台灣波動率指數（TAIWAN VIX）邁向國際主流指數數據平台，將正式上線Cboe全球指數資訊傳輸服務（Cboe Global Indices Feed, CGI），拓展台灣期貨市場國際能見度。為此，臺灣期貨交易所總經理周建隆親自率隊赴新加坡，於美國期貨業協會亞洲區衍生性商品年會（FIA Asia）期間，與芝加哥選擇權交易所（Cboe）完成合作里程碑。

以台指選擇權編製的TAIWAN VIX以台指選擇權編製，正式上線Cboe CGI，併同Cboe VIX指數即時傳送全球市場，Cboe官網並同步揭示指數資訊，為台灣波動率指數國際傳輸與應用再添關鍵動能。

CGI是Cboe推出的串流資訊服務，提供即時指數數據予市場參與者，涵蓋超過1,600檔，包括SPX®、VIX®及來自Morningstar、S&P Dow Jones、FTSE Russell、MSCI等國際知名指數。

CGI支援即時、延遲與歷史資料，可以透過其全球資料中心、雲端平台或核准資訊廠商管道傳輸，為全球投資機構、交易所與金融科技公司廣泛採用之市場資訊來源。

期交所與Cboe自2024年就VIX商品合作展開洽談，雙方攜手推動TAIWAN VIX納入CGI，進一步強化台灣市場資訊在全球主流數據生態系中的能見度與影響力，不僅為國際機構投資人提供風險管理、策略開發與商品設計的新數據來源，亦有助吸引更多國際投資人關注台灣期貨市場。

12月2日開始的FIA Asia，吸引全球交易所、期貨業者及外國機構代表齊聚一堂，主題涵蓋亞太衍生性商品趨勢與跨境合作、集中結算、數位資產與代幣化、AI應用，以及延長及全天候交易之挑戰等。

臺灣期貨交易所8日推出「個股周選擇權」，首波標的涵蓋台積電、鴻海、聯發科、長榮及緯創等五檔台股熱門股票，橫跨半導體、電子代工、航運與AI伺服器等熱門產業；上市當日將掛出10日（周三）到期契約，之後每日皆有一周內到期契約可交易。

規格比照月契約 除權息自動調整

除到期日外，其餘規格與現行個股選擇權相同，每口表彰2,000股。遇除權息時自動調整契約，例如台積電每股配發現金股利5元，除息日時每口約定標的物將由2,000股，調整為2,000股加現金1萬元，確保交易人權益不受影響。

買賣無限制 當沖靈活 資金成本低

個股選擇權兼具槓桿與彈性操作特性，在功能上與權證相近，皆可讓交易人以相對較低成本參與標的股價漲跌，透過到期前平倉或到期履約實現部位損益，相較直接買賣現股或運用融資融券，資金使用效率明顯提升。

此外，個股選擇權更具操作優勢，交易人可視行情研判與風險承受度，自由選擇站在買方（支付權利金）或賣方（收取權利金），不僅可先買後賣，也能先賣後買，無須事先持有部位，更可進行當沖交易，且履約價格序列完整涵蓋現貨價格上下15%，有助交易人依不同價位區間精準規劃進出場策略。

月周搭配 策略層次更完整

月契約存續期間較長，適合中長期趨勢布局；周契約採短天期設計，全年約40次到期，提供更多進出場時機，利於積極調整部位、累積操作經驗，適合重視操作彈性與積極控管風險的交易人。兩者相互搭配，形成完整選擇權商品結構，交易人可依市場判斷與資金配置，靈活選擇最適工具。

期交所表示，個股周選擇權推出後，將進一步豐富交易策略選擇、優化資金運用效率，強化台灣期貨市場商品深度與參與廣度。

　臺灣波動率指數（TAIWAN VIX）邁向國際主流指數數據平臺，拓展臺灣期貨市場國際能見度。臺灣期貨交易所於12月1日至4日由總經理周建隆率隊赴新加坡參加美國期貨業協會亞洲區衍生性商品年會（FIA Asia）期間，與芝加哥選擇權交易所（Cboe）完成合作里程碑－以臺指選擇權編製之TAIWAN VIX將正式上線Cboe全球指數資訊傳輸服務（Cboe Global Indices Feed，CGI），併同Cboe VIX指數即時傳送全球市場，Cboe官網並同步揭示指數資訊，為臺灣波動率指數國際傳輸與應用再添關鍵動能。

