國際不銹鋼價表現強勁，不銹鋼熱軋原料報價今年至今不到80天，累計每公噸已經上漲300美元，唐榮（2035）有望實現由虧轉盈目標，華新、燁聯財務加分，市場向榮發展。

上櫃不銹鋼廠主管說，亞洲重要不銹鋼發貨中心印尼青山發動新一波漲勢，不銹鋼報價每公噸再漲50美元，累計今年至今不銹鋼價已經上調約300美元，流通市場追漲氣氛轉強，唐榮董事長趙健在設定今年首季由虧轉盈的目標十拿九穩。

印尼青山此次報價上調，明顯高於2月春節後首波的15美元漲幅，顯示美伊戰爭升級導致地緣政治風險溢價，以及全球能源與航運成本飆升的背景下，鋼廠轉嫁成本的力道顯著增強。

由於印尼青山是東亞最重要不銹鋼上游發貨中心，行情再漲將直接墊高亞洲不銹鋼市場的成本底線，預計國內4月不銹鋼盤價將有更大的調漲空間，唐榮設定第1季末或第2季初轉虧為盈的目標指日可待。

興櫃市場今年2月營收全數出爐，營收前十大公司中以熟面孔為主，而受到農曆年工作天數減少影響，多數公司2月營收均較前月下滑，不過，仍有部分公司逆勢繳出年月雙增佳績，連鎖餐飲集團饗賓（7883）受惠年節聚餐需求攀升，2月營收順利以13.87億元創下單月新高，世紀風電（2072）業績動能也明顯轉強，營收寫下歷史次高。

　統計興櫃2月營收規模前十大公司，排名為和運租車、燁聯、饗賓、和淞、世紀風電、特力屋、溢泰實業、神數、東盟開發、貝爾威勒。

　若以今年以來累計前二月營收觀察，和運租車搶先突破50億元大關、達56.77億元，較去年同期增加9.92％，高居興櫃業績王寶座，燁聯、和淞、饗賓、世紀風電等多家也有10億元以上累計營收。

　而受惠於台灣半導體產業版圖持續向海外擴張，半導體設備供應商和淞（6826）業績持續增溫，今年來累計前二月營收達31.62億元，較去年同期大幅成長45.99％，創同期新高紀錄。

　法人指出，和淞為台積電CoWoS氣體純化器的獨家供應商，VMB與VMP已成為標準設備，受惠於台積電海外持續擴廠，憑藉其在氣體供應系統的獨家地位，可望直接受益於台積電的資本支出。

　連鎖餐飲集團饗賓（7883）2月營收也表現強勁，饗賓旗下坐擁「饗饗」、「旭集」、「饗食天堂」、「饗A Joy」及「URBAN PARADISE」等多個高人氣自助百匯品牌，受惠寒假及年節聚餐需求升溫，還有展店效益帶動，加上既有店的來客數與客單價均有顯著提升，饗賓今年九天春節連假業績較去年同期大幅成長27％，拉高今年累計前二月營收達25.5億元，較去年同期成長27.62％。

　此外，隨著國內風場進入建置高峰期，為世紀風電（2072）業績注入強勁成長動能，受惠政府宣示離岸風電建設目標不變，並針對「提前併網」發電的開發商提供具體的獎勵機制，世紀風電身為產業鏈中最關鍵的供應商，訂單能見度已延伸至未來數年，2月營收13.36億元，月增13.62％、年增52.89％，創下單月歷史次高，僅次於2023年12月，而累計前二月營收則達25.13億元，較去年同期成長30.45％，亦為同期新高。

1. 董事會擬議日期：115/03/06
2. 股利所屬年(季)度：114年 年度
3. 股利所屬期間：114/01/01 至 114/12/31
4. 股東配發內容：
　(1)盈餘分配之現金股利(元/股)：0
　(2)法定盈餘公積發放之現金(元/股)：0
　(3)資本公積發放之現金(元/股)：0
　(4)股東配發之現金(股利)總金額(元)：0
　(5)盈餘轉增資配股(元/股)：0
　(6)法定盈餘公積轉增資配股(元/股)：0
　(7)資本公積轉增資配股(元/股)：0
　(8)股東配股總股數(股)：0
5. 其他應敘明事項：
無
6. 普通股每股面額欄位：新台幣10.0000元

