【富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理／】

　　隨著近期地緣政治風險急遽升溫，全球油價再度大幅攀升，帶動市場避險情緒快速升溫，使美元成為主要資金流入的避風港。美元指數連續走升，並接近今年以來高點，反映市場對通膨再起的擔憂與避險需求上升。報導指出，在美國與以色列對伊朗進行軍事打擊後，投資人迅速撤離風險資產，推升美元、瑞郎等避險貨幣走強，而歐元則明顯承壓，逼近去年11 月以來低點。

　　油價方面，多家能源分析機構指出，全球原油市場正面臨供應不確定性升高的壓力。布蘭特原油近期一度大漲，反映市場對中東衝突擴大的擔憂。同時，分析師普遍認為，油價的戰爭風險溢價已大幅增加。今年布蘭特原油平均價預估已被上調至63.85美元，主要因美伊對峙推升地緣政治風險，市場已提前將風險溢價反映在價格之中。

　　避險情緒升溫的另一個直接結果，就是美元資產的吸引力上升。報導指出，美元受惠於美國身為能源淨出口國的結構性優勢，使其在油價高漲環境中更具吸引力，進一步強化美元的避險地位。相較之下，歐元區作為主要能源進口區域，在油價上漲時面臨更大貿易惡化與通膨風險壓力，導致歐元持續走弱。

　　地緣政治的不確定性，美國作為能源供應更具彈性的經濟體，使其貨幣自然成為國際市場首選的避險資產。而以歐元為首的能源進口國貨幣，則持續承受結構性壓力，短線內難以擺脫弱勢格局。

台股13日跌181點至33,400點，台指期則是收於33,315點，逆價差達85.32點，已連續五個交易日維持逆價差，而美伊衝突尚未落幕，油價再飆漲衝擊股市，美股三大指數在13日全數收黑，台指期13日夜盤延續跌勢，終場下跌489點至32,815點，失守33K。

　　法人表示，油價與美元將成為近期主導盤勢的主要因素，油價上漲將影響利率，利率又將主導股市走勢。觀察目前中東局勢惡化、供應中斷疑慮升高之際，油價劇烈波動並再度站上高點，又進一步衝擊本已脆弱的全球外匯市場結構。

　　富邦期貨分析師曹富凱表示，投資人需密切關注地緣政治進展與油市供需變化，因其將成為牽動今年全球外匯市場最重要的變數之一，目前全球金融市場的核心邏輯重新回到「油價上漲→ 通膨擔憂→避險情緒升溫 →美元走強」的連鎖反應。展望後市，若中東局勢持續緊張、油價維持高檔震盪，美元或將延續其避險強勢。

　　台指期13日淨部位方面，三大法人淨多單增加3,833口至1,658口，其中，外資淨空單減少2,717口至40,347口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1,218口至4,107口。

　　台指期選擇權13日未平倉量部分，3月F2大量區買權OI落在33,450 點，賣權最大OI落在33,000點；月買權最大OI落在39,500點，月賣權最大OI落在28,000點。全月份未平倉量put／call ratio值由1.44上升至1.59。VIX指數上升1.37至38.19。外資台指期買權淨金額3.34億元；賣權淨金額1.65億元。整體選擇權籌碼面中性。

國際原油期貨因川普暗示美伊衝突可能很快結束，隨著市場恐慌情緒降溫出現回落，資金風險偏好回升，帶動股市情緒改善，科技股也出現利多支撐，為台指期氣氛帶來正面影響。

　其中，美國科技公司Oracle公布最新財報表現優於市場預期，並上調未來營收展望，顯示企業對人工智慧與雲端運算需求仍維持高度信心。相關消息帶動公司盤後股價大幅上揚，也進一步提振市場對科技產業景氣的看法。

　台積電公布最新營收表現，在人工智慧與高效能運算需求持續強勁帶動下，營收維持穩健成長並續創同期新高。先進製程與AI應用需求持續擴張，使市場對半導體產業長期成長動能保持信心。