　CGI為Cboe推出之串流資訊服務，提供即時指數數據予市場參與者，涵蓋超過1,600檔，包括SPXR、VIXR及來自Morningstar、S&P Dow Jones、FTSE Russell、MSCI等國際知名指數。CGI支援即時、延遲與歷史資料，可透過其全球資料中心、雲端平台或核准資訊廠商管道傳輸，為全球投資機構、交易所與金融科技公司廣泛採用之市場資訊來源。

　期交所與Cboe自2024年就VIX商品合作展開洽談，雙方攜手推動TAIWAN VIX納入CGI，進一步強化臺灣市場資訊在全球主流數據生態系中的能見度與影響力，不僅為國際機構投資人提供風險管理、策略開發與商品設計之新數據來源，亦有助吸引更多國際投資人關注臺灣期貨市場。

　2日開始的FIA Asia，吸引全球交易所、期貨業者及外國機構代表齊聚一堂，主題涵蓋亞太衍生性商品趨勢與跨境合作、集中結算、數位資產與代幣化、AI應用，以及延長及全天候交易之挑戰等。期交所除設攤參展，並偕同期貨商一對一拜會當地外資，結合會場交流與外資客戶會晤，積極行銷臺灣期貨市場新商品、新制度及未來發展計畫，進一步瞭解其需求及建議，以期提升我國期貨市場外資參與度。

臺灣期貨交易所將於12月8日推出「個股週選擇權」，首波涵蓋台積電（2330）、鴻海、聯發科、長榮及緯創等五檔熱門股票，橫跨半導體、電子代工、航運與AI伺服器等熱門產業。上市當日將掛出12月10日（周三）到期契約，之後每日皆有一周內到期契約可交易。

規格比照月契約 除權息自動調整

　除到期日外，其餘規格與現行個股選擇權相同，每口表彰2,000股；遇除權息時自動調整契約，例如台積電每股配發現金股利5元，除息日時每口約定標的物將由2,000股，調整為2,000股加現金1萬元，確保交易人權益不受影響。

　個股選擇權兼具槓桿與彈性操作特性，在功能上與權證相近，皆可讓交易人以相對較低成本參與標的股價漲跌，透過到期前平倉或到期履約實現部位損益，相較直接買賣現股或運用融資融券，資金使用效率明顯提升。

此外，個股選擇權更具操作優勢，交易人可視行情研判與風險承受度，自由選擇站在買方（支付權利金）或賣方（收取權利金），不僅可先買後賣，也能先賣後買，無須事先持有部位，更可進行當沖交易，且履約價格序列完整涵蓋現貨價格上下15％，有助交易人依不同價位區間精準規劃進出場策略。

月周搭配 策略層次更完整

　契約存續期間較長，適合中長期趨勢布局；周契約採短天期設計，全年約40次到期，提供更多進出場時機，利於積極調整部位、累積操作經驗，適合重視操作彈性與積極控管風險的交易人。兩者相互搭配，形成完整選擇權商品結構，交易人可依市場判斷與資金配置，靈活選擇最適工具。

「個股週選擇權」推出後，將進一步豐富交易策略選擇、優化資金運用效率，強化臺灣期貨市場商品深度與參與廣度。

臺灣期貨交易所今（3）日調高聯亞期貨契約（OTF）所有月份保證金適用比例為現行所屬級距適用比例的二倍，此次調高是因櫃買中心公布聯亞（3081）為處置股票，期交所依規定調高其所有月份保證金適用比例，自3日一般交易時段結束後起實施，並於15日一般交易時段結束後恢復為調整前保證金。

臺灣期貨交易所將於8日推出台積電、鴻海、聯發科、長榮及緯創等五檔個股周選擇權。掛牌方式比照周三到期的台指周選擇權，除每月第一個周三外，每周三掛牌二周後到期的周契約，其餘契約規格與現行個股選擇權相同，每口表彰2,000股。

上市首日掛12月10日到期契約 每日皆有一周內到期契約

8日上市當日，將掛出12月10日（周三）到期契約，之後每日都有一周內到期、履約價格序列涵蓋現貨開盤參考價上下15%的契約可交易。交易人可精準對應財報、法說會、產品發表或除權息等關鍵時點，以較低權利金建立部位，提升資金運用效率與操作靈活性。

策略應用多元　因應事件精準布局

交易人可依事件與走勢預期，透過個股選擇權靈活布局。以台積電為例，若預期季度法說會將釋出利多，可於法說會前幾天買進台積電買權，若會中針對訂單展望優於市場預期、股價走強，上漲空間可透過買權槓桿放大；若訊息不如預期，最大損失則以已支付的權利金為限。

