金控公司近期陸續公布2025年股利政策，然而近年在ETF強力「吸金」效應下，13家上市金控股近一年總股東人數呈現下滑，年減16.2萬人至643.4萬人。

進一步從各家金控來看，國泰金、國票金、兆豐金股東人數年減幅最多，減幅介於4至6%；但仍有金控獲得股東青睞，包括台新新光金、永豐金、華南金、元大金、富邦金、玉山金近一年股東人數皆有成長。

根據集保中心統計，截至今年3月13日為止，整體13家上市金控總股東人數（含零股）合計643.4萬人，與2025年3月14日總人數相比，減少16.2萬人，年減約2.4%。

金融業人士分析，除了去年新光金併入台新新光金，上市金控從14家減少至13家，部分股東選擇撤退之外，最主要的關鍵因素也跟近年來台股ETF火熱，由於小資族愈來愈偏好一籃子股票ETF，也對金融股產生部分排擠效應；另外，若金控股股利政策不如以往亮眼，也容易成為「下車」標的。

從個別公司來看，國泰金股東人數從一年前的44.4萬人降至41.4萬人，年減3萬人、減幅6.7%；國票金股東人數也從23萬人降至21.5萬人，年減約1.4萬人、減幅同樣逾6%；兆豐金股東人數則從51.7萬人降至49.6萬人，年減2.1萬人、減幅為4%左右，中信金股東人數也年減2萬人、年減幅3.5%。

不過，仍有金控公司的股東人數不減反增，像是台新新光金因去年7月24日完成台新金與新光金合併，目前股東人數來到73.1萬人，相較一年前尚未合併的50.6萬人，增加了22.4萬人之多；只不過，若比起台新金與新光金合併前的兩家股東人數合計88.4萬人，合併後的台新新光金股東人數仍不及合併前。

永豐金也在去年分別完成京城銀行、Amret、匯立證券等三項併購案，帶動股東人數攀升，加上併購案綜效逐漸浮現，2025年稅後純益265億元，每股純益（EPS）達1.97元，股利政策有機會優於上一年的1.25元，甚至現金股利有望挑戰1元以上，使得股東人數近一年增加3.8萬人來到43.5萬人。

華南金2025年全年稅後純益也衝出264.2億元，EPS來到1.9元，在公股金控居第二名，華南金股價近期表現搶眼，也帶動股東人數增加，至今已來到46.1萬人，年增逾3萬人。

台灣虎航今年股東會贈品是「800元回饋金」，1股即可領取，換言之，只要花53元（13日收盤價）成為股東就能拿到800元回饋金，消息一出即引發消費者搶買零股熱潮，短時間內推升虎航股東人數暴衝。

根據集保中心統計，台灣虎航上周股東人數迅速飆升，暴增5.5萬人來到8萬6,998人，單周股東人數增幅達180%；若以零股、999股（含）以下股東來看，人數暴增594%，從9,155人暴增到6萬3,555人。

國內的法人分析，台虎這個策略對於想去日本旅遊、想投資航空族群小資族很有吸引力，不少人就抓緊機會創雙贏；台虎也可以透過此策略，將股東、會員及旅客三種身分串聯在一起，除可提升黏著度外，相信未來也將吸引不少股東進場，有助於維持股票的交易熱度。

從現在起到3月25日止，含持有1股的台虎股東皆可領取，台虎將透過官方tigerclub會員系統發送優惠。只要股東登入或加入台灣虎航tigerclub會員，並進行股東身分認證並綁定，後續系統將自動發送tigerpoints回饋金800元至會員帳戶中；tigerpoints回饋金即等同現金，股東可將tigerpoints回饋金用於機票折抵或是託運行李等其它附加服務項目。

虎航今年以來業績繼續開紅盤，2026年2月營收年增36.7%再締新猷來到20.89億元，累計前兩個月營收為37.48億元，年增16.43%，第1季營收有望挑戰新高。

對於金控股而言，大戶持股比重較高，通常表示籌碼相對集中，股價波動性相對較小，以持有400張以上指標的大戶持股比例來看，金控雙雄富邦金、國泰金目前的大戶持股比率都在85%之上，比重分別位居金控股前兩名。

若相較於一年前，又以台新新光金大戶持股比率增加最多，比率年增9%；其次是國票金增加逾8.8%、凱基金則增加4.8%，排名第三。

觀察金控股400張以上的大戶持股比率變化，根據集保中心截至今年3月13日統計，相較於一年前（2025年3月14日），其中，又以台新新光金大戶持股比率增加最多，由於去年3月台新金尚未合併新光金，當時400張以上大戶持股比約64%，合併完成後，最新400張以上大戶持股比率已來到73%，比率年增9%，顯示合併後大戶籌碼愈趨集中。

