長榮航太（2645）為首批無人機標案得標廠商，2025年出貨16架約貢獻4.2億元；長榮航太為既有中大型無人機整機製造商之一，本業獲利穩定。

法人指出，空巴、波音訂單能見度都超過十年，讓很多飛機不得不延役。整體退役飛機數減少22%，且平均退役機齡較同期增加二年，使得舊飛機維修需求提升。長榮航太在2024年至2025年調升報價約高個位數，帶動整體營收獲利增長。長榮航太與美國GE航太合資成立長異發動機維修，業務是維修發動機。客戶包含長榮航空、立榮、優比速、亞特拉斯航空及歐洲客戶。製造業務客戶有波音、奇異等原廠。

權證發行商建議，可買進價內外10%以內、距到期日120天以上的認購權證操作。（兆豐證券提供）

金管會主委彭金隆上任後力推「亞洲資產管理中心」政策，作為示範首站的高雄亞洲新灣區（亞灣專區）啟動已滿半年。多數券商是在2025年9月中旬後才獲准開辦，但業者普遍認為，亞灣專區為券商從傳統經紀業務轉型至顧問導向的資產管理，為進駐業者提供先行者優勢的跳板。

截至目前，亞灣專區已成為證券業布局高資產業務的「新戰區」。券商進駐亞灣主要主要資格包括簽署地方政府合作意向書、具備OSU（國際證券業務）操作能力、獲金管會核准，規定只能在高雄市政府規劃的區域內簽屬MOU ，分點可是專區內既有分點或遷入專區。

如以國內具OSU資格券商共18家來看，目前有九家取得金管會核准，已有五成進場卡位，包括中國信託、永豐金、兆豐、群益金鼎、元大、凱基、玉山、國泰、統一，目前大多處於系統建置、與國外金融機構簽約引進商品、跟客戶接觸說明等階段；另有富邦、台新、華南永昌、康和等四家遞出申請。

亞灣專區之所以對券商具備高度吸引力，關鍵在於金管會給予的「試辦業務」空間，這讓券商得以在產品與服務做出差異化。群益金鼎證券獲准進駐亞灣後，指出專區法規開放使商品面向更貼近高資產需求。

兆豐證券經紀業務本部副總經理劉安懷則表示，透過專區法規鬆綁，能讓高資產客戶「資金不需移往海外」，就能就近找到與國際接軌的投資商品，「在地國際化」模式是券商擺脫傳統手續費殺價競爭、航向資產管理藍海的關鍵策略。

業者主要申請於亞灣業務有三大類，分別是OSU業務（主要交易客戶為境外投資人）、高資產客戶、跨境金融服務（允許海外分公司回台招攬），第三項申辦者較少。業者指出，估計近一、二個月可看到有券商在亞灣繳出初步成績單。

根據調查，券商認為高資產客戶最感興趣的服務有三大領域。一是另類投資商品，因過去受限法規，券商難以提供「未具證券投資信託基金性質的境外基金」。如今在亞灣試點，業者得引進直接投資於不動產、基礎建設、私募股權或債權的另類資產商品。

二是信託受益權質借，有券商透露，這項業務的客戶詢問度極高，因客戶不需出售具傳承意義的長期資產，便可透過質借取得靈活資金。

三是高度客製化與傳承規劃服務。例如金控旗下券商可與銀行緊密合作，提供「一站式」走動服務，讓券商服務不再只是「單張單據」的買賣，而是針對企業主、家族辦公室提供稅務與資產整合優勢。

儘管已有不少業者進駐，但業者也直言，現階段正處於最關鍵的「磨合期」，包括等待法規細節調整、系統整合及對客戶的教育推廣都需要時間，券商正投入大量資源升級系統。例如，兆豐證券作為公股券商，除率先響應政策申請，更早早從內部商品上架流程改善開始著手，以提高未來作業效率；永豐金證券規畫導入生成式AI（GAI）提升專業深度。這場戰役對券商而言，是從過去「經紀商」，正式轉身成為管理客戶財富的資產管理家。