　整體來看，油價回落與科技產業利多訊息為市場帶來短線反彈動能，也讓台股有機會進一步挑戰重要技術關卡。由於地緣政治不確定性仍高，市場情緒仍容易受到突發消息影響，短期股市仍可能維持震盪整理格局。

　在中東衝突未真正落幕前，仍需觀察戰事是否出現實質降溫，若地緣政治風險再度升高，金融市場波動仍可能快速放大。在籌碼面與估值壓力尚未完全消化之前，短線行情仍可能維持較高震盪格局，投資人操作上宜審慎因應。(富邦期貨提供，楊淨淳整理)

富邦期貨分析師曹富凱表示，國際地緣政治行情再度牽動全球金融市場。9日台股現貨市場在恐慌情緒急速升溫下，出現罕見歷史級拋售，指數單日重挫，不過，隨著美國總統川普釋出「衝突可能很快結束」的關鍵訊號，市場情緒旋即反轉，顯示資金在短暫恐慌後迅速回流風險性資產。

川普表示，美方行動已「大幅削弱伊朗軍事能力」，暗示衝突在短期內不至於進一步升級。該訊息一出，全球市場立即重新定價戰事風險，原本湧入黃金、能源等避險部位的資金大舉回流股市，反映投資人對最壞狀況的憂慮明顯下降。

台股本周先在恐慌情緒牽動中，跌勢猛烈，但受國際局勢傳出利多後，台指期強力反彈。曹富凱指出，此波急彈主要由空單回補、程式交易反轉以及部分資金逢低布局帶動。

在地緣政治風險暫緩、油價大幅回落及美國釋出緩和訊號，台股恐慌情緒降溫，風險偏好漸回升。然而，短線波動未完全結束，加上台股近期漲多、估值偏高，仍需時間消化籌碼，行情可能維持高波動，投資人須留意局勢後續變化，控管部位風險。（富邦期貨提供）

在多重基本面力量推動下，日圓延續自去年以來的弱勢格局，美元則因利差優勢及政策前景明朗度而獲得支撐，使美元兌日圓期貨呈現震盪偏多的結構性走勢。

　市場普遍預期日本央行的下一次升息可能落在今年底，即便如此，其政策利率仍將遠低於主要經濟體水準，導致美日利差在一段時間內難以明顯縮窄並且顯著提高美元資產吸引力，使日圓成為市場延續操作的融資貨幣，進一步支撐美元兌日圓期貨的強勢。

　去年底日本政府推出規模逾17兆日圓的財政刺激方案，旨在提振家庭消費與企業投資。財政擴張與日本央行的溫和政策形成「貨幣寬鬆—財政寬鬆」的組合，使日圓承受持續貶值壓力。

　在此背景下，儘管日本當局偶有口頭干預，但在根本經濟架構未見改善前，日圓難以產生具持久性的反彈動能。

　市場對日本政府的言語警告反應日益淡化，甚至視之為再次推高匯價的契機，導致美元兌日圓不斷逼近160的心理關卡。

　技術面上，美元兌日圓仍維持穩定多頭架構，中期趨勢仍由美日政策分歧主導，美元兌日圓期貨預期仍將以區間震盪偏多為主，若美國經濟維持強勁，匯價進一步挑戰更高價位的機率不容忽視。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)

富邦期貨分析師曹富凱表示，228連假期間，全球金融市場再次受到地緣政治風險衝擊。美、以對伊朗進行大規模軍事行動，伊朗也迅速做出反制，使中東局勢在短時間內急速升溫。這突如其來的情勢變化，被視為全球資本市場的黑天鵝事件，投資人風險偏好明顯下降。

中東局勢緊張，使全球能源供應的不確定性再次浮上檯面，特別是全球重要的原油運輸航道若受到影響，可能造成短期供給疑慮升高；原油價格一旦進入急漲走勢，通膨壓力便可能重新抬頭，讓先前市場對寬鬆政策的期待蒙上陰影。