國票金400張以上大戶持股比率也從去年3月的65.9%增加至74.8%，年增逾8.8%，增加比率位居第二，市場研判主要是經營權大戰題材，因而拉抬大戶籌碼；另外，由於凱基金總股東人數達到75.2萬人，為金控股最高，400張以上大戶持股比率雖然仍未達70%，但已經從去年3月的60.7%，增加到65.5%，增加的比率位居金控第三名，顯示籌碼集中度有所提升。

整體而言，持有400張以上大戶持股比重超過80%的金控，依序分別是富邦金85.2%、國泰金85.1%、元大金83.1%、中信金81.6%、兆豐金81.4%、華南金81%、永豐金80.5%等七家金控；國票金、台新新光金、合庫金、玉山金、第一金持有400張以上的大戶則占70%以上。

　受中東地緣政治緊張與美股震盪回檔影響，台股歷經今年以來最為劇烈的修正行情，指數自高點35,579回落，一度下殺至31,529點。隨著股市拉回，市值型、主動式ETF成為資金聚焦重心，元大台灣50 E TF受益人數單周大增11.66萬人，凱基台灣TOP50 ETF也增加6.79萬人，展現投資人「危機入市」心態。

　　集保結算所最新公布資料，台股近期大幅震盪，投資人大舉搶進E TF，包括元大台灣50、凱基台灣TOP50、群益台灣精選高息、主動統一台股增長、國泰台灣領袖50、元大高股息、國泰永續高股息、富邦台50、主動統一全球創新、主動復華未來50等10檔ETF受益人數同步大增，以市值型、高股息及主動式ETF買氣最旺。

　　群益投顧分析，由於市值型ETF涵蓋台灣最具競爭力的大型企業，回檔時，往往能吸引低接買盤，市值型ETF扮演資金避險與抄底的工具之一。另據觀察，目前投資人不再滿足被動跟隨大盤，轉而將部分定期定額資金配置在具備績效爆發力的主動式產品上。最新統計顯示，台股主動式ETF規模擴張至1,200億元，成長速度令市場驚嘆，且受益人數已正式突破50萬人。

　　另在高息ETF部分，包括群益台灣精選高息、元大高股息、國泰永續高股息3檔也獲股民青睞。法人指出，國泰永續高股息選股同時考量ESG評級與過去三年平均殖利率，配息機制成熟且填息紀錄佳，適合追求穩定被動收 入、風險承受度較低的存股族長期期持有。

　　此外，關注證交所2月定期定額統計出爐，投資人年終、紅包錢全進帳元大台灣50，單月月增4.6萬人居冠，定期定額戶數衝上84.3萬人新高。法人分析，0050為純粹的市值型ETF，具有絕不錯過台股行情特色，2025全年繳交出38％的亮眼績效，大幅領先高股息ETF。

　　對應觀察證交所2月最新開戶數，小資、新手父母人數同步大增， 2月新增開戶8萬人中，0～19歲佔2.4萬人，20～30歲占2.7萬人顯見紅包年終理財發威，青睞0050作為首選。同時，0～19歲新增開戶年增17.6％，冠各年齡層，兒童存股成潮流。

為落實金融監督管理委員會「金融知識普及計畫」政策，推廣金融知識深入校
園，協助大學生建立正確理財觀念，臺灣集中保管結算所今（115）年度持續委
託證券暨期貨市場發展基金會承辦「金融知識普及計畫：深入校園金融知識講
座」，即日起歡迎各大學院校系所合作辦理。

講座將邀請財金實務界專家擔任講師，以輕鬆活潑及淺顯易懂的方式，將投資理
財及相關風險觀念傳遞給大學生，期望能幫助學子認識常見理財工具的特性及相
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講座活動並分為「校園金融知識講座」及「參訪臺灣股票博物館+講座」兩種辦
理型式，活動長度預定為120分鐘，可配合學校時間舉辦。主辦單位規劃10項主
題提供合辦學校參考選擇，包括「學生族投資入門：辨別真投資與假機會」、
「投資工具怎麼挑？基金、ETF與股票投資介紹」、「投資理財及風險管理（含
虛擬資產商品性質及風險）」、「預約富足人生-從資產配置開始」、「解讀財經
資訊，掌握投資契機」、「運用共同基金存第一桶金」、「金融職場就業準備與
職涯規劃」、「學會運用經濟指標，掌握市場趨勢」、「金融科技正在改變你我
的生活（含防範金融投資詐騙及洗錢防制）」及「ESG投資與綠色永續金融」
等，內容豐富實用。

集保結算所推動「金融知識普及計畫：深入校園金融知識講座」已有多年經驗，
並獲得合辦學校師生好評，均表達高度肯定；活動經費由主辦單位全額贊助，講
座場次有限，歡迎各大學院校洽詢合作辦理。承辦單位證基會服務專線（02）
2397-1222分機332馬先生。（項家麟）