1. 原公告日期：
113/08/06
2. 簡述原公告申報內容：
契約主要內容：西儲精密軋延廠EF棟增建廠房工程承攬合約
契約總金額:新台幣412,942,980元(含營業稅)
契約有效期限：本契約自簽訂之日起至保固期滿，及承攬人之義務履行
完畢之日止為有效期。
3. 變動緣由及主要內容：
變動緣由：因西儲精密軋延廠EF棟增建廠房工程案增加設備土木基礎工程、廠房鋼構
工程及相關周邊工程，經新泉營造股份有限公司重新報價，並由本公司與
新泉營造股份有限公司進行初步議價後，變更本公司前於113年8月6日召開
之董事會中通過該工程案之契約總金額。
契約主要內容：西儲精密軋延廠EF棟增建廠房工程承攬合約
契約總金額:新台幣499,853,176元(含營業稅)
契約有效期限：本契約自簽訂之日起至保固期滿，及承攬人之義務履行
完畢之日止為有效期。
4. 變動後對公司財務業務之影響：
無重大影響
5. 其他應敘明事項：
無

1.董事會決議日期：115/03/06
2.股東會召開日期：115/06/25
3.股東會召開地點：高雄市岡山區本工路17號(高雄市岡山區本洲產業園區服務中心2樓集會堂)
4.股東會召開方式(實體股東會/視訊輔助股東會/視訊股東會)：實體股東會
5.召集事由一：報告事項
(1)：114年度營業報告。
(2)：監察人查核114年度決算報告。
(3)：114年度財務報告。
(4)：私募6億股普通股辦理情形報告。
(5)：累積虧損達實收資本額二分之一報告。
6.召集事由二：承認事項
(1)：承認114年度決算書表。
(2)：承認114年度虧損撥補案。
7.召集事由三：討論事項
(1)：「董監事選舉辦法」修訂案。
8.臨時動議：
9.停止過戶起始日期：115/04/27
10.停止過戶截止日期：115/06/25
11.其他應敘明事項：1.本公司受理股東提案權之期間為：民國115年04月24日至115年05月04日
2.受理處所：燁聯鋼鐵股份有限公司財務部
地址：高雄市岡山區興隆街600號
3.其他作業規範悉依公司法第172條之1規定辦理。

1.財務報告提報董事會或經董事會決議日期:115/03/06
2.審計委員會通過財務報告日期:不適用
3.財務報告報導期間起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):114/01/01~114/12/31
4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):38,272,176
5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):-3,517,281
6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):-5,132,042
7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):-6,670,475
8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):-6,250,096
9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):-6,219,671
10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):-2.36
11.期末總資產(仟元):59,611,440
12.期末總負債(仟元):43,768,109
13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):14,735,058
14.其他應敘明事項:無

不銹鋼上游廠燁聯（9957）、華新昨（25）日開出3月不銹鋼盤價，連四個月開
漲盤，燁聯3月新價每公噸上揚2,000元；華新300系調漲每公噸2,000元，316調
漲每公噸4,000元，200系維持平盤，400系調漲每公噸1,000元。

燁聯表示，漲價是為了反映國際原物料成本急劇飆升及下游強勁的需求動能。
業內認為，在AI產業應用擴增與印尼鎳礦減產雙重利多下，不銹鋼產業有望揮
別低迷，邁入新一輪漲價利多，預期後續唐榮將跟進調高售價。

華新表示，受印尼宣布大幅縮減全球最大鎳礦場約70%開採配額影響，鎳價獲
得有力支撐；同時，鉬、鉻及廢不銹鋼等主要原料價格持續走揚，鋼廠整體製
造成本壓力明顯升高。此外，隨著不銹鋼主要消費市場於3月結束年度長假，市
場需求已逐步回溫。

燁聯新價，主要應用在家電以及建材的304系產品每公噸漲2,000元，具備耐腐
蝕特性的316L附價同樣漲2,000元；至於430系則調漲1,000元。

燁聯表示，不銹鋼市場的復甦動能與AI產業的爆發密不可分。受惠於高效能運
算中心與AI伺服器對散熱模組、支架及精密殼體的高品質材料需求，不銹鋼的
使用比例顯著提升。

上市鋼廠主管說，主計總處日前更因AI帶動出口暢旺，將2026年經濟成長率預
測值大幅上修至7.71%，基本面強勁有利用鋼需求提升。

另一方面，在供給端國際鎳價受到全球最大產鎳國印尼的強勢調控，印尼政府
為奪回定價權並推動產業轉型，2026年大幅縮減採礦配額，全球最大鎳礦韋達
灣2026年採礦許可驟降70%、從4,200萬公噸下修至1,200萬公噸。