在通膨尚未完全回落下，若能源價格再次飆升，將使全球主要央行在利率政策上更趨審慎。市場對降息預期的遞延，使高估值資產面臨挑戰，科技股與半導體族群尤其敏感。即便重量級企業財報表現強勁，股價卻無法延續過往的激烈漲勢，反而在利多消息後表現疲軟，顯示市場情緒已開始進入獲利了結與估值調整階段。整體來看，本周台指期需面對外部利空匯聚的壓力，指數短線走勢較難脫離震盪趨勢。（富邦期貨提供）

此次美伊衝突牽動國際市場對能源供應的憂慮，尤其原油運輸的重要航道荷姆茲海峽一旦受到軍事威脅，全球供油便可能受到衝擊。國際油價在消息傳出後迅速跳升，使通膨走勢再度成為市場關注焦點。

　在國際戰火升溫的背景下，台指期短線操作情緒將轉向保守，指數恐呈現震盪走弱格局。電子權值股可望成為修正的主要來源，而金融、能源及部分傳產則有機會吸引避險性資金進駐。

　油價一旦持續攀升，勢必推升整體物價壓力，令全球央行的政策前景更添變數。降息預期的減弱，對高估值資產並不友善，特別是以科技與半導體為首的權值族群，更容易在資金調節之下形成回檔壓力。對台股而言，這波外部風險等於為高檔電子股再添一道壓力，恐使資金轉向防禦型族群或短線避險工具。

　全球市場在地緣風險與科技股回檔的雙重夾擊下，避險情緒急速蔓延，國際股市多呈現觀望甚至偏空的態勢。台指期在連假後面臨的是累積性賣壓、外部不確定性以及技術面壓力同時來襲的局面。

　隨著市場對人工智慧的熱度逐漸回歸理性，相關企業即使發布正面消息，也難以推動股價持續上漲，反映投資人對後市估值的檢視更為嚴格。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)

日圓兌美元持續走弱，不僅讓日本進口成本大幅上升，也成為全球資金進行利差交易的重要標的。從中長期角度觀察，日圓已逐步累積結構性反轉條件，未來數年走勢依然偏多，短期波動反而提供中長期布局的耐心買點。

　建議投資人以中期配置思維，在市場對日圓仍存疑慮時耐心累積部位，當利差收斂、政策正常化與避險需求同步發酵，日圓期貨有望展現超出市場預期的修復行情。

　首先，貨幣政策的轉折是日圓中長期最關鍵的支撐因素。日本央行已走向政策正常化，即便升息步伐仍保守，但「不再寬鬆」本身就意味著日圓長期貶值的制度性力量正在減弱。

　其次，利差交易的可持續性正面臨挑戰。一旦市場風險情緒反轉，這類龐大部位的回補動能，反而可能放大日圓升值空間。

　第三，日圓本質仍是全球重要避險貨幣。每當全球金融市場出現提升波動、地緣政治升溫或經濟衰退風險加大，日資回流的力量往往能快速推升日圓匯價。

　第四，日本企業體質的改變也不容忽視，有助於吸引外資資金回流日本市場。一旦資金結構由「只投日股、不買日圓」轉為「股匯同步配置」，將進一步支撐日圓走勢。(富邦期貨分析師曹富凱提供，鄭郁平整理)

富邦期貨分析師曹富凱表示，台股資金在農曆年前操作趨於保守，高檔籌碼獲利了結。從結構來看，台指期反映情緒面與資金面調整，而非基本面轉空。近期強勢上攻的記憶體族群，也逐漸轉入高檔整理，說明即便AI應用確實推動記憶體產業出現結構性改變，但在漲幅已大的背景下，市場仍需要時間消化潛在賣壓與短線籌碼。