根據集保戶股權分散2月26日最新統計資料顯示，83檔台股ETF受益人數上周增加21.11萬人，總人數來到連續5周創新高，統計今年來已增加66.79萬人。進一步觀察台股ETF受益人在上周共有22檔同步創高，以周增前十名來看，4檔主動式台股ETF上榜最多、其次市值型3檔上榜。

　國泰台灣領袖50（00922）經理人蘇鼎宇表示，面對近期地緣政治風險增溫，投資人應保持理性，現階段首重部位控管，可持續關注地緣政治情況分批布局，以應對高度不確定的政經局勢，在環境不確定下，降低投資槓桿、挑選優質大公司是上策。

　鎖定深具業界競爭力、位居領導地位的領袖級台股，指數排除近四季有虧損企業，持有約12.7％的金融保險類股，提供投組抗震韌性，在市場震盪下有望提供支撐；除與大盤相關係數高，緊密追蹤大盤走勢以外，還具有收益分配的特性，市場短線波動之際，增添續抱信心，當前的回檔可視為逢低參與台股長線紅利的時機。

　主動群益台灣強棒ETF（00982A）經理人陳沅易指出，台股基本面仍強，3月仍有MWC、輝達GTC展會利多，長期AI伺服器需求仍具中長期實質企業資本支出趨勢，加上台灣主要半導體電子相關帶來的先進代工、封裝供應鏈需求仍強，加上受惠降息循環持續，因此對於大盤仍為偏多看法，布局中長線趨勢標的，建議可持續分批逢低布局。

　群益台ESG低碳50 ETF（00923）經理人邱郁茹認為，AI強勁需求帶動權值電子股業績成長，預估2026年台股獲利將由2025年的4.41兆，成長至5.3兆，年成長超過20％；AI伺服器出貨成長仍將驅動台灣相關供應鏈股價，2024～2025年是AI的基礎建設期，2026年進入商轉收成期。整體而言，AI相關產業仍是推升景氣的重要引擎，未看到明顯降溫跡象現階段台股還是以選股不選視為最佳策略，AI伺服器升級循環、網通設備提高頻寬的需求、低軌衛星帶動的軍備競賽，都是持續發酵的重要推力。

集保結算所昨（23）日舉辦赤馬年新春團拜，集保董事長林丙輝宣示以AI與數位
化再造金融後台新紀元。他表示，將以人工智慧（AI）技術與創新數位打造雙核
心金融後台，並期許集保人都能具備跨領域的思維與赤馬般的衝勁，以「e馬當
先」的氣勢帶領團隊「馬力全開」，共同開創新巔峰。

集保結算所2025年繳出稅後純益近80億元，創造每股稅後純益（EPS）7.88元的亮
眼成績單，在股票、期貨、債票券、跨境保管及基金等五大核心業務皆有卓越表
現。

林丙輝昨日在新春團拜之際，感謝集保全體員工的辛勤努力，守護投資人資產，
創造傲人佳績。而在創新數位服務上，集保也持續規劃AI與現實世界資產
（RWA）代幣化的營運架構，打造國際級的金融後台。

林丙輝表示，集保今年有了首隻吉祥物貓頭鷹「阿鷹」，象徵「睿智洞察、全時
守護」，這正是集保文化中最重要的傳承價值。目前集保結算所40歲以下同仁已
占全體27%，林丙輝期許各級主管發揮「識途老馬」的領航精神，將豐富經驗轉
化為提攜後進的動力。

林丙輝指出，主管的角色不只要在業務上創新精進，更需要具備跨世代理解力與
彈性的管理風格，透過建立信任的溝通技巧，將專業的技術與嚴謹的態度傳承，
才能確保集保在數位浪潮中能屹立不搖。

面對美國關稅政策變化及AI科技更迭等複合挑戰，林丙輝強調務實因應、審慎樂
觀，要增強基礎設施的韌性，秉持服務的初衷，堅守誠信的價值，確保金融創新
與安全並行，才能在變局中穩健前行。

為因應AI時代資料中心用電需求快速攀升，全球科技巨頭正加速布局穩定且低碳的電力來源，使「綠電」成為科技業的關鍵基礎設施。投資人可透過ESG綠色電力ETF，參與全球潔淨電力與能源轉型長線成長契機。

電力概念ETF近一個月多有亮眼漲幅，包括FT潔淨能源（00899）、富邦ESG綠色電力ETF（00920），與新光美國電力基建近一個月漲幅均逾6%。

富邦ESG綠色電力ETF經理人洪珮甄表示，AI用電需求趨勢明確，核能與再生能源的長期需求同步提升，電池儲能更成為支撐綠電發展的關鍵環節。

根據SolarPower Europe發布的《2025年歐盟電池儲能市場回顧》報告，歐盟2025年新增電池儲能容量達27.1GWh，創下歷史新高，其中公用事業級專案占比超過一半，顯示歐洲正加速建構支撐太陽能與風電擴張所需的彈性電力系統。