影響所及，倫敦金屬交易所LME鎳期貨近期一度衝破每公噸1.8萬美元，創下近
一年半新高。

燁聯指出，鎳生鐵價格因原料供應危機一觸即發，再度推升鋼廠生產成本，漲
價已是反映成本壓力的必要決策。

展望後市，隨著印尼減少2026年鎳產量已成定局，加上台灣內需受AI產業紅利
加持，法人預期不銹鋼市場將呈現「供給偏緊、需求增溫」的格局。對於下游
加工業者而言，面對連番調漲的成本壓力，如何提早備料並鎖定價格，將成為
2026年營運表現的關鍵。

受鎳礦行情仍維持於每噸1.7萬美元以上的歷史高位影響，加上印 尼厲行限制鎳
礦開採政策，以及AI火熱帶動不銹鋼需求，支撐國際不 銹鋼價漲勢，華新、燁聯
25日開出3月不銹鋼盤價，雙雙續漲，惟漲 幅較前二月收斂，其中華新300、316
及400系每公噸漲1,000至4,000 元，燁聯304系、316L附價每噸漲2,000元、430系
漲1,000元。

　　華新指出，受印尼大幅縮減全球最大鎳礦場約70％開採配額影響， 鎳價獲得
有力支撐；另，鉬、鉻及廢不銹鋼等主要原料價格持續走揚 ，鋼廠整體製造成本
壓力明顯升高。

　　此外，隨著不銹鋼主要消費市場3月結束年度長假，市場需求已逐 步回溫。

　　華新3月不銹鋼盤價除200系平盤外，其餘產品都漲價，這也是華新 繼去年12
月以來，連續第四個月調漲300系不銹鋼盤價。

　　不銹鋼業者透露，農曆年假期間雖然鎳礦行情有所回檔，跌破每噸 1.8萬美
元，不過仍處歷史高點，不銹鋼生產廠仍面臨很大的成本壓 力，因此3月盤價仍
維持漲勢。

　　燁聯25日就宣布3月的304、316L附價每噸調漲2,000元，430系則每 噸調漲
1,000元。

　　燁聯表示，受惠於AI產業的發展，台灣主計總處日前上修今年經濟 成長率至
7.71％，且預估全年商品出口將超過7,000億美元，且近年 來不銹鋼在AI產業的使
用比例逐漸提高，在全球AI產業發展暢旺的同 時，不銹鋼的需求將持續增溫。

　國內鋼廠提告反傾銷再有進展，中鋼對大陸、韓國進口的電磁鋼片提初反傾銷調查，經濟部10日認定對國內產業造成實質損害，將移請財政部進行調查。業界認為，包括燁聯及唐榮對越南冷軋不銹鋼提出反傾銷調查在內，結果都有機會在今年內出爐，上游鋼廠積極維護市場秩序，力抗低價不公競爭。

　過去幾年全球鋼鐵產能過剩，許多鋼廠為去化產能將產品以低價銷往海外，造成其他國家鋼廠權益受損，台灣鋼鐵業領導廠家也陸續發動大規模貿易救濟保衛戰。

　中鋼2024年對大陸進口熱軋提起反傾銷調查，去年終判出爐，課徵為期五年、最高達51.94％的反傾銷稅，也成功抑制大陸熱軋低價襲台狀況。不銹鋼上游廠燁聯、唐榮去年也針對越南進口冷軋不銹鋼，向政府提出反傾銷調查申請，目前已進入實質審理階段。

　中鋼並未停下防守步伐，針對高附加價值的「非方向性電磁鋼片」向政府提出反傾銷調查。

　中鋼表示，去年該公司電磁鋼內外銷合計銷售39萬噸，內銷受低價進口衝擊明顯，韓國與大陸銷台冷軋扁軋非方向性電磁鋼進口量由2022年約1萬噸，增至2024年的3萬噸，成長3倍；2025年仍達約2.1萬噸（韓國1.6萬噸、大陸0.5萬噸），明顯高於2022年～2023年水準，且以中低規材質比較，進口報價低於中鋼牌價20％～30％。

　經濟部10日則初審判定，認為有合理跡象顯示國內產業遭受實質損害，後續將移請財政部進行傾銷調查。

　業者認為，包括燁聯及唐榮提出的冷軋不銹鋼傾銷案及中鋼的電磁鋼片傾銷案，最終成立的機會很大，有可能在今年內就會做出終判，對於燁聯及唐榮來說，若最終能達成「啟動課稅」或「傾銷幅度成立」的有利結果，除可以導正市場價差，恢復獲利空間之外，也能讓產能利用率回升，並加速產業結構轉型。

