台股昨（8）日開低收低，終場下跌148點、收27,063點，力守「27K」整數大關；台指期則下跌224點、至27,093點，正價差為29.32點。期貨商建議，由於目前指數站穩在所有均線之上，多方架構沒有遭到破壞，短線仍有高點可期。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單增加5,165口至6,752口，其中外資淨空單大增6,704口至30,405口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加4,633口至10,453口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，股期雙市同步偏空操作；自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局；近月選擇權籌碼略為樂觀，賣權OI大於買權OI差距為2.4萬餘口，買權賣權OI增量呈現相當；周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守態勢，月、周選擇權略為樂觀，整體籌碼面呈現保守；技術面上，台股波動率仍處低檔，只要10月3日往上突破的低點不破下，短線拉回仍可以樂觀看待。

元富期貨認為，受美股修正的影響，台指期昨日跳空開低超過200點，盤中跌幅一度擴大到400點，跌破27,000點關卡，不過隨逢低買盤進場拉抬，指數跌幅收斂，終場指數下跌224點、以紅K棒留下影線作收。目前指數站穩在所有均線之上，多方架構沒有遭到破壞，短線仍有高點可以期待。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，10月第二周周三結算的大量區買權OI落在27,100點，賣權最大OI落在27,050點；月買權最大OI落在28,100點，月賣權最大OI落在25,600點；全月未平倉量put╱call ratio值由1.61下降至1.4，VIX指數下降0.16至23.54。

【永豐期貨分析師高秉宏提供，楊淨淳整理／】

　　黃金飆漲到每盎司4,000美元大關，市場對風險的意識逐漸覺醒， 已有短線獲利了結氣氛。甲骨文內部檔案顯示5月～8月雲端業務毛利 率僅14％，遠低於整體約70％的毛利水平，投資人擔憂公司在人工智 慧熱潮下的獲利能力恐不如預期，甲骨文周二股價自高檔回落。

　　由於這波多頭的發動引擎為AI題材、晶片、伺服器，周一再傳AMD 將與OpenAI合作，台股周二跳空開高站上27,000，拉一波補漲行情， 但周二晚間美股走低，台股周三亦面臨短線壓力。

　　本周有多位聯準會官員發表談話，但目前美國政府持續關門，市場 憂慮關鍵經濟數據發布將受影響，使聯準會的利率決策前景更加不明 朗，台股遭逢27,000點的歷史整數關卡，權值股台積電、鴻海，台達 電、聯發科為主要撐盤要角。

　　近期因AI過熱的個股須慎防短線多方價格乖離修正，諸如AI概念股 、記憶體、玻璃纖維、PCB供應鏈。如欲選擇長線布局，半導體先進 製程、蘋概股、機器人概念股短線拉回可尋買點分批佈局。股市多頭 時投資人對於持有現貨想調整階段性獲利了結，可運用台指期、小台 、或是微台進行部位避險，或是短線靈活操作。

台股受到前一日美股回檔影響，8日加權指數下跌148點至27,063點 ，仍守在整數關卡之上，台指期則是下跌224點收在27,093點，正價 差大幅收斂至29.32點。法人表示，正價差縮小預示高檔震盪，多方 動能逐漸減弱，操作上宜減碼高檔持股、提高防守比重，靜待回檔後 新的進場契機。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加5,165口至6,752口，其 中外資淨空單大增6,704口至30,405口；十大交易人中的特定法人全 月份台指期淨空單增加4,633口至10,453口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月W2大量區買權OI落在27,100點， 賣權最大OI落在27,050點；月買權最大OI落在28,100 點，月賣權最 大OI落在25,600 點；全月份未平倉量put／call ratio值由1.61下降 至1.4；VIX指數下降0.16至23.54；外資台指期買權淨金額4.84億元 ; 賣權淨金額0.37億元；整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，外資期貨多單連續減碼，現貨買超力道明顯放緩， 與過去兩周的強勢氛圍形成落差。技術面上，台股加權指數在站上2 7,000點後多次遇壓，短線出現高檔震盪訊號，短期支撐可留意27,0 00點附近，一旦失守將確認回檔型態。 另一方面，期貨正價差收斂 至約30點以內，遠低於前期高檔時的70至90點水準，顯示市場對上攻 28,000點的信心不足。由於本波漲勢自9月中以來漲幅已超過10％， 累積獲利籌碼龐大，一旦美股修正擴大，台股回檔壓力將同步放大。