此外， 國際能源總署（IEA）亦指出，若要實現可再生能源裝置容量至2030年成長三倍的目標，全球能源儲存容量須提升至1,500GW。在「2050年淨零排放（NZE）」情境下，電池將占儲能新增容量的九成，裝置容量於2030年前擴增至約1,200GW。

洪珮甄指出，在AI資料中心持續擴建、工業投資回溫及全球電氣化浪潮推動下，電力需求的中長期成長方向相當明確。

相較傳統能源，具備低碳特性與規模化供給能力的綠色電力，將持續成為能源轉型過程中的核心受惠族群。

根據集保統計至1月30日，新光美國電力基建ETF上市以來受益人數暴增近13倍，最新人數已突破4.2萬人，創上市來新高。經理人劉恆誌表示，2026年市場投資AI主軸，將從只看晶片算力，轉向關注AI背後的「電力與電網」，加上特斯拉執行長馬斯克日前高聲提醒：AI真正缺的是電力，更讓市場更加意識到，電力基建升級與多元電源布局的急迫性，電力投資成當紅趨勢主流。

劉恆誌指出，美國電力ETF主要布局美國本土的電力設備、電網工程、核能發電等電力基建類股，投資前景持續看好，持續吸引中長期資金青睞，同時，美國電力基建股更華麗轉型，已從過去的電力公用事業等防禦特性，躍升為AI時代的新核心成長股。

當投資人擔憂科技公司估值過高之際，2026年市場投資AI主軸，將從只看晶片算力，轉向關注AI背後的「電力與電網」，加上特斯拉執行長馬斯克日前高聲提醒：AI真正缺的是電力，讓市場更加意識到，電力基建升級與多元電源布局的急迫性，電力投資成當紅趨勢主流，帶旺國內唯一一檔直接鎖定美國電力基建類股的新光美國電力基建ETF（證券代號009805），最新1月30日受益人數突破4.2萬人，再創歷史新高。

根據集保統計，截至2026年1月30日止，009805最新受益人數達42,433人，不足1張的零股人數達4,294人，雙雙創上市以來新高紀錄，顯示當美科技股價陷震盪之際，009805主要布局美國本土的電力設備、電網工程、核能發電等電力基建類股，投資前景持續看好，吸引中長期投資首選，同時，美國電力基建股已從過去的防禦族群，躍升為AI時代的核心成長主題，對於看好AI長線趨勢、又擔心科技股估值與景氣波動的投資人而言，009805透過實體電力資產參與AI紅利，成為2026年美股資金避風港。

根據台新投信官網資料，009805主要追蹤NYSE FactSet美國電力基建優質收益指數（NYFSEQI），持股涵蓋電網與變電設備龍頭、公用事業與受惠AI資料中心用電成長的關鍵電力企業，有望同時受惠於AI擴張對穩定電力與電網容量的長線需求；同時掌握在極端天氣與政策推動下，電力基建與備援電源投資的加速升溫，適合投資人以中長期與定期定額方式分批布局，掌握未來數年美國電網升級與用電結構變革帶來的投資機會。

台新投信提醒投資人，選擇海外股票ETF時，需留意ETF追蹤指數表現不等於實際報酬，過去績效也不代表未來之績效表現，ETF投資前仍須留意總經變化與風險管理。

台灣經濟表現亮眼，2025年經濟成長率達7.37%，創15年新高，資本市場成交量能也顯著增長，上市櫃、興櫃日均成交值達5,368億元，刷新歷史紀錄。在2025年底，集保結算所在股票、債票券、ETF、跨境保管及境內基金等總保管市值更達130.9兆元，較前一年增加21.9%，再創歷史高點，展現多元創新服務推動下的躍升成長。

集保結算所董事長林丙輝表示，在AI與高效運算需求帶動下，整體經濟及企業獲利顯著揚升，市場資金充沛動能強勁，集保持續優化核心業務與加值服務，強化資安韌性。

林丙輝表示，為提升投資人數位體驗，確保市場穩定運作與永續發展，集保結算所以「完善金融資產集保平台」、「引領金融服務數位創新」、「共推金融市場永續發展」三大願景，推動核心業務與創新服務同步並進，2025年重要業務推動項目包括四大項目，即打造亞洲資產管理中心、金融科技與代幣化創新、核心業務與數位服務升級、提升市場效率與推動永續發展。

新的一年，林丙輝表示，在金管會政策指導下，集保結算所積極配合推動亞洲資產管理中心與綠色及轉型金融行動方案，落實金融大回饋計畫，推動「股東會紀念品電子化服務」（eGift）等數位服務，確保金融創新與社會責任並行，打造接軌國際的金融市場關鍵後台。