　台股金蛇年封關前夕，受惠AI產業需求持續擴散，加權指數再度大漲突破，重返33,000點大關之上，多頭氣勢如虹，今（2026）年台股開年表現驚豔全市場，而隨上市櫃、興櫃市場元月營收公布，市場也聚焦全新年度產業前景展望，受惠記憶體報價大幅飆漲，興櫃國內儲存裝置代理產品領域代理商富基電通（6707）元月營收創下單月歷史新高。

　據統計，興櫃市場元月營收前十強依序為：和運租車、燁聯、和淞、富基電通、世紀風電、饗賓、溢泰實業、神數、特力屋及貝爾威勒；其中，和運租車、富基電通、世紀風電及神數等繳出年月雙增成績單，業績表現優異。

　負責租車與共享汽車業務的和運租車異軍突起，單月營收首度突破30億元、達31.55億元，月增22.33％、年增17.6％，創歷史新高紀錄。和運租車身為台灣租車領航者，據點廣布全台，公司業務橫跨長期與短期租車、共享汽車iRent、中古車拍賣與零售平台、專車接送、保修與停車場等，形成完整汽車服務價值鏈。

　半導體廠務工程大廠和淞1月營收18.18億元，雖較去年12月的高基期小幅下滑4.84％，但仍大幅年成長74.84％。和淞為台積電的廠務系統合作夥伴，隨著台積電在美國亞利桑那州設廠，和淞亦在2021年成立美國子公司，以就近服務客戶。和淞2025年營收165.31億元，創下歷史次高紀錄，且較2024年增加4％。

在台積電與國際大廠加速在台、美、日的先進製程與封裝擴產，需求進入高峰帶動下，和淞的半導體廠務工程營收成長動能轉趨強勁，加大陸近日傳出可望祭出史上最大規模的半導體投資與補貼計畫，規模上看5,000億人民幣，均拉高和淞今年廠務工程廠商海外市場動能，有望見到顯著成長。

　富基電通部分，受惠記憶體掀起漲價潮，主要從事儲存零組件及儲存周邊產品儲存裝置的代理買賣業務的富基電通業績也增溫，其目前團隊代理的產品包括NAND Flash控制晶片、各式快閃記憶體（Flash Memory）、SSD固態硬碟、HDD傳統硬碟、動態隨機存取記憶體等各類資料存儲產品，元月營收達14.87億元，月增29.93％、年增142.66％，為單月歷史新高。

鎳價勁揚迎大場面，老牌不銹鋼上游廠唐榮（2035）董事長趙健在強調，去年度過最艱難的時刻，隨著台美關稅定案及鎳原料價格墊高，唐榮最快今年3月將可虧轉盈，預期跨國布局的華新麗華、燁聯獲利表現同步看好。

法人分析，唐榮目前資產負債結構穩定，若 3、4月能如預期轉盈，將是近三年來最重要的營運轉折點。

金屬期貨市場1月31日遭遇近期最大賣壓，不僅金銀大跳水，連同近期大漲的鎳價也出現大幅震盪，倫敦鎳價當天重挫後強勢反彈、終收每公噸17,537美元，跌幅2.32%、相對有撐。業內預期，短線將持續向上。

趙健在表示，回顧2025年受全球通膨、地緣政治及大陸低價傾銷影響，不銹鋼產業經營環境極其惡劣，但是唐榮在逆境中持續展現韌性，去年營業額穩定在100億元以上，總銷售量維持16萬公噸水平，顯示基本盤依舊穩固。

趙健在指出，今年來國際鎳價因印尼礦權配額縮減大幅反彈，加上台美關稅協議敲定對等關稅為15%，貿易不確定因素降低，國內不銹鋼市場已出現報復性補庫存需求。

唐榮今年1月盤價304不銹鋼每公噸調漲5,000元，2月擴大漲幅至7,000元，累計兩個月調幅約達20%，量價齊揚推升唐榮營運獲利極大化。

趙健在說，有信心唐榮最快在今年3、4月即可由虧轉盈，產銷進到平衡，重新回到獲利模式。

上市不銹鋼廠主管表示，不銹鋼產業鏈全面性回暖，另家上游廠燁聯2月盤價，其中304系列每公噸大漲7,500元，漲幅高於唐榮，顯示出對下游需求回補的強烈預期。

另一重點大廠華新麗華憑藉在印尼與歐洲的多元布局，有機會取得更強獲利彈性，根據最新商情顯示，華新不銹鋼事業部受惠於國際鎳價單月大漲20%，其在印尼的鎳生鐵產線獲利空間顯著拉開。