整體而言，市場焦點正由「追逐題材」轉向「重估企業價值與競爭態勢」。台指期近期震盪，較合理的解讀應屬於高檔換手與籌碼整理，而非趨勢反轉。只要能持續守穩32,000點整數關卡，短線震盪反而屬於多頭結構中的健康修正。

台股短線震盪，有利於行情走得更長、更穩。看好後市行情持續偏多表現的投資人，建議可透過台指期介入布局。（富邦期貨提供）

美國貨幣政策出現重大變數，隨著台灣農曆年長假將近，丙種資金進入結帳高峰期，市場動能明顯降溫。在全球利率與政策前景尚未明朗之前，台股短線恐仍處於震盪整理與風險重估階段，宜提高現金水位，聚焦基本面穩健、評價合理的標的，以因應接下來可能放大的市場波動。

　聯準會準主席華許的整體政策立場被市場歸類為「務實的鷹派」，市場普遍解讀，隨著華許接任在即，聯準會貨幣政策立場轉趨偏鷹的機率上升，原本預期年中啟動降息的時程可能延後，甚至不排除降息次數下修，衝擊先前高度仰賴寬鬆資金環境支撐的高估值資產，包含科技股、成長型股票與部分原物料市場。

　其中，貴金屬市場出現了罕見的劇烈修正，顯示資金快速撤離避險與高槓桿部位，同時，也對全球股市形成明顯的心理壓力，短線資金傾向降低風險曝險，轉而觀望後續政策與經濟數據走向。

因此，市場焦點將轉向美國大型科技股財報，6日將公布的美國非農就業報告亦為重中之重。

　市場目前預估1月非農新增就業人數約6.4萬人，若實際數據優於預期，恐進一步壓縮市場對6月降息的期待，並加劇股市波動。(富邦期貨分析師曹富凱提供，鄭郁平整理)

　黃金、白銀遭空襲，商品報價急挫，造成期貨、ETF及相關權證大幅波動，台幣黃金期貨2日補跌逾2,000點；00738U期元大道瓊白銀E TF更爆出10.25萬張天量，單日狂殺31.15％。法人解讀，此波金銀價格大跌主要為「去槓桿」效應所致，隨投機買盤降溫，黃金中長期仍看多。

　　市場對美國總統川普提名的聯準會前理事華許的鷹派疑慮升溫，導致黃金、白銀與相關商品2日同步跳水，上演補跌效應。其中，期元大S ＆ P黃金ETF大跌11.09％、期元大道瓊白銀ETF暴跌31.15％，成交張數放大至5.16萬張及10.25萬張，皆創掛牌以來最大量；期元大 S ＆ P黃金正2下挫21.878％，以2.94萬張創歷史次高量。

　　連結期元大道瓊白銀ETF的道瓊銀元大57售04、道瓊銀永豐57售02 兩檔認售權證在2日行情大幅波動下，也出現1,458.82％、1,266.67 ％的驚人漲幅。

　　富邦期貨顧問部副總經理張林忠說，華許與鮑爾在決策風格上，華許較偏向市場導向、具改革性，鮑爾依賴數據、謹慎漸進，而黃金暴跌反映市場從「地緣政治與寬鬆預期」，迅速切換至「可能延後降息」的現實情境，致短線黃金波動劇烈，建議投資人短期內審慎檢視黃金等貴金屬與高估值資產部位，避免在波動尚未完全消化前過度承擔方向性風險。

　　投信法人分析，市場雖普遍將貴金屬視為避險資產，加上近期美元偏弱走勢，可看出有大筆資金以槓桿方式增持黃金及白銀部位，令市場一遇到多空風向轉換，就急於調節出場的賣壓湧現，波動幅度反比風險性資產更高，但研判資金調整以「去槓桿」為主，基本面需求變動不大。

　　在期貨商品部分，臺幣黃金期貨2日終場下跌10.55％，收17,718點；黃金US期貨下跌12.19％，下跌634點，收4,566點，惟夜盤交易皆呈現小幅反彈走勢。