若已持有台積電現股，卻擔心法說會傳出負面訊息，亦可買進賣權作為防護機制，倘若毛利率指引低於預期、股價走跌，賣權價格上升，可部分或全部緩衝現股損失；若股價持穩或小幅波動，則以權利金成本視為保險費用。

現貨期貨結合 兼顧避險與收益

持有台積電現股者，可賣出價外買權收取權利金，增加收益來源；或買進賣權建構下檔保護。同時可利用股票抵繳保證金機制，台積電股票最高可抵繳賣出買權結算保證金的50%，降低現金保證金需求，剩餘抵繳額度可運用於新增委託保證金。

期交所表示，個股周選擇權推出後，交易人可搭配月契約及台指周選擇權，建構「月＋周」、「指數＋個股」完整交易與避險架構。

期交所將持續優化商品設計與制度，滿足市場多元化需求，進一步提升台灣期貨市場的深度與競爭力。

臺灣期貨交易所將於12月8日（周一）推出台積電（2330）、鴻海（2317）、聯發科（2454）、長榮（2603）及緯創（3231）等5檔「個股週選擇權契約」，掛牌方式比照周三到期的「臺指週選擇權」，除每月第一個周三外，每周三掛牌二周後到期的周契約，其餘契約規格與現行個股選擇權相同，每口表彰2,000股。

　12月8日上市當日，將掛出12月10日（周三）到期契約，之後每日都有一周內到期、履約價格序列涵蓋現貨開盤參考價上下15％的契約可交易。交易人可精準對應財報、法說會、產品發表或除權息等關鍵時點，以較低權利金建立部位，提升資金運用效率與操作靈活性。

策略應用多元

　因應事件精準布局交易人可依事件與走勢預期，透過個股選擇權靈活布局。以台積電為例，若預期季度法說會將釋出利多，可於法說會前幾天買進台積電買權，若會中針對訂單展望優於市場預期、股價走強，上漲空間可透過買權槓桿放大；若訊息不如預期，最大損失則以已支付的權利金為限。

　若已持有台積電現股，卻擔心法說會傳出負面訊息，亦可買進賣權作為防護機制，倘若毛利率指引低於預期、股價走跌，賣權價格上升，可部分或全部緩衝現股損失；若股價小幅波動，則以權利金成本視為保險費用。

現貨期貨結合

　兼顧避險與收益持有台積電現股者，可賣出價外買權收取權利金，增加收益來源；或買進賣權建構下檔保護。同時可利用股票抵繳保證金機制，台積電股票最高可抵繳賣出買權結算保證金的50％，降低現金保證金需求，剩餘抵繳額度可運用於新增委託保證金。

　個股週選擇權推出後，交易人可搭配「月契約」及「臺指週選擇權」，建構「月＋週」、「指數＋個股」完整交易與避險架構。期交所將持續優化商品設計與制度，滿足市場多元化需求，進一步提升臺灣期貨市場深度與競爭力。

回顧11月下旬以來，黃金展現令人驚艷的韌性，在經歷短暫回檔修正後，近二周強勢收復失土，重返每盎司4,100美元之上。

這波回升的背後主要有兩大推手，首先是美國經濟數據顯露疲態，就業市場的降溫讓市場預期聯準會將在12月降息，資金機會成本降低；其次，地緣政治的烽火未歇，無論是東歐還是中東的緊張局勢，都讓避險資金持續湧入金市。對於投資人而言，這不僅是單純的反彈，更確認在全球債務高築與貨幣信用動搖的大環境下，黃金作為「終極貨幣」的長多格局依然穩固。

然而，眼光敏銳的投資人會發現，白銀表現甚至比黃金更為剽悍。儘管金價屢創歷史新高，但白銀距離其歷史經通膨調整後的高點仍有巨大差距，這種「相對便宜」的位階吸引大量尋求補漲行情的資金，被稱為「窮人的黃金」大爆發。

對台灣投資大眾而言，台灣期貨交易所推出的「台幣黃金期貨」是更為專業且聰明的選擇。這項商品最大優勢在於「台幣計價」，直接省去換匯的繁瑣與匯損風險，且契約規格適中（10台兩），資金運用效率遠優於實體買賣。

此外，台幣黃金期貨設有「夜盤交易」，交易時間涵蓋美股開盤與聯準會公布決策的關鍵時刻，也能零時差地捕捉國際金價的波動。（統一期貨提供、記者周克威整理）

台灣期貨交易所將於8日推出首批五檔個股周選擇權，標的涵蓋台積電、鴻海、聯發科、長榮與緯創；新制度採每周三掛牌、兩周後到期，形成「每周皆有到期」的完整架構。期交所表示，周選擇權權利金相對較低，可提升資金使用效率，並更貼合短線事件交易需求，讓市場具備更高彈性。