同時，隨著美國基建專案重啟，華新銷往美國的高端不銹鋼長條材訂單能見度已推進到第2季，整體獲利結構較去年顯著優化。

法人表示，新年度樂見唐榮、華新與燁聯產銷正向發展，接下來更值得關注的是AI帶動利基需求；隨著全球AI資料中心大規模擴建，冷卻系統所需的大量不銹鋼管材需求激增，整體產業鏈兼具「成本推動」與「需求拉動」的雙能量加持，希望這波暖意不是曇花一現，是否能開展長期榮景備受期待。

不銹鋼產業迎來「暖春」訊號，上游龍頭廠燁聯、華新昨（29）日開出2月不銹鋼盤價，包括300、304、316系均大漲，其中華新盤價更創下近三年來最大漲幅。

在原物料飆漲、國際貿易壁壘降低及全球經濟復甦三大利多匯聚下，市場看好這波漲勢將順利傳導至中下游，包括運錩、允強等重點不銹鋼廠第1季營運展望同步看俏。

華新300系調漲每公噸7,000元，含銅鋼種調漲每公噸9,000元；316系調漲每公噸11000元，其他鋼種依合金比例適度調整 ；200系調漲每公噸2,000元，400系調漲每公噸1,000元。

燁聯304不銹鋼板捲每公噸漲7500元，316L與430同步調漲3,500元，漲勢關鍵推手來自供給端，主因在於印尼政府宣布2026年鎳礦配額較去年大幅縮減34%，導致鎳生鐵及倫敦金屬交易所（LME）鎳價狂飆，1月均價漲幅達20%。

預期燁聯新價行情大漲後，上游廠的唐榮相關品項將跟進調高，市場追漲氣氛轉趨濃烈，市場信心面提升，帶動新一波的向好動能。

華新表示，近期鎳、鉬、銅等原料價格持續走強，帶動全球不銹鋼市場行情持續上揚。隨台美15%對等關稅協議初步底定，下游用鋼產業外銷接單可望回溫，進一步推升不銹鋼用料需求。

不銹鋼主力加工廠運錩、允強長期維持穩健庫存水位，受惠鎳價與不銹鋼價急漲，運錩、允強手上低價庫存價值水漲船高，第1季在「漲價紅利」加持下，獲利能力有望較去年第4季顯著跳升。

國際不銹鋼原料行情勢不可擋，受惠於印尼鎳礦供應趨緊預期與倫敦金屬交易所（LME）鎳價強勢反彈，加上預期台美關稅談定後，下游外銷將增，對不銹鋼的需求成長可期，給足鋼廠大幅調漲2月不銹鋼盤價的底氣，燁聯宣布2月304系列每噸調漲7,500元，華新的316系列產品更一口氣大漲1.1萬元，漲幅遠高於市場預期，且都改寫近期最高調漲紀錄。

　市場人士指出，不銹鋼市近期由「成本推升」與「預期心理」雙重引擎帶動，不僅鋼廠盤價上漲，流通價格也持續提高。分析師表示，印尼政府近期暗示將進一步管控鎳礦出口配額，引發市場對供應鏈中斷的擔憂，支撐LME期鎳價站穩高檔。

　與此同時，1月不銹鋼廢料報價持續墊高，使鋼廠生產成本壓力劇增。

　原本市場預估，2月304系列產品盤價每噸調漲6,000～7,000元；含鉬的316系列，因鉬鐵價格高位震盪影響，外加價部分每噸可能續漲1,000～2,000元；430系列鉻系產品因需求平穩，預估會開平高盤。

　結果29日燁聯率先開盤，304系每噸漲7,500元、316L附價漲3,500元、430系漲1,000元，漲幅均高於市場預期。

　華新同日也開出2月新盤，漲勢更猛，其中316系一口氣大漲1.1萬元（每噸），其餘包括300系每噸漲7,000元，含銅鋼種漲9,000元，200系漲2,000元，400系漲1,000元。

　華新表示，近期鎳、鉬、銅等主要原料價格持續走強，帶動全球不銹鋼市場行情持續上揚，台美15％對等關稅協議初步底定，下游用鋼產業外銷接單可望回溫，進一步推升不銹鋼用料需求。

　燁聯表示，全球景氣在AI產業的帶動下，經濟復甦力道逐步增強，同時美國聯準會進入降息循環、大陸人民銀行持續採取寬鬆貨幣政策的影響下，國際資金流動性提高，有助於提振投資信心與消費動能，並帶動原物料商品價格全面走揚。

　除關稅助攻，燁聯指出，中國大陸政府持續對包括不銹鋼在內的鋼品實施出口許可制度的影響下，近期轉單效應逐漸發酵。

　法人分析，隨2月盤價大漲，不銹鋼族群不僅在手庫存價值提升，毛利率亦可望隨報價上調而同步擴張。展望後市，若農曆年後終端消費動能如期回升，這波「鋼鐵春季行情」有望一路延續至第二季。