近期黃金價格躍上新高，突破每盎司4,000美元大關。市場普遍預期聯準會將在今年進一步降息，加上美國政府停擺持續延燒，為國際金價提供強勁支撐。期貨法人建議，可利用相關黃金期貨伺機靈活布局。

美國政府關門推升避險性需求並強化降息預期，金價6日突破每盎司4,000美元關卡，續創歷史新高。根據CME FedWatch工具表示，目前市場預計10月降息的概率高達92.5%，而12月再次降息的可能性則為81.5%。法人分析，在該低利率環境使黃金此種資產更具吸引力。

同時黃金因避險資產特性，受益於多重因素推動，包括地緣政治緊張局勢升溫、央行持續購買黃金，以及強勁的ETF資金流入，長期需求明顯增加，黃金今年迄今已上漲約50%。

綜合來看，黃金在降息預期、美元貶值壓力以及避險需求三重推動下，正持續受到資金追捧，短期上價格須注意高檔回落的風險，中期仍維持樂觀行情。（永豐期貨提供、記者崔馨方整理）

股期雙市昨（7）日開高走高，雙雙持續再刷歷史新高，集中市場加權指數大漲450點，收27,211點；台指期更大漲586點至27,322點，正價差高達110.05點。期貨分析師建議，雖可在指數震盪拉回時分批布局多單，仍須留意嚴設停損點因應短線波動。

台指期昨日在電子權值股領軍下，一度跳空開高逾400點，強勢突破27,000點整數關卡。隨著買盤積極湧入，指數漲勢進一步擴大，再度改寫歷史新高，終場大漲586點，以紅K棒帶上影線作收。法人指出，目前指數呈現「高過高、低不破低」的多頭格局，短線仍有續攻高點的機會。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,348口至1,587口，其中外資淨空單增加2,849口至23,701口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少184口至5,820口。

選擇權未平倉量部分，10月W2大量區買權OI落在27,500點，賣權最大OI落在26,800點 ; 月買權最大OI落在28,500點，月賣權最大OI落在20,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.46上升至1.61。永豐期貨表示，VIX指數上升0.64至23.7。外資台指期買權淨金額5.1億元 ; 賣權淨金額0.1億元，因此整體選擇權籌碼面中性。

永豐、元富等期貨商表示，台指期受惠在美股強勁反彈，OpenAI與AMD簽署AI晶片供應協議的雙重激勵下，出現明顯補漲行情，台指期盤中一度大漲近600點，強勢突破短線壓力區，市場氣氛全面轉多。

此外，OpenAI與AMD的合作象徵AI運算生態鏈進入新階段，AMD獲得長期晶片訂單與技術綁定，市場解讀為AI供應鏈將重回主流，相關概念股如晶圓代工、高速傳輸、伺服器與散熱族群同步噴出，外資期現貨同步回補空單並加碼多單。

不過，短線指數強勢反彈後雖可能面臨獲利了結賣壓，但整體多頭趨勢明確，指數有機會延伸挑戰28,000點整數關卡。須留意的是，28,000點區間屬技術性壓力區，若成交量無法有效放大或AI族群出現漲多拉回，可能造成短線震盪整理，但只要指數不跌破26,500點支撐，多頭結構仍可維持不變。

　台股在美股強勁反彈與OpenAI與AMD簽署AI晶片供應協議的雙重激 勵下，加權指數7日大漲450點攻上27,211點，台指期更是大漲586點 攻上27,322點，正價差達110.05點。法人表示，整體多頭趨勢明確， 台指期有機會挑戰28,000點整數關卡。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,348口至1,587口，其 中外資淨空單增加2,849口至23,701口；十大交易人中的特定法人全 月台指期淨空單減少184口至5,820口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月W2大量區買權OI落在27,500點， 賣權最大OI落在26,800點；月買權最大OI落在28,500 點，月賣權最 大OI落在20,000點。