國票、台新等期貨商表示，此制度借鏡美國芝加哥期權交易所（CBOE）經驗。CBOE自2005年推出周選擇權，2010年後迅速擴展至個股與ETF。目前美國已有超過500檔股票與ETF擁有周選擇權，包括蘋果、微軟、輝達等科技權值股，周選交易量常占整體選擇權市場五成以上，已成美國衍生品市場主流。近年多家美國交易所也向美國證券交易委員會申請擴大個股與ETF的「周一、周三到期」制度，若獲批准最快能於2026年陸續實施，使投資人能更精準鎖定財報、FOMC、重大資訊發布等短線事件。

國票等期貨表示，實務經驗顯示，周選擇權因權利金較低、時間價值衰退快，可讓買方更有效捕捉短線波動，賣方則能更快累積Theta收益。SPX、大型科技股及BITO、TQQQ等高槓桿ETF的周選交易皆相當活躍，帶動整體市場成交量顯著成長。

此次期交所選入的五檔標的，其產業特性高度符合短線事件交易邏輯。台積電具全球晶圓代工領導地位，法說會、AI進展與地緣政治常引發快速波動，周選擇權可用於短線布局或避險。鴻海身處伺服器與電子代工鏈，科技展期前後市場關注度高，適合以賣出Put等策略提高資金效率。聯發科受手機、Wi-Fi、政策需求變化影響，具短周期波動特性。長榮對運價、關稅敏感度高，周選能協助交易人快速管理航運風險。緯創則受AI PC與伺服器供應鏈事件驅動，具明確題材節奏，亦適合周選策略操作。

國票、台新等期貨商表示，隨周選擇權上線，市場可望在半導體、AI、航運等核心產業的部位管理上更具精準度、更細緻的履約價間距、短天期部位調整能力，將提升策略彈性，有助台灣衍生品市場與國際制度接軌，加速市場深度與流動性的提升。

在全球經濟步入關鍵轉折期，資產價格的劇烈波動已成為市場常態。元大期貨總經理高毅瑞1日指出，今年市場波動源自美國為修復其龐大資產負債表所採取的行動，而其中「利率」政策將是影響資產價格波動最為關鍵的核心要素之一。

　高毅瑞以「利率政策與資產價格波動下的期貨避險策略」為題，在臺灣期貨交易所與工商時報共同舉辦「2025 NEW FUTURES期貨學術與實務交流研討會」發表上述看法，高毅瑞指出，利率在資產定價中扮演了三大重要角色：一、本利和折現因子：當市場利率愈高，將導致風險性資產價格愈低，直接影響股票等資產的估值；二、風險貼水指標：衡量投資人對不同風險等級要求的溢酬；三、借貸資金成本：直接影響企業的營運擴張與個人借貸成本。因此，美國聯準會利率決策一旦轉向，風險性資產價格將首當其衝。

　儘管全球市場在AI題材帶動下呈現局部榮景，但觀察標普500指數仍約有三分之二的成份股仍表現弱於大盤指數，顯示市場的漲勢高度集中且結構性並不均衡；聯準會面臨的通膨與就業數據持續矛盾，加上長天期美債利差的持續擴大，更隱含了市場對長線通膨的擔憂並未消除，增加了決策上的不確定性。

　面對市場多重不確定性，期權是最好的避險工具。根據統計，2015年至2024年間，全球期權交易量的年複合增長率（CAGR）高達26.6％，遠超同期全球證券交易量7.5％的成長。在全球期貨交易量結構中，利率債券類與股指類商品幾乎並駕齊驅，充分彰顯其在金融避險領域核心地位。

　應對市場波動，高毅瑞指出，可部署多樣化期貨避險策略，例如若看好未來倒掛殖利率曲線將收斂，可採「買進2年期美債期貨、賣出10年期美債期貨」策略，從長短天期利差變化中獲利。

　美國4月宣布對等關稅，不僅原物料期貨、股市與貨幣市場波動劇烈，連避險資產的走勢也出現混亂。中信金融管理學院講座教授、臺大經濟系名譽教授林建甫1日指出，關稅不僅影響製造業與全球供應鏈，更已成為牽動期貨價格、避險策略及市場流動性的重要變數，對於期貨商品交易行為也將造成六大影響。