面對全球供應鏈重組、美國關稅政策變化及地緣政治風險等挑戰，林丙輝指出，集保結算所將秉持「金融基建，數位共好」的核心理念，持續強化系統與營運韌性並將服務擴展至金融機構、發行公司、政府單位與全民大眾，將金融繁榮的成果與社會共享。

　集保結算所2025年成績單亮眼，展現多元創新服務推動下的躍升成長，拜台灣經濟表現亮眼、資本市場成交量能顯著增長所賜，總保管市值達130.9兆元，創歷史新高。

　集保董事長林丙輝表示，面對全球供應鏈重組、美國關稅政策變化及地緣政治風險等挑戰，集保秉持「金融基建，數位共好」的核心理念，持續強化系統與營運韌性。

　集保2025年重要業務推動項目包括：一、打造亞洲資產管理中心。配合政府打造亞洲資產管理中心政策，集保建置台灣個人投資儲蓄帳戶（TISA）申報及查詢平台，自2025年6月底上線，半年內已吸引逾8萬人參與，已有24家投信發行39檔TISA級別基金、10家銷售機構提供服務，投資通路與商品選擇持續擴大。

　二、金融科技與代幣化創新。集保參與金管會現實世界資產（RWA）代幣化小組，推動試驗架構建置，驗證標的涵蓋國內債券、外國債券及基金，於2025年9月完成期末報告，結果顯示RWA代幣化可顯著提升交易效率、資訊透明度與結算安全性。

　三、核心業務與數位服務升級。「集保e手掌握」App至2025年底用戶數達667萬戶，提供市場更多元普惠的金融服務，集保率先推動「開放銀行3.0」並與四家銀行合作。

　同時，為推動我國股務數位化發展並擴大電子簽章應用，集保建置「股務事務e櫃台」（eCounter平台），目前簽約公司家數已達2,081家，申請筆數近4萬筆。

　四、提升市場效率與推動永續發展。至2025年底，台灣證券開戶人數達1,353萬人，為優化帳簿劃撥作業，集保持續擴充帳簿劃撥直通式（STP）服務與自動化收檔功能，2025年完成總公司統籌收取報表之系統功能，強化證券商整合資源、增進營運效率。

　展望新的一年，在金管會指導下，集保積極配合推動亞洲資產管理中心與綠色及轉型金融行動方案，落實金融大回饋計畫，推動「股東會紀念品電子化服務」（eGift）等數位服務，確保金融創新與社會責任並行，打造接軌國際的金融市場關鍵後台。

集保結算所28日舉行年終記者會，受惠經濟成長、資本市場成交量雙亮眼，2025年總保管市值高達130.9兆元、較前一年增加21.9％，再創歷史新高。更重要的是，與民眾息息相關、稅負更優惠的「台灣個人投資儲蓄帳戶」（TISA）2.0版本，在主管機關研議之下，有機會於6月面世。

TISA自2025年6月底上線以來，半年之內吸引逾8萬人參與，展現集保配合打造亞洲資產管理中心政策的成果。金管會主委彭金隆日前表示，因台灣投資動能較大，亞洲資產管理中心推動「二年有感」已提前達標。市場期望推出稅負更優惠的TISA 2.0版本；知情人士表示，有機會在TISA推出滿周年的今年6月出爐。

據了解，TISA 2.0版本可能參照現行勞退制度，在一定範圍與條件內給予稅負優惠。舉例來說，長期投資不間斷、最後退休領息的投資人，在一定金額內有機會獲稅負減免。另一優勢在於，TISA不僅嚴選多檔優質基金產品，未來也會朝納入更多投資標的方向研議，讓民眾有更多自選的權利。

集保2025年收穫頗豐，股票、債票券、ETF、跨境保管與境內基金等總保管市值，於年底來到130.9兆元。反映在績效上，2025年營收121.3億元，稅後純益79.7億元，每股稅後純益（EPS）7.88元；子公司基富通同樣亮眼，EPS達3.52元。

集保董事長林丙輝表示，在AI與高效能運算需求帶動下，整體經濟及企業獲利顯著揚升，市場資金充沛動能強勁，集保持續優化核心業務與加值服務，強化資安韌性。集保以「完善金融資產集保平台」、「引領金融服務數位創新」、「共推金融市場永續發展」三大願景，推動核心業務與創新服務同步並進。

2025年來受美國聯準會降息預期反覆，以集保中心截至去年12月26日數據來看，103檔債券ETF（被動式＋主動式）投資人合計較2024年減少22萬3,256人，來到179萬8,960人，不過當中仍有40檔產品受益人數逆勢增加。

　群益優選非投等債（00953B）經理人李忠泰表示，現階段經濟無衰退疑慮，發債企業的營運表現尚屬健康，財報結果與前瞻指引較前一季略有改善，受益於經濟環境具備韌性以及企業再融資活動回溫，市場也預期2026年非投等債違約率將走降，並連續第三年低於長期均值水準，非投資級債因具有票息高和低存續期特性，滿足投資者對收益的追求。