　　全月未平倉量put／call ratio值由1.46上升至1.61；VIX指數上升 0.64至23.7；外資台指期買權淨金額5.12億元、賣權淨金額0.15億元 。整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，台指期盤中強勢突破短線壓力區，市場氣氛全面轉 多。

　　技術面上，月線與季線完成黃金交叉，形成多方主控格局，短線指 數強勢反彈後雖可能面臨獲利了結賣壓，但整體多頭趨勢明確，有機 會延伸挑戰28,000點。

　　需留意的是，28,000點區間屬技術性壓力區，若成交量無法有效放 大或AI族群出現漲多拉回，可能造成短線震盪整理，但只要不跌破2 6,500點支撐，多頭結構仍可維持不變。

　　整體而言，市場資金焦點重新集中於AI與半導體主軸，短期多頭動 能充足，盤勢有望朝向高檔區間震盪墊高，操作上可順勢偏多看待。

台股周一休市，上周資金不畏中秋變盤，長假之前再度推升台股刷 新歷史高，上周五以26,761.06點作收，台指期則是上漲321點收26, 745點，逆價差為16.06點，夜盤則是一度再創歷史新高，然盤中拉回 小跌，終場收於26,680點。

　　法人表示，市場整體人氣進一步升溫，若此態勢延續，本周台股將 有望挑戰27,000點大關。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,408口至761口，其中 外資淨空單減少2335口至20,852口；十大交易人中的特定法人全月份 台指期淨空單減少753口至6,004口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月F1大量區買權OI落在26,700點， 賣權最大OI落在26,650點；月買權最大OI落在27,000點，月賣權最大 OI落在19,500點；全月份未平倉量put／call ratio值由1.45上升至 1.46；VIX指數上升0.37至23.06；外資台指期買權淨金額3.71億元； 賣權淨金額0.3億元。整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，雖然外界原本預期連假前將出現調節與獲利了結， 但盤勢發展卻完全不同，主力資金並未退場，反而一路推升指數。多 方力道依舊占優。

　　值得注意的是，台積電再度攻上整數大關，不僅象徵著半導體龍頭 持續吸引資金聚焦，也成為帶動大盤持續衝高的主要推手。

　　由於權值股表現強勢，市場整體人氣進一步升溫。若此態勢延續， 台股挑戰27,000點大關的可能性顯著提高，將成為連假後投資人關注 的焦點。然而，在指數屢創新高之際，仍須留意高檔震盪與短線回檔 的風險，以免追高後承受較大波動。

台北股期雙市昨（2）日開高走高，雙雙持續再刷新高，現貨指數漲395點，收26,378點；台指期則漲388點至26,431點，正價差達52.61點。期貨分析師表示，可在指數震盪拉回時分批布局多單，並嚴設停損因應短線波動。

台指期昨日受惠台積電ADR創新高帶動，鴻海、台達電、廣達等電子權值股齊力助攻，盤中一度大漲逾500點，但尾盤高檔收斂，終場仍上漲388點並收上影線。技術面觀察，台指期已收復9月底跌勢並再創歷史新高，後續仍須觀察量能能否持續跟進。

籌碼面部分，三大法人在台指期淨空單增加575口至647口，其中外資淨空單增加838口至23,187口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1,956口至6,757口。

選擇權未平倉量部分，10月F1大量區買權OI落在26,500點，賣權最大OI落在26,000點 ; 月買權最大OI落在27,000 點，月賣權最大OI落在25,000 點。

全月份未平倉量put/call ratio值由1.4上升至1.45。

永豐期貨表示，VIX指數上升0.02至22.69。外資台指期買權淨金額2.76億元 ; 賣權淨金額0.18億元，因此整體選擇權籌碼面中性。

綜合元富、永豐期貨表示，近期市場資金聚焦距於AI題材，包含GB300伺服器、星際之門以及記憶體族群等，短線若量能維持或再度放大，行情仍有延伸空間。

不過，須留意短線漲幅累積後的獲利了結壓力，一旦放量長上影線出現，可能成為多方動能暫歇的訊號。

　台積電ADR於周三大漲，激勵台積電2日領加權指數再創歷史新高， 終場上漲395點收26,378點，台指期在周三領先站回26,000點整數關 卡後，2日再大漲388點收26,431點，正價差縮小至52.61點。