　　張林忠分析，2025年全球黃金總需求量包含場外交易首次突破5,0 00噸，創歷史新高。展望2026年，地緣政治緊張局勢持續加劇，預計黃金ETF仍將持續流入。

富邦期貨分析師曹富凱表示，AI投資熱潮未歇，其中最具代表性的輝達再次加碼AI資料中心業者CoreWeave 20億美元，並設定在2030年前協助其建置超過5GW的AI運算容量，象徵AI基礎設施加速進入長期擴張階段，對台灣AI伺服器、先進封裝、散熱、高速傳輸等供應鏈形成穩定訂單能見度。

回到台股，指數改寫歷史新高，資金集中在記憶體、先進封裝等台系科技供應鏈，行情主軸鮮明。此外，在美股科技財報強勢預期與AI相關資本支出趨勢支撐下，高檔雖有震盪，但中長線結構仍偏多，特別是AI伺服器、散熱、高速傳輸、HPC封裝等族群仍具備全球需求驅動的基本面強度，因此台股多頭主流暫無轉弱跡象。

綜觀全球財報與資本支出趨勢，從美股科技巨頭的雲端營收、AI投資規模與企業端需求即可印證。台股在此大趨勢下，具備供應鏈完整優勢，相關產業可望享受長線紅利。短線指數雖位於高檔，但整體強勢整理架構不變，科技與半導體仍扮演撐盤主力，台股多頭格局未受動搖，除台指外，還可留意中型100指數期貨的投資機會。（富邦期貨提供、記者周克威整理）

美日政府聯手「以匯救債」，帶動日圓與台幣於26日強勢回升，升值概念標的紛紛走強，台廠中的工具機族群以及日圓ETF紛紛大漲，期元大S＆P日圓正2（00706L）大漲5.77％，收21.07元，成交量達1.35萬張。法人指出，預期美元兌亞洲貨幣第一季可能呈現較弱走勢，其中，日圓短線尤其受惠基本面、政策面、題材面的加持利多有望延續強勢格局，投資人可運用相關投資工具參與行情。

　華南投顧董事長呂仁傑表示，近期市場高度關注美日政府聯手「以匯救債」的策略，因為若日圓持續貶值，日債將乏人問津，迫使利率上衝，一旦日債殖利率過高，日本保險公司等機構大戶將被迫拋售美債回流日本買日債，這會衝擊美債市場，因此，以日圓升值來穩定殖利率成為維持美日兩國債券市場穩定的共同利益。

　此外，隨著首相高市早苗宣布解散國會，並定於2月8日舉行大選，其「削減食品稅」的擴張性財政政見已引發債市劇震，為了不讓日債利率持續飆升，日本政府不排除選前強烈干預匯價，利用升值吸引資金回流日債。

　短線來看，2月8日日本大選之前日圓有望可呈現偏強勢格局，且市場對於4月可能宣布升息的機率目前已升高至5成以上，日圓這一波不排除有望測試150元關卡，對於股市來說，不排除可能導致套利交易平倉而壓抑市場氛圍，而對於台股中的日圓升值概念股來說，由於亞洲貨幣同步走升，因此僅偏向短線加持之題材。

　富邦期貨分析師曹富凱表示，預期美元兌所有亞洲貨幣可能呈現偏弱勢格局，其中，日圓又受到升息循環壓力越來越重，一強一弱的情況下，使得日圓兌美元出現大幅度升值，看好日圓升勢有望延續且至少到下一次表示要升息的時間。

　技術面來看，日圓兌美元出現爆量長紅，為市場共識轉換，以避險角度來看，相對黃金與白銀資產，日圓在基本面更具支撐，且相對來說還是在低點階段，為攻守兼備選項，因此現階段操作上建議可擁抱與做多日圓資產，作空美元兌日圓商品如臺灣期貨交易所掛牌的美元兌日圓匯率期貨（XJF）。

