美聯準會12月宣布只降息1碼，這屬預 防性降息，但要留意後續降息速度過快，則要留意有衰退式降息風險 ，較不利股市表現，並要關注日圓有升息可能，導致資金板塊移動。 同時，輝達、甲骨文股價能否止跌回穩，預料也將牽動AI鏈表現。

　　萬寶投顧董事長朱成志表示，外資11月大舉賣超3,748.95億元，已 有賣過頭的跡象，近日軋空行情延續，推升加權指數5日直奔近28,0 00點整數大關，研判資金回補動能仍強，12月漲點有望收復11月下跌 的606點，再創歷史新高。

　　展望後市，凱基投顧認為，台股目前持續盤堅走揚，短多格局不變 ，惟10月底、11月初台股歷史高點附近28,100點～28,500整理平台壓 力在即，成交量必須擴增突破月均量，才有助於指數挑戰壓力、再創 新高。