全球折疊手機轉軸領導廠富世達（6805）也擴展至伺服器水冷零組件，形成軸承與水冷雙核心營運架構，法人指出，富世達在液冷快接頭（QD）及滑軌進展優異，軸承需求亦呈現年增態勢，預估在伺服器強勁動能帶動下，2026年全年營收可望維持強勁雙位數增長。

　亞系外資指出，考量2025～2027年伺服器營收成長，以及GPU、ASIC領域的市占提升潛力，有望推升富世達營收與毛利率表現，故上修其2026年第一季營收為持平到小幅季增，單季毛利率也調升至30％。

　富世達GB300滑軌專案2026年第一季開始交付雲端服務供應商（CSP）客戶，ASIC相關專案也同步測試中，QD產品則已率先對一家CSP出貨；軸承方面，隨可折疊智慧型手機推陳出新，新款旗艦機已開始增量，預估第一季開始放量。

聯鈞（3450）受惠AI推動網路交換器高速化趨勢明顯，法人預期2026年隨GB300放量，800G光收發模組出貨量將持續成長，聯鈞後市可期。

法人分析，基於Google與輝達（NVIDIA）等雲端與AI客戶需求持續升溫。在2026年光收發模組需求預估方面，市場維持對800GbE光收發模組逾4,000萬顆；同時，亦將1.6TbE光收發模組需求，上調至3,000萬顆以上。其中在發射端，聯鈞的COS業務可望持續受惠於EML封裝需求快速成長，成為高速光通訊升級趨勢下的重要受惠廠。

權證發行商建議，看好聯鈞後市股價表現的投資人，可挑選相關認購權證進行布局。挑選標準，則以價內外20%以內、剩餘天數150天以上等條件為主，藉以放大槓桿利潤。（兆豐證券提供），AI伺服器對電源管理晶片使用量激增，亦添增營運動能。

權證發行商建議，可買進價內外10%以內、距到期日90天以上的認購權證，參與這波短多行情。（中國信託證券提供）

在川普2.0關稅變數與AI發展熱潮下，台股進入高股價、高波動的常態，面對高價股票，透過權證槓桿投資，讓投資人得以用小資金，參與AI相關題材股票漲勢，提升資產配置靈活性，且在損失有限的商品特性下，更是能因應市場系統性風險的投資利器。

　券商發行權證時，最重要的三個考量是標的之產業趨勢、業績成長動能，及依不同標的股票特性設計合宜發行條件，以提供投資人優質的槓桿交易工具。兆豐證券密切追蹤產業焦點及題材發酵個股發行權證，滿足投資人需求，也持續提升造市系統效能，提供買賣張數充足、價差小及價格穩定之造市品質，以利投資人掌握個股行情。

　面對市場波動加劇、權證投資難度增加，兆豐證券以權證資訊透明化為保護投資人主軸，即時揭示造市報價與單量，讓投資人清楚知道權證合理價格，避免買到價格偏差的權證產生損失，並透過權證教育教導投資人善用權證試算工具，事先了解標的股價變動及時間經過對權證價格的影響，減少資訊不對稱。

京元電（2449）Burn-in技術及供應鏈有利鞏固AI/HPC客戶關鍵訂單，預估輝達加上ASIC相關營收占比將由2025年41%成長至2027年的67%，帶動獲利進入結構性成長期，高毛利CP業務將成另一獲利成長加速器。

法人指出，京元電在B系列產品出貨強勁、Rubin世代測試單價較B世代翻倍成長、以及新增的AI周邊晶片測試業務不斷增溫帶動下，2026年營運將大幅激增。此外，京元電長期做為博通主要測試合作夥伴及擁有完整AI GPU的測試經驗，有利公司在博通各大雲端服務廠ASIC專案中保持主要測試供應商地位。

權證發行商建議，看好京元電後市股價的投資人，可買進價內外20%內、距到期日逾300天以上的認購權證入手。（兆豐證券提供）

在市場關注電力多於算力下，既有能源管理技術也有儲能解決方案的台達電（2308）優先受惠，昨（22）日股價登上漲停，以1,245元新天價、市值3.2兆元超越鴻海，僅次於台積電，相關權證也受矚目。