全球金屬大戰升溫，不銹鋼再迎一波大漲潮。國際鎳金屬主要供應商印尼青山宣布，再次調漲熱軋出口報價每公噸30美元；鎳累計近月漲幅約一成，國內不銹鋼供應鏈業者新盤價將以大漲開出，304每公噸不排除調漲7,000元。

國內不銹鋼業者昨（27）日接獲青山漲價通知。據悉，由於全球各政治板塊動盪、AI發展對原物料需求增溫，各地保守主義興起，管控原物料情況日趨擴大。印尼政府對當地產出的鎳供應量，逐步擴大管制，鎳價漲勢恐持續向上。據信，後續可能還有漲勢，而印尼當地礦產業者也認為，印尼政府正逐步將鎳價推向歷史高點以上。

業內透露，此舉將引領國內主要不銹鋼大廠包括華新、燁聯和唐榮2月的主力產品304系列盤價以漲盤定調，將是連續三個漲價，且漲勢將不斷擴大，上述業者有望迎接新一輪漲價紅利。

據了解，因應上游原料走勢，以及中國大陸當局對出口鋼品採取管理措施，華新、燁聯和唐榮對不銹鋼304系列品項自去年12月開始啟動漲勢；上月調漲每公噸1,000元後，本月擴大漲幅、調漲每公噸4,000到5,000元。

印尼青山表示，近期受到印尼政府對於鎳礦減採及出口政策影響，紅土鎳礦價格持續上揚，帶動鎳生鐵價格創歷史新高的同時，LME鎳價歷經震盪後重返每公噸1.87萬美元，為近一年來新高，增添鋼廠反映成本壓力，決定再度調漲出口報價。

印尼青山剛通知客戶調漲304系列熱軋等品項出口報價每公噸30美元，新牌價落在每公噸2,035至2,045美元，加上先前三次調漲動作，合計1月至今已調漲每公噸180美元，累計漲幅約一成。

業者指出，即將於近日開出2月盤價的燁聯和唐榮兩大板材上游廠，一向以每月的原料走勢為依據，並參考大咖業者動向，進行盤價調整，面對生產運作成本墊高，勢必以漲價回應市況。市場預期304系列產品漲價上看每公噸6,000至7,000元。

法人並認為，雖然中國大陸冬儲及市場採購需求不盡強勁，加上農曆春節將屆，預估下周開始大陸下游工廠將陸續停工、休假，市場採購恐減弱，但在鋼廠強力作多下，短期內不銹鋼行情應有所支撐。隨著年節過後一向是傳統的不銹鋼備貨旺季，若未來鎳價延續反彈走勢，伴隨著需求買氣有望逐步擴大，對唐榮、燁聯營運是一大利多。

另外，下游各廠包括允強、新鋼、彰源、大成鋼、千興等製管和流通業者，也可陸續順勢進行產品調漲，為市況注入新動能，不銹鋼業營運有望逐漸步入佳境。

1.事實發生日:115/01/27
2.公司名稱:燁聯鋼鐵股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.發生緣由:依中華民國證券櫃檯買賣中心證櫃監字第0980200246號函及
證櫃審字第1080006916號函辦理公告。
(1)本公司114年12月底止之負債比率、流動比率及速動比率如下:
負債比率 73.13%
流動比率 61.23%
速動比率 25.11%
(A)負債比率=(負債總額 / 資產總額 )
(B)流動比率=(流動資產 / 流動負債 )
(C)速動比率=(流動資產-存貨-預付款項 / 流動負債 )
(2)本公司截至114年12月底止銀行融資額度使用情形(單位：仟元)
項目 幣別 融資額度 已用額度 未使用額度
-------------------------------------------------------
長期借款 NTD 27,244,594 21,144,587 6,100,007
短期借款 NTD 21,730,933 16,737,634 4,993,299
(3)預估未來三個月現金收支情形 (單位：仟元)
項目/月份 115年02月 115年03月 115年04月
-------------------------------------------------------
期初餘額 727,605 635,480 555,647
現金流入 3,145,435 3,629,939 3,718,230
現金流出 3,237,560 3,709,772 3,670,808
期末餘額 635,480 555,647 603,069
6.因應措施:依主管機關規定公告
7.其他應敘明事項(若事件發生或決議之主體係屬公開發行以上公司，
本則重大訊息同時符合證券交易法施行細則第7條第9款所定
對股東權益或證券價格有重大影響之事項):無