　　法人表示，多方動能持續增強且資金毫無退卻跡象，再創新高確認 多頭主控格局，市場氛圍偏向積極樂觀。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加575口至647口，其中， 外資淨空單增加838口至23,187口；十大交易人中的特定法人全月台 指期淨空單增加1,956口至6,757口。選擇權未平倉量（OI）部分，1 0月F1大量區買權OI落在26,500點，賣權最大OI落在26,000點；月買 權最大OI落在27,000點，月賣權最大OI落在25,000點；全月未平倉量 put／call ratio值由1.4上升至1.45；VIX指數上升0.02至22.69；外 資台指期買權淨金額2.76億元、賣權淨金額0.18億元，整體選擇權籌 碼面中性。

　　永豐期貨表示，隨著追價買盤與軋空效應同步推升，使得指數直接 脫離盤整區域走出新一波攻勢。這種型態代表多頭結構紮實，籌碼鎖 定度高，短線上若量能維持或再度放大，行情仍有延伸空間。不過須 留意短線漲幅累積後的獲利了結壓力，一旦放量長上影線出現，可能 成為多方動能暫歇的訊號。

台股昨（1）日開高震盪走低，終場指數上漲162點、漲幅0.6%、收25,982點；台指期上漲92點、至26,045點，正價差為62.09點。期貨商建議，由於台指期多空持續在26,000點關卡拉鋸整理，目前在波動率仍處低檔下，短線拉回依舊可以持續樂觀看待。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單增加518口至72口，其中外資淨空單增加419口至22,349口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加146口至4,801口。

其中，昨日外資現貨買超、期貨淨空單增加，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前以買買權和買賣權作布局；近月選擇權籌碼略為樂觀，賣權OI大於買權OI差距為1.7萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，月買權最大OI落在27,000點，月賣權最大OI則落在25,000點。全月未平倉量put╱call ratio值由1.34上升至1.4，VIX指數上升0.74至22.67。

整體來說，後續變數仍繫於美國政治與經濟數據，若政府停擺時間過長，可能導致非農就業等關鍵數據延遲公布，進一步加重不確定性，屆時國際股市恐再度波動；若短線美股能迅速消化停擺情緒，並藉非農數據回穩，台股才有望重返26,000點關卡之上，否則可能需25,500~26,000點區間反覆整理，等待新的方向。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守態勢，月、周選擇權略為樂觀，整體籌碼面呈現保守；技術面上，多空持續在26,000點關卡拉鋸整理，目前在台股波動率仍處低檔下，短線拉回依舊可以持續樂觀看待。

元富期貨認為，技術面觀察，台指期昨日早盤在權值股台積電領軍下，AI、記憶體等相關族群簇擁，一度上漲超過500點，但獲利了結賣壓出籠，終場以上影線黑K作收。近來美國消息不斷，除台美晶片五五分，也有美國政府關門等等紛擾，加上10月初假期多，投資人追漲意願不高。

　　台股1日盤中受到美國政府關門影響，加權指數漲幅收斂，終場上 漲162點收25,982點，台指期上漲92點收26,045點，正價差縮減為62 .09點。法人表示，若短線美股能迅速消化停擺情緒，並藉非農數據 回穩，台股才有望重返26,000點關卡之上，否則大盤將在25,500至2 6,000區間反覆整理，等待新的方向。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加518口至72口，其中外 資淨空單增加419口至22,349口；十大交易人中的特定法人全月台指 期淨空單增加146口至4,801口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月W1大量區買權OI落在26,050點， 賣權最大OI落在26,000點;月買權最大OI落在27,000點，月賣權最大 OI落在25,000點；全月未平倉量put／call ratio值由1.34上升至1. 4；VIX指數上升0.74至22.67；外資台指期買權淨金額1.95億元、賣 權淨金額0.42億元。整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，除台積電外，多數權值股與中小型個股漲勢相對有 限，盤面結構並未同步活絡，顯示資金集中效應明顯，市場動能並不 平均。觀察量能，早盤上沖下洗已消耗大部分火力，午後成交動能不 足，形成價漲量縮的格局，反映市場追價意願低落。