法人指出，台達電去年受惠AI伺服器需求，帶動全年伺服器電源營收年增六成，伺服器電源營收有五成以上為AI伺服器電源。由於AI伺服器電源持續有高功耗需求，預期今年AI伺服器電源仍是電源產品中，主要營收成長來源。除了現有的BBU、水冷機櫃與電源模組持續成長外、高壓機櫃也將迎來新的成長動能。

權證發行商表示，看好台達電的投資人，可挑價內外5%以內，180天期以上權證介入，透過靈活操作參與個股行情。（兆豐證券提供）

　　台輸美對等關稅15％不疊加協議確定，儘管美國消費展望不確定性猶存，但仍持續看好在世界盃需求挹注下，紡織大廠聚陽（1477）2 026年第二季營收動能可望轉強，並將推升其短期評價。

　　受惠2026年世足賽門票購買踴躍，聚陽美系客戶計畫加大推廣盃賽相關產品企劃，並集中於3～5月拉貨，此將驅動其2026年第二季出貨量自第一季年減小於5％，扭轉為雙位數成長，平均售價（ASP）則有望年增約1％，加上挑單效益與匯率有利，法人預期，聚陽第二季營利率復甦至正成長軌道將帶動EPS年增45％至3.63元，終結連四季之衰退走勢。

　　此外，聚陽2026年第二季訂單能見度已高於現有產能，出貨量預估將有雙位數年成長，而就全年角度分析，預期2026年出貨量年增將至少達5％。

兆豐證券循例於北中南三地以「兆豐續航，耀動未來」為主題舉辦2026年企業尾牙活動，由董事長陳佩君與總經理吳明宗率領經營團隊與各據點同仁歡聚，並以影片方式回顧團隊一年來的努力成果。

陳佩君於晚會上感謝全體同仁的辛勞，並期勉同仁與時俱進持續推進數位轉型，同時秉持公平待客精神，保持服務客戶的溫度，迎向嶄新的一年。

兆豐證券長期將防阻投資詐騙視為企業責任的重要一環。為深化全民防詐意識、進一步推廣防詐觀念，今年攜手警政署刑事警察局，並結合逾20家產官學界合作夥伴共同響應，製作四支《Mega哩做夥–預防詐騙》防詐宣導系列影片。

影片以證券業服務實際情境為主軸，揭露詐騙集團常見話術與投資陷阱，並透過第一線服務同仁即時關懷與提醒的真實案例，具體呈現兆豐證券協助客戶識詐、防詐、阻詐的積極作為，向社會大眾傳遞「提高警覺、降低風險」的防詐核心意識。

為彰顯公平待客與金融友善並重的企業文化，尾牙現場特別安排頒獎表揚「2025年公平待客績優人員」，由陳佩君與吳明宗親自頒獎，肯定其在日常業務中關注客戶交易安全、及時阻詐、避免客戶發生財務損失等具體貢獻。

兆豐證券表示，公平待客不僅是制度規範，更落實於每次與客戶互動中的專業與責任，未來將持續精進服務品質，深化對客戶關懷與責任。

近年投資詐騙案件持續高居各類詐騙樣態之首，詐騙集團常透過假投資社群、名人推薦或保證獲利話術誘騙民眾投入資金。

兆豐證券提醒民眾，切勿輕信來源不明的投資資訊或加入未經查證的投資群組，所有投資需求應洽詢經主管機關核准設立的合法證券商，共同防範金融詐騙風險。

未來，兆豐證券將持續透過防詐宣導影片、內部教育訓練及多元宣導活動，深化全員反詐文化，結合公平待客服務精神，打造值得客戶信賴的金融服務環境。

兆豐證券循例於北中南三地以「兆豐續航，耀動未來」為主題舉辦2026年企業尾牙活動，由董事長陳佩君與總經理吳明宗率領經營團隊與各據點同仁歡聚，並以影片方式回顧團隊一年來的努力成果。董事長陳佩君於晚會上感謝全體同仁的辛勞，並期勉同仁與時俱進持續推進數位轉型，同時秉持公平待客精神，保持服務客戶的溫度，迎向嶄新的一年。