鋼鐵股在成本推升產品報價，以及大陸出口管控雙重利多支撐下，法人看好中鋼（2002）、中鴻（2014）等上游鋼廠有轉機，燁聯（9957）、唐榮（2035）等不銹鋼族群展現強勁抗跌力道，電爐龍頭豐興（2015）則因廢鋼、鋼胚價格居高不下，客戶端補庫買盤回流，2026年表現也大有可為。

　2026年開春鋼市最大利多為大陸實施「鋼鐵出口許可制度」，專家看好此舉能有效遏制低價鋼材傾銷，2026年預期減量出口逾2,000萬噸，為中鋼、中鴻等平板材大廠爭取到價格修復的空間。

　不銹鋼則是近期盤面上最吸睛的族群，受到印尼鎳礦配額縮減影響，國際鎳價持穩於每噸1.8萬美元以上高位，成本端壓力迫使國內龍頭燁聯、唐榮同步大漲1月盤價。法人表示，不銹鋼族群具備強大的成本轉嫁能力，在原物料緩步走揚的格局下，首季獲利結構可望顯著改善。

　此外，電爐龍頭豐興本周宣布調漲鋼筋盤價，終止先前連8周平盤的觀望格局。雖然國內房市受信用管制衝擊需求放緩，但廢鋼成本居高不下，迫使營造端補庫存買盤回流，也有助條鋼產品回溫。

不銹鋼原料行情持續上漲，印尼青山上周再度調高304熱軋黑皮報價，累計2026年以來每噸已漲140美元，漲幅驚人，業界人士預估，雖2月有農曆春節工作日較少，但國內不銹鋼廠為反映成本，2月盤價續漲幾乎是板上釘釘，且漲幅不排除與1月相當。

　在進口成本大增與鎳價走強的雙重夾擊下，市場普遍預期，國內不銹鋼上游廠燁聯、唐榮、華新即將開出的2月盤價，極大機率將延續1月的漲勢。

　分析師指出，不銹鋼此波漲勢核心在於印尼政府針對2026年鎳礦配額採取的縮減政策，引發市場對供應端收緊的強烈預期。LME鎳價近期持續在每公噸1.6萬美元以上高位震盪，墊高全球電爐與不銹鋼廠的生產成本。

　印尼青山自年初以來多次提價，累計每噸140美元的漲幅遠超市場預期，由於台灣中下游加工廠對印尼熱軋半成品的依賴度高，逼迫國內不銹鋼廠跟進調漲。

　國內不銹鋼廠就因反映成本而調高1月盤價，燁聯、唐榮將304系列產品每噸大漲5,000元，創下近期最大漲幅，華新300系每噸也漲4,000元，如今印尼報價再度推升，業界人士分析，目前台灣不銹鋼市場正處於「有量有價」的階段，雖然終端需求尚未全面爆發，但受「買漲不買跌」心理驅動，下游補庫存意願轉強。專家預估，2月盤價304系產品每噸仍有上調2,000至3,000元的空間，甚至不排除與1月漲幅相當。

重要產鎳國家印尼政策再收緊，國際鎳價近四周來狂漲24%，維持在每公噸1.8萬美元區間，不銹鋼行情升溫，上游的唐榮（2035）、華新麗華、燁聯，到中下游運錩、允強等具規模與技術基礎的廠商，內外銷報價有機會反映行情受惠，產業迎來關鍵轉折，前景轉旺。

根據外電，印尼政府明確表示，2026年鎳礦生產配額將依冶煉產能與市場供需狀況進行調整，透過動態控產穩定價格，被視為印尼自2020年鎳礦出口禁令以來，最具影響力的另一波供給管理措施。

影響所及，國際鎳價迅速反應，倫敦金屬交易所（LME）期鎳價格於1月上旬急漲，單日漲幅一度逼近一成，近月連續四周LME鎳現貨跳漲24%，每公噸在1.8萬美元區間短線震盪，多數分析機構認為，鎳價低點已過，後續走勢將取決於印尼配額落地細節與下游實際補庫力道。

上市不銹鋼廠主管說，鎳金屬是300系不銹鋼核心原料，鎳價走勢直接牽動不銹鋼成本結構。

過去兩年，全球鎳供給快速擴張，壓抑不銹鋼行情，多數不銹鋼廠陷入成本難轉嫁、毛利遭壓縮困境。如今，印尼政策轉向控產，等同於重新為原料端上緊發條，不銹鋼廠喜上眉梢。

鎳價強漲後不銹鋼行情直接轉強，各上游鋼廠盤價調漲反應成本，對下游停止讓利競爭；中下游買家追漲氣氛濃厚，擔心成本續漲，提前下單、拉貨，進一步帶動各通路庫存去化加速，行情轉為主動提價，近期亞洲不銹鋼市場氣氛明顯轉暖。