　　後續變數仍繫於美國政治與經濟數據，若美政府停擺時間過長，可 能導致非農就業等關鍵數據延遲公布，進一步加重不確定性，屆時國 際股市恐再度波動。

股期雙市昨（30）日開高走高，指數齊步走強，現貨指數上漲240點，收在25,820點；台指期上漲294點至25,954點，正價差為133.46點。期貨分析師表示，整體格局仍為大區間震盪，台指期仍有機會維持高檔震盪偏多格局，但需嚴格設定停損以控管短線風險。

台指期昨日開高走高，AI族群表現強勁帶動指數上揚，不過，尾盤台積電（2330）出現賣壓，漲幅收斂，終場上漲294點。技術面觀察，以紅K棒帶上影線作收，終止日K連黑。指數重回10日線之上，短線觀察能否在接下來幾日有效突破5日線。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加2,242口至446口，其中外資淨空單減少3,189口至21,930口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1,074口至4,655口。

選擇權未平倉量部分，10月W1大量區買權OI落在26,200點，賣權最大OI落在25,700點 ; 月買權最大OI落在27,000 點，月賣權最大OI落在19,500 點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.04上升至1.34。永豐期貨表示，VIX指數下降0.48至21.93。外資台指期買權淨金額1.73億元 ; 賣權淨金額0.32億元，因此整體選擇權籌碼面偏多。

台指期昨日主要反映上周五因連假避險而賣壓的回補效應，不過尾盤台積電爆出超過萬張的調整性賣單，股價急跌15元，直接壓抑大盤漲幅，使得指數收斂，成交量同時萎縮顯示市場仍處於觀望氛圍，背後因素包括美國政府可能關門導致非農數據延遲發布，以及下周台股將連續兩個短周期的假期，使資金操作意願偏低。

雖然量能不足顯示追價力道有限，但期貨維持正價差，代表多頭架構尚未被破壞，整體趨勢仍在多方掌控，不過短線恐怕進入震盪加劇的階段，指數可能因權值股波動與國際消息交錯而上下擺盪。

進入10月，投資市場首當其衝面臨的是美國政府恐關門窘境，先前如持有黃金的投資人，不論現貨或是對標黃金的金融商品，台灣期交所有推出黃金期貨，投資人可參考其金融工具進行部位避險，或是短線操作。

如果美國政府關門，將同時影響美國勞工部原定3日發布的就業報告。勞工部已表示，如果政府關門，將有序暫停各項計畫和運作，這意味著本週不會發布就業報告。

對於目前有爭議的法案，主要針對重型卡車、專利藥品等商品的新一輪關稅將同時生效。華爾街分析師警告，若政府長期停擺，恐導致官方數據發布延遲，最糟情況為聯準會在29日會議時陷入「摸黑決策」狀態。

由於政治的不確定性，讓投資人資金持續向避險資產靠攏，周一黃金現貨價跳漲1.9%，報每盎司3829.63美元，盤中一度觸及3833.37美元的歷史紀錄，12月黃金期貨上漲1.2%，報每盎司3855.2美元，且美元走弱亦推升金價走揚，周一美元指數（DXY）下跌約0.25%。

周一輕原油將上周漲幅抹去，11月輕原油期貨下跌3.4%。下跌的關鍵因素為市場預期OPEC+將從11月起增產，這將增加供應。這些因素可能導致交易商對供應定價過高，進而導致周一油價大幅下跌。（永豐期貨提供）

【永豐期貨證券雙分析師劉佳倫提供，鄭郁平整理／】

　　9月黃金價格再度刷新歷史新高，12月黃金期貨價格在收盤前一度 觸及3,899.2美元/盎司，與3,900美元大關僅一步之遙。以現貨金價 的漲幅統計，年初至今漲幅已達45.67％，不僅遠超過2006年與2009 年分別創下的年度最大漲幅40.31％、40.81％，更成為近代最強勢的 年度表現。