　群益ESG投等債0-5（00985B）經理人呂汶芳指出，2026年美國降息路徑，仍舊是不易掌握，短天期債因存續期短、利率風險將對低，加上也能提供債息收益，成為利率環境多變下，於波動管理和收益之間取得平衡的解方。

　第一金優選非投債（00981B）經理人王心妤說明，今年聯準會將進行主席與委員改任，有助於持續寬鬆環境，整體條件有助非投資等級公司債的後市表現。這次會議中亦確立美國景氣溫和增長，近期市場籠罩AI泡沫疑慮，加上就業市場降溫，可能使得市場波動度加大，不過通膨數據顯示，通膨可控，有利於利率政策維持寬鬆，企業體質維持韌性、基本面穩健下，可望引導美國非投資等級公司債利差溫和收斂。

　主動中信非投等債（00981D）經理人陳昱彰強調，市場預期聯準會今年仍然有降息空間，投資等級債雖然吸金，但利差收斂空間已經相對有限；反觀非投資等級債，受惠於風險偏好回升與企業基本面穩健，加上具有較高的票息保護，成為追求收益的關注焦點。

根據集保中心最新公布的ETF受益人數，12月26日當周ETF整體受益人數雖較前一周減少，但若拉長至今年以來觀察，市場結構性趨勢依舊明確，受益人數成長率超過100%的ETF多達十檔，其中以科技型及日本、歐洲股票ETF最受投資人青睞。

今年來受益人成長表現最亮眼的ETF，首推富邦科技ETF（0052），受益人數年增率高達898.5%，最新受益人數已達27.0萬人，成長幅度明顯領先市場其他熱門ETF。其次是中信日本商社ETF，受益人數年增525.2%，第三名則是富邦歐洲ETF，年增率達253.8%。

整體來看，今年受益人數爆量成長的族群，明顯集中於科技與日歐市場，特別是完成ETF分割後、具備「甜蜜入手價」優勢的0052與元大台灣50，更有效降低投資門檻，吸引大量投資人進場。

近期台股走勢與美股四大指數維持高度連動，加權指數持續創高，顯示多頭結構穩健。市場先前對AI泡沫化的疑慮，隨美國科技巨頭財報持續驗證獲利能力，並同步擴大資本支出規模，相關擔憂已明顯降溫。法人普遍認為，AI已由過去的概念題材，正式邁向落地應用階段，成為支撐台股科技產業長線成長的核心動能。

富邦科技ETF經理人洪珮甄指出，近期AI產業的投資邏輯已出現結構性轉變。根據摩根大通分析，AI投資動能已從過去「害怕錯過行情」的FOMO（FearofMissingOut），轉為「害怕被淘汰」的FOBO（FearofBecomingObsolete）。在FOBO心理主導下，AI不再是可有可無的選項，而是攸關企業競爭力與生存權的必要投資，即便面臨景氣循環或資金成本偏高，企業仍將持續加碼在算力、資料中心與AI應用的相關，科技業成長可期。

中信日本商社ETF經理人辛忠駿表示，日本商社有波克夏加持。股神巴菲特年底正式交棒，波克夏海瑟威將交給阿貝爾掌舵。市場聚焦股神一向很喜愛的日本五大商社，阿貝爾定調「至少長抱50年」。波克夏持股三菱、三井都超過一成，丸紅今年股價更大漲逾八成。

根據集保中心最新公布的債券ETF受益人數，包括主動式與被動式債券ETF整體受益人數為179.89萬人，較先前一周減少4,939人，但仍有26檔債券ETF人數不減反增，若以周增加人數前十名的產品來看，以非投等債與及短天期美債ETF最受青睞。

群益優選非投等債（00953B）經理人李忠泰表示，美國聯準會除持續緩步降息、恢復購債，且再度上修2026年GDP，顯示後續經濟動能無虞且資金面仍保持寬鬆，非投等債發行企業營運可望保持穩健，違約率也預估下修，加上非投等債現階段收益吸引力仍足，故在基本面、信用面與收益面都維持正向的情況下，具備資金吸引力，表現仍值關注。

凱基美國非投等債（00945B）研究團隊指出，隨著AI發展，市場普遍看好明年美股表現，在經濟基本面有撐、下屆Fed熱門主席人選哈塞特鴿派色彩也讓寬鬆政策有望延續等利多，非投等債明年仍可望是市場資金的寵兒。

群益0-1美債（00859B）經理人李鈺涵認為，聯準會宣布終止量化緊縮，意味著其將不再縮減債券持有部位，並每月購買約400億美元短債，為短債市場提供籌碼支撐，加上其低波動特性，可望擔綱資金避風港角色，表現仍值留意。

　開放銀行進入第三階段。多數銀行業者已開放第一階段、第二階段 ，更有幾家銀行進入第三階段，成為先導銀行之列，其他銀行更積極 完成此階段相關API的開發，未來將持續積極尋找潛在第三方服務提 供者（TSP）的業者。