　不銹鋼產業2025年仍位於低谷，上游大廠燁聯（9957）與唐榮（2 035）營收皆大幅衰退，不過2026年在國際鎳價回升及大陸出口管制政策等利多加持下，1月盤價開紅盤，市場看好在經歷去年的獲利低谷後，今年首季有望展現強勁的轉機力道。

　　2025年台灣不銹鋼產業持續陷在需求寒冬，受全球經濟放緩與印尼、大陸低價鋼品大舉傾銷影響，上游廠營運倍感艱辛。燁聯因終端去庫存緩慢，2025年累計營收為382.72億元，較2024年衰退17.73％；唐榮表現更顯疲弱，2025年全年營收僅約96.02億元，較2024年大幅萎縮21.22％，且前三季EPS虧損達3.6元。

　　法人分析，2025年不銹鋼廠除面臨高成本原物料與低迷售價的雙重擠壓，唐榮更受年底軋鋼廠火災意外衝擊，導致產出受限，使得兩家大廠在2025年的獲利狀況並不樂觀。

　　不過進入2026年，市場氣氛出現結構性轉變。國際鎳價近期受供給端縮減傳聞帶動，衝上每噸1.7萬美元以上高位，加上大陸政府對鋼材出口實施許可證管理，不銹鋼產品更是全數在列，可望有效抑制惡性低價競爭。

　　在成本支撐與供應收緊的背景，燁聯與唐榮2026年1月同步調漲價格，主力300系產品每噸大漲5,000元，創下近1年來最大漲幅。此舉不僅反映成本壓力轉嫁，更顯示下游補庫存意願轉強。

　　展望2026年，法人指出，隨著美國進入降息循環及歐盟CBAM（碳邊境調整機制）正式實施，具備減碳優勢的台灣大廠將更具競爭力。儘管2025年營收慘澹，但若首季漲價能順利執行且國際鎳價站穩1.7萬美元大關，燁聯與唐榮今年有機會靠著利差擴大，走出近幾年的營運陰霾，實現由虧轉盈。

自2025年底以來，國際鎳價出現「史詩級」狂飆，上游鋼廠1月盤價也強勢調漲，台股鋼鐵族群15日由不銹鋼大軍領頭吹響反攻號角，指標股千興（2025）、彰源（2030）、新鋼（2032）、聚亨（2022）等盤中亮燈漲停，帶動不銹鋼板材、管材及線材廠全線走強，成為台股今日最吸睛的盤面亮點。

　市場人士表示，不銹鋼族群此波漲勢來自於原物料價格的強力支撐，LME（倫敦金屬交易所）鎳價自2025年底以來持續攀升，1月上旬更因印尼鎳礦減產、AI科技業對高性能合金的需求激增，導致鎳價在短短2周內暴漲逾20％，一度觸及每噸1.88萬美元的高位。

　鎳為不銹鋼重要原料，隨著鎳價越來越高，不銹鋼廠華新麗華（1605）、燁聯（9957）、唐榮（2035）為反應成本也陸續調漲1月盤價，其中華新針對300系每噸大漲4,000元，不僅確立不銹鋼「易漲難跌」的基調，更激發中下游廠商的補庫存意願。

　15日表現最為剽悍的不銹鋼族群個股，多集中在加工與流通端，例如千興受惠於低價庫存效應，獲短線熱錢湧入；彰源與新鋼則受惠於基礎建設與工業廠房興建需求，外銷接單能見度已達第一季末。此外，聚亨在泰國廠產能逐步去化及線材價格回升下，同樣深獲法人青睞。

　法人指出，世界鋼鐵協會預測2026年全球鋼鐵需求將溫和反彈1.3％，特別是印度、越南等新興市場的基建需求，及北美住宅建築業的復甦，皆為不銹鋼產業注入長線動能。

　業者表示，目前不銹鋼流通行情正處於「有量有價」的階段。由於印尼青山等國際大廠持續對台調漲報價，帶動市場追漲氣氛濃厚。只要鎳價維持在高位震盪，中下游廠商憑藉利差擴大，第一季獲利表現有望優於去年同期。

　不過分析師也提醒，雖然短期利多出盡前仍有高點可期，但須留意國際鎳價是否因投機資金退潮而大幅波動，投資人在追高之餘應同步關注LME庫存水位及全球房地產市場的復甦力道。