　　由於金價強勢創高啟動軋空行情，技術面上，金價正式脫離橫盤整 理區間，進入新一波多頭趨勢；整體而言，黃金市場目前仍由多頭主 導，結構性買盤與政策預期共同支撐金價走勢。

　　籌碼面觀察，美國CFTC持倉報告顯示，管理基金類投機淨多單雖小 幅減碼，但整體淨多單仍高達158,616口，占全市場總未平倉量（OI ）17.7％，顯示機構資金尚未全面撤出，市場對黃金後市仍偏多看待 。儘管短線漲幅已大，部分資金獲利了結，但整體籌碼結構仍有利於 金價維持高檔震盪。

　　由於金價繼續由多頭主導，暫未看到較大利空出現，不建議過度猜 頭看空，但逐漸靠近整數關卡將出現波動劇烈，以期貨參與相關投資 的交易人，仍須留意槓桿不宜過大，並且嚴守停損停利為宜。

　台股連假期間美股走強，助攻台股9月30日發動反攻，加權指數盤 中漲點一度擴大至395點，終場上漲240點收25,820點，台指期也同步 跟進走揚，上漲294點收25,954點，正價差擴大至133.46點。法人表 示，加權指數盤中挑戰重返26,000點並站上5日線未能成功，顯示上 檔仍有壓，預期短線將維持在短期均線附近震盪整理。

　　籌碼面部分，三大法人單日聯手買超132.42億元；在台指期淨部位 方面，三大法人淨多單增加2,242口至446口，其中外資淨空單減少3 ,189口至21,930口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少 1,074口至4,655口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，10月W1大量區買權OI落在26,200點， 賣權最大OI落在25,700點；月買權最大OI落在27,000點，月賣權最大 OI落在19,500點；全月未平倉量put／call ratio值由1.04上升至1. 34；VIX指數下降0.48至21.93；外資台指期買權淨金額1.73億元、賣 權淨金額0.32億元。整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，台股9月30日在連假後反彈強勁，惟尾盤台積電爆 出超過萬張的調整性賣單，股價急跌15元，直接壓抑大盤漲幅，加上 成交量縮減，顯示市場仍處於觀望氛圍。

　　背後因素包括美國政府可能關門導致非農數據延遲發布，以及下周 台股將面臨連兩個短周期假期，使資金操作意願偏低。

　　雖然量能不足顯示追價力道有限，但期貨維持正價差，代表多頭架 構尚未被破壞，整體趨勢仍在多方掌控。不過，短線恐將進入震盪加 劇階段，台股可能因權值股波動與國際消息交錯而上下擺盪，操作上 需特別留意尾盤大單的影響以及外部政治經濟的不確定性。

台股上周五（26日）開低走低，終場下跌443點、跌幅1.7%、收25,580點；台指期下跌426點、至25,669點，正價差為88.68點。期貨商建議，目前國際市場並無新的重大利空，因此預估若外資賣壓未再擴大，台指期有望迎來技術性反彈。

台指期淨部位方面，上周五三大法人淨空單增加2,522口至1,796口，其中外資淨空單增加3,340口至25,119口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加3,596口至5,729口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，股期雙市同步偏空操作；自營商選擇權淨部位，目前仍以買買權和買賣權作布局。近月選擇權籌碼呈現保守格局，賣權OI大於買權OI差距為9,000餘口，買權賣權OI增量相去不遠。周選方面，買權賣權OI增量呈現相當，目前選擇權多空皆無表態。

元富期貨認為，技術面觀察，台指期上周五開低走低，電子權值股賣壓湧現，拖累指數一路走跌，盤中一度重挫近600點，終場以黑K棒留下影線作收、日K連三黑；目前指數在連續多日的創高後回落整理，短線觀察下方月線能否有效支撐。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，9月第四周周五結算的大量區買權OI落在25,600點，賣權最大OI落在25,550點；月買權最大OI落在27,000點，月賣權最大OI落在19,500點。全月未平倉量put/call ratio值由1.22下降至1.04，VIX指數上升1.73至22.41。