　　開放銀行政策共分三階段推動，第一階段「產品資訊查詢」提供公 開商品等基本資訊，第二階段「消費者資訊查詢」在客戶授權下，開 放帳戶餘額與交易明細查詢，第三階段「交易面資訊」讓客戶透過第 三方服務提供者（TSP）的數位環境平台，進行實際交易及資金移動 ，開啟金融服務跨平台整合的新模式。

　　銀行主管分析，現在各銀行都持續擴大開放銀行的服務範圍，積極 尋求更多優質TSP合作夥伴，並逐步擴充API種類與應用場景，以打造 更完整的跨平台金融生態圈，讓金融服務真正融入日常生活，逐步實 現「金融即生活」的願景。

　　據悉，財金公司目前也與集保公司洽談成為第三階段目標TSP業者 ，將配合財金公司業務規劃時程，多家銀行正共同參與推動第三階段 「交易面資訊」，透過開放API串聯系統及服務創新形成新型態的商 機，提供更貼近客戶需求的金融商品。

　　目前集保公司為唯一辦理開放銀行第三階段「交易面資訊」的TSP 業者，與第一銀行、華南銀行、中信銀行及玉山銀行辦理新台幣轉帳 、活存轉定存及定存解約等交易功能。

　　一銀指出，目前已順利完成與集保結算所合作的第三階段「交易面 資訊」，成為首波合作的先導銀行之一，並於11月正式上線。第三階 段服務涵蓋新台幣轉帳、新台幣外幣定存申請及定存解約等三項連結 交易功能，提供客戶更便捷的一站式金融體驗。

　　合庫銀行第二階段「消費者資訊查詢」，與台灣集中保管結算所的 「集保e手掌握」APP合作，範圍包含台、外幣活、定期存款餘額及交 易明細資訊查詢，截至今年11月，有效連結數已逾9,000戶。

　　臺灣企銀主管指出，未來將持續與集保公司及其他TSP業者共同規 劃開放銀行應用場域，並以客戶需求為出發點，跨域整合打造創新金 融環境。彰化銀行則是持續配合政府推動金融科技發展及第三階段的 應用，參與財金公司成立的API研究資訊小組。

財團法人金融聯合徵信中心為獎勵金融機構落實執行信用資訊查詢作業安全控管，以及積極提升信用資料報送品質，12月23日舉辦「金安獎及金質獎暨金優獎」表揚大會，兆豐票券繼103年、104年及107年獲獎後，再度榮獲114年度信用資訊安控「金安獎」，為此屆唯一獲獎的票券公司，彰顯其在信用資訊安全控管的卓越表現。

兆豐票券董事長蕭玉美表示，感謝聯徵中心的肯定，此次能再度獲獎，歸功於公司在信用資訊查詢管控上有完整機制，而且同仁長期努力落實。兆豐票券高度重視資訊安全，並嚴格落實資安管理，近期更通過ISO 27001資訊安全管理系統認證，面對日趨複雜的網路環境，持續強化法令遵循、落實內稽內控，同時精進資訊安全與風險管理機制。

除資訊安全表現獲得肯定外，兆豐票券在永續金融領域亦繳出亮眼成績，於今年票券公會及集保結算所首發的永續發展票券中，協助企業發行5檔永續發展票券，承銷金額12.1億元及檔次均為業界最高，發行企業包括龍寶建設、亞東綠材及全家福等企業，資金用途明確投入綠建築、低碳製造及扶植中小微企業等永續行動並經第三方專業機構確信。

蕭玉美進一步指出，永續金融已成為引領金融業轉型的關鍵驅動力，而穩健的資訊安全治理則是推動永續發展不可或缺的基石，未來將持續秉持兆豐金控集團「發揮正向影響、引領永續發展」理念，發揮金融影響力，協助客戶邁向淨零轉型同時，持續推動數位轉型，強化數位治理與資安防護，與客戶、社會與環境共融共好，實踐永續發展使命。

根據台灣血液基金會最新統計，近期全台血液庫存量依舊偏低，為協助解決血庫告急難題，集保結算所於12月24日舉辦愛心捐血公益活動，連續第16年號召同仁踴躍捐出熱血，以實際行動落實企業關懷理念及實踐社會責任的決心。

集保結算所近年來積極投入社會公益活動，連續16年捐贈1萬個血袋，並同步舉辦愛心捐血活動，尤其捐血活動更是受到附近公司行號員工高度認同及回響，每年單日捐血量都超過200袋，為寒冬注入暖流。集保結算所捐血活動舉辦迄今，計有超過2,000人次熱情參與，累積捐血量逾75萬cc，血袋捐贈累計金額更已超過新台幣1,300萬元，捐血中心每年均頒發年度特殊貢獻單位獎項表揚集保結算所。