　林建甫在臺灣期貨交易所與工商時報共同舉辦「2025 NEW FUTURES期貨學術與實務交流研討會」上，以「貿易關稅對期貨商品交易行為的潛在影響」為題發表上述看法，他認為的六大影響，第一是價格發現與基差結構重構：關稅提升進出口成本，導致現貨與期貨價格偏離，削弱價格發現功能；政策不確定性增加波動與風險溢酬，吸引短線資金進場。

　二、避險需求與策略調整：企業將面臨更高的價格風險與庫存風險，促使其避險需求增加，然而，關稅的不確定性也使避險策略更難設計。此外，當期貨價格無法準確反映現貨市場變化時，避險效果也將受限。

　三、投機行為與市場結構變化：政策敏感型投機策略興起，放大市場波動，而關稅改變不同市場間的價格關係，促使交易者進行跨品種或跨市場套利，提升交易複雜度與策略多樣性。

　四、流動性與市場深度再配置：部分商品交易量可能下降，資金轉向低關稅敏感商品，如貴金屬與能源，改變市場結構。

　五、跨市場傳導與全球價格鏈重組：期貨價格反映全球供應鏈重估，同一商品在不同地區出現價格分化，也加重市場間的價格傳導壓力。

　六、制度設計與監理挑戰：交易所需調整合約規格、交割條件與保證金制度；監理機關則應提升政策透明度，建立預警機制與影響評估報告，協助市場參與者掌握政策風險。

全球金融市場持續面臨地緣政治與貿易政策變動的衝擊，臺灣期貨交易所與工商時報1日共同舉辦「2025 NEW FUTURES期貨學術與實務交流研討會」邀請中華經濟研究院院長連賢明、臺灣期貨交易所企劃部經理戴良安、元大期貨總經理高毅瑞、中信金融管理學院講座教授暨臺大經濟系名譽教授林建甫，共同探討「地緣政治與貿易政策變化下的期貨市場韌性與創新」。

　連賢明直言，中美兩強對抗關係，在未來十年中預期將有高機率會延續，投資人需拉高風險意識，台股逢休市期間，可透過期貨避險，投資美股者亦可考慮以美股選擇權商品做為避險工具。

　台灣不少投資人熱愛以美元交易美股商品，連賢明建議未來期交所可考慮發行如摩台指等以美元計價期貨商品，以降低短線匯率波動所造成風險，藉此帶動原先流往海外資金重新回流台灣。

　林建甫也強調，唯有不斷創新，才有望推動社會進步，要讓台灣資本市場與國際接軌。

　首先，台灣金管監理制度要能夠「放手」，例如放寬美元與外幣計價商品，才有望讓資金更直接與國際市場連結，此外，穩定幣將成未來趨勢，投資人未來將可自由選擇使用的貨幣與電子錢包，這不僅提升金融自由度，也將為期貨市場創造全新交易與避險機會。

　高毅瑞指出，衍生性商品具多空、槓桿與全時段交易特性，操作難度遠高於現貨，因此「風險控制」是投資人首要課題。三大原則為：不可以現貨思維操作期貨、嚴守資金與風險控管、維持紀律與自律。而作為期貨業者則可超前部署，如元大期貨在美國公布對等關稅、台股逢連假期間，團隊已在開市前提前返崗進行系統壓力測試，並先行通知可能遭代沖銷風險的客戶，展現應變能力。

　戴良安表示，期交所持續強化風險控管並密切追蹤國際新制度與商品，其中，小型契約近年在全球市場表現亮眼，未來期交所將延積極研議更多小型化契約，並也開始針對在國定假日交易可能性進行評估，避免川普在台股清明連假期間「解放日」大震撼重演。在商品多元化上，隨ETF資產規模快速成長，期交所正評估推出主動式ETF期貨與國內股價指數報酬期貨，同時密切關注碳、虛擬貨幣與RWA（現實世界資產）等國際新興商品趨勢。

　臺灣期貨交易所近年來積極擴充商品線，以強化市場深度與提升交易彈性，臺灣期貨交易所企劃部經理戴良安1日表示，因應投資人對短天期商品需求強勁，期交所上半年推出「週五到期臺指選擇權（TXO）」，提供更細緻的避險與操作節奏，並將於12月8日上架「個股週選擇權」，將每周到期的設計自臺指選擇權延伸至個股，進一步滿足市場多元需求。