　兆豐證券長期將防阻投資詐騙視為企業責任的重要一環。為深化全民防詐意識、進一步推廣防詐觀念，今年攜手警政署刑事警察局，並結合逾20家產官學界合作夥伴共同響應，製作四支《Mega哩做夥-預防詐騙》防詐宣導系列影片（https://www.megasec.com.tw/index）。影片以證券業服務實際情境為主軸，揭露詐騙集團常見話術與投資陷阱，並且透過第一線服務同仁即時關懷與提醒的真實案例，具體呈現兆豐證券協助客戶識詐、防詐、阻詐的積極作為，向社會大眾傳遞「提高警覺、降低風險」的防詐核心意識。

　為彰顯公平待客與金融友善並重的企業文化，尾牙現場特別安排頒獎表揚「2025年公平待客績優人員」，由陳佩君與吳明宗親自頒獎，肯定同仁在日常業務中關注客戶交易安全、及時阻詐、避免客戶發生財務損失等具體貢獻。兆豐證券表示，公平待客不僅是制度規範，更是落實於每次與客戶互動中的專業與責任，未來將持續精進服務品質，深化對客戶的關懷與責任。

　近年投資詐騙案件持續高居各類詐騙樣態之首，依警政署「165反詐騙專線」公開統計資料顯示，詐騙集團常透過假投資社群、名人推薦或保證獲利話術誘騙民眾投入資金，造成龐大的財務損失。兆豐證券提醒民眾，切勿輕信來源不明的投資資訊或加入未經查證的投資群組，所有投資需求應洽詢經主管機關核准設立之合法證券商，共同防範金融詐騙風險。

未來，兆豐證券將持續透過防詐宣導影片、內部教育訓練及多元宣導活動，深化全員反詐文化，結合公平待客服務精神，打造值得客戶信賴的金融服務環境。

　資本市場扶植產業發展效應顯現，帶動企業申請、登錄興櫃意願升溫，加上台股飆高，興櫃市場行情明顯轉趨熱絡，統計2026年1月預計將有多達17家公司加入興櫃生力軍，申請家數也來到14檔，雙創近年元月最旺行情。

券商高層表示，目前資金、產業及市場人氣都對台股有利，尤其AI等新興科技崛起，帶動本益比調升潮，更激起相關領域公司在資本市場籌資，提升產業競爭力企圖。

　台股交易蒸蒸日上，扮演潛力股牛棚角色的興櫃市場也日益熱絡，統計2026年1月共有17檔企業陸續登陸興櫃交易，包括紅陽、騰勢、宇川精材等，其中，甫於19日登錄興櫃的科建更是盤中急飆逾6倍漲幅，躍居2026年以來最飆興櫃股。

　統計至1月23日前還有明曜科技、大大寬頻、宇越生醫*、元進莊、任開數位、饗賓及益材科技等7檔將投入興櫃市場，產業涵蓋儲能、電信、生醫、餐飲等類別，至於申請登錄興櫃家數達14檔，皆譜寫出最旺元月紀錄。

　國內大型券商承銷部主管指出，受惠AI趨勢帶動資本市場新一波成長力道，不僅帶動相關個股股價大幅上攻，也讓先前較為沉寂的承銷業務再掀熱潮，分析其主因包括台灣以科技業為主軸，隨著AI應用擴增，半導體周邊需求顯現，許多上下游業者因搭配此波商機，營運動能好轉，且為了持續擴大市占及技術優勢，選擇透過資本市場籌資，以提高全球知名度、支應擴產需求等。

　值得一提的是，觀察市場氛圍也開始有提前往興櫃市場挖寶的跡象，近年開始有多檔高價、甚至千金興櫃股出現，凸顯資金動能，在轉上市、上櫃時公開申購更是掀起一波抽籤熱潮。此外，法人認為，興櫃股將於3月30日納入抵繳擔保品，就資金調度層面，也增加更多彈性空間，預料將有更多資金願投入興櫃股票，可望進一步活絡興櫃市場交易。