整體來說，目前國際市場並無新的重大利空，美股跌勢主要來自漲多後的技術性修正，對台股的影響偏向情緒面、而非基本面，因此預估連假後，若外資賣壓未再擴大，指數有望迎來技術性反彈。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守態勢，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面保守格局。技術面上，台股上方有壓力出現，美國又祭出新一波關稅，短線台股暫以區間震盪保守看待。

美股連續上漲後出現回檔，因市場修正對Fed降息時程預期，加上經濟數據偏強，通膨降溫速度遜預期，資金面再轉向謹慎；變化直接牽動亞股表現，台股也受牽連。

從盤面結構來看，台積電等電子權值股仍是多頭核心，但短線漲幅已大，加上市場資金動能有限，使拉回壓力明顯，買盤逐步轉往金融與傳產類股防守，投資人心態轉趨謹慎。

短線回檔，但大盤在25,500點附近有撐，技術結構未被破壞，屬高檔震盪整理格局，後續若美股能止跌回穩，加上降息預期重新明朗化，台股仍有望再度挑戰前高。

整體而言，上周行情反映的是「漲多修正」與「預期修正」的雙重作用，長線趨勢依舊偏多，但短線追價風險升高，操作上宜維持謹慎，降低槓桿與集中度，等待市場情緒消化完成。

永續期貨交易量能大增，顯示投資人用衍生性商品進行避險與槓桿操作需求上升。永續期貨能讓投資人操作更靈活，無論是布局多頭趨勢、應對回檔風險等，都比傳統期貨效率更高，反映出台股在高檔震盪期間，市場參與者更積極透過永續期貨調整曝險與資金配置，成投資人操作台股重要工具之一。（永豐期貨提供）

股期雙市昨（25）日指數同步回檔修正，現貨指數跌172點，收26,023點；台指期則跌137點至26,097點，正價差達73.15點。期貨分析師提醒，台指期仍有機會維持高檔震盪偏多格局，但若再度走弱，則需防守壓力擴大，嚴格設定停損以控管短線風險。台指期昨日開低震盪，台積電走弱拖累大盤，惟鴻海強勢撐盤，終場下跌137點收黑，並留上影線。指數在連日創高後拉回整理，但仍守在5日均線之上，多方架構未改，短線預期維持震盪偏多走勢。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,327口至726口，其中外資淨空單增加1,862口至21,779口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加252口至2,133口。

選擇權未平倉量部分，9月F4大量區買權OI落在26,500點，賣權最大OI落在25,800點 ; 月買權最大OI落在27,000 點，月賣權最大OI落在19,500點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.37下降至1.22。永豐期貨表示，VIX指數下降0.18至20.68。外資台指期買權淨金額1.97億元 ; 賣權淨金額0.18億元，因此整體選擇權籌碼面中性。

綜合元富、永豐期貨表示，美國聯準會（Fed）主席鮑爾日前在記者會警告，美股估值可能過高，近期美股表現也顯露疲態。台股指數在高檔震盪整理，所幸回檔幅度有限，目前仍站穩各均線之上，多方架構尚未遭到破壞。市場正觀望美國最新核心PCE物價指數公布，若數據高於預期，可能迫使聯準會放慢降息步伐。

台積電昨日雖然回檔，但並未出現大跌，股價仍站在關鍵支撐帶之上，抗跌力道凸顯其在大盤的穩定角色，也透露出市場對半導體族群基本面信心依舊。成交量能相對偏低，反映觀望氣氛，但同時也意味著並未出現恐慌性拋壓。

整體來看，多方結構尚未遭到破壞，只是短線需留意國際股市整理是否延長，及外資進出動態能否支撐多頭延續攻勢。若美股止跌並回穩，台指期仍有機會維持高檔震盪偏多格局，但若再度走弱，則需防守壓力擴大。