【富邦期貨分析師曹富凱提供，鄭郁平整理／】

　　受惠美國總統川普於達沃斯論壇釋出和緩訊號，並撤回對歐洲加徵關稅的威脅，美股21日強勢反攻，全球風險偏好回升，資金轉向回補風險資產，使台指期短線壓力獲得顯著舒緩，台指期22日止跌反彈，代表恐慌情緒快速降溫。

　　整體而言，多頭架構仍穩，紅包行情仍具發展空間。針對不願減碼台積電、但又希望降低波動風險的投資人，可採用「現股＋賣出掩護性買權（Covered Call）」策略。

　　臺灣期貨交易所推出的個股周選擇權亦提供更多短線策略彈性，便利投資人鎖定財報、法說會與除權息等關鍵時點。台積電屬事件密集、波動度高的標的，適合短期運用周選擇權布局。例如以台積電1,5 00元股價為例，買進5天後到期的價平買權，若權利金為20點，一口僅需4萬元，相較現股大幅降低門檻，資金效率顯著提升。

台指期21日進行2026年1月合約結算，外資挾美歐貿易緊張升級與坐擁大量淨空單，對台指期進行壓低結算，導致期現貨同步大跌，台指期終場下跌423點收31,245點。不過，外資淨空單同步大減8,202口至24,473口，為2024年4月10日在台指期轉為偏空操作之後，單日淨空單減碼最多。

　另外，格陵蘭島事件造成金價飆高，同步激勵新台幣計價黃金期貨勁揚單日大漲549點。統一期貨表示，全球最大黃金ETF（SPDR Gold Shares）現階段持倉量水位，接近2022年後的高點，多重面向皆有利金價續漲。

　法人認為，再過15個交易日台股金蛇年封關，而2月台指期結算因農曆春節延後到金馬開紅盤的2月23日。由於2026年來外資一路被內資軋空，但國際變數過多，研判外資即使偏空，對2月台指期操作部位將減持，以免2月23日當日不易操作，投資人亦宜保守。

　富邦期貨分析師曹富凱分析，台股這波創高走勢中，法人多站於賣方，一般投資人不僅持續推升股市且加大槓桿操作，使得近兩周權證、個股期貨也跟隨大盤成交量上揚，代表散戶已把槓桿拉到最滿，跡象看來偏向過熱傾向，雖然目前還沒有出現爆量長黑K，但農曆年封關期間長達11天，建議投資人仍須居高思危，2月合約先以保守操作。

　對於不願減碼、想續抱現股過年的投資人，曹富凱建議，可採取「現股＋賣出掩護性買權 （Covered Call）」的策略，即在持有股票的同時，透過賣出買權來預收權利金，為持股建立一層緩衝墊，若封關期間受到國際市場波動導致股價回檔時，可抵銷現股的部分跌幅，若年後行情僅是高檔震盪，也能穩賺時間價值。此策略雖限制了上方獲利空間，但在槓桿過熱且長假風險升溫之際，能達成防禦效果。

　永豐期貨認為，21日台指期的走勢偏向結算前的必要動作，並非真正轉空訊號，接下來短線是否續殺，關鍵就在於22日的反應，如果加權指數能在31,200點附近反覆測試站穩，代表主力已完成壓低成本並開始布局新的多單結構，反而有利後續反彈，但若出現續跌，可能回測至10日30,973點與月線30,095點間，進行技術性修正後再尋求止穩。

日利差結構未解、政局進入不確定期，以及貨幣政策正常化步調緩慢，日圓兌美元仍處於中長期貶值趨勢之中，近期反彈多屬技術性修正，尚未看到趨勢反轉的明確訊號。除非日本銀行（BOJ）釋出超預期緊縮立場，或美國經濟快速轉弱導致利差急速收斂，否則日圓仍將維持「易貶難升」的整理格局，在趨勢未出現明顯改變前，操作上仍需謹慎應對日圓反彈風險。