而在主要輔導券商部分，今年以來已登錄興櫃的10家公司中，以富邦證券、凱基證券各取得兩家最多，元大證、台新證、宏遠證、兆豐證及第一金證及合庫證各有一家，持續壯大興櫃市場。

法人認為，隨輝達、AMD、ASIC水冷伺服器出貨量持續增加，帶動富世達（6805）水冷接頭用量提升，且考慮到客戶都在今年迎接ASIC放量期，因此維持正向看法。

富世達自去年5月起量產GB300 Switch Tray的QD與浮動快接頭模組，其中GB300 QD用量提升至16顆，內涵價值增加。該公司與多家CSP客戶合作ASIC QD專案，有望占有領先的QD市場份額，內容價值與輝達VR系列相似或更高。展望2026年，富世達持續送樣水冷產品給新客戶，受惠亞馬遜及Meta新ASIC採用水冷方案，未來有機會切入其他ASIC業者專案，AMD專案持續送樣中。權證發行商建議，可買進價內外10%、距到期日100天以上認購權證入手。（兆豐證券提供）

台積電董事長魏哲家一句 「最怕電不夠」，點燃電力股引信，近年積極布局儲能市場的台達電股價也被引爆，16日以1,125元再登新天價，市值也跟著高掛2.922兆元，直逼3兆元大關，市值排行大位移，大有坐三望二的氣勢。

　受惠AI伺服器電源與液冷散熱產品出貨暢旺，台達電去年12月合併營收達536.86億元，以月增6.2％、年增38.6％，創歷年同期新高，第4季合併營收1616.13億元，季增7.51％，另去年全年營收5548.85億元，年增31.8％，則雙創歷史新高紀錄。

　展望今年，由於台達供貨給美系CSP大廠的800VDC電源產品現已準備就緒，內部推估最快在2026年下半年就可望付諸出貨，法人看好在800VDC市場搶占先機的台達電，今年營運續揚可能性高。

隨AI伺服器與資料中心規格升級，高速傳輸需求帶動銅箔基板（CCL）持續革新，法人看好CCL大廠台光電（2383）在新世代的M9材料具有先行者優勢，今、明兩年營運可望維持高速成長。

法人分析，由於AWS Trainium3伺服器開始拉貨，加上Google ASIC伺服器市占率提升，台光電首季營收預估將呈現季增。另外昆山廠將進行擴產，產能提升也有助營收上揚。而M9材料獲輝達Vera Rubin架構的GPU伺服器率先採用， 大型雲端服務供應商（CSP）ASIC伺服器CCL升級至M9可期，台光電仍將掌握相當具優勢的市占率。

權證發行商表示，看好台光電的投資人，可挑選價內外5%以內，有效天期100天以上的權證介入，參與個股行情。（兆豐證券提供）

創意（3443）搭上資料中心ASIC熱潮，2025年12月營收達47.48億元，創下單月歷史新高，第四季及全年營收亦同步改寫新猷，受惠CSP（雲端服務供應商）客戶訂單2025年下半年進入量產，拉高AI營收貢獻，2025占營收比重可望成長至約25％。

　展望2026年，在AI及CSP訂單量向上帶動下，預期有3個CSP與2個AI加速器案子進入大規模量產階段（MP），加上原主流產品將繼續量產，因此看好2026年營收將具成長動能。

此外，創意加密貨幣訂單在2024年下半年陸續湧進，已為該業務爭取到產能，預期將在2026年上半年開始貢獻營收。

　本土投顧認為，創意CSP大單持續貢獻2026年上半年營收，連帶激勵獲利成長，預估2026年EPS將達52.27元，調升投資評等至「買進」。

聯電（2303）2025年合併營收2,375.53億元、年增2.26%，改寫歷史次高，近期股價在三大法人進駐下，持續表現強勢。法人預估，2026年晶圓出貨動能將延續，其中22、28奈米估達雙位數成長，挹注營運成長。