　台股連續創高後出現獲利回吐賣壓，25日延續美股整理氛圍，加權 指數盤中衝高後因追價買盤力道不足而壓回，終場下跌172點回測5日 線收26,023點，陷入26,000點大關保衛戰，台指期也同步走弱，終場 下跌137點收26,097點，正價差擴大至73.15點。

　　法人表示，儘管台積電領跌台股拉回，就技術面觀察，在22日低點 25,599點位置不破下，研判短線台股拉回仍可樂觀看待。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,327口至726口，其中 外資淨空單增加1,862口至21,779口，重返20,000口之上；十大交易 人中的特定法人全月台指期淨空單增加252口至2,133口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，9月F4大量區買權OI落在26,500點， 賣權最大OI落在25,800點；月買權最大OI落在27,000點，月賣權最大 OI落在19,500點；全月未平倉量put／call ratio值由1.37下降至1. 22；VIX指數下降0.18至20.68；外資台指期買權淨金額1.97億元、賣 權淨金額0.18億元。整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨指出，台積電25日雖然回檔，但未出現大跌，股價仍站在 關鍵支撐帶之上，抗跌力道凸顯其在大盤的穩定角色，也透露出了市 場對半導體族群的基本面信心依舊，成交量能相對偏低則反映出觀望 氣氛，但同時也意味著並未出現恐慌性拋售壓力。

　　整體來看，多方結構尚未遭到破壞，只是短線需要留意國際股市整 理是否延長，以及外資的進出動態能否支撐多頭延續攻勢。若美股止 跌並回穩，台股仍然有機會維持高檔震盪偏多格局，但若再度走弱， 則需防守壓力擴大。

美元指數近期走弱並非單一事件造成，而是多種經濟、政策與市場情緒的結果，影響美元最直接的因素之一，是市場對聯準會（Fed）政策路徑A

台股昨（24）日開高走低，終場下跌50點、收在26,196點；台指期則下跌26點、至26,237點，正價差為40.27點。期貨商建議，台指期雖有修正壓力，但多頭控盤格局未改，只要支撐區不破，多頭就會持續主導行情。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨多單減少2,826口至2,053口，其中外資淨空單大增3,717口至19,917口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加3,251口至1,881口。

昨日外資現貨賣超、期貨淨空單增加，操作明顯偏向空方；自營商選擇權淨部位，目前以買買權和買賣權作布局；近月選擇權籌碼呈現保守格局，賣權OI大於買權OI差距為9,000餘口，賣權OI增量持續大於買權；周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守態勢，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股昨日下跌並無爆量，目前在9月22日低點位置不破下，短線拉回仍可以持續樂觀看待。

元富期貨認為，台指期昨日開高走低，開盤跳空開高，隨後受台積電盤中在平盤附近震盪，拖累指數回落整理，終場以黑K棒留下影線作收。目前指數盤中再創新高點，但仍有部分獲利了結賣壓抑制指數表現，短線上指數預期在5日線附近震盪走高。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，9月第四周周三結算的大量區買權OI落在26,500點，賣權最大OI落在26,100點，月買權最大OI落在27,000點，月賣權最大OI落在24,000點。全月未平倉量put/call ratio值由1.65下降至1.37，VIX指數上升0.85至20.86。

整體來說，市場雖有修正壓力，但多頭控盤格局未改，只要支撐區不被有效跌破，多頭就會持續主導。若後續有利多數據或國際市場回穩，不排除再度挑戰高點。
的重新評估。

隨美國通膨壓力逐步回落、經濟增長動能放緩，市場開始預期Fed在9月開啟新一輪降息循環後，10月和12月將再各降息1碼，這種預期促使美元利率優勢下降，減少對國際資金的吸引力。此外，近期投資人對非美元資產的興趣升溫，也對美元形成相對壓力。

然而，未來美元是否會持續走弱，仍須視通膨是否反彈、美國經濟是否出現強勁復甦，及全球地緣政治風險是否升高等多項變數而定。技術面來看，美元指數17日跌破97大關，創下自2022年3月以來新低，近期雖然未再破底，但反彈力道薄弱，因此在突破季線反壓前，短線美元指數維持偏空架構不變。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，設定停損機制，以利有效控制投資風險。（元富期貨提供）