　日本首相高市早苗宣布解散眾議院、提前舉行大選，使市場對政策連續性與改革動能產生疑慮。

　選舉期間，政府施政重心往往轉向內政與民意考量，對於財政結構調整、產業改革及貨幣政策正常化等中長期議題，推進空間相對有限，也使市場難以期待日銀在短期內採取更為積極的緊縮行動。

　日銀雖已結束長期負利率政策，但整體政策立場仍屬寬鬆，美日利差短期內難以明顯收斂，在利差交易續成立下，資金仍傾向配置美元資產，對日圓形成結構性貶值壓力。

　尤其選後政局出現變化，包括執政聯盟席次或政策方向調整，不排除引發資金觀望甚至流出，進一步削弱日圓表現。在全球市場風險情緒尚未明顯惡化的情況下，日圓作為避險貨幣的功能相對有限。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)

期貨商2025年獲利全數出爐，其中，元大期（6023）、群益期（6024）兩家上市櫃期貨商稅後純益蟬聯第一、二名寶座，且雙雙連三年刷新歷史新高。

　臺灣期貨交易所統計，2025年各家期貨商的稅後純益排名，元大期貨保持在冠軍寶座，全年稅後純益高達26.55億元，第二名的群益期貨達13.3億元，第三名為澳帝華期貨全年賺8.6億元，第四名凱基期貨稅後純益為8.58億元。

　此外，永豐、統一、富邦、國泰、康和、國票期貨等稅後純益也達7.21億元～1.11億元。值得關注的是，除了上市櫃期貨商元大、群益，也有統一、台新、兆豐等期貨商獲利創下歷史新高佳績。

　元大期貨董事長林添富、總經理高毅瑞表示，元大期貨2025年初步結算稅後純益達26.5億元、年增23％，寫下歷史單年獲利新高，每股稅後純益（EPS）為8.45元，展望2026年，在地緣政治衝突加大、經濟不確定性升溫、川普政策與聯準會政策走向等影響下，相信2026年的交易機會也不會亞於2025年。

　尤其下半年的期中選舉將會是重頭戲，除了股債市以外，匯率、貴金屬與原物料等市場波動度也可能加大，將有助於成交量攀升，對營運將有正面助益，若美元升值以及市況延續熱度等情況下，有望可力拚全年賺一個股本。

　今年金馬農曆春節，台股將會迎來長達11天休市假期，但是國際金融市場仍持續運作，市場資金與行情波動不因假期而停歇。多家期貨商期間也開放海外期貨交易服務，其中，最先開放的元大期貨「春節不打烊」服務在今年活動已經邁入第32年，並首度以「分段賽制」方式規劃2026年春節活動，協助交易人在假期期間也可以靈活參與國際行情，打造有別於台股休市的跨市場交易體驗。

富邦期貨分析師曹富凱表示，台股在連續創高後，短線高檔震盪整理態勢逐步浮現，本周市場正式進入關鍵的「事件驗證期」。台指期於高檔區間震盪，主因在於市場提前針對即將公布的美國PCE物價指數、GDP成長率，以及重量級美股財報進行風險調整。

曹富凱指出，近期市場對通膨趨勢高度敏感，若核心PCE再度顯示通膨黏性，將增加聯準會延後降息的可能性，短線恐對高評價股票形成壓抑，使指數呈現整理走勢。不過，目前回檔屬於技術面與事件前調整，尚未觀察到趨勢反轉訊號。

本周美股財報焦點集中在科技與半導體族群，其中，英特爾將於周五盤後公布財報，成為市場高度關注的指標企業。

此外記憶體產業持續處於景氣上行循環，美光、三星與SK海力士明顯受惠於AI伺服器與HBM需求爆發。市場預期，本季DRAM報價最高可望調漲70%，顯示供需結構明顯改善。台灣相關供應鏈企業在報價與出貨帶動下，獲利能見度提升，成為支撐台股多頭的重要力量。