　戴良安以「多元商品新布局 強化市場深度與靈活交易藍圖」為題，在工商時報與期交所共同主辦的「2025 NEW FUTURES期貨學術與實務交流研討會」發表上述看法。針對「週五到期TXO」，戴良安表示，觀察全球各個期貨交易所，短天期加上不同的到期日選擇已成為市場重要需求所在，期交所新增推出週到期臺指選擇權，主要是評估此舉能滿足市場對多元選擇與更高彈性的需求，尤其是在全球重要政經情勢迅速變化下要做出反應，更能提供新優勢。

　據統計，期交所週五到期TXO自6月上市後截至10月底的四個多月內，日均量已高達23萬口，10月日均量更是來到30萬口，更推動整體台指選擇權日均量成長至75萬口，較其上市前增加近2成。而就交易結構觀察，週五到期TXO在整體台指選擇權市場的交易量占比已達30.5％，且外資也陸續進場，截至10月底外資占比18％，後續仍可望持續攀高。

　至於將於12月8日推出的台股「個股週選擇權」契約，戴良安則指出，「個股週選擇權」契約能讓交易者聚焦於個股，尤其在應對公司財報或法說會等關鍵行情時，能更靈活地建立短期部位。期交所首批預計掛牌的五檔「個股週選擇權」，包括台積電、鴻海、聯發科、緯創以及長榮，未來個股選擇權週契約將於每周三掛牌，於次二周的周三到期，搭配第三個周三到期的月契約，形成周周皆有契約到期的完整架構。

臺灣期貨交易所與工商時報1日共同舉辦「2025 NEW FUTURES期貨學術與實務交流研討會」，邀請產官學各界專家共同探討全球國際貿易政策調整、區域衝突升溫、能源轉型與供應鏈重組等多重因素，不僅改變資金流動方向，也重新塑造市場風險結構與投資者行為。期貨市場一方面因避險需求與流動性調整而活躍，另一方面因市場觀望與結構改變而出現波動，進入機會與挑戰並存關鍵時刻。

　研討會與會貴賓包括金管會副主委陳彥良、期交所董事長吳自心、中華經濟研究院院長連賢明、元大期貨總經理高毅瑞、期交所企劃部經理戴良安、中信金融管理學院講座教授暨臺大經濟系名譽教授林建甫等人。

　陳彥良表示，為了健全發展期貨市場，期交所於今年6月27日，推出週五到期台指選擇權，12月8日進一步推出「個股選擇權週契約」，不僅填補市場需求，並展現金融創新力量。

　陳彥良指出，金融專業人才培養是台灣邁向資產管理中心的最重要一條路，期交所在此領域持續深耕產學合作，包括與政治大學、陽明交通大學、中山大學、致理科大等，提升台灣在風險管理專業能量，透過研討會強化學術與實務交流，協助資本市場未來有更好發展。

　吳自心表示，舉辦「2025 NEW FUTURES期貨學術與實務交流研討會」，希望為國內期貨業界與學術界的研究成果，持續提供一個發表管道與交流平台，共同探討期貨業的發展前景，提升學術研究量能及商品創新動能。

　本次研討會專題演講聚焦目前各界所關注的關稅、地緣政治與全球期貨市場的影響及投資趨勢之探討，另有20篇優質學術論文發表，透過此次學術研究成果的交流，展現學術界對期貨研究的熱忱與深度。

　此外，近年來國際金融市場情勢多變，更加凸顯了期貨市場避險增益功能的重要性。統計期貨市場今年截至11月28日交易量已逾3.46億口，為連六年突破3億口，顯示期貨市場穩健成長，期交所也持續視市場需求，落實商品創新及制度優化。

　臺灣期貨交易所與工商時報共同舉辦「2025 NEW FUTURES期貨學術與實務交流研討會」1日舉行，會中鎖定等全球期貨交易市場與投資趨勢；多元商品新布局，強化市場深度與靈活交易藍圖關鍵；利率政策與資產價格波動下的期貨避險策略；貿易關稅對期貨商品交易行為的潛在影響，及地緣政治與貿易政策變化下的期貨市場韌性與創新等關鍵議題。

金管會副主委陳彥良指出，研討會進入第七屆，產官學三點成面，形成金融期貨市場很好的往前基礎。近期因關稅、虛擬資產，綠色路徑的大環境改變，衍生出通膨壓力、利率風險等，期貨衍生性商品重要功能提升，統計至12月1日的上午，期貨交易量達到3.48億口。