法人指出，聯電產能利用率逐漸回穩，除專注於特殊製程的開發，且與英特爾（Intel）合作的12奈米進展良好，預估2027年初開始量產。聯電預期首季仍有淡季影響，晶圓售價仍與客戶協商中，考量成熟製程產業的產能利用率回升且價格趨穩，ASP降幅有限。隨半導體庫存水準健康，對營運恢復成長正向看待，毛利率有望回升。權證發行商建議，看好聯電後市的投資人，可買進價內外20%內、距到期日逾五個月認購權證入手。（兆豐證券提供）

貿聯-KY（3665）去年第4季營收優於市場預期，並創歷來同期新高，法人看好隨AI伺服器機櫃的數量和密度增加，對傳輸與電力大規模整合的需求提高，貿聯是目前少數能與客戶共同設計並橫跨資料與電力互連領域的業者，今、明兩年營運成長無虞。

法人表示，貿聯去年12月營收月增1.6%，主要由高效能運算（HPC）相關產品帶動，預期隨HPC產品持續放量出貨，首季營收可望保持去年第4季水平。貿聯推出800V HVDC相關解決方案，後市營運有望持續受惠。

權證發行商表示，可挑選價內外20%以內，有效天期四個月以上的認購權證靈活操作。（兆豐證券提供）

兆豐金控昨（7）日公告去年12月自結獲利，單月稅後純益31億元，累計去年全年稅後純益350.9億元，受惠於最後一個月銀行認列所得稅利益挹注，使得全年獲利轉為正成長，較2024年微幅成長0.9%，續創新高，每股稅後純益（EPS）2.37元。

兆豐金去年12月單月稅後純益31億元，月增90.3%，主要是因子公司銀行財務操作收益、利息淨收益增加，再加上銀行最後一個月認列所得稅利益挹注，使得金控單月獲利與去年11月相比，呈現成長。

累計金控去年全年稅後純益來到350.9億元，與2024年稅後純益347.6億元相比微幅成長，年增0.9%。

若進一步觀察各子公司表現，其中，兆豐銀行全年稅後純益289.2億元，年增1.9％。

兆豐證券全年稅後純益22.5億元，年減11.4％，主要是因去年4月美國總統川普祭出對等關稅引發股災衝擊，當時兆豐證券基於風險控管執行停損機制，因而認列損失。

至於兆豐票券去年稅後純益25.25億元、年增14.4%。

兆豐產險全年稅後純益7.6億元，年增達84.7%。

華城（1519）後市將受惠AI資料中心占比在未來數年將快速擴張，因此有利於評價的提升，且整體訂單能見度已達2028年，未來數年趨勢明確，因此法人上調投資評等至「買進」，股價仍有上漲空間，後市可期。

展望2026年，法人分析，華城產能將持續擴充，3B廠將開始投產中型變壓器。此外，AI資料中心營收將快速成長，預估今年AI資料中心相關營收將年增149%至30.6億元（營收占比10%），因此AI資料中心建置需求緊迫，對於報價有正面影響。

權證發行商建議，看好華城後市股價表現的投資人，可挑選相關認購權證布局。挑選標準，則以價內外15%以內、剩餘天數100天以上等條件為主，藉以放大槓桿利潤。（兆豐證券提供）

龍德造船（6753）為台灣少數具備船隻設計、生產與製造能力廠商，於台灣中小型、快速及無人船隻具領導地位。

　龍德造船2025年前三季每股稅後純益（EPS）來到3.74元，整體營運受惠國艦國造預算開出，台灣海岸防衛需求大增。

　2026年第一季產能擴出，新增製造中型船隻能力，接單競爭力大幅提升。

　法人看好龍德造船的沱江艦及布雷艇將進入到密集交付期，且長期軍事支出持續擴張。

　考量到國艦國造需求於2026年～2030年達高峰，法人估龍德造船2026年EPS有望達7.5元，並以高於過去三年平均本益比的22倍概估，法人給予目標價165元的買進評等。