曹富凱認為，台股整體仍處於多頭趨勢帶，高檔整理並未破壞中期上升結構。台美貿易協議於上周正式拍板，同時台灣取得半導體關稅最優惠待遇，等同為台灣科技產業建立中長期政策護城河。（富邦期貨提供）

富邦金控「2026年聯合徵才計畫」正式啟動，以年度人才招募主軸 「Lead the Next」，號召具備前瞻視野與行動力的金融新世代加入，共同引領下一個時代。

今年度富邦金控暨各子公司預計招募約6,900位金融專業人才，同時「富邦MA儲備幹部計畫」今年需求人數近70名，再創新高，更首度招募AI數位服務組別，不僅全面擴大多元事業核心人力布局，更展現儲備未來數位金融戰力的決心。

富邦金控為台灣市值第一大的金融控股公司，並連17年穩居台灣金控業每股盈餘獲利龍頭。在追求經營績效同時亦致力打造多元共融的幸福友善職場，每年投入近1.5億元生、育補助，提供每胎新生兒10萬元補助、6歲以下子女每年2.4萬元津貼，及優於法規的有薪產假、產檢假、陪產檢及陪產假。

另提供員工持股信託制度，參與員工可依職等自提2,000至8,000元不等金額，並由公司提撥100%相對金額，購買富邦金控股票，有近九成員工參加，每年投入公提金超過8億元，與員工共享營運成果。

富邦金控總經理韓蔚廷表示，富邦金控將積極延攬金融創新、資訊科技、數據科學等金融科技專業人才，加速儲備數位與數據關鍵戰力，同時擴大招募風險控管專業人才，積極強化營運韌性。此外，在整體徵才布局上，職缺涵蓋銀行法人金融與個人金融儲備人才、壽險業務、證券營業員、產險通路與營業人員等核心業務領域；並持續推動多元實習計畫，為未來職涯奠定穩固基礎。

備受市場高度關注的「富邦MA儲備幹部計畫」旨在培育有助企業永續經營的高潛力人才，提供兩年兩次升遷、首年即挑戰百萬年薪機會。今年需求規模再創新高，預計招募28組、近70名儲備幹部，職缺橫跨金控、銀行、人壽、產險、證券、期貨、投信及海外等多元事業單位。

2026富邦MA計畫即日起開放收件至3月31日，職缺重點包含經營管理、法人業務、金融商品、金融交易、投資管理研究與數位數據科技等類型。其中首次招募的組別包括：投信行銷業務組、人壽AI數位服務組、銀行風險管理組、證券投資銀行組，以及人壽私募基金暨策略投資組。

川普持續加大對美聯準會及主席鮑爾的施壓，市場一度擔憂政治力介入貨幣政策，但股市並未出現明顯撤離現象，顯示投資人仍將相關言論視為情緒層面的政治雜音，並未上升為結構性利空，美股主要指數維持多頭節奏，道瓊工業指數與標普500指數小幅刷新歷史高點，也為台股提供良好的外部環境支撐。

　台積電法說會將在15日登場，台積電持續扮演著台股多頭結構的關鍵錨點，市場聚焦於台積電2奈米製程量產時程、先進封裝擴產規劃、AI應用帶動的長期成長動能，以及全年資本支出規模。

外資普遍預期，台積電今年美元營收年增幅約落在24％至26％，毛利率有望維持高檔水準，資本支出規模則落在460至500億美元區間，顯示公司對先進製程與AI需求具備高度信心。

　台積電管理層若釋出符合或優於市場預期的展望，將有助於提振先進封裝、製程設備、工程服務與相關供應鏈族群表現。

　整體而言，在AI次世代平台加速量產、2奈米製程逐步邁向商用的趨勢下，AI伺服器、高效能運算與先進封裝需求持續擴大，台股中長線多頭結構仍具基本面支撐，市場對後續行情維持審慎偏多看法。(富邦期貨分析師曹富凱提供，楊淨淳整理)