期交所董事長吳自心表示，與工商時報主辦研討會，期望為業界與學術界的研究成果，提供發表管道與交流平台，提升學術研究量能及商品創新動能，並落實商品創新及制度優化，12月8日也將推出「個股選擇權週契約」，提供市場更完整且精準的短天期避險與策略操作工具，同步縮小電子選擇權契約乘數為1/4倍。

研討會專題演講邀請中華經濟研究院院長連賢明，解析全球期貨交易市場與投資趨勢；期交所企劃部經理戴良安分享期交所預計新推出的「股票選擇權週到期契約」期貨商品，及今年上半年上市的「週五到期臺指選擇權」商品特色與運用；元大期貨總經理高毅瑞主講利率政策與資產價格波動下，期貨如何避險。戴良安還說，為因應市場需求，預計在國定假日期間，開放台指期交易。

中信金融管理學院講座教授、臺大經濟系名譽教授林建甫，講解貿易關稅對期貨商品交易行為會產生的變化和因應之道。主題座談則由連賢明、戴良安、高毅瑞、林建甫共同探討「地緣政治與貿易政策變化下的期貨市場韌性與創新」。

另在「2025 NEW FUTURES」論文徵集活動中入選的20篇研究論文也進行發表，邀請臺灣師範大學管理學院教授蔡蒔銓、政治大學金融學系教授楊曉文擔任主持人，並廣邀各大專院校教授、學生、機構研究人員及實務界人士共同參與。

臺灣期貨交易所（期交所）將於12月8日推出「個股周選擇權」，將每周到期的設計自臺指選擇權延伸至個股。交易人可針對季度財報、法說會、或鎖定關鍵客戶訂單變動、國際運價波動及地緣政治事件等重要時點，精準布局短期部位，靈活管理個股風險，提升資金效率與操作彈性。

首波五檔重量級標的 台積電、鴻海、聯發科、長榮及緯創

個股周選擇權掛牌方式比照周三到期的臺指周選擇權，除每月第一個周三外，每周三掛牌二周後到期的周契約，搭配第三個周三到期的月契約，形成周周皆有契約到期的完整架構。12月8日將掛牌台積電、鴻海、聯發科、長榮及緯創五檔個股周選擇權，首次周契約到期日為12月10 日 （周三），12月17日（周三）為月契約到期日。

資金效率顯著提升 掌握短期行情波動

周選擇權的存續期間短、權利金較低，資金運用效率更高，有利於「事件前建倉、事件後出場」的短線策略。例如，交易人可利用個股周選擇權，在財報發布前建立部位，並在發布後迅速了結，不僅能有效掌握事件引發的行情波動，也能避免長期持有的不確定性與時間價值侵蝕風險。

此外，周選擇權因時間價值衰減速度較快，對於權利金賣方而言，也是加速取得時間價值的有利工具。無論買方或賣方皆可提升交易效率與策略彈性。

策略應用多元 個股指數雙布局

交易人可隨時依看多、看空或盤整預期，作為周選擇權買方或賣方，也可以進行當沖交易。同時可搭配臺指周選擇權管理大盤風險，再疊加個股周選擇權捕捉個股超額報酬，建構「系統性+個別性」完整避險與交易架構。周選擇權兼具現行個股選擇權優勢與高資金效率，可滿足多元策略需求。

期交所表示，將持續深化商品多樣性、優化市場機制，透過個股周選擇權的短周期與高機動特性，協助交易人精準表達個股短期觀點、縮短曝險期間，提升資金與風險管理效率，進一步強化臺灣期貨市場競爭力與韌性。

臺灣期貨交易所將於12月8日推出「個股週選擇權」，將每週到期的設計自臺指選擇權延伸至個股。交易人可針對季度財報、法說會、或鎖定關鍵客戶訂單變動、國際運價波動及地緣政治事件等重要時點，精準布局短期部位，靈活管理個股風險，提升資金效率與操作彈性。

　首波5檔重量級標的，台積電、鴻海、聯發科、長榮及緯創。

個股週選擇權掛牌方式比照週三到期的臺指週選擇權，除每月第1個週三外，每週三掛牌2週後到期的週契約，搭配第3個週三到期的月契約，形成週週皆有契約到期的完整架構。12月8日將掛牌台積電、鴻海、聯發科、長榮及緯創5檔個股週選擇權，首次週契約到期日為12月10日（週三），12月17日（週三）為月契約到期日。