此外， 配合捐血活動，集保結算所慈心社同步發起愛心線上義賣活動，號召公司同仁熱情響應線上義賣活動，義賣活動並邀請唐氏症基金會、台灣自閉兒社會福利基金會、台北市勵馨社會福利基金會、育成社會福利基金會及勝利基金會等社福團體參與。另也發起愛心捐款活動，募款收入全數捐予社福機構，展現臺灣社會的溫暖與互助。

集保結算所董事長林丙輝表示，集保結算所長期關懷社會與文化，透過「扶植未來金融人才、推動偏鄉教育、關懷社會弱勢」三大面向，積極回應社會的需要。近期各大醫療院所的用血量明顯增加，呼籲民眾發揮愛心，熱情響應捐血，讓愛延續發光。

主動式ETF持續發燒，在主動復華未來50（00991A）、主動元大AI新經濟（00990A）兩檔重量級新兵帶動下，上周單周整體受益人數增加11.4萬人，總規模突破1,500億元大關，再創新高。

00991A、00990A兩檔ETF首次募集皆創下逾百億元佳績，根據集保結算所及CMoney統計，00991A自上周四掛牌以來，連三個交易日成交量高居台股主動式ETF冠軍，規模從108億元擴增至152億元，首次揭露的受益人數站上5萬人大關，成為近一周增長冠軍；00990A本周一掛牌，首日成交量近16萬張，拿下單日全ETF成交量冠軍，總受益人數則有2.6萬人，受益人數單周增長位居亞軍。

累計目前主動式ETF擴增至15檔，受益人數達67.3萬人，其中，台股主題最受投資人青睞，六檔受益人數占整體比重達72%；以近一周受益人數增加數字來看，台股主動式ETF也是整體成長的主要動能。

主動復華未來50ETF經理人呂宏宇表示，美國記憶體廠美光財報強勁，加上各國央行貨幣政策在年底陸續底定，降低市場不確定性，促使美國科技股止跌回穩，將有利台股多頭格局延續，預期包含記憶體、伺服器、散熱、先進半導體製程等AI供應鏈將是布局成長題材主軸，建議可透過主動式ETF相對靈活的產業布局，掌握新高行情投資機會。

主動元大AI新經濟ETF為目前唯一以AI新經濟作投資主題的主動式ETF，瞄準AI滲透生活後帶來的全新商機，吸引大批資金湧入，初次募集規模近200億元，改寫國內主動式ETF募集紀錄。受惠AI行情熱度，22日掛牌當日勁揚2.6%，更以15.8萬張成交量居冠全市場ETF，顯見民眾投資AI意願強勁。

主動元大AI新經濟ETF研究團隊表示，AI發展無疑是現階段科技投資最明確主軸，除了AI基建高速成長，且在發展初期，還有下一階段技術應用將接續發展。該ETF關注AI投資主題「算力核心」、「資料傳輸與能源」，及「AI智慧應用」，完整涵蓋AI產業各發展階段。

根據集保中心最新公布的債券ETF受益人數據，包括主動式與被動式債券ETF整體受益人數為180.3萬人，繼10月、11月連兩月下滑後，本月受益人數持續減少，不過仍有25檔債券ETF受益人數不減反增。觀察12月以來人數增加前十名的債券ETF，以非投等債與0-1年期美債最受青睞。

根據統計，受益人增加的前十名中，非投等債ETF有主動中信非投等債（00981D）、第一金優選非投債、群益優選非投等債，而極短天期美債ETF則有國泰US短期公債、群益0-1年美債。顯見儘管聯準會如市場預期於12月降息1碼，但在官員對未來政策路徑仍存分歧下，天期較短、利率風險相對低的債券仍吸引資金配置。

群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，從非投等債基本面來看，回顧第3季企業財報，非投等債發行企業整體獲利仍保持增長，顯示財務狀況與獲利能力具備一定韌性。在目前利率水準仍具彈性的環境下，企業把握有利條件，透過再融資活動延後債務到期壓力，有助於強化現金流管理，低違約率態勢可望延續，再加上非投等債具備收益優勢，故在基本面、信用面與收益面都維持正向的情況下，具備資金吸引力，表現仍值得關注。

群益0-1美債ETF經理人李鈺涵表示，聯準會宣布月購約400億美元短債，為短債市場提供支撐，加上明年度降息途徑尚未明朗，短債具籌碼面、低利率敏感度，能提供息收等優勢，仍是資金理想避風港。短天期美債信評與流動性表現佳，能提供債息，具低波動特性，適度配置極短天期公債ETF有助強化投組穩定。

富蘭克林證券投顧分析，美國經濟成長前景穩健，有助非投等公司債違約率維持低檔，可做為債券配置核心；新興國家仍有降息空間，殖利率水準更具吸引力，建議布局全球當地公債或新興國家當地公債型基金。