資金效率顯著提升

掌握短期行情波動

　週選擇權的存續期間短、權利金較低，資金運用效率更高，有利於「事件前建倉、事件後出場」的短線策略。例如，交易人可利用個股週選擇權，在財報發布前建立部位，並在發布後迅速了結，不僅能有效掌握事件引發的行情波動，也能避免長期持有的不確定性與時間價值侵蝕風險。此外，週選擇權因時間價值衰減速度較快，對於權利金賣方而言，也是加速取得時間價值的有利工具。無論買方或賣方皆可提升交易效率與策略彈性。

策略應用多元

個股指數雙布局

交易人可隨時依看多、看空或盤整預期，作為週選擇權買方或賣方，也可以進行當沖交易。同時可搭配臺指週選擇權管理大盤風險，再疊加個股週選擇權捕捉個股超額報酬，建構「系統性+個別性」完整避險與交易架構。週選擇權兼具現行個股選擇權優勢與高資金效率，可滿足多元策略需求。

期交所將持續深化商品多樣性、優化市場機制，透過個股週選擇權的短週期與高機動特性，協助交易人精準表達個股短期觀點、縮短曝險期間，提升資金與風險管理效率，進一步強化臺灣期貨市場競爭力與韌性。

富邦期貨分析師曹富凱表示，台積電利多不斷，周選擇權靈活布局搶先機，市場氛圍轉強，AI題材火力全開，降息預期持續升溫，全球資金風險偏好回暖，美股科技股領漲，AI供應鏈需求再獲確認，台股短線反彈動能增強。

台積電為半導體龍頭，2奈米製程已啟動量產，明年進入爬坡期，並積極擴充產能，傳出評估再新增三座2奈米廠。台積電雖基本面強勁，但股價近期在高檔震盪，此時，投資人若僅靠現股操作，容易面臨獲利回吐壓力，策略性避險成為關鍵。

臺灣期貨交易所將於12月推出「個股周選擇權」，首波標的包括台積電，提供投資人精準鎖定短期題材的工具。周選擇權契約存續期間短、資金門檻低，操作更靈活。對持有台積電現股的投資人而言，掩護性買權是理想策略，主要在持股的同時，賣出價外或價平的周買權，收取權利金降低成本。

台積電長線看好，但短線震盪難免。周選擇權的推出，讓投資人能以低成本、短周期策略靈活應對市場變化，掩護性買權更兼顧防禦與進攻，值得積極關注。（富邦期貨提供、記者周克威整理）

臺灣期貨交易所將於12月8日推出「個股週選擇權」，預料將有助於投資人於公司財報公布日、法說會、產品發表、除權息等個股事件的風險管理需求，週週皆有契約到期的完整架構。12月8日掛牌首日有5檔個股週選擇權首發上路，包括台積電、鴻海、聯發科、緯創以及長榮，首次週契約到期日為12月10日（週三），12月17日為月契約到期日。

　近期傳出台積電前資深副總經理羅唯仁涉嫌竊取2奈米以下先進製程技術等機密資料，轉任競爭對手英特爾擔任研發副總，由於該事件爆出已近1個月，台積電在25日正式對其提告，加上台股及台積電漲高拉回修正。

　籌碼面觀察，今年11月以來三大法人合計僅6天買超台積電，由消息面與籌碼面觀察台積電短線出現價格修正，台積電股價也從10月底最高1,525元拉回至最低1,375元、達9.8％的修正幅度。

　現行的避險工具，投資人可運用台積電個股期、小型台積電個股期、台積電選擇權（月合約）進行避險。

　12月8日期交所推出的週合約將讓投資人能更靈活面對短線上的價格波動。投資人須留意契約單位為2,000股，舉例說明，以台積電股價1,500元為例，買進一口5天後到期的台積電週合約價平買權，假設當下權利金為20點，因契約單位為2,000股，20*2,000=4萬，因此1口1,500的買權所需資金為4萬元。

　股市進入熊市時，投資人對於持有現貨想規避系統性風險，可運用台指期、小台、或是微台、以及期交所即將推出個股期週合約進行部位避險，或是短線靈活操作。(永豐期貨提供)

　臺灣期貨交易所於27日調高金居期貨契約（PQF）所有月份保證金適用比例為現行所屬級距適用比例之2倍，本次調高係金居（8358）經櫃檯買賣中心於11月25日公布為處置有價證券，本次為近30個營業日內第2次公布，處置期間為11月26日至12月9日，期交所依規定調高金居期貨契約（PQF）所有月份保證金適用比例，自11月27日一般交易時段結束後起實施，並於證券市場處置期間結束後，於12月9日一般交易時段結束後恢復為調整前之保證金。參照證券市場處置措施，調整期間如遇休市、有價證券停止買賣、全日暫停交易，則恢復